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再不打假，北面的莆田货都要没人买了 文| 源Sight 安然"一出门指南针都失灵了，因为外面全是北面（The North Face）。"曾经的北面在华风靡至此，一个美国户外品牌，一度成为我国北方学子的集体"校服"。但近年来，号称"户外老炮儿"的北面在中国市场却越来越吃不开。根据财报，2023-2025财年，北面在亚太区市场的收入同比增速分别为31%、37%、20%，呈波动下行趋势。2026财年第一至三季度，北面亚太区收入增速分别为16%、7%、-1%。以其为核心增收引擎的VF威富集团，2026财年第三及前三季度，大中华区收入分别下降6%和4%。北面似乎玩不转中国市场了。 截图来源于VF威富集团财报事实上，北面在美洲及欧洲仍保持增长态势，造成其环中国市场增长的，一方面是受众所周知的山寨泛滥影响，另一方面是其多年来在中国市场的经营怠惰所致，例如品牌形象缺乏维护、大众产品较美日韩等版本缺少特色吸引力低、高端产品使用场景受限等。当然，更重要的是近年国内户外赛道异常火爆，入局品牌众多，竞争激烈。同时，在经济环境作用下消费趋于两极分化，上有始祖鸟、盟可睐等高端把守，下有骆驼、伯希和等性价比占位，夹在中间尴尬的北面在中国市场难以继续吃老本。"我们知道会持续疲软，可能明年都会如此。"VF威富集团CEO Bracken Darrell在最新业绩会上表示，亚太地区经历了长期强劲增长，分销网络已经扩展到应有的程度，"现在我们需要补充一些产品，并进一步加大营销力度。"2025年7月和11月，北面在郑州郑东万象城、上海新天地东台里，开出亚太首家高级全品类新形象店及亚太区首家会员中心，重新梳理并展示品牌的户外运动及休闲系列、尖端专业户外的Summit Series巅峰系列及Urban Exploration城市探索系列等多条产品线。对北面来说，新阶段的挑战或许刚刚开始。中国市场独冷在许多消费者的认知中，北面在国内明明依旧遍地走，但实际上，其大中华区业绩却面临逐年下滑的窘境。日前，北面母公司VF威富集团公布截至2025年12月27日的2026财年第三季度财报。数据显示，期内北面收入同比增长8%（按固定汇率增长5%）至13.56亿元，在销售旺季实现增长。分地区来看，北面在美洲地区的营收增长15%，欧洲地区营收增长5%（受到7%的有利外汇影响），亚太地区营收期内下降1%，而这已是在受2%的有利外汇影响下取得的成绩。深究其亚太尤其大中华区市场下滑的原因，很多人第一时间想到的，就是其山寨假货泛滥的影响。 图片来源于小红书、抖音作为最早进入国内的全球知名户外品牌之一，北面曾率先在国内为大众普及户外运动，建立起户外产品消费心智。十几年前，几乎各大城市的大型商场已经设有北面的专柜。2020年前后，随着国内经济发展与户外运动的逐渐兴起，占据先发优势并且保暖性能极佳的北面在大众层面关注度逐渐走高，尤其在大学生群体中备受欢迎。在大学校园里，北面的羽绒服几乎人手一件，被国人戏称为"大学生校服"。但爆火之后，北面的挑战接踵而至。一方面，北面的正品羽绒服、冲锋衣过于泛滥，被吐槽"烂大街"；另一方面，逐利而来的山寨商家在市面上大量推出仿制北面，难辨真假的窘况让越来越多消费者放弃选择北面，毕竟"比没钱更可怕的是穿山寨，本来我只是穷，现在还要被骂装"。 截图来源于小红书"10北面9个价""学校里全是北面，北面生产1000件，学校就有3000件，然而北面没收到一分钱"……从社媒平台上许多消费者对北面的调侃，可以看出山寨假货对正品的打击颇大。从仿制北面的长期泛滥中也可以看出，北面自身在打击山寨假货、维护品牌认知度及形象等方面缺乏积极主动的措施。但进一步导致品牌在中国市场上遇冷的，还有其他原因。内外受限按地区市场划分，不同版本的北面其实各有特色。美国户外运动线logo以黑底白标为主，蓬松度高且上身轻盈、结实耐穿的美版1996是众多北面爱好者的首选；日本紫标支线主要走偏高端的潮流路线，受到一众户外潮流爱好者热捧；韩版北面在适应亚洲人身材的基础上做出调整，大部分款式更加修身，受到不少女性消费者青睐。相比之下，中版北面虽有红白标支线设定，但风格及功能上缺少明显特色，所受关注与声量也较低，对比以上版本相形见绌。一提起北面，国内消费者还是惯性搜索以上等其他版本。大众产品不占优势以外，北面在华的高端场景也有所受限，带来的相应增长空间也有限。 截图来源于小红书市场上对北面巅峰系列的认可度颇高。据Bracken Darrell透露，本季度北面的高性能服装和鞋类表现强劲，再次实现两位数增长。"上个季度我们讨论过Summit Series系列产品的扩展，该系列表现也非常出色，在所有地区均实现两位数增长。"但在中国市场上，户外领域的大热赛道主要集中在徒步、跑步等对自然环境条件要求不那么高的运动，甚至由大量的消费者对这些户外产品的需求仅存在于通勤、逛公园景区等场景。在这些占比更大的场景中，北面的大众线产品吸引力不足，高端线宣传也主要在户外专业人群圈层打转，增长受限也就不难想象了。不过，让北面彻底无法躺平吃老本的，还要属外部世界激烈的竞争变化。随着国内户外热的大爆发，许多国外品牌接连入华、国产新品牌纷纷崛起，一步步挤压北面的生存空间；同时，在不确定性加强的经济环境影响下，消费分化趋势日益加剧，处于中间地带的北面倍感撕扯。根据《2025得物户外运动白皮书》，截至2024年，中国户外消费市场中，近6成户外用户年装备消费金额超过8000元，且"入坑"时间越长，消费意愿越强。入坑一年以上的用户中，人均消费过万的群体规模增长了1倍。走运动奢侈品路线一路上涨、助推母公司亚玛芬体育扭亏为盈的始祖鸟不必多言；改换高端专业路线的国产凯乐石，2024年一件8000GT连体羽绒服售价就突破万元，同年营收逼近40亿元，全渠道同比增长超过90%，跻身全球三大全系攀登品牌之一。另一个更大的市场集中在高性价比的平价区位。智研咨询研报显示，目前冲锋衣市场主要集中在千元以下价位，其中0-1084元价格段的市场占比达到70%以上。另据36氪调研结果，年轻人购买羽绒服平均预算为1146.4元，近70%预算在1000元以下。截图来源于天猫、得物APP举例而言，综合轻户外多元场景及高性价比需求，近几年国产户外品牌骆驼火速崛起，在各个户外服装销售排行榜上均名列前茅，甚至压倒北面，成为当下广大学子的新校服，以及职场通勤人士的工服等。根据相关机构统计，2024年，骆驼的零售额约达56亿元，在国产户外品牌中市占率达到第一。在性价比平价产品领域，北面几乎不是骆驼的对手；甚至在更下沉的高仿山寨领域，北面的出场率也越来越低，取而代之的是始祖鸟、凯乐石、骆驼等当红选手。从某种角度来看，山寨热度也是品牌热度的一种作证，连仿制厂商都有所节制的品牌，也应感受到危机的袭来。加速品牌重塑2023年10月30日，VF威富集团推出了Reinvent重塑计划，旨在加强品牌建设，提高运营绩效。不过，彼时此转型的第一步重点在于提升北美地区的业绩、实现Vans品牌的复苏，以及降低成本并强化资产负债表。2025财年，公司启动了Reinvent计划的第二阶段，重点是恢复增长并提高盈利能力；截至2026财年第一季度末，"重塑"相关的所有重组行动已基本完成。根据三季报，期内集团美洲地区获得三年来最强劲增长，产品创新和数字表现也推动Vans假日季业绩。而眼下，集团的新任务或将回到亚太地区市场及北面的重振上。2025年7月，北面亚太首家高级全品类新形象店于郑州郑东万象城启幕。北面表示，这是其在"亚洲市场的零售战略升级之作"。四个月后，北面在上海新天地东台里举办北面攀登运动员巅峰分享会，同时宣布北面亚太首家会员中心的成立。除了多条线的产品矩阵，该店还将组织贯穿全年的线上线下社群活动，构建与会员的长期关系网络。 截图来源于VF威富中国公众号北面亚太区副总裁兼总经理董力向媒体表示，"北面亚太首家会员中心，未来所承担的身份是北面在上海大部分户外活动的一个‘集散中心’。针对消费者的独特诉求，提供特质化的服务，并进一步搭建北面的社群文化。"据了解，北面持续在重点城市拓展门店网络，2025年末在全国范围内完成新形象升级的门店数量达30家左右，进一步夯实在中国的本地化运营体系。除此之外，据集团执行副总裁兼首席财务官Paul Vogel 透露，目前Vans在美洲市场的AUR（平均零售价）略有上升。北面和Timberland的AUR也都有所上升。"它们都在适度增长。"从门店布局与产品价格上，北面逐渐开始有计划地重塑及巩固品牌专业户外及高端形象、加强本土化运营。"我们确实看到了显著的改进，还有更多地方可以提升。"Bracken Darrell仍对于旗下品牌的发展保持乐观，"很快，我会停止称这为VF的转型，因为它将不再是转型，而是关于增长。我们将专注于真正实现我们在各个品牌中所拥有的巨大潜力，所有品牌，并创造卓越的股东价值。"
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长飞先进完成超10亿元A+轮融资 经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 继2023年完成超38亿元A轮融资后，近日，长飞先进宣布正式完成超10亿元A+轮股权融资。本轮融资由江城基金、长江产业集团领投，光谷金控、奇瑞旗下芯车智联基金等机构参投，融资资金将主要用于碳化硅功率半导体全产业链技术布局，加速抢占新兴领域全球市场。 作为第三代半导体材料的典型代表，碳化硅凭借耐高温、耐高压、高频化、低损耗等材料优势，成为新能源汽车、光伏发电、智能电网、轨道交通等领域的关键材料，并在全球能源转型和半导体技术升级中占据重要的战略地位。 随着近年来半导体产业的快速发展及日益激烈的市场竞争，全球半导体行业正在迎来新的产业阶段，半导体资本市场也从“投赛道”转向“投企业”，行业整体发展迈入理性成长新周期。在此背景下，长飞先进A+轮融资顺利完成，标志着资本市场对长飞先进技术实力与市场前景的认可。 据经济观察网了解，自成立以来，长飞先进始终聚焦于碳化硅功率半导体产品研发及制造，不断加强关键核心技术攻关和创新突破，实现产品良率及可靠性稳步提升。通过芜湖与武汉两大生产基地的战略布局，长飞先进目前已形成年产能42万片的碳化硅晶圆生产能力，规模位居国内前列。其中，芜湖基地晶圆产线已实现满产；武汉基地于2025年5月成功通线，各项关键技术指标均达到国际领先水平，全面满足新能源汽车主驱芯片的可靠性及稳定批量量产要求。 长飞先进方面表示，公司将以本次A+轮融资为新的契机，持续深化技术攻坚，加速产品迭代，同时加强与核心领域头部企业的战略合作，巩固碳化硅传统市场及新兴市场优势地位，为未来持续领跑碳化硅功率半导体赛道提供核心驱动力。 武汉金控集团党委委员、副总经理，江城基金董事长程驰光表示：“长飞先进在武汉建设的36万片碳化硅晶圆产能项目，与武汉市打造‘光芯屏端网’万亿产业集群的战略高度协同。我们坚定支持长飞先进通过技术突破和产能扩张，强化本地碳化硅产业链的‘链主’地位，联合九峰山实验室，助力湖北打造全国领先的千亿级化合物半导体产业创新区。”（经济观察网 程久龙/文）免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 程久龙关注领域包括资本市场、上市公司、金融、政经、IT科技，擅长调查报道、分析性报道等。常驻武汉。
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8点1氪丨自嗨锅关联公司濒临破产；特斯拉售后建议“剩100公里去充电”；小红书正研发视频剪辑类AI产品OpenStoryline 今日热点导览 北京西贝小牛餐饮更名为贝牛餐饮，贾国龙不再任职 李亚鹏宣布暂停直播：要去忙嫣然医院的工作 特斯拉陶琳：FSD在华落地尚无具体日期，已设立本地训练中心 以色列反垄断机构将对以色列航空处以3900万美元罚款 H&M创始家族斥资7500万瑞典克朗购入公司股 TOP 3 大新闻自嗨锅关联公司濒临破产，其法定代表人蔡红亮被限制高消费近日，自嗨锅关联公司杭州金羚羊企业管理咨询有限公司(下称杭州金羚羊)新增一则破产审查案件，申请人为马某，经办法院为杭州市余杭区人民法院。去年11月，因与马某的劳动争议一案，杭州金羚羊及其法定代表人蔡红亮被限制高消费。天眼查APP显示，截至2月6日，杭州金羚羊有6条被执行人信息，被执行金额超过1.4亿元；历史被执行人信息16条，被执行金额超过3.2亿元。该公司失信被执行人信息9条，涉案金额超过5879万元。此外，还有26条股权冻结信息。目前，蔡红亮名下有16家关联公司，仅有3家处于存续状态，分别为杭州金羚羊、海南金羚羊国际贸易有限公司、金华金羚羊贸易有限公司，其余均已被注销。（南方日报）小红书正研发视频剪辑类AI产品OpenStoryline小红书技术团队正研发视频剪辑类AI产品OpenStoryline（版本号1.0.0），尚在测试，后续或开源。据了解，OpenStoryline定位基于AI智能体，可对话剪辑，效果类似即梦小云雀、商汤Seko 2.0 。（财联社）女子驾特斯拉高速行驶遇全车断电，售后建议“剩100公里去充电”2月7日晚，从上海往台州方向的高速上，一辆2022款特斯拉Model Y在距离嵊州服务区仅约2公里时，突然失去动力，全车断电。车主陈女士清楚记得，失控前，屏幕上的续航数字还显示着大约72公里。事后，特斯拉售后初步解释为“电池状态不稳定”，同时建议高速行驶应在电量剩余100公里时就充电。该建议引发广泛争议，不少车主认为，表显70多公里、距离服务区仅2公里，已属于合理规划范围。记者注意到，此类高速断电并非孤例，此前已有其他特斯拉车主遭遇类似全车断电、车门车窗失控的情况，部分故障被售后判定为控制模块问题。随着早期新能源车辆陆续进入脱保期，电控系统稳定性、长期可靠性及售后责任界定等问题开始集中显现。（新黄河）大公司/大事件 某电商平台推出139999元黄金手机壳，购买即送iPhone2月9日，某电商平台上线春节限定黄金手机壳产品，主打“买壳送机”营销模式，引发消费市场关注。该产品为Au99.99投资金手机壳，共提供10g、20g、30g、50g、100g五档规格，售价13999元起，顶配100g版本定价139999元，截至发稿已售出55件。活动规则显示，2月9日至16日期间，购买100g规格并实付满139999元，可获赠256GB版iPhone 17 Pro Max，手机不与手机壳同步发货，需在签收后通过优惠券兑换领取。产品主体采用PC材质加电镀工艺，内置可拆装纯金片，目前仅支持iPhone 17 Pro Max机型。商家在使用提示中明确标注禁止无线充电，客服解释称，黄金在无线充电场景下易产生感应发热，可能导致手机过热或异常。已有消费者反馈，购入高克重版本后无法使用无线充电功能，日常体验受限。（极目新闻）机构：内存价格较2025年第四季度飙升高达90%2月9日，据Counterpoint《2月内存价格追踪报告》显示，截至2026年第一季度，内存价格环比上涨80%-90%，迎来前所未有的创纪录暴涨。本轮上涨的主要推手是通用服务器DRAM价格大幅攀升。此外，第四季度表现相对平稳的NAND闪存，在第一季度也同步上涨80%-90%。叠加部分HBM 3e产品价格走高，市场正呈现全品类、全板块全面加速上涨态势。以服务器级内存为例，64GB RDIMM合约价已从第四季度的450美元，飙升至第一季度的900美元以上，且二季度有望突破1000美元关口。（界面新闻）库克确认举办苹果50周年庆祝活动，具体形式暂未公布2月8日晚间，彭博社记者马克·古尔曼在《Power On》时事通讯中披露，苹果CEO蒂姆·库克在内部全员会议上向员工确认，公司正在筹备成立50周年的纪念活动，具体形式暂未公布。苹果成立于1976年4月1日，即将迎来50周年里程碑节点。库克在会议上表示，近期一直在思考如何纪念这一重要时刻，团队已回顾公司档案、照片、产品、服务与相关人员，深刻感受到苹果不仅改变自身，更深刻改变世界并创造巨大价值。他明确表态，苹果一定会举办庆祝活动，目前尚未准备好公布具体方式，同时提到苹果向来更注重向前看，筹备纪念活动对团队是新的锻炼，回望50年历程令人振奋，并向员工保证一定会有庆祝安排。截至目前，库克未明确活动面向内部还是公众。（IT之家）北京西贝小牛餐饮更名为贝牛餐饮，贾国龙不再任职36氪获悉，爱企查App显示，近日，北京西贝小牛餐饮管理有限公司发生工商变更，企业名称变更为北京贝牛餐饮管理有限公司，同时，贾国龙卸任法定代表人、经理、董事，由何海宾接任，值得一提的是，今年1月，该公司刚刚发生工商变更，贾国龙担任法定代表人、经理、董事。李亚鹏宣布暂停直播：要去忙嫣然医院的工作2月8日，李亚鹏专门给为嫣然医院捐款的企业加开了一场直播带货。直播最后，李亚鹏称，一直不想占据荧幕，不想叨扰到大家。9日开始就要去忙嫣然医院的工作，春节前的直播告一段落，下次开播可能要到很久以后。第三方平台数据显示，李亚鹏8日晚“承蒙厚爱感恩有你”主题直播持续了3小时33分，观看人次1684.2万，销售额7500万-1亿元。直播间当晚长时间占据“年货热卖榜第1名”的位置。当晚直播间售卖的品牌包括莲花味精、卫龙、豪士面包、茶口乐、霞湖世家等。（每日经济新闻）特斯拉陶琳：FSD在华落地尚无具体日期，已设立本地训练中心2月9日，从特斯拉中国方面获悉，特斯拉公司副总裁陶琳日前透露，特斯拉FSD（智能辅助驾驶）在中国内地落地尚无具体日期，但各项工作（包括本地训练中心的部署）都在稳步推进。“我们在中国设立了本地训练中心，专门负责这部分的适配。一旦正式发布，它将展现出不亚于甚至超越本土司机的水平。”她表示。（澎湃新闻）美股三大指数集体收涨，热门中概股多数下跌36氪获悉，2月9日收盘，美股三大指数集体上涨，道指涨0.04%，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.47%。大型科技股多数上涨，甲骨文涨超9%，微软涨超3%，英伟达、Meta涨超2%，特斯拉涨超1%，谷歌小幅上涨；苹果跌超1%，奈飞、亚马逊小幅下跌。热门中概股多数下跌，理想汽车跌超3％，蔚来、哔哩哔哩跌超2%，爱奇艺、小鹏汽车跌超1%；老虎证券涨超4%，富途控股涨超3%。Alphabet美元债据悉已吸引逾千亿美元认购需求据直接了解相关情况的知情人士透露，Alphabet Inc.的美元债券发行已吸引超过1000亿美元的认购；发行规模预计在150亿美元左右。此番认购的热度在企业债发行中堪称罕见，显示出投资者对于人工智能(AI)热潮相关债券的浓厚兴趣。就在上周，甲骨文通过债券发行募集了250亿美元，吸引了创纪录的1290亿美元需求。Alphabet还授权银行安排潜在的瑞郎和英镑债券发行，包括罕见的100年期英镑债。（界面新闻）赛力斯拟剥离重要资产，对蓝电汽车将不具有控制权2月8日晚间，赛力斯（601127.SH）发布《关于签署合作协议的公告》，公告称，赛力斯于2026年2月8日与重庆市沙坪坝区人民政府签署《合作协议》。根据《合作协议》，赛力斯以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司，沙坪坝区政府组建或引入有限合伙企业与其他投资人及经营团队，以现金对标的公司增资，各方出资后，沙坪坝区政府相关方持股约33.5%，赛力斯及其指定主体持股约32%，其他投资人持股约18.5%，标的公司搭建员工持股平台持股约16%。标的公司董事会由5人组成，赛力斯委派1人。这也意味着，在资产剥离后，赛力斯对蓝电汽车将不具有控制权，仅为后者的参股股东。（第一财经日报）消息称因苹果计划推出iPhone Flip小折叠手机，三星显示正在考虑扩大OLED面板产能据ETNews，因苹果计划在推出iPhone Fold大折叠后继续推出一款iPhone Flip小折叠手机，因此目前三星显示正在评估扩大面向苹果可折叠产品的OLED面板产能。三星显示正考虑在位于韩国忠清南道牙山的A4工厂新增折叠OLED生产设备投资，重点是升级背板相关制程，包括薄膜晶体管（TFT）产线。目前整体方向已经确定，一旦内部完成对具体投资规模的审核，相关资本支出预计将从今年第二季度开始启动。（财联社）以色列反垄断机构将对以色列航空处以3900万美元罚款以色列竞争管理局当地时间2月8日宣布，计划对以色列航空处以1.21亿谢克尔（3900万美元）的罚款，原因是该公司在巴以冲突期间设定了过高且不公平的机票价格，该罚款金额为法律允许的最高罚款额。（界面新闻）埃隆·马斯克要将数据中心建在太空，SpaceX为此大规模招聘当各国在全球人工智能霸权竞赛中，斥资数千亿美元建设地面数据中心时，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克却认为，节约能源、资金与空间的最佳方案，就是将数据中心建在太空中。SpaceX表示，其目标是发射“由一百万颗卫星组成的星座，将其作为轨道数据中心运行”，目前公司正为此大规模招聘人才。据该公司称，每颗卫星每吨重量可提供约100千瓦的算力，每年将为人工智能领域新增100吉瓦的算力容量。SpaceX已开始为天基数据中心项目招募人才。星链工程副总裁迈克尔·尼科尔斯上周五在社交平台X发文称，公司正为太空数据中心研发项目招聘“多个关键工程岗位”，其中包括位于华盛顿州雷德蒙德的“太空激光工程师”一职。（IT之家）全球最大石油贸易商维多集团推迟全球石油需求达峰预期全球最大独立石油贸易商维多集团（Vitol）表示，由于电动汽车普及速度放缓，全球石油需求达峰的时间将晚于此前预期。该集团在周一发布的报告中指出，目前预计石油需求将在2030年代中期达到峰值，而此前预测为2030年代初。报告称，到2040年，全球石油日需求量将比当前水平高出约500万桶/日。（财联社）H&M创始家族斥资7500万瑞典克朗购入公司股份瑞典金融监管局文件显示，H&M集团创始家族通过投资工具Ramsbury Invest于2月4日购入该公司410335股股票，斥资约7500万瑞典克朗。（界面新闻）耐克品牌重组，匡威员工被要求居家办公据一份内部备忘录显示，匡威（Converse）员工本周被要求居家办公，因为这家耐克公司旗下的品牌正在实施旨在重振销售增长的战略调整。这些调整包括新的岗位和团队重组，管理层表示将会裁减部分员工。（财联社）花花公子与UTG集团达成1.22亿美元协议，出售其中国业务50%股权花花公子（Playboy）2月9日宣布，已就出售其中国业务50%股权与UTG集团（United Trademark Group）签署最终协议，UTG在交易完成后将全面管理花花公子在中国大陆、香港及澳门地区的业务运营。根据协议条款，花花公子将获得总额1.22亿美元现金：其中4500万美元分两年支付，作为UTG收购花花公子中国业务合资企业50%股权的对价；6700万美元为八年期最低保证分红；另加未来三年1000万美元品牌支持款项。（财联社）优步宣布收购Getir在土耳其的配送业务2月9日，优步与土耳其即时配送公司Getir宣布达成协议，优步将收购Getir在土耳其的配送业务，涵盖餐饮、杂货、零售及饮用水配送服务，该交易尚待监管机构批准及其他交割条件满足。（界面新闻）上市进行时 PayPay软银公司CEO宫川润一2月9日表示，PayPay上市准备工作进展顺利。（界面新闻）先导智能36氪获悉，先导智能公告，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股45.8港元。公司本次发行的H股预计于2026年2月11日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。AI最前沿 AI.com以7000万美元被收购据报道，以“人工智能”英文首字母缩写的互联网域名“AI.com”日前已经以7000万美元的价格被一家公司收购，并将用于提供人工智能代理服务。7000万美元这个价格也是目前公开报道中已知的最贵互联网域名交易。据悉，“AI.com”将作为一个新平台，向用户提供人工智能代理服务，帮助管理日常任务。用户将可以免费访问“AI.com”，并通过付费获得更高级的功能等。 （央视财经）Meta遭欧盟警告：须向竞争对手AI聊天机器人开放WhatsApp欧盟委员会2月9日公告称，已向Meta发出异议声明，初步认定Meta通过阻止第三方人工智能助手访问和交互WhatsApp用户，违反了欧盟反垄断法规，Meta的行为可能阻碍竞争对手进入或拓展快速增长的人工智能助手市场。欧盟委员会拟采取临时措施，在Meta作出答复并行使辩护权的前提下，防止该政策变更对市场造成严重且不可逆的损害。2025年10月15日，Meta宣布更新WhatsApp条款，实质禁止第三方通用AI助手接入该应用。自2026年1月15日起，WhatsApp平台仅保留Meta自有工具Meta AI作为唯一可用AI助手，竞争对手产品均遭封禁。（界面新闻）大公司财报 搜狐2025年Q4营收1.42亿美元，全年总收入5.84亿美元2月9日，搜狐公司公布2025年第四季度及全年财务报告。财报显示，2025年第四季度，搜狐公司总收入为1.42亿美元，同比增长6%。其中，营销服务收入为1700万美元，在线游戏收入为1.20亿美元。2025年全年，搜狐公司总收入为5.84亿美元。其中，营销服务收入为6000万美元，在线游戏收入为5.06亿美元。剔除冲销畅游预提所得税影响后，2025年搜狐公司非美国通用会计准则下亏损5100万美元，相比2024年亏损8300万美元减亏近40%。软银本财年前9个月营业利润为8841.4亿日元软银本财年前9个月营业利润为8841.4亿日元，去年同期8218.6亿日元；营收5.20万亿日元，去年同期4.81万亿日元。（新浪财经）整理｜赵华丽 何雨婷
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起底周媛"性商"生意：课程服装含吊带丝袜 课上扮妲己 界面新闻记者 | 蔡星卓 界面新闻编辑 | 刘海川 “只要你敢，一切都是卧室。”在这期名为《卫浴空间的感官欢愉》的视频课程里，“黑白颠性商学苑”创始人周媛正身着黑色蕾丝连体衣和红底高跟鞋，背靠在浴室洗手台的镜子前。她双眼直视镜头，示范如何“野性、大胆”地“释放”魅力。“黑白颠周媛”相关账号被禁言后，其盗版视频课以几块钱的价格在网上疯狂流传。视频中，围绕两性关系，周媛一方面教女性如何“做自己”、成为“高段位女人”，另一方面则抓起事先准备好的道具，示范和演示如何进行“实战”。据媒体2026年1月30日报道，湖南长沙雨花区市场监督管理局已联合公安、文化等多个部门，成立工作专班，对“黑白颠周媛”进行立案调查，并责令其停止线上线下社会行为。此前，周媛刚在网上引发舆情时，当地有关部门就已关注到相关信息，称其行为“有违社会良好风尚”。界面新闻通过接触自称黑白颠的学员和多位相关行业从业者，试图拨开周媛及其“性商学苑”的多重面纱。在被立案调查的背后，一套集情感“培训”、课程“升单”与私密项目等环节于一体的商业链条逐渐浮现，其课程内容也引发了关于“女性成长”的追问。 周媛发布的视频截图“特色”导师，引向“升单”当网络上对周媛“眼神给出去”模仿的狂欢渐渐平息，“黑白颠性商学苑”与周媛似乎暂时从互联网消失了。不过，黑白颠的线上售卖似乎并未停止。2026年2月3日，界面新闻通过一位“咨询导师”重新获得了999元“全维线上训练营”的购买链接，链接指向的“湖南黑白颠生物科技有限公司”旗下小程序中还包含在售的各类情趣用品。界面新闻以课程咨询的名义，联系到自称因陪同朋友而在黑白颠8.8万元“导师班”学习过的钟莹。当被问及立案调查一事，钟莹表示，这些新闻让黑白颠“更火了”。据公开报道，除了9.9元起的线上课，黑白颠工作人员曾向媒体透露，他们主推的线下课程定价为2999元/人（2天2夜）和4980元/人（3天3夜），主要教授身体、情感与异性的交往能力。此外，还有从2.98万元到8.8万元不等的“导师班”。钟莹透露，8.8万元“导师班”课程周期为9天，一期同时约有四五十名学员，课程分为性心理、性魅力、性疗愈3个板块。其中3天的性魅力“实操”课是周媛亲自教授。钟莹说，当时自己是从外地赶来长沙总部上的课，那里有2个大教室，还有“参观馆”。“当时可疯狂了，还在那里租房子学。”由于此课程可以反复接受培训，她说自己总共去了七八次。“只要机构还在，一辈子可以复训，学到会为止。”黑白颠的线下课不允许学员携带手机，其内容对外界来说略显神秘。网友徐梅梅在平台公开称自己曾是学员，并公开发布一系列视频，详细回忆黑白颠线下课程流程与内容。徐梅梅回忆，黑白颠的课程是全国巡回的，这些课程被给予了“驯兽师”“魅力研习班”“性感启示录”等不同名字，她最终选择了4980元“尤物乐园”课程。从订课环节开始，她就被匹配了销售经理。课程开始前，学员可花398元购入“准备包”，内含后续课程会使用到的黑色和红色吊带、纯白色疗愈服、丝袜等。“几乎所有学员过来都是为了听周老师的课。”3天3夜的课程中，周媛本人出现的只有2节。徐梅梅回忆，大课上的周媛曾带领所有学员穿上红色吊带，扮演古代历史和神话中极具争议的女性人物“妲己”。 2026年2月6日，湖南长沙，一处根据相关地址信息疑为“黑白颠性商情感学苑”的场所，门内可见“黑白颠”标识（图片由受访者提供）在徐梅梅看来，周媛“的确挺有‘妖’的天赋”。因穿着打扮等因素被销售经理判断为有消费需求，徐梅梅在仅有的2个名额中，获得了与周媛互动的机会。近距离接触时，她发现40多岁的周媛“香喷喷的、很漂亮、有气质”。还有互动学员被邀请说一些“露骨的话”。“很多都说不出来，中国女人比较保守一点。”徐梅梅回忆，除心理课、大课外，学员还被分成各个小组，进入几个不同主题的房间，与每位拥有“特殊”技能的导师见上十几分钟的面。有的导师教学员如何抚摸自己等。同样，在钟莹的描述中，这些导师各有“绝活”。比如冷老师能用“疗愈”让人重获自信……界面新闻搜索黑白颠小程序发现，包括创始人周媛在内，列表中共有23位导师。在徐梅梅的描述中，有不少导师在分享过往经历时，都提到自己因黑白颠变得更加成功，或获得了幸福美满的家庭。这都将学员引向了后续的收费项目。针对学员，“私教课”和“导师班”是黑白颠线下课的主要“升单”方向。美容行业（下称“美业”）从业者吴倩告诉界面新闻，“升单”是通过设计引导有需求的客户购买更多项目，是美业常见的营销手段。吴倩说，对方若提供更多后续项目，还会有“单次升多次”“无创升有创”等升单方式。“升单”之外：IP孵化与“私密项目”美业IP孵化从业人员赵明宇对界面新闻分析，对于美业IP的盈利模式来说，市场常规的变现模式分为2种。首先，通过传播女性情感内容，一个团队可以将线上或线下的客单进行转化，即上述提到的“私教课”“导师班”等升单内容。另外，针对B端（机构渠道）和C端（个人学员），收费项目也给予了分佣、发展下线的空间。不过，这些变现方式都非新兴模式。一则“黑白颠性商学苑”的视频下方介绍，其为“中国专业性商导师孵化、成长、创业平台”。徐梅梅曾提到，黑白颠的可选课程里，除了“性商”类课程，还包含财富课、变现等商业运营模式相关内容。钟莹说，“导师班”课程“提供就业机会”，同学里很多是“老板娘”。“（她们）可能比台上的老师懂得还多”。聊天过程中，钟莹也不忘“推销”课程。她提到此前因被曝光偷税的情感博主“曲曲大女人”，相比之下，她认为黑白颠的课“更划算”。钟莹表示，如果有人想报名黑白颠课程，她还可以帮忙拿到折扣，“其它人不可能拿得到”。不过，想要自己做导师的钟莹认为，“最好是做老板轻资产IP，自己去引流是最赚钱的”。另外，界面新闻注意到，黑白颠似乎也对美容院开放渠道，以吸引更多客源或征集加盟。陈雨告诉界面新闻，约5年前，她在美业创业时第一次听说周媛。她说，那时直播没有现在发达，黑白颠的销售人员会主动寻找美容院请求合作，以求输送客源。为了通过考察以判断自己的客户是否有此类需求，陈雨参加了“黑白颠雅媚俱乐部”举办的派对活动，并体验了线下课程。因后续未有合作，陈雨表示不了解细节，但根据她当时的理解，美容院可以付费加盟，或介绍自己的客户去上课。黑白颠导师的足迹遍布全国。界面新闻在短视频平台上搜索发现了一则宣传视频，称黑白颠拥有超百名专业导师团，可以进行“导师外派”。有媒体根据黑白颠网络商城的销售额进行计算，学员带来的收入已超过人民币2400万元。不过，“性商”课程背后，可能有更大也更隐蔽的利润空间。 周媛名下实际控制的企业（图片来源：天眼查）从利润结构来说，赵明宇认为，大众在表面上能看到的，反而是利润偏低的部分。“根据我的保守评估，周媛团队在课程方面的利润不会超过总体利润的40%左右，更多可能还是线下端的利润。”赵明宇介绍，在诸如培养“导师”等美业IP的孵化背后，线下端的业务除了常见的课程变现外，可能还包含医美项目，或也涉及私密产品及私密健康相关项目等。吴倩已从事美业超10年，据她观察，从“性商”概念引导至私密项目，是市场上已存在多年的盈利模式。此前，界面新闻曾咨询情感博主“曲曲大女人”客服时得知，其售价3.98万元的“真爱蜜语”项目，其实就是“私密保养手术”。吴倩介绍，私密美容与整形以有创为主，需要有相应医疗资质。而以相关产品、按摩等为主的“保养”，则是无创的。黑白颠与私密健康产业有无关联？徐梅梅曾提到，在谈”升单“的环节，她听说买课可能会被赠送产品、医美或妇科项目。当被问及是否有医美类项目可以选择，钟莹也给出了肯定的答案。“（是）周媛自己的医院，不是外面乱七八糟的，会更加私密、专业。”界面新闻发现，在“黑白颠性商情感学苑”的同一楼层，有一家名为“芯美生殖抗衰中心”的店铺。资质证明显示，店铺所属企业为长沙芯漾生物科技有限公司。据天眼查，该公司也是湖南秀美控股实业成员，二者实际控制人均为周媛。消费点评平台显示，“芯美生殖抗衰中心”只接受预约，其产品和服务包括“女性内部抗衰”“私密外部补水保湿”“盆底肌紧致”“宫巢保养”“高端私密抗衰”等。记者以咨询名义联系客服，对方表示，消费点评平台上所见“芯美生殖抗衰中心”项目均为“手法”项目。不过，客户针对私密部位松弛等问题，也可以选择注射和微创等方式进行干预。若需进行手术项目，则将在同一层的“秀美医疗”进行。“整层都是我们（集团）的，只是房间不一样。”关于医疗类项目，客服表示：“我们做了十多年了，都是做直客推广或由老客户介绍新客户，很少在线上推广医疗类项目。”对方表示，目前上述两个机构均正常营业。据艾瑞咨询《中国女性私密健康白皮书》，私密健康行业包含诸多板块，如私密美容与整形、私密护理产品与保健产品、心灵疗愈、心理咨询、情趣用品等。 我国私密健康行业市场规模或将于2027年突破万亿关口，到2030年或将突破2万亿。 2026年2月6日，湖南长沙，“芯美生殖抗衰”门店。根据客服提供的“秀美医疗”名称，记者搜索消费点评平台显示，在同一楼层，有长沙秀美医疗美容有限公司雨花门诊部。天眼查显示，其经营范围包含美容专科、美容服务、外科整形专科等，总公司为长沙秀美医疗美容有限公司（图片由受访者提供）周媛的10年：从家庭式美容院，到线上“性商教母”“黑白颠周媛Elves”视频账号的简介，说她是“40+女性企业家、性文化博物馆创办人”，同时，她也是“妈妈、女儿、老婆”，“更是自己”。钟莹说，现实中的周媛今年47岁左右，与外界的一些猜测不同，她有丈夫，还有2个孩子，“可幸福了”。钟莹说自己曾在办公室见过周媛丈夫，钟莹喊他“姐夫”，夫妻二人看上去感情很好。更多人是通过周媛“眼神给出去”的模仿视频了解到她，却不清楚她此前已在美业耕耘多年。这一背景被账号“周泽璇elves”发布于2020年的一条视频所印证。视频用多张疑似周媛的旧照和第一人称口吻，回顾了其十余年的创业史。根据视频提供的时间线，2009年左右，周媛从银行辞职创业，在长沙高桥大市场开店。当地人告诉界面新闻，高桥大市场是长沙最大的批发市场。2010年，她“因为爱美”，创立了一间家庭式美容院。资金有限，这间65平米的美容院只有3张美容床、2个美容师。2012年左右，周媛创建了自己的会所品牌“媛会所”。2016年，她创办“私密公司”，并开启自己的授课生涯。天眼查显示，2016年9月，周媛成立长沙市雨花区周媛美容院。2017年，湖南美仁生物科技有限公司成立，周媛为核心创始人。这两家企业现均已注销。在这些拍摄于十几年前的老照片里，周媛的样貌与现在有些许不同，她年轻、爱笑，脸颊上挂着和现在一样的酒窝。2017年，周媛的第2份事业“秀美医疗”开启，她会“进到手术室，学习和观摩每台手术”。2019年10月左右，周媛正式启动“黑白颠美学院”项目。疫情期间，她还曾因“产品滞销”尝试直播带货。据天眼查，2021年1月，湖南黑白颠生物科技有限公司正式成立，企业所属行业为医疗用品及器材批发，根据最新信息，周媛系该公司的法定代表人及实际控制人。 视频账号“周泽璇elves”发布于2020年的视频《一个普通女孩的10年蜕变：从批发市场到行业女神》截图（图片来源：“周泽璇elves”抖音账号）天眼查显示，2020年，周媛成为长沙秀美医疗美容有限公司的股东。2023年2月，周媛从长沙秀美医疗美容有限公司的股东名单中退出。随后的2023年5月，湖南秀美控股实业集团有限公司成立，其核心业务涵盖社会经济咨询服务、健康与养生保健服务、医疗器械销售以及互联网相关服务，周媛为该公司实际控制人。记者搜索发现，湖南黑白颠生物科技有限公司、长沙斯觅生物科技有限公司、湖南怀袖咨询管理有限公司等，均为湖南秀美控股实业成员。除湖南秀美控股实业集团有限公司外，周媛实际控制的企业也覆盖文化传媒、互联网与相关服务。这些企业大多成立于近6年间。在网络世界，周媛亦有多个“分身”。数据分析服务平台显示，包含“黑白颠”“周媛”相关关键词的有多个账号，如“黑白颠周媛Elves”“黑白颠周”“黑白颠严选周媛”等。这些账号以女性粉丝居多，年龄主要分布在24-40岁。而关于“黑白颠”名字的由来，在周媛的一期视频课程里她介绍，“黑白颠”意为女人应该在黑白之间进行颠倒，即白天“优雅端庄”，夜晚“天性绽放”。“医美行业本质上属于消费医疗，这个领域本来就有很多‘擦边’的事情。”赵明宇告诉界面新闻，在他看来，周媛的爆火有三个原因：反差感、易记忆、抓情绪。“她将‘高级’人设和擦边媚俗的表演融合在一起，满足了一部分人看热闹的心态。同时，由于她的行为容易复刻，因此吸引了批量模仿、蹭流量的人群。此外，她还抓住了现在人的情感空缺，以及想要快速‘上岸’、短期变现的想法。”从线下到线上，“性商教母”在教什么？“从事这个领域的人本就不多，她（周媛）也敢拿到台面上来宣传，自然一下子就出名了。 ”陈雨说，再小众的领域，放到中国十几亿人口里都是一块“大蛋糕”。周媛主打的“性商”概念，她在视频中介绍，是指一种亲密关系的社交能力，是“比情商更高级的女性智慧”，也就是否被对方所欣赏和接纳、是否能快速地对对方的行为和语言有洞察的能力。周媛说，“性商”的前提是取悦自己，黑白颠着眼的是“女性成长教育”。舆论风波下，人们对黑白颠的学员有多种猜测。什么样的人会来上黑白颠的课？钟莹说，就她的观察，课上的学员覆盖各个年龄段，除了从事美业的女老板，其中很大一部分是试图与伴侣修复、提升关系的女性。界面新闻获得的一张黑白颠2025年课程宣传海报显示，该线下课程名为“驯兽师”，以“《西游记》盘丝洞蜘蛛精”为宣传点，售价4980元。课程主打“中国殿堂级性商学府”和“王牌主题课程升级”。有些人对周媛的课表示认可。钟莹说，黑白颠的课程有多个老师教学，学员可以通过“系统学习”发现自身问题。另外，她认为课程对亲密关系会有很大帮助，让未婚的她“知道怎么选男人”。也有人告诉记者，周媛的视频课一定程度上为她们补充了在学校里缺席的性知识。另一种声音则相反。“‘性商’的相关内容在10年前就已经不稀奇了，现在很多美业从业者会觉得这些内容比较低端，也不愿意再参与。”吴倩说。陈雨向界面新闻回忆，她在体验课程时，很多东西都“不好意思看”。“中国人这么含蓄，可能很多女性是无法接受的，只是大家都有猎奇心态。”她也见到了打扮很“女人”的周媛。“该遮的遮了，该露的露了。”在陈雨看来，周媛的课程本质上是在“偷换概念”，最终，陈雨因价值取向不同而没有选择加盟合作。 黑白颠2025年“驯兽师”课程海报截图。徐梅梅曾在视频里介绍，周媛的“私教”课价格为6.98万元起界面新闻获得的一张疑似周媛的朋友圈截图显示，其签名是“被一小部分女人‘认出来’的人”。周媛的“性商”课到底在教什么？国家二级心理咨询师、心理治疗师王洲兰向界面新闻分析，从现有资料来看，黑白颠课程理念的定位十分模糊。“一方面，他们似乎在教授女性如何获得自我成长，但最终目又似乎落回到如何取悦男性上，‘自我成长’反而变成了一种手段。”王洲兰说，黑白颠的课程之所以有市场需求，可能和中国女性的自我定位困境有关。“过去的观念会让女性认为她们是活在关系中的，但新的观念又主张女性独立。当她们处于一个中间状态、不知道怎么办的时候，就会从网络等周遭环境中寻找参考。市场上提供了很多现成的模版，周媛恰好就是这样一个事业、感情双丰收的‘成功案例’，而她说起话来又是如此自信、有‘决断力’。”王洲兰认为，黑白颠的课程找准了现代女性的不同“痛点”，可以精准定位到有相应需求的女性。另外，王洲兰认为，这类课程也可以满足一些人对自己身体、两性关系和他人如何在两性关系中互动的好奇心。据艾瑞咨询，我国女性在成长阶段（3-18岁）普遍面临性教育资源的双重缺失，这种缺失不仅体现在学校和社会资源的重心偏移、深度不够，更在家庭性教育中表现出一定的 “沉默鸿沟”。“目前，我们的性教育缺失很严重，学校教得不全，家庭中讨论很少，甚至还会污名化对性的好奇。一些人觉得‘性商’课程对自己有帮助，可能因为他们在观看时，会摆脱跟性有关的不道德感，也不再负面地审视自己，因此意味着一种解放。”而对于黑白颠教授的“技巧”类内容，王洲兰认为，可以把它看作一种“术”。从心理学角度来说，这些“性商”课程实际上和探索内心关联较少。“比起需要耗费更多时间和精力的心理咨询等方式，‘技巧’类的学习可能在短期内是有效的，因为强烈的性刺激会让关系出现新鲜感等变化，因此获得了很多急于改善两性关系的女性的青睐。”“有时候看似与性相关的东西，背后的本质不是性。”从这个角度来看周媛的课程，王洲兰认为，其内容背后涉及的其实是两性之间“权利”的博弈。“黑白颠课程的很多内容涉及到关系中的‘上位者’与‘下位者’，也就是如何通过取悦对方获得关系的掌控，以此让焦虑者获得安全感。”王洲兰说，这些“术”看似让女性“充实”起来，其实并不是真正的自我成长。“如果哪天这些‘术’也失效了，问题又会重现。另外，这些‘术’对男性也有某种矮化，比如其设定了男性只追求刺激和‘无法掌控’的女性，否定了两性间存在深刻的理解和爱。”“获得真正的自我成长后，人的安全感和稳定性其实会更强，也不会如此在意是否取悦了伴侣。”*文中钟莹、徐梅梅、吴倩、赵明宇、陈雨、杨青为化名
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科技好物快速迭代 创新生态高速运转 深圳机场问询机器人，可为旅客提供出行指引等服务。 消费者在深圳商超内选购扫地机器人。叠屏手机亮相爆火断货，扫地机器人远销海外，消费无人机、AI眼镜等爆品“卖全球”。“圳品”科技好物凭借拉满的创新度、硬核的技术优势，走出了“广货行天下”新路径。深圳为何能持续产出科技好物、频出广货爆款单品?背后是中国消费智造的持续升级，是产品从“低价跟随”向技术驱动、高附加值、场景定制迭代的转型，以及深圳日趋完善的产业生态与创新环境的支撑。 深耕细分赛道，打造差异化优势 2026年1月1日，中国服务机器人产业迎来开门红。当天凌晨，深圳普渡机器人生产的智能清洁机器人，顺利完成深圳湾口岸通关流程，成为“十五五”规划开局之年我国出口的第一单货物。在盐田港内，满载扫地机器人的集装箱被有序吊装至欧洲专线货轮，30多天后，这批产品即可通过“欧洲快航通道”抵达海外港口。作为“广货行天下”的标杆类产品，深圳扫地机器人依托持续的技术创新与精准的全球化市场布局，走入全球万千家庭。IDC数据显示，2025年前三季度全球扫地机器人出货1742.4万台、同比增18.7%，中国品牌包揽前五，深圳独角兽企业云鲸位列其中。2026年云鲸海外订单新一轮爆发式增长，仅与欧洲赛博集团达成的战略合作便斩获超6亿元大额订单。当前深圳清洁机器人企业正深耕细分赛道，打造差异化优势。家用清洁机器人、除草机器人、扫雪机器人、泳池清洁机器人等全场景多品类具身智能机器人产品层出不穷，7家深企入选摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强名单，占中国大陆上榜企业近1/4。深圳扫地机器人在国际市场扩张步伐不断加快。据深圳海关统计数据，2025年前11个月，深圳扫地机器人等吸尘器出口额达111.2亿元，同比增长71.8%，其中对欧盟出口额同比增长121%，占41.6%；对美国、东盟出口额同比分别增长5.4%、50.2%，增长态势强劲。在广货智能硬件赛道中，深圳智能眼镜同样大放异彩、热销全球。深圳雷鸟创新作为全球领先的消费级AR品牌，亦是行业内唯一具备光学方案全链路自主研发与规模化量产能力的企业，已连续两个季度登顶全球AR智能眼镜市场销量榜首，产品覆盖全球25个以上国家和地区，累计服务用户规模突破50万。 坚实家底托举产业向“新”向“智” “深圳产业基础雄厚，优势突出，已经构建起完备的产业体系。”深圳市工信局有关负责人表示，深圳在消费电子赛道优势尤为突出，智能手机、全景相机、无人机、3D打印机等科技产品热销全球和全国。同时，深圳还拥有海量的市场主体，完善的供应链配套和顶尖的技术资源。这些都是深圳造出好产品，赢得市场认可的底气。依托深厚的产业家底，深圳在新兴产业赛道上一路领跑，不断抢占产业高地。从竞逐“互联网第一城”到跻身“新能源汽车第一城”，再到冲刺“低空经济第一城”“机器人第一城”“全球AI眼镜第一城”，深圳始终总在前列，勇当尖兵，持续释放“硬件之都”的澎湃动能。不难看出，深圳智能制造爆款频出的背后是完善的产业生态在强力托底。依托珠三角强大的零部件供应链，叠加深圳“20+8”战略性新兴产业集群与未来产业政策的加持，深圳企业有底气持续攻关技术，带着兼具稳定量产能力与过硬品质的“深圳智造”，不断突围国内外市场。为把产业优势放大到极致，深圳集中力量，推动重点产业、重点产品、重点集群、重点企业加快乃至超常规发展，发展壮大20大战略性新兴产业集群，前瞻布局8大未来产业，步步为营、成效显著。消费级无人机、全景相机、运动耳机、电助力自行车等深圳潮品热销海内外，全球市场“含深度”持续提升。从产业布局到技术突破，从政策支持到市场爆发，深圳的新质生产力全面蓬勃发展，战略性新兴产业多点开花。深圳市20个战略性新兴产业集群增加值占GDP比重已提升至43%。2025年，深圳高技术产品产量更是迎来爆发式增长，3D打印设备、工业机器人、民用无人机产量同比分别大涨45.1%、43.1%、40.1%，用实打实的数据，印证着深圳制造向深圳智造的强势跨越。 创新生态高速运转打造创业最优土壤 在瞬息万变、迭代极快的创业赛道上，时间成本往往决定成败，而深圳最核心的竞争力，正是凭借完整高效的产业生态，让科技产品实现快速迭代。深圳搭建起高度便捷、高效协同的生产要素生态，从硬件打样、零部件生产到全链条供应链，都能在一个闭环体系内高效运转，创业者只需一两天就能完成硬件升级，不仅大幅压缩时间成本，更能抢占市场先机、握住创业成功的关键筹码。这样的创新土壤，得到了行业领军者的认可。大疆创始人汪滔坦言，创业之初便想到了深圳，“这里宽容失败，鼓励创新。”他认为，深圳拥有“世界上最好的硬件创新环境。”影石联合创始人陈勇桥同样认为，深圳汇集了大量高科技企业和创新人才，为其从研发到市场都提供了绝佳的条件。“依托深圳，2小时内就能接触到最广的供应链和市场资源。”深圳的创新实力，在全球舞台得到直观印证。在代表世界技术创新应用风向标的2026年CES展上，4000家左右的全球参展商中，深圳就有近400家，约占10%。深圳市人大代表、国民技术股份有限公司董事长、总经理孙迎彤认为，这是深圳持续在坚持市场化、法治化、国际化，激发全球市场主体来深圳扎根创业发展的结果。“深圳全社会研发投入强度达到6.67%，居全国城市之首，特别是93%的投入来自企业，使这个指标更有竞争力。”深圳市工信局数据显示，2025年新增专精特新“小巨人”企业347家，总量达1333家，首次跃居全国城市首位；新增国家级制造业单项冠军22家，总数达117家，居全国城市第二；累计培育专精特新中小企业1.25万家、创新型中小企业1.78万家；出台有力有效支持发展“瞪羚”、“独角兽”企业行动计划，培育“瞪羚”企业215家、“独角兽”企业42家，其中，新晋“独角兽”企业13家、数量排名全国城市第一。“在这种生态下，众多创新企业往往建立产研共创平台:比如科技公司天海承光与电子科技大学深圳学院共建实验室，将图像处理研究快速转化为高铁智能塔台系统等产品。又比如，深圳‘上午设计、下午打样、次日量产、一周出海’的极限响应速度，让新技术概念很快在市场落地。”中国(深圳)综合开发研究院企业与市场研究中心副主任郑天骋认为，深圳的成功离不开“技术创业氛围”和“产业创业基础”支撑，配合政府引导和资本投入，让高校和企业形成创新链一体化，加速了智能产品的研发与更新。 采写:南都记者 张艳丽摄影:南都记者 刘嘉琳 赵炎雄
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道指再创历史新高 微软涨超3% 中新经纬2月10日电 美东时间周一，美股三大指数集体上涨，道指再创盘中和收盘历史新高。截至收盘，道指涨20.20点，涨幅0.04%，报50135.87点；纳指涨207.46点，涨幅0.90%，报23238.67点；标普500指数涨32.52点，涨幅0.47%，报6964.82点。 来源：Wind 盘面上，大型科技股多数上涨，微软涨超3%，英伟达、脸书涨超2%，特斯拉涨逾1%，谷歌小幅上涨，苹果跌超1%，亚马逊跌0.76%。 银行股多数上涨，高盛、摩根士丹利涨超1%，花旗涨近1%，富国银行涨0.7%，摩根大通跌0.1%，美国银行跌0.28%。 黄金股集体上扬，科尔黛伦矿业涨超7%，泛美白银涨近7%，金罗斯黄金、哈莫尼黄金涨逾5%，金田涨超4%，巴里克黄金涨逾3%。 芯片股涨跌不一，超威半导体、博通涨逾3%，迈威尔科技涨超2%，美光科技、微芯科技跌逾2%，德州仪器跌超1%。 纳斯达克中国金龙指数收涨0.12%，热门中概股涨跌不一。世纪互联涨超5%，小马智行、金山云涨超3%；哔哩哔哩跌超2%，理想汽车跌超3%，蔚来跌近3%。 欧洲股市方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数9日报收于10386.23点，较前一交易日上涨16.48点，涨幅为0.16%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8323.28点，较前一交易日上涨49.44点，涨幅为0.60%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25014.87点，较前一交易日上涨293.41点，涨幅1.19%。 国际油价方面，截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨81美分，收于每桶64.36美元，涨幅为1.27%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨99美分，收于每桶69.04美元，涨幅为1.45%。 贵金属方面，截至发稿，COMEX黄金期货涨2.23%，报5091.0美元/盎司；COMEX白银期货价格涨8.38%，报83.34美元/盎司。 衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.84%，在汇市尾市收于96.814。
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沪深北交易所优化再融资 释放3个信号 新华社北京2月9日电 题：沪深北交易所优化再融资 释放3个信号新华社记者刘慧、刘羽佳2月9日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。再融资是资本市场的重要基础制度，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置等方面发挥着重要作用。这一轮优化，释放出3个信号。信号一：扶优、扶科的政策导向突出沪深北交易所本次推出的4方面举措中，有2项重点围绕进一步支持优质上市公司创新发展和更好适应科技创新企业再融资需求。在加大对优质上市公司再融资支持方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，对于优质上市公司再融资，重点关注募投项目的必要性和融资规模的合理性，有利于进一步提高审核精准性。这将快速响应优质上市公司特别是科技创新公司再融资需求，加大政策支持力度。业内预计，这将缩短优质上市公司再融资的时间周期，有利于企业抢抓市场机遇，进一步做优做强，也有利于引导市场资源加快向新质生产力领域聚集。与此同时，支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，用于符合新质生产力发展的第二增长曲线业务。为更好适应科创企业再融资需求，沪深北交易所优化再融资间隔期要求，按照未盈利标准上市且尚未盈利的科技型上市公司再融资，前次募集资金基本使用完毕或未改变募集资金投向的，融资间隔期调整为不少于6个月。存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。此外，沪深交易所还同步就主板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准公开征求意见，拟允许符合条件的上市公司将募集资金补流超过30%的部分，用于与主营业务相关的研发投入。“这些优化针对科技型上市公司再融资的痛点发力，意味着中国资本市场正努力构建更加适配科技创新规律的融资服务体系。”招商基金首席经济学家李湛说。信号二：系统优化再融资流程 回应市场关切从企业发展来讲，上市并非“一锤子买卖”，随着业务发展需要，便利的再融资制度同样也很重要。针对市场长期呼吁的再融资灵活性和便利度不够等问题，本轮优化进行了集中“升级”。本轮优化明确，上市公司披露再融资预案时，应当同时简要披露前次募集资金使用情况以及下一步使用进度考虑，申报时前次募集资金使用进度原则上应当达到基本使用完毕的标准。据了解，之前市场普遍是按70%掌握的。业内人士认为，这其实为优质上市公司面对市场机遇及时进行再融资打开了更大空间。合理简化再融资申报材料，对于已在定期报告等信披文件中披露且事实未发生变化的内容，可以直接引用；优化再融资简易程序负面清单……一系列“升级”都聚焦影响再融资功能发挥、各方反映集中的问题，系统优化再融资全流程制度机制。李湛指出，如何平衡再融资的审核效率和监管质量一直都是重要课题。沪深北交易所的本轮优化，着力健全上市审核和日常监管协作机制，进一步形成监管合力，提升审核针对性和效率。证监会有关部门负责人透露，未来再融资政策还将持续升级，持续提高包容性和适应性。信号三：加强再融资全过程监管 营造良好市场生态优化再融资一揽子措施并不意味着放松监管。既要“放得活”，又要“管得好”。沪深北交易所有关负责人表示，本轮优化把防风险、强监管摆在突出位置，加强全链条监管，将统筹好一二级市场平衡，平稳有序推进一揽子举措落地见效。在压严压实上市公司信披第一责任人和中介机构“看门人”职责方面，本轮优化建立了交易所再融资预案披露工作机制，严防上市公司“带病”申报再融资。同时，本轮优化还完善了再融资预案公告相关要求，对于以取得上市公司控制权为目的的锁价定增，发行对象应当公开承诺在批文有效期内完成发行，防止“忽悠式”再融资。加强募集资金监管，严肃惩处违规变更募集资金用途、擅自延长临时补充流动资金期限等情形。随着本轮再融资一揽子措施的推出，业内人士建议，应引导企业专注主业、提升盈利能力，真正实现“以质取胜”而非“以量取胜”。在满足企业合理融资需求的同时，避免对二级市场造成过度冲击，维护市场平稳健康发展。（完）
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2026年全球半导体销售额或将达到约1万亿美元 来源：环球网【环球网财经综合报道】美国半导体行业协会日前发布报告称，2025年全球半导体销售额将达到7917亿美元，创历史新高，同比增长25.6%。报告预计2026年全球半导体销售额将达到约1万亿美元。布莱特巴特新闻网报道称，这是人工智能应用和计算机芯片在所有经济部门不断扩大所带来的重要里程碑，这一里程碑的到来比行业专家先前预测的要早得多。 报道还提到，半导体销售额的激增主要由对新型数据中心计算机的巨大需求推动，导致大型芯片制造商实现超额利润。这种需求使行业持续超越增长预期。按产品类别划分，作为设备中央处理单元的逻辑芯片收入增长惊人，达到2025年的3019亿美元，增长40%；支持计算机存储和管理数据的记忆半导体也取得了类似的增长，销售额增长35%，达到2231亿美元。此外，尽管该行业历来具有周期性，历史上经历过繁荣与衰退，但SIA首席执行官John Neuffer对长期向上趋势表示有信心，并在接受采访时表示：“当我们的行业增长时，意味着其他行业有指数级的收益，我们的技术几乎支撑着所有关键战略行业。这是一个相当好的基本面迹象。”
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暴雷4年多后 "网贷教父"旗下红岭系首次退赔款到账 “暴雷”四年多后，“网贷教父”周世平创立的红岭创投终于迎来首次资金清退。今年2月2日起，陆续有投资者在社交平台发帖称，已收到“红岭系”旗下平台红岭创投、投资宝的首次退赔款。有投资者向红星资本局表示，已经收到法院转来的500多元，由于时间久远，具体的损失金额已经难以算清，退赔比例约为5%。这个涉案金额逾千亿、累计涉及48万余人的案件，广东省高级人民法院已于2024年5月作出终审裁定，以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪，判处周世平无期徒刑，其余17名被告人分别被判处有期徒刑十一年至二年六个月。“红岭系”涉案资金首次清退投资者称“又多一笔过年预算”“红岭创投退赔到账35000，经历了多少年的P2P，有比我到账多的吗？”“投资宝兑付今日已到账，历时几年真的兑付了。”2月2日起，陆续有投资者在社交平台发帖称，已收到“红岭系”旗下平台红岭创投、投资宝的首次退赔款。由于距离最后一次兑付已过去数年，不少已将此事遗忘的投资者在看到银行转账信息后，称“像捡钱一样开心”“又多一笔过年预算”。 投资者在社交平台发帖 截图自社交平台红星资本局注意到，2025年11月24日，深圳市中级人民法院发布公告，正式启动“红岭创投”案首次资金清退工作。此次退赔将发放已执行到位的10亿元资金，范围为经司法确认的受损集资参与人，信息采集时间为即日起至2025年12月26日，计划于2026年1月16日起发放款项。 深圳市中级人民法院发布的公告截图投资者艾先生（化名）向红星资本局表示，他于2月2日下午收到了法院转账的500多元，附言为“388-案件款-（2025）粤03执322号”。由于时间久远，他只记得自己在投资宝平台的投资总额为5万至7万元，之后陆续兑付了部分款项，但具体的损失金额已经难以算清。从法院的公告来看，受损金额确定标准为，总投入金额减去总兑付金额（不区分本金、利息、红利等）为实际损失金额。此次退赔不区分平台及具体项目，统一处置和分配。不过，法院并未提到具体的退赔比例，仅表示按照“个人退赔金额与全案退赔总金额比值”确定。“报道称200多亿待赔付，本次退赔10亿，（退赔比例）应该就是5%了。”艾先生观察发现，法院认定的投资者损失金额，为充值金额减去已提取的金额，主要是为保护投资者的本金。他还提到，此次赔付是按照周世平名下所有平台来赔付的，没有具体区分哪个平台。另有红岭创投的投资者向红星资本局表示，经与其他投资者交流，退赔比例应该是5%-6%。涉案金额逾千亿累计涉及48万余人2021年9月，“红岭系”旗下三平台涉嫌非吸的消息引爆网络。据深圳市公安局福田分局通报，“红岭创投”网贷平台、“投资宝”网贷平台、“红岭资本”线下理财项目涉嫌非法集资犯罪活动，警方已对相关人员涉嫌非法吸收公众存款、集资诈骗罪立案侦查，并对涉案嫌疑人依法采取刑事强制措施。就在警方通报的两个月前，深南金科股份有限公司（原“深南股份”，现已退市）也发布公告称，该公司控股股东、实际控制人周世平被福田分局采取刑事强制措施。据公开报道，红岭创投曾经是P2P界的“老大哥”，由周世平于2009年一手创立。在运营的12年里，其交易规模逾4500亿元，累计注册人数超272万。红岭创投成立4年后，投资宝与红岭资本双双成立，周世平也被坊间称为“网贷教父”。 图为周世平 图据视觉中国然而，从2017年开始，红岭创投就出现不良贷款暴雷。据媒体报道，2017年7月，周世平对外透露，对辉山乳业放贷5000万元，逾期利息143.75万元；对大连机床提供股权质押融资，本金1.5亿元，逾期利息784万元。周世平也在这一年发文称：既不看好网贷业务，也不擅长做网贷业务，计划在三年内清盘。2019年，随着P2P行业暴雷潮，周世平与“红岭系”也深陷危机。同年3月，周世平在红岭创投的论坛上发布“虽然清盘，但不是说再见”的清盘声明，并推出了“出借人全部出借款三年内完成全额兑付”的方案：2019年兑付20%，2020年兑付35%，2021年兑付45%。然而，根据红岭创投2021年9月发布的第五十八次兑付通知，累计兑付27.04亿元，剩余待兑付156.77亿元。此后，红岭创投没有公布更新的兑付信息。2021年11月，周世平因涉嫌集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪被逮捕。2023年12月7日，深圳市中级人民法院一审以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪，判处周世平无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；其余17名被告人分别被判处有期徒刑十一年至二年六个月，并处罚金。法院审理查明，2009年至2021年，周世平等人通过在红岭创投公司网上平台发行融资标的，累计向48万余人非法吸收公众存款约1090亿元。2024年5月，广东省高级人民法院对此案作出终审裁定，驳回上诉，维持原判。待偿总额逾200亿元名下还有10家企业存续红星资本局注意到，广东省高院在作出终审裁定时提到，周世平等人明知公司资金缺口巨大，仍发布虚假标的非法集资，非法募集资金用于归还融资项目到期本息、维持公司运营和个人挥霍，待偿金额总额逾200亿元。广东省高院表示，周世平等人归案后，公安机关全力开展涉案资金、股权、房产等资产追缴。目前已追缴到案的资产，将在判决生效后依法返还集资参与人，不足部分责令周世平继续退赔。根据此前媒体在周世平案发后的统计，除了红岭创投剩余待兑付156.77亿元，投资宝累计兑付约4亿元，待兑付约60亿元；红岭资本的兑付比例更低，仅兑付5400万元，待兑付金额还有10个亿。红星资本局梳理发现，2025年11月以来，深圳市中级人民法院在京东资产拍卖平台对周世平、红岭控股有限公司（周世平持股比例99.9%）持有的1855万余股“阳竹5”股票（即原“深南股份”）分三次进行了司法拍卖。截至2025年12月24日，上述股票全部拍卖成功，合计成交金额约3574万元。天眼查显示，目前周世平名下作为法定代表人的企业还有10家存续，同时他还担任15家存续企业的股东。其中包括“红岭创投”核心企业——红岭创投电子商务股份有限公司，周世平担任法定代表人、董事长并持股约99.99%。在收到首次退赔款后，投资者仍有疑问：还会不会有第二次清退？深圳市中院在去年11月的首次退赔公告中提到，后续将根据执行进度继续开展退赔工作。红星新闻记者 蒋紫雯
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王慧文“点将”Clawdbot，我们和一位「中国Clawdbot」创业者聊了聊 文｜钟楚笛编辑｜周鑫雨时隔三年，2026年2月7日凌晨，王慧文（美团联合创始人）又发了一封英雄帖。这次，他不再组局做大模型，而是瞄准了当下最火热的赛道：Clawdbot（现改名为“OpenClaw”）。投资、攒聚，甚至当“猎头”，在Clawdbot身上，王慧文倾注了不亚于对大模型的热情。 王慧文英雄帖。图源：王慧文即刻毫无疑问，Clawdbot是2026开年最性感的AI应用故事。这个由奥地利开发者Peter Steinberger开源的项目，是一个能直接在本地设备运行的Agent框架。后来，为了避免侵权Claude，Cawdbot改名为Moltbot，最近又变成了OpenClaw（为了方便理解，文中将仍然使用Clawdbot）。相较于在云端运行的Manus，部署在本地的Clawdbot，成在“野”。不设限的操作模式，让Clawdbot将执行力发挥到了极致。运营各种规模的企业、打理电商平台，甚至砍价、炒股，Clawdbot能够基于用户指令和本地数据，自主完成各项复杂任务。但败也在“野”。不设限，意味着有失控的风险。曾有用户，被Clawdbot删除了所有邮件，亏光了账户所有的钱。也有用户被Clawdbot莫名“人身攻击”，甚至被怂恿走极端。然而，在泼天流量中，“王慧文”们依然嗅到商机，选择同魔鬼做交易。比如，AI Coding平台Trickle创始人兼CEO徐明，快速研发了一个“开箱即用版”Clawdbot，HappyCapy——这个项目官宣上线3天，就在X上获得了90多万的互动量。阿里、百度、昆仑天工等厂商，也纷纷发布了自家的“类Clawdbot”产品。不少Agent Infra创业公司，还靠着Clawdbot概念，开启了新一轮融资。实在智能创始人兼CEO孙林君也不例外。创业8年，孙林君是一名自动化办公和Agent“老兵”。1月28日，将Clawdbot跑了一遍后，孙林君立刻连夜同团队研发，上线了一款面向办公场景的国产Clawdbot，“实在Agent·无界版”。 孙林君演示“实在Agent·无界版”。图源：受访者供图有关Clawdbot的启示、风险和机会，近期，我们和孙林君做了一次交流。其实，早在2023年8月，实在智能就开始将Agent部署到本地——这一路线与Clawdbot不谋而合。但这场迟到两年的全球Agent核爆，没有发生在自己身上，孙林君反思：相比于释放大模型的能力，我们之前更多地强调控制。让大模型自由发挥，这其间有非常大的空间和想象力兴奋之余，孙林君也对我们表达了他的冷静。他欣赏Clawdbot在Skill等框架上的创新，但面对Clawdbot的高配置门槛和失控风险，他评价：“在很多底层能力没搞定的情况下，框架就只是一个‘样子货’。”显然，从容易失控的“样子货”，到落地成为创业机会，Clawdbot还要经过变形改造。但从中，孙林君看到了一条清晰的Agent演进趋势：从局限于简单工具调用的GPTs，到在云端自主规划、执行任务的Manus，再到如今的Clawdbot，“思考在云端，执行在本地”。“想要扩大Agent落地的场景，就要拓宽Agent操作系统的边界。”他总结。以下是《智能涌现》和孙林君的访谈记录，素材经编辑整理：控制AI，不如释放AI 智能涌现：最近火出圈的Clawdbot，你关注了吗？孙林君：我们几乎是在它刚热起来的时候就体验了。而且我们当时连夜发了我们这个版本的Clawdbot，名字叫TARSBot。智能涌现：Clawdbot爆火的原因是什么？孙林君：可能很多人都没有发现人工智能已经可以智能到这种程度了。实际上智能体的发展经历了几个阶段。起初大家把GPTs叫智能体，但那时只是在用大模型的一部分能力，做一些角色扮演，后来发现智能体还得掌握一些知识，于是Manus就出现了，但在虚拟机运行的Manus无法操作本地软件。Clawdbot的爆火正是解决了这个问题。Clawdbot相当于给了大模型更高的自由度，让它能够在用户本地随心所欲地去调用各种接口、各种底层能力。因此，当一种方式不成立时，它也可以自由地去切换另外一种方式，直到它完成任务。这才是一种真正的智能体形态。相比于释放大模型的能力，我们之前更多地强调控制。让大模型自由发挥，这其间有非常大的空间和想象力，在用户端的效果也会比较惊艳。智能涌现：执行一个相同的任务，Manus和Clawdbot有什么区别？孙林君：同样一个指令，到淘宝和京东上调研一下iPhone17 Pro Max的行情。然后把数据清洗一下，写一份报告，通过钉钉发给对应的同学。首先调研要打开对应的网站做数据采集，这是一定要用本地化的能力去做的。而Manus只能调用搜索的接口去搜索。这样它就拿不到垂类平台上更准确的数据。做完报告后通过钉钉发送的操作也属于本地的能力，它同样不具备。所以这一类的任务，Manus基本上只能利用大模型的原生能力去做一些分析，这样的报告必然是缺少高质量内容的。但有本地操作能力的Clawdbot就可以做到。因此思考可以在云端，但执行侧不行。作为大模型手脚一般存在的执行侧，是一定要在本地去操作的。智能涌现：Clawdbot是第一个探索网端互联设备这样一种形式的Agent吗？孙林君：它应该算是第一个火起来的。2025年年初我们在做多模态大模型的时候，已经在很多特定任务上验证了，在我们当前的技术环境下，Clawdbot是可实现的。我们的智能体和Clawdbot在调用方式上没有区别，也是可以通过不断地试错，选择完成任务的方式。比如，大模型发送一个文件，过程中很有可能犯各种错误，但它可以通过反思找到正确路径。智能涌现：你们比Clawdbot做得更早，怎么没有获得同样的声量？孙林君：这里面有几重原因。当时由于基模能力的局限，我们没有给它可以自由发挥的环境，所以效果就不如Clawdbot有未来感。大众认知焦点也在转移。从GPTs，到Manus，再到Clawdbot，本质上大众越来越认识到，AI能力和本地操作能力结合的重要性，有了这个才是真正的工作助理。但高自由度意味着高风险。如果直接把复杂的工作流交给Clawdbot去做，那么它的可控性是比较低的，尤其是在企业端，我想应该没人能承受这样的风险。所以当前的方式还是先做好对应的智能体，然后通过指令驱动它完成相应的任务。智能涌现：Clawdbot的创新点在哪？孙林君：Clawdbot的创新在工程化上。像Manus在交互层面让大家看见大模型思考和行动的整个过程一样，Clawdbot用网关（完成不同网络协议转换的设备）的方式去对接各种聊天或者IM（即时通讯）工具。相比于直接给结果，看见的过程对用户而言是非常有价值的。虽然探索的过程会花费不少时间和Tokens，但这个过程已经可以看出贾维斯的雏形。其实工程化的能力对于大模型而言是非常重要的。大模型就像是脑子，让它像贾维斯一样，自由地和外部能力对接上，它就能做事。但如果想让它做事有边界，工程化就开始扮演非常重要的作用了。智能涌现：Clawdbot是一个有技术壁垒的工具吗？孙林君：它在框架上其实没有技术壁垒。我觉得框架类的东西没有壁垒，大家都可以实现的。但在很多底层能力没搞定的情况下，框架就只是一个样子货。任务的完成度、性价比才是真正的壁垒所在。虽然在非用户视角看，大家会觉得Clawdbot非常好、非常有前景。但用户要的是解决特定问题上的性价比。我们也不太可能私有化部署Gemini、Claude这些大体量的模型，去用大炮打蚊子。我们要考虑的是用户能接受的成本是多少，ROI是多少？在这种有约束的条件下，给用户提供合适的产品，解决他特定的问题，这样他才真正愿意买单。智能涌现：Clawdbot爆火，您作为从业者的感受是什么？孙林君：我作为从业者，是比较冷静的。现在几乎每天一个新热点，但我们考虑更多的是一项技术在真实的商业落地场景下，它应该是什么样的，以及能够给用户带来什么价值。总之，Clawdbot的爆火是好事。大家已经意识到，如果只能调用接口，或者只释放大模型的部分能力，就不能算真正的智能体。思考可以在云端，执行需要走向本地 智能涌现：你什么时候开始意识到本地化部署的重要性？孙林君：23年8月发第一版的产品的时候，只不过当时大家的关注点不在这，当时大模型的能力也没有这么强。我们服务的很多客户，他们的软件都是装在本地的。如果要在虚拟机上运行，就要把同样的软件、环境都搬到虚拟机上去，非常费时费力。还有很多用户的文档资料是不能传到云端的，因此本地化的操作是非常重要的。我们的技术方案从开始就是面向本地的操作能力，所以我们能这么快的推出无界版。智能涌现：本地化的部署对于Agent而言有什么意义？孙林君：智能体不仅有大脑，也有手脚的，手脚指外接的能力。现在大模型的动手能力、多模态的能力、生成代码的能力都在强化，原有的GPTs和Manus这一类产品也渐渐显露出它们的局限性。所以大家会豁然发现，如果具备了直接在本地操作的能力，Agent就会变成真正的贾维斯，这也是Clawdbot火起来的原因。智能涌现：GPTs和Manus显露的局限性在哪？孙林君：Manus的思考和执行都在云端，这种Agent的能力非常有限，它只能完成一些生成类的任务，或者通过特定工具获取数据，去完成一些任务。因此它只能聚焦到一些限定且垂直而非广度的任务上。智能涌现：从Manus到Clawdbot，能看到Agent怎样的发展趋势？孙林君：Agent的边界被扩展了。原来Manus的思考和执行都只能在云端，而Clawdbot在云端和本地都能执行，因此整个本地的环境以及所有的工具，它都可以使用，甚至可以自己安装软件，这样的自由度是更大的，因此相比于Manus，它所延展出的边界更广。这种边界的扩展不仅能覆盖更多的场景，能解决更多用户的真实需求，同样也意味着无所不能是有可能的。当Agent遇到无法解决的任务时候，可以通过大家一起不断地探索、行动。最终让它在操作系统这个环境之内无所不能，这件事是有可能的。智能涌现：目前Clawdbot距离“无所不能”还有什么样的差距？孙林君：举个例子，同样是上面提到的调研报告任务，Clawdbot虽然可以顺利地从垂直网站上获取对应的数据，按照用户的需求加工出一份高质量的报告。但它抓取的数据会不会有缺失？或者这个抓取过程是不是稳定的？是不是一定能达到我们人类理想的情况？这些问题都是需要进一步讨论的。同时大家也不能忽略一个问题：Agent能否通过代码驱动所有的程序？这个问题目前还要打个问号。目前的软件，不一定具备被大模型丝滑调用的接口，这会影响任务的完成度。如果软件不具备被调用的完备性，就算模型写再多的代码，也无法顺利驱动工具。比如，Claude开发了MCP (Model Context Protocol)框架，但这不代表世界上所有的东西都能通过MCP去搞定。并且MCP适配的工作量非常大，现在来看，大厂和平台都不可能把核心业务做成MCP服务，供外界调用的。智能涌现：Clawdbot的未来形态是什么样的？它会扩展到其他的硬件设备上吗？孙林君：会，这个是很显而易见的。电影《流浪地球》中有个场景，男主进入水下，把设备插到超级计算机上，说“Moss，生成底层操作系统”，Moss就能够自动读取硬件信息、驱动程序，在系统上虚拟出一个世界。之后这种场景会逐步地变成现实，虽然现在还是概念性的。现在是“快鱼吃慢鱼”的时代 智能涌现：Clawdbot所代表的本地化部署Agent，并不是一个新概念，为什么大厂还没有下场？这个问题Clawdbot的开发者也很好奇。孙林君：首先还是想象力的问题。大厂之前或多或少都涉及过这块，但都没有把当成一个真正的产品。还是需要极客和比较有想象力的人，来做这种突破吧。其次大厂做这件事可能会涉及商业边界的问题。比如，我在阿里的平台上调用了智能体，但它如果要操作京东或者拼多多的平台，这就会比较敏感。所以对于非主流平台厂商而言，这反而是个机会。作为中立方，在用户授权的情况下，帮用户收集数据，做数据分析，非主流平台厂商的身份相对而言就没有那么敏感。智能涌现：Clawdbot目前受限的地方在哪？孙林君：受限的地方在可控性。可能对于ToC而言，这是非常值得探索的思路。因为ToC会把它当成玩具，它如果能完成任务，可以给我们带来很多惊喜，这种情绪价值也蛮重要的。甚至现在还有Agent社区，它们之间在传教、制定规则、聊天。虽然实际价值和意义并不大，但对于用户而言，这是一个全新可探索的世界，这件事还是蛮有意思的。但如果是ToB的场景，肯定要控制。因为ToB的用户不会为情绪价值买单。他们最关心的是，Agent能否精确地按照人类的想法去把某一项任务稳定地完成。比方说我们有很多注重数据安全的客户，如果把Clawdbot给过去，他们可能直接就“跳起来”了，这个事对他们而言太危险了。智能涌现：从Clawdbot身上能看到通用Agent的机会吗？像Manus一样。孙林君：可以。Clawdbot证明AI已经可以执行很多任务。但随着用户的要求变高，需要的是更深度的能力、更高质的产出，那么Clawdbot厂商就要提供差异化的能力。就像手机一样，虽然所有手机都是一个长方体，但内置的系统是不一样的。智能涌现：业界有一个观点：未来Agent的壁垒，是能打通多少端侧设备。孙林君：我认同这个观点。能互联的东西都会联通在一起。本质上，只要云端一体、软硬一体，物理上的边界就不再是问题了。智能涌现：目前类Clawdbot产品接入端侧设备的难点在哪？孙林君：难点在于Agent没有“见过”这么多的设备，所以它们没有足够的数据，去操作不同类型的设备。智能涌现：适合类Clawdbot产品的商业化模式会是什么？孙林君：2019年，我们就把自动化办公系统的商业模式固定下来了。当时我认为，机器人的密度会是未来企业先进程度的重要指标。所以当时我们按照机器人的个数，做年租售卖。现在来看，企业先进程度的指标是智能体密度。机器人靠的是规则化的能力去完成任务，泛化能力相对会比较弱，执行任务的自由度也比较低。随着智能体的发展，我们可以把感知能力、认知能力都整合进来，给它相当高的自由度。但我们更多会关注在可控情况下，智能体100%完成用户意图的可能性。因为这样才意味着智能体商业化层面是真正成功的，我们就可以按照结果收费。智能涌现：老问题，Agent厂商的核心竞争力会是什么？孙林君：首先是产品化的能力。这包含了基础大模型、工程化、底层能力的整合，以及产品的使用体验。举个例子，大家都能造车了，但是有的车非常好开，但有的就只是个样子。其次是差异化。坦白讲现在不再是大鱼吃小鱼的时代了，因为不见得人越多，战斗力就越强。反而快鱼会吃慢鱼，在竞争当中谁能更快地布局，就能更快地取得领先。所以对小厂而言，完全不用惧怕竞争，反而因为灵活度，以及贴身服务客户的优势，小厂是能获取很好的客户资源的。智能涌现：Clawdbot会给你造成压力吗？孙林君：更多的是动力，我们也看到了更多的机会。当然，不仅是智能体厂商，所有软件厂商都有压力。基于操作系统的内部环境，未来会发生怎样的变化？现在很多事借助智能体就可以完成，那么传统软件是不是会消失？这都是值得大家关注的欢迎交流
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世界首富的烦恼：马斯克感叹“金钱买不到幸福”，两天浏览量破亿 IT之家 2 月 7 日消息，身价超 8000 亿美元的世界首富马斯克本周四在 X 上发帖，称“‘金钱买不到幸福’这句话真是说得太对了”，遂引发大量关注与讨论。目前这条帖子的浏览量已超过 1 亿次。 这一言论在 X 上引发了广泛的反响，其中包括一些曾面临同样困境的超级富豪。对冲基金亿万富翁比尔 · 阿克曼表示，“很多幸福都源于帮助他人。你已经帮助了数百万人，未来很可能会达到数十亿人。你只需要珍惜你为这么多人所取得的成就就好。”阿克曼还表示，或许马斯克该找一位长期伴侣安定下来，“幸福也可能源于与某个特别之人所建立的长久关系。是时候去寻觅那个能与你长久相伴的人了。这只是我的一点小小的建议。” 亿万富翁、前《创智赢家》（Shark Tank）明星马克 · 库班（Mark Cuban）表示，财富与幸福之间的联系并不是“非黑即白”的。本质上，金钱并不会决定是否幸福，更多的只是放大已有的幸福感。“如果你没钱的时候保持积极的心态，那么当你暴富之后也会感到无比快乐。而如果你没钱的时候就很痛苦，那么你依然会感到痛苦，只是经济压力会小很多。” 对于马斯克这条帖文，X 上的评论“褒贬不一”。除支持者外还存在大量批评者。作家 Derek Guy 写道：“如果我们想最大化幸福，这是否意味着我们应该把财富从亿万富翁手中重新分配给贫穷和生病的人？对他们来说，这些资源可能可以挽救生命，比如以对贫穷国家的人道主义援助形式。”作者 Maddox 评论称：“你觉得这是否与这样一个事实有关：你所做的一切就是向世界释放仇恨与负面情绪，而它将不断反弹回你身上？” “金钱买不到幸福”这一说法长期存在于西方文化语境中，被认为可追溯至 18 世纪哲学家卢梭。其含义通常被解释为：金钱可以带来舒适与安全感，但无法保证真正的幸福、满足或情绪健康，这些更多来自人际关系、人生目标与内心平静等非物质因素。值得一提的是，马斯克近期因 SpaceX 与 xAI 的合并而成为首位身家达到 8000 亿美元的人，并被认为有望成为首位“万亿美元富豪”。另外，马斯克近年来不仅因商业活动频繁登上新闻，也因其复杂的家庭生活持续引发外界关注，包括与多位伴侣育有十多个孩子，并涉及重组家庭、监护权争议以及围绕育儿与隐私的公开分歧。此外，马斯克最近还因为与杰弗里 · 爱泼斯坦案存在牵扯而备受争议。美国司法部公开的文件似乎显示爱泼斯坦与马斯克在 2012 年至 2014 年间曾有通信往来。不过，马斯克多年来一直否认曾前往爱泼斯坦的私人岛屿，并在此前一条帖文中写道，爱泼斯坦曾“试图让我去他的岛上，但我拒绝了”。在这批文件公布后，马斯克上周六在 X 上发帖称：“我与爱泼斯坦的通信非常少，并拒绝了他反复邀请我去他的岛或乘坐他的‘萝莉塔快车’，但我很清楚，与他的一些电子邮件通信可能会被误读，并被对手用来抹黑我的名声。”IT之家注：“萝莉塔快车”（Lolita Express）是爱泼斯坦曾拥有的一架私人波音 727 飞机的外号，因相关调查、法庭文件、飞行记录与幸存者证词而成为该丑闻的象征。
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临时改规则后白银期货LOF单日暴跌31% 投资者怒了 文 羽扇观金工作室 据国投瑞银基金管理有限公司（下文简称为“国投瑞银”）官网消息，2月6日，国投瑞银发布公告称，已成立工作小组，将积极解决白银（LOF）基金投资者诉求，包括和解、调解、仲裁等渠道或方式。 公告全文如下： 近期，公司管理的国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）进行估值调整和相关公告引发投资者高度关注。我司高度重视，为积极回应投资者关切，维护投资者的合法权益，公司现公告如下： 一、践行以投资者为本。公司将秉持依法公开原则，积极回应投资者诉求，努力降低相关估值调整对投资者的影响，保护投资者合法权益。 二、畅通诉求服务渠道。公司已成立工作小组，正在抓紧研究制定相关工作方案，支持投资者便捷地通过和解、调解、仲裁等渠道或方式依法解决诉求，具体情况将另行公告。 三、公司将积极支持和解、调解、仲裁的有效执行，也有能力保障投资者的合法权益。 国投瑞银基金管理有限公司 2026年2月6日 国投瑞银发布公告 自去年以来，国际市场上白银等贵金属价格持续走高。在此背景下，作为国内唯一一只跟踪白银期货的场内基金——国投瑞银白银期货LOF也吸引了许多投资者。但2月2日，国投瑞银白银LOF在更新净值后，从上一交易日的3.2838元“跳水”至2.2494元，单日跌幅达31.5%。 白银期货LOF单日跌幅达31.5% 2月2日晚10点，国投瑞银通过官方微信公众号发布公告称，“鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大……经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。” 在此之前，国内上期所白银期货受±17%涨跌停板限制封死跌停，但1月30日（周五）国际白银市场（COMEX、伦敦银现等）因无涨跌幅限制，单日暴跌超25%，期间基金因异常波动于1月30日起停牌，直至2月2日开市复牌。于是本周一（2月2日）国投瑞银公告，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，意味着下跌将超过17%的跌停板，舆论哗然。 许多投资者纷纷表示，国投瑞银是在当天收盘后才发布估值调整公告并且当日立即生效，导致他们“损失惨重”。甚至有质疑称国投瑞银是“关门打狗”。基金吧内骂声一片——“涨按沪银，跌按国际，还是你会玩！”“临时改规则比拔网线都狠！” 随后，投资者们通过中国证监会官网、黑猫投诉等平台对国投瑞银基金进行投诉，引起广泛关注。 尽管在2月3日及2月4日有所回升，但近一周国投瑞银白银期货LOF累计已下跌超27%。 近一周国投瑞银白银期货LOF累计已下跌超27% 来源|观察者网
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景林资产四季度减持英伟达，重仓谷歌、Meta和拼多多 景林资产四季度大幅减持英伟达，谷歌升至第一重仓。据景林资产13F披露文件，截至去年12月31日，其美股持仓市值约为40.45亿美元。在此期间，景林大幅削减了对英伟达的持仓，同时将谷歌母公司Alphabet提升至第一大重仓股。具体而言，景林在四季度减持英伟达154万股，砍掉了超六成的持仓，这家全球芯片算力龙头在去年11月初创下历史新高后，因市场对AI产业循环融资的担忧陷入调整。景林还减持Meta 22.906万股，降幅近两成，使其从首位跌落至第二大持仓。同期，该基金增持谷歌A类股92.968万股，并大幅增持拼多多61.131万股。这一调整反映出景林在科技股配置上的策略转向。在经历三季度美股持仓规模大幅增长超50%后，四季度的持仓市值略有回落。当前，其前三大重仓股分别为谷歌、Meta和拼多多，英伟达的配置占比已降至第七位。科技股配置转向互联网平台 四季度，景林在科技板块的操作呈现明显的结构性调整特征。除大幅减持英伟达外，景林还削减了新思科技、台积电等芯片相关标的，减持Spotify等互联网资产。增持方面，景林加码谷歌A类股92.968万股，使其成为第一大重仓股。该基金还增持英特尔69.436万股，并增持博通和富途控股。在其投资组合中，谷歌A、Meta、拼多多、网易、满帮占据前五大重仓位置，阿里巴巴和英特尔紧随英伟达之后。分析认为，景林正在从纯粹的AI算力主题转向拥有成熟商业模式的互联网平台公司。继续加码中国消费与电商 景林在四季度延续了对中国消费和电商板块的看好。拼多多获得增持61.131万股，进一步巩固其第三大重仓股地位。该公司在跨境业务上保持强劲增长势头。中概股方面，景林继续持有阿里巴巴和网易等核心资产。华尔街见闻此前提及，三季度数据显示，景林同时增持了阿里巴巴和拼多多两大电商巨头，前者持续推进AI电商转型，后者则在跨境业务上高歌猛进。值得注意的是，景林四季度减持贝壳188万股，延续了三季度以来的减仓操作。此前在三季度，贝壳、富途、满帮等重仓股均遭遇大幅减持，其中贝壳减持超96万股，富途减持超53万股。削减出行与新兴赛道配置 在出行领域，景林减持了优步和文远知行。其中文远知行在三季度被大举建仓268万股后，四季度即遭遇减持48万股。这家中国自动驾驶头部企业正从技术研发向商业化落地转型。景林还减持了联合健康等医疗保健类资产。此次分析涵盖28项已披露投资，总市值40.4亿美元。作为通过香港子公司进行美股投资的中国对冲基金，上述持股不包含其内地主体及旗下产品的美股头寸。三季度时，景林的美股持仓曾攀升至44.4亿美元，较二季度的28.73亿美元大幅增长超50%。分析认为四季度持仓规模的回落，既反映了部分减持操作，也与市场波动有关。
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道指狂飙1200点历史性站上5万点！英伟达大涨近8% 昨夜今晨，经过连着三天的压抑抛售后，美股市场“逢低买入”情绪全面爆发，标普500指数迎来自去年5月以来的最大单日涨幅，道指也历史性地站上了5万点关口。截至收盘，标普500指数涨1.97%，报6932.3点；纳斯达克综合指数涨2.18%，报23031.21点；道琼斯工业平均指数涨2.47%，狂飙1206.95点报50115.67点。 按照市值排名，截至收盘，英伟达涨7.87%、苹果涨0.8%、谷歌-A跌2.53%、微软涨1.9%、亚马逊跌5.55%、台积电涨5.48%、Meta跌1.31%、博通涨7.08%、特斯拉涨3.5%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.74%、沃尔玛涨3.34%。中概股周五延续强势表现，纳斯达克中国金龙指数大涨3.71%。截至收盘，阿里巴巴涨3.01%、京东涨2.75%、百度涨5.02%、拼多多涨3.65%、哔哩哔哩涨4.4%、蔚来涨7.23%、网易涨2.18%、富途控股涨1.02%、理想汽车涨6.63%、小鹏汽车涨4.98%。资料来源：财联社、中新经纬上游新闻综合 编辑 陈艳琦
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爱尔眼科董事长旗下7家精神病院骗保 出品｜清流工作室 作者｜梁耀丹 主编｜赵妍 爱尔眼科（300015.SZ）董事长陈邦关联的精神病院中，涉及“骗保”的或不止襄阳恒泰康医院一家。 近日，《新京报》揭露的湖北多家精神病医院套取医保资金事件不断发酵。2月5日，据界面新闻报道，被报道点名的襄阳恒泰康医院在股权穿透后，实际控制人为爱尔眼科实际控制人陈邦。 清流工作室进一步发现，在爱尔眼科实控人陈邦控制的多家精神病院中，襄阳恒泰康医院的“骗保”行为并非孤例。据清流工作室不完全统计，陈邦控制的湖南恒泰康康复医疗产业发展有限公司，旗下至少有7家精神病院此前因“套保”被监管部门处罚，其中接近半数医院更是不止一次被处罚。此外，其中一家精神病院的行政处罚书上，“违法行为类型”赫然显示为“欺诈骗保”。 截至目前，虽然爱尔眼科欲与襄阳恒泰康医院“撇清关系”。但在“套保”这件事情上，爱尔眼科疑似有过之而无不及。2025年10月16日，清流工作室曾发布《眼科医院慈善资金回流疑云：爱尔眼科等善款“左手倒右手”》一文，揭露了爱尔眼科存在疑似通过慈善“套保”的蹊跷行为。 旗下多家精神病院因“套保”被罚 前述涉及“套保”的7家精神病院的公司主体分别是：衡南恒泰康医院有限公司、祁阳澍康精神康复专科医院有限公司、汉寿恒泰康精神康复医院有限公司、汤阴恒泰康精神卫生专科医院有限公司、宜章仁辉精神病医院有限公司、南县恒泰康精神康复医院有限公司、永州国辉精神病医院有限公司。 这7家公司均由湖南恒泰康康复医疗产业发展有限公司控股，而后者由爱尔医疗投资集团有限公司控股，最终实控人为爱尔眼科实控人陈邦。 值得注意的是，这7家精神病院的“套保”手法雷同，通过重复收费、超标准收费、分解收费等手段，最终套取医保基金。其中有3家医院，在过去几年里不止一次被当地医保局处罚。 其中，汤阴恒泰康精神卫生专科医院有限公司在长达三年半的时间里，存在重复收费、超标准收费的行为，被多次罚款。 2025年1月9日，汤阴县医疗保障局下发的处罚书显示，汤明恒泰康精神卫生专科医院于2022年1月1日至2023年12月31日期间在汤阴县范围内实施了重复收费、超标准收费的行为，造成医保基金损失13.38万元。2025年12月10日，汤阴县医疗保障局再次下发的处罚书显示，2023年1月1日至2025年6月30日期间，汤明恒泰康精神卫生专科医院在汤阴县范围内实施了以超标准收费、过度诊疗、超限制用药的行为，造成医保基金损失6.39万元。 2025年1月和2023年3月，宜章仁辉精神病医院有限公司因存在“医保领域违法违规行为” 被宜章县医保局先后两次行政处罚。 被重复处罚的还有南县恒泰康精神康复医院有限公司，该医院2022年5月因“违规使用医保基金”被约谈并责令整改，医院又在2024年9月因“存在违规收费等问题”被罚款。 另外4家精神病院，也大多存在“重复收费”和“超标准收费”等问题。 2025年11月18日，衡南恒泰康医院有限公司因“分解收费”被罚款4164.46元。据了解，“分解收费”是指在医疗服务过程中，将本应合并收取的单一项目拆分为两个及以上独立项目收费。 2025年10月17日，祁阳澍康精神康复专科医院有限公司因“重复收费等”被罚款12.13万元。 2025年5月14日，汉寿恒泰康精神康复医院有限公司因存在超标准收费、重复收费等违规使用医保基金结算行为，被罚款5006.42元。 2022年8月31日，永州国辉精神病医院有限公司因“超标准收费、超频次收费”，被罚款3.47万元，值得一提的是，该行政处罚书显示其违法行为类型属于“欺诈骗保”。 上述7家精神病院的“套保”手法，也与《新京报》报道的湖北多家精神病医院套取医保资金事件的手段有“异曲同工”之处。 据《新京报》，被调查的精神病院医护人员利用病人的住院信息，虚构诊疗项目，套取医保资金。例如，襄阳宏安医院多位病人没有接受过心理治疗、行为矫正治疗等，治疗费明细里却包含了这些医疗项目。该医院的男护工还表示，医护人员每天都会编造出一定数额的治疗费用。 爱尔眼科是否清白 董事长被卷入“骗保事件”后，2月6日，爱尔眼科发声明“撇清关系”。 爱尔眼科方面称，襄阳恒泰康非爱尔眼科所属企业。该公司为爱尔医疗投资集团有限公司（以下简称“爱尔医疗投资”）与其他投资方合资设立的四级子公司。襄阳恒泰康由其医院管理团队经营。爱尔医疗投资不参与襄阳恒泰康的日常经营管理。爱尔眼科与湖南恒泰康康复医疗产业发展有限公司及其下属机构不存在股权控制、业务关联或经营管理关系。 虽然前述精神病院的确不属于爱尔眼科上市公司体内公司，不过，在“套保”方面，爱尔眼科疑似有过之而无不及。 2025年10月16日，清流工作室曾发布《眼科医院慈善资金回流疑云：爱尔眼科等善款“左手倒右手”》一文，指出了爱尔眼科疑似存在通过慈善活动“套保”的蹊跷行为。 据文章，清流工作室查阅至少14家慈善机构年报后发现，以爱尔眼科、华厦眼科为代表的眼科巨头，通过给不同的慈善基金会捐赠资金，最终善款却通过隐秘路径回流至企业自家账户。 这一“左手捐钱、右手收钱”的运作模式，或暗藏着眼科企业的赚钱密码——此前曾有媒体报道称，它们可能通过慈善行为赚取医保基金差价。 以爱尔眼科为例，湖南爱眼公益基金会成立于2015年，由爱尔眼科发起。作为一家非公募慈善基金会，湖南爱眼公益基金会收入主要来自爱尔眼科的关联公司。例如，2024年年报显示，湖南爱眼公益基金会捐赠收入达2.52亿元，其中爱尔眼科全资子公司山南优视医疗器械有限公司就单独贡献了4600万元。 2024年，湖南爱眼公益基金会当年绝大部分的捐赠资金，均用于一个名叫“爱眼光明行”的项目。 然而，清流工作室细扒湖南爱眼公益基金会资金去向后发现，绝大部分能够查明去向的、从湖南爱眼公益基金会流出的善款，最终回流到爱尔眼科子公司。也就是说，所谓的眼科公益活动，实际上是爱尔眼科掏钱让患者在爱尔眼科子公司免费看病。 在爱尔眼科的慈善资金流转链条上，另一公益基金会（下称“H基金会”）是其中重要一环。 比如，2021年至2024年，湖南爱眼公益基金会连续四年向H基金会分别支付1403.1万元、919.94万元、1970.35万元和1291.8万元，用于“眼病防治”或“眼健康公益”。 然而，H基金会年报显示，在收到湖南爱眼公益基金会“善款”后，H基金会将多笔资金转给了爱尔眼科的关联子公司，用于“救助困难致盲性眼部患者”、“眼部患者手术费”等。 据清流工作室统计，2021年至2024年间，H基金会支付50万元至534万不等的资金给15家爱尔眼科的控股子公司或间接持股公司，包括：江门新会爱尔新希望眼科医院有限公司、珠海爱尔眼科医院有限公司、广东顺德爱尔眼科医院有限公司、佛山爱尔眼科医院有限公司、重庆长寿区爱尔眼科医院有限公司、兰州爱尔眼科医院有限公司、阳春爱尔新希望眼科医院有限公司、泉州爱尔眼科医院有限公司、梧州爱尔眼科医院有限公司、惠安惠州爱尔眼科医院有限公司等等。 类似的情形不只在湖南爱眼公益基金会和H基金会之间上演。 湖南爱眼公益基金会年报显示，2021年至2023年，该基金会分别向四川省残疾人福利基金会捐赠1900万元、2660万元和1200万元，用于“视觉无障碍爱眼工程”等项目。而据四川省残疾人福利基金会的年报，这三年间，四川省残疾人福利基金会向6家爱尔眼科控股子公司支付近百万到几百万不等，包括绵阳爱尔眼科医院有限公司、资阳爱尔眼科医院有限公司、成都爱尔眼科医院有限公司和内江爱尔眼科医院有限责任公司、广元爱尔眼科医院有限公司、遂宁爱尔眼科医院有限公司等四川省内的爱尔眼科分医院。 湖南爱眼公益基金会还于2023年至2024年向湖南省残疾人福利基金会分别捐款2200万元和1570万元，用于“资助眼疾患者”。而湖南省残疾人福利基金会2024年年报也提到，湖南省内13个市州爱尔眼科医院是湖南爱眼公益基金会所资助项目的执行方，为1.6万余名眼疾患者进行手术经费资助。 同样接受了湖南爱眼公益基金会捐赠，又让当地爱尔眼科医院作为执行方的还有辽宁省慈善联合总会。湖南爱眼公益基金会2023年至2024年分别捐了1200万元和1550万元给辽宁省慈善联合总会。 爱尔眼科的“慈善资金循环”，到底有何玄机？从爱尔眼科前员工的口中，或许可以找到一丝答案。 据新浪财经2022年援引爱尔眼科前员工的说法，白内障住院手术纳入医保的保障范围内，爱尔眼科每做一例手术，就可以得到1300余元的医保基金，但一例手术的成本远低于1300元，爱尔眼科仍然赚到了医保基金的“差价”。 该员工还透露，手术前，医院还对宣称免费手术的患者极力推荐价格更高的“非球面晶体”，差额部分由患者自费承担，而“中高端晶体转化率”也作为医院对接诊医生的一种考核。如遇经济条件较好、对视力要求较高的患者，医生会建议其选择四五千元甚至两三万元高端晶体，实现后续“低转高”利益转化。 也就是说，按照上述媒体报道的说法，只要爱尔眼科“捐”出去的钱越多，给越多的人免费做手术，从中赚取的利润也就越多。 此外，爱尔眼科也曾存在多起因违规“套保”被医保部门处罚的案例。 2025年9月，武汉市中心医院急诊科主任艾芬因举报浙江象山爱尔眼科医院获2000元奖励。据象山县医保局调查，在2023年11月至2025年5月期间，该医院开设“目录外项目睑板腺检查串换成医保目录内项目角膜地形图检查收费”并纳入医保基金支付，存在串换项目收费的违法行为，涉及违规费用4.51万元，造成医疗保障基金损失2.78万元，最终，该院被医保局罚款4.45万元，还因药房人员资质不全等问题被卫健部门追加罚款8.7万元，两笔处罚合计13.15万元。 2024年7月，阳江市医疗保障局发文指出，2023年，阳江市在打击欺诈骗保市级抽查复查中发现，阳江爱尔眼科医院存在超标准收费、超医保支付范围、超执业范围执业、项目内涵不符等违规行为。该院违规使用医保基金2.24万元，医保部门已责令其改正违法行为，并追回违规金额。 从眼科慈善循环到精神病院骗保，爱尔眼科实控人陈邦掌控的医疗帝国，疑似暴露了系统性“套保”的冰山一角。
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专家：谨慎抄底 白银的风险远超黄金 【宅男财经｜专家面对面】近期，国际市场黄金白银价格持续大幅震荡，吸引一些投资者抄底进场。中辉期货资管部投资经理王维芒指出，当前市场调整远未结束。黄金与白银的波动率指数(VIX)仍处于高位，表明恐慌与博弈情绪仍在主导市场，价格存在继续非理性下跌的可能。此外，王维芒强调，白银的风险远超黄金。与黄金不同，白银缺乏央行的托底购买，其价格暴涨已严重侵蚀光伏等领域的工业需求，可能导致基本面支撑松动。同时，白银市场规模小、投机性更强，在去杠杆过程中波动更为剧烈，已脱离单纯基本面，成为纯粹的资金博弈场所，普通投资者极易遭受巨额损失。面对高波动市场，王维芒认为，最优策略是保持极大耐心。首要原则是严控仓位，贵金属配置占比不宜超过总资产的10%。其次，区分品种，优先黄金。对于绝大多数投资者，应完全避开白银的短期博弈，重点关注黄金的长期配置价值。最后，采用“时间换空间”的智慧，放弃一次性抄底的念头，转而采用分批定投的策略，或在市场波动率显著下降、出现明确企稳信号后再行布局。(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)制作：郑铮 编辑：宋亚芬 责任编辑：董湘依 袁媛 贾亦夫 宅男财经出品
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亚马逊盘后崩9%！2000亿美元AI豪赌吓坏投资者 2月6日消息，亚马逊（Amazon）周四公布2025年第四季度财报。财报显示，公司当季净销售额同比增长14%，达到2134亿美元；净利润增至212亿美元，较2024年同期的200亿美元稳步提升。 公司表示，预计2026年亚马逊整体资本支出将跃升至约2000亿美元，远高于2025年的约1310亿美元。这意味着亚马逊正紧随同行步伐，大举投资扩建AI基础设施。这一决策进一步印证了大型科技巨头短期内并无缩减AI巨额投入的打算。预计包括亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet以及Meta在内的四大超大规模云服务商，今年合计支出将超过6300亿美元。 然而，这份雄心勃勃的投资计划却令资本市场感到不安。周四常规交易时段，亚马逊股价收跌4.4%，其股价在随后的盘后交易中进一步下挫9%，折射出市场对AI竞赛巨额成本的焦虑正在升温。 与此同时，亚马逊对2026年第一季度的营业收入预估为165亿至215亿美元，中值低于分析师220.4亿美元的预期，表现不及市场期待。这部分是因为公司计入了与其高速互联网业务“Leo”相关的约10亿美元新增成本，以及对“即时零售”的持续投入，此外公司还在国际门店业务中采取了更激进的定价策略。 过去几天的科技股财报显示，华尔街向科技公司传递了明确的信息：AI支出可以继续飙升，但前提是企业必须拿出对等的运营或财务回报。Aptus Capital Advisors 的投资组合经理戴夫·瓦格纳（Dave Wagner）在谈及亚马逊业绩时表示：“我们希望看到强劲的盈利增长保持连贯性，但亚马逊目前的情况并非如此。”他还指出：“面对当前的增长水平，市场显然并不乐见如此庞大的资金持续涌入资本支出。”周三，投资者对谷歌全年1750亿至1850亿美元的惊人资本支出预测予以“放行”，因为该公司云业务营收实现了亮眼增长；Meta计划投入1150亿至1350亿美元，同样获得认可。相比之下，微软股价上周遭到投资者“惩罚”，因为其云业务部门的增长仅是勉强超过预期。 对亚马逊而言，作为全球最大的云服务提供商，企业对AI基础设施以及核心数字迁移业务的需求依然强劲。尽管全行业产能瓶颈限制了其充分满足需求的能力，但需求仍在增长。公司在第四季度进行了大规模投资以缓解这些约束，其中包括启动名为“Rainier”的AI基础设施项目，上线近50万颗自研Trainium2芯片，主要供聊天机器人Claude的开发商Anthropic使用。 《Motley Fool》的高级投资分析师阿西特·夏尔马（Asit Sharma）表示，亚马逊2026年的高额支出预估将超过其经营现金流。“这几乎无法缓解投资者的担忧：亚马逊及其大型科技同行正在推高AI基础设施过度投入的风险。” 在业务细节方面，尽管亚马逊云服务（AWS）在公司总销售额中仅占15%至20%，却贡献了公司60%以上的营业利润。其第四季度销售额增长24%，为13个季度以来最大增幅，但这一亮点被激增的资本支出掩盖了光芒。相比之下，谷歌云和微软Azure在去年第四季度的销售额分别增长了48%和39%。 亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在公司财报电话会议上立场强硬，正面回击了竞争对手，并夸耀AWS的多项新产品。“提醒一下，”他说，“在1420亿美元的年化收入规模上实现24%的增长，与竞争对手在小得多的基数上获得更高百分比的增速，完全是两码事。” 亚马逊也在持续加码电商业务，试图通过向美国农村地区扩张、提升当日达与次日达能力，并进一步推进生鲜食品布局来吸引更多客户。然而，亚马逊在本季度计提了6.1亿美元的资产减值损失，主要与其实体门店业务相关（包括 Amazon Go 和 Amazon Fresh 杂货店）。公司称，正通过关闭所有Fresh与Go门店并将部分门店改造为全食超市（Whole Foods）的方式，收缩实体门店业务。 目前，公司零售部门正进行重大调整。最新动作包括扩大全食超市业务版图，并建设一家面积达22.5万平方英尺的超级大卖场，旨在向沃尔玛与Costco等巨头发起挑战。 亚马逊的广告业务仍是亮点，第四季度销售额增长22%至213亿美元。贾西表示，公司已在Prime Video 中加入AI选项，使营销人员能够在极少人工干预的情况下制作广告。 人力资源方面，这家总部位于西雅图的公司在当季裁减了1.4万名办公室员工，并在今年早些时候又裁减了1.6万人。公司称，这是由于AI应用带来的效率提升以及重塑企业文化的需要。尽管如此，截至年末，公司员工总数仍比2024年同期增加了2.1万人。（易句） （本文由AI翻译，网易编辑负责校对）
