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美股科技股全线下跌，存储芯片巨头遭“集体踩踏” 闪迪跌近16% 软件股掀起的科技板块抛售仍在蔓延，最近受到热捧的存储芯片企业也遭遇“集体踩踏”。美东时间2月4日，美股存储芯片指数集体大跌，费城半导体指数（SOX）和美智能半导体指数（FTXL）均跌超4%。成分股闪迪（SNDK.US）收跌15.95%，美光科技（MU.US）跌9.55%，拉姆研究（LRCX.US）跌8.83%，西部数据（WDC.US）跌7.18%，应用材料跌6.61%，希捷科技（STX.US）跌5.81%，泰瑞达（TER.US）跌4.92%。随着存储芯片涨价消息不断传出，年初至今，存储大厂闪迪股票已上涨146.25%，半年内累计涨幅已超过1140%，成为美股市场极少见的超级强势股之一。当地时间1月29日，闪迪公布了超预期的财报，2026财年第二财季营收达30.3亿美元，同比增长61%；净利润为8.03亿美元，同比增长672%；经调整每股收益为6.20美元，同比增长404%。其中，数据中心业务营收同比增长76%。公司预计第三财季营收介于44亿至48亿美元之间，经调整每股收益预计在12至14美元区间，受此影响，截至2月3日收盘，闪迪股价三个交易日已累涨将近29%，短线涨速陡峭。分析指出，此次存储芯片股的调整并没有单一的“黑天鹅”，更像是多重因素叠加后的集中回撤：大盘风险偏好转弱、个股此前涨幅过大、估值与预期被推至极端位置，最终引发获利盘和短线资金踩踏式撤离。当日美股盘后，谷歌母公司Alphabet披露最新财报显示，2025年第四季度，公司的营收、利润均超出市场预期，但2026年的资本支出将高达1750亿至1850亿美元，几乎是2025年全年的两倍，令华尔街震惊，导致公司股价盘后一度跌超7%。值得关注的是，不止谷歌，近日微软（MSFT.US）、Meta（META.US）均因财报显示公司AI支出高企而遭到抛售。投资者更加担忧公司大规模资本投入加码AI可能需要比预期更长的时间才能见效。分析师预计微软、Alphabet、Meta和亚马逊（AMZN.US）今年将在AI上投入超过5000亿美元。此外，美东时间2月3日，超威半导体 （AMD.US）公布2025年第四季度业绩。AMD对2026年第一季度的营收指引未能满足分析师的高期望值，且投资者对AMD面对AI芯片市场竞争激烈时追赶英伟达（NVDA.US）的能力产生疑虑，AMD2月4日股价收跌17.31。
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高通营收创新高，但业绩展望平淡，迹象显示手机芯片需求不稳，盘后股价大跌近10% | 财报见闻 高通手机芯片需求不稳，盘后股价大跌近10%。2月4日美股盘后，高通公布2026财年第一财季营收，录得122.52亿美元，同比增长5%，创季度新高。非GAAP每股收益3.50美元，同比+3%，同样处在公司此前指引区间上沿。 增长的核心仍来自芯片业务QCT。QCT季度收入106.13亿美元，同比+5%，刷新纪录。其中手机收入78.24亿美元，同比+3%，延续温和增长。汽车收入11.01亿美元，同比+15%，连续第二个季度站上10亿美元大关。IoT收入16.88亿美元，同比+9%，保持稳健。 展望下一季，公司给出的指引明显保守。2026财年第二财季营收预计102亿-110亿美元、非GAAP每股收益2.45-2.65美元。手机芯片收入指引降至60亿美元。管理层将主要变量指向存储器供给偏紧与价格上行。AI数据中心对存储需求抬升，挤压手机OEM的供给与成本空间，部分客户下调备货与渠道库存，从而拖累短期芯片订单。 业绩公布后，高通盘后股价大跌近10%。 存储涨价引发“连锁反应”，Q2指引不及预期本次财报最令市场意外的是高通对Q2前景的谨慎态度。公司预计Q2 非GAAP每股收益为2.45美元至2.65美元，营收中值约为106亿美元。高通在展望中详细解释了这一“急刹车”背后的逻辑。由于AI数据中心对存储解决方案的需求激增，导致全球内存供应链出现紧张，进而推高了价格。这种成本压力迅速传导至智能手机制造商，迫使OEM厂商（原始设备制造商）重新评估成本结构。作为高通最大的收入来源，Q1手机芯片业务营收为78.2亿美元，同比增长3%。由于其在整体营收中的占比依然极高，供应链的风吹草动通常能迅速影响股价。高通透露，已观察到多家厂商正在采取行动减少手机生产计划，并清理渠道库存。这意味着，由此产生的芯片订单减少将直接冲击高通的下一季业绩。管理层预警，这种由内存短缺和涨价引发的行业规模调整，很可能会贯穿本财年的剩余时间。 高通首席执行官Cristiano Amon在声明中表示： 尽管短期内我们的手机芯片业务展望受到全行业存储芯片供应受限的影响，但我们仍对高端智能手机的需求感到鼓舞。 汽车营收连创新高，多元化成效显著尽管手机市场面临短期波动，高通旗下QCT（芯片业务）部门在Q1仍录得106亿美元的历史最高营收，同比增长5%。其中，汽车业务和物联网业务的强劲增长。汽车业务第一财季营收达到11亿美元，同比增长15%，这是该业务连续第二个季度突破10亿美元大关。 高通在汽车领域的“朋友圈”持续扩大，不仅与大众集团签署了供应Snapdragon Digital Chassis（数字底盘）解决方案的长期意向书，其产品还被丰田新款RAV4采用。这表明高通在智能座舱和自动驾驶领域的渗透率正在加速提升，汽车业务正逐渐从“潜力股”转变为稳定的“增长极”。物联网（IoT）第一财季营收同比增长9%至17亿美元。这一增长主要得益于消费者和网络产品的需求回暖，以及公司在工业物联网领域的持续布局。AI PC与战略并购，押注未来计算生态在手机之外，高通正加速在PC和数据中心领域的扩张，试图通过多元化来对冲移动市场的周期性风险。AI PC加速落地。在刚过去的CES上，高通与其合作伙伴（如华硕、惠普、联想、微软）展示了18款搭载骁龙处理器的PC。高通表示，预计今年将有约150款搭载骁龙X系列的PC上市，且目前正按计划推进。战略并购补强。财报披露，高通已完成对Alphawave Semi的收购，此举旨在引入高速有线连接技术，加速公司在数据中心领域的扩张。同时，公司还收购了Ventana Micro Systems，以加强在RISC-V架构CPU领域的研发实力。 总体而言，高通交出了一份“过去很好，但未来一季很难”的成绩单。对于投资者而言，当下的核心博弈点在于，是该为存储涨价带来的短期库存调整感到恐慌，还是该相信高通在汽车、AI PC及高端手机市场的长期护城河能够平滑这一周期波动。
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从大佬到深陷争议 游资顶流陈小群在A股的这三年 界面新闻记者 | 龙力 界面新闻编辑 | 宋烨珺 从出手阔绰的投资大佬，到人人喊打的操纵“嫌疑人”，最近，顶流游资陈小群的人设轰然崩塌。据界面新闻了解，网络上有关陈小群通过“互联网战法”收割散户的质疑声一直存在，只不过之前更多地被淹没在对他铺天盖地的追捧声中，直到今年1月中旬的一次疑似集中暴力“收割”之后，质疑集聚。越来越多的投资者开始追问：陈小群是谁？他如何一步步成为游资界的“顶流”？又在一波又一波的短线炒作中扮演着怎样的“角色”？质疑声渐起 1月中旬的一波集中出货，成为陈小群人设崩塌最直接的导火索。据界面新闻梳理，市场公认的陈小群常用席位中国银河证券大连黄河路密集出现在金风科技（002202.SZ）、华胜天成（600410.SH）、鲁信创投（600783.SH）、雷科防务（002413.SZ）、三维通信（002115.SZ）等多只前期市场热门股龙虎榜的卖方前五位中，并且净卖出金额巨大。 表格：今年1月中国银河证券大连黄河路龙虎榜成交情况（截至1月28日） 数据来源：Wind、界面新闻整理 在上述席位集中卖出前后，相关个股股价纷纷大跌，大量此前跟风买入的投资者被深度套牢或者面临血亏。一时间，有关陈小群暴力砸盘出货的质疑声渐起。与此同时，中国银河证券大连黄河路与国泰海通证券重庆解放碑的“默契联动”也开始被越来越多地关注到。由于这两个席位近期频繁重仓出现在相同个股的龙虎榜单中且后者经常“精准逃顶”，引发投资者对于两个席位合谋“割韭菜”的猜测。Wind数据显示，2025年国泰海通证券重庆解放碑一共登上10只个股龙虎榜，累计成交金额为6.51亿元，其中，12月下旬参与的天际股份（002759.SZ）累计成交金额最多，达到3.38亿元，而中国银河证券大连黄河路恰好也曾在同一时期现身该股龙虎榜。时间步入2026年，国泰海通证券重庆解放碑突然活跃起来，Wind数据显示，截至1月28日，该席位今年以来已经登上8只个股龙虎榜，累计成交金额高达34.24亿元。其中，成交额最多的金风科技、海格通信(002465.SZ)和利欧股份(002131.SZ)，累计成交金额分别为14.41亿元、12.66亿元和5.78亿元，其余5只个股累计成交金额均在6000万元以下。金风科技和海格通信恰好也是“陈小群概念股”。今年1月6日至1月12日，金风科技强势5连板，随后在1月13日盘中刷出阶段高点37.03元/股以后股价开始回调，并在1月15日至1月16日2连跌停。龙虎榜数据显示，国泰海通证券重庆解放碑在1月6日买入金风科技2.8亿元；1月7日卖出2.86亿元；1月8日再次买入该股3.15亿元；1月9日买入9800余万元，卖出1.85亿元；1月12日，大举卖出2.53亿元。结合金风科技同期股价走势来看，该席位这波的操作节奏可谓十分精准。中国银河证券大连黄河路则是在1月8日高调现身金风科技龙虎榜买方榜首，买入金额为4.32亿元，同时卖出5300余万元；1月12日披露的3日龙虎榜数据显示，该席位买入金额为6.31亿元，同时卖出1.69亿元；之后又在1月15日卖出1.93亿元；1月16日披露的3日龙虎榜数据显示，该席位的买入金额为2.24亿元，卖出金额则高达8.17亿元。 图：金风科技近日龙虎榜国泰海通证券重庆解放碑和中国银河证券大连黄河路成交情况 数据来源：通达信、龙虎榜、界面新闻整理 海格通信1月13日披露的3日龙虎榜数据显示，国泰海通证券重庆解放碑和中国银河证券大连黄河路买入金额分别高达5.5亿元和3.3亿元；次日，中国银河证券大连黄河路继续买入2.85亿元，卖出1.23亿元，国泰海通证券重庆解放碑则大举卖出6.62亿元，同时买入近5100万元。随后，海格通信3连跌停，1月19日披露的3日龙虎榜数据显示，中国银河证券大连黄河路买入1.29亿元。 图：海格通信近日龙虎榜国泰海通证券重庆解放碑和中国银河证券大连黄河路成交情况 数据来源：通达信、龙虎榜、界面新闻整理 一边是“龙虎榜新秀”国泰海通证券重庆解放碑重仓出击并精准逃顶，一边是顶流游资陈小群高调出手却频频判断失误，叠加相关个股短短几个交易日内由大涨转向大跌，如此“巧合”令人浮想联翩。不过，有关陈小群暴力砸盘以及上述两个营业部存在某种隐秘关联的市场猜测，尚未有更多的实证支持。成都某位游资在接受界面新闻采访时回忆称：“那个周末（1月17日至1月18日）到处都是‘陈小群’的负面消息，有说他被抓的，有说他操纵股价的，有说他被其他游资教育的，还有说他如何回应的……”据界面新闻了解，在此期间，坐拥200多万粉丝的陈小群同名抖音号的简介曾悄然变更为“有人的地方就有江湖，谣言止于智者，休息了。”疑似隔空回应相关传闻。不过，目前相关简介已被删除。陈小群是谁？ “坐拥百万粉丝的大V”、“95后新生代游资的典型代表”、“一年三个月收益20倍的股神”、“中国银河证券大连黄河路的超级VIP”……市场上有关陈小群的传闻很多，却也几乎都停留在了传闻阶段，缺乏相关实证支持。唯一有公开信息可查的是，抖音平台上有个陈小群同名账号，截至今年1月28日，粉丝数量约为207.5万，该账号的实名认证信息显示为“陈宴群”。上述抖音账号目前唯一公开的一条动态发布于2025年2月23日，其中提到，除了该账号以外，他没有其他自媒体平台账号，更不会收费带人，拉群。尽管传闻真假难辨，但是市场上与陈小群相关的讨论，几乎都围绕着早期的中国银河证券大连金马路以及后续的中国银河证券大连黄河路这两个席位的龙虎榜交易数据衍生而来。界面新闻梳理发现，中国银河证券大连金马路最早开始密集出现在个股龙虎榜的时间是在2022年。Wind数据显示，此前两年，中国银河证券大连金马路每年均仅出现在1-2只个股的龙虎榜单中，并且年度累计成交金额均不足2000万元， 而2022年该席位出现在37只个股龙虎榜中，累计的成交金额高达36.52亿元，2022年，中国银河证券大连金马路重仓狙击（上榜金额超过1000万元）的第一只个股为浙江建投（002761.SZ），这也与“陈小群早期因重仓狙击大妖股浙江建投一战成名”等市场传闻的描述相吻合。除了浙江建投以外，这一年中国银河证券大连金马路参与炒作的个股还包括巨轮智能（002031.SZ）、*ST中地（000736.SZ）、中通客车（000957.SZ）……另一方面，当2022年中国银河证券大连金马路开始高调现身浙江建投等个股龙虎榜的时候，一个ID名为：“心跳r”的淘股吧账号也开始因同步分享浙江建投、中交地产等相关妖股的操盘思路而迅速出圈，该账号因此被众多投资者锚定为陈小群的“官方账号”。“自带流量的大妖股+龙虎榜上的频繁现身+自媒体账号的同步解读”，比以往其他知名游资都显得更加接地气的陈小群就此走红，迅速吸引到大量投资者的关注。初步走红以后，陈小群的龙虎榜“阵地”开始发生转移。Wind数据显示，2022年中国银河证券大连黄河路虽然也出现在12只个股的龙虎榜单中，但是累计成交金额仅2.7亿元，影响力远不及同期的中国银河证券大连金马路。2023年，中国银河证券大连黄河路却以高达63只的上榜个股数量以及36.64亿元的累计成交金额，反超中国银河证券大连金马路的37只上榜个股数量以及21.99亿元的累计成交金额。 图：中国银河证券大连金马路和中国银河证券大连黄河路近年来龙虎榜成交情况（2026年数据截至1月28日） 数据来源：Wind、界面新闻整理 2024年以来，中国银河证券大连金马路全面退场，中国银河证券大连黄河路成为市场公认的陈小群常用席位。同时，其上榜金额也开始进一步扩容。2024年，中国银河证券大连黄河的累计成交金额为92.97亿元，涉及71只个股，其中，累计成交金额超过1亿元的个股有27只，四大重仓股永辉超市（601933.SH）、视觉中国（000681.SH）、中国卫通（601698.SH）和银之杰（300085.SZ）该年度累计上榜金额分别高达10.48亿元、8.54亿元、8.47亿元和8.42亿元。2025年，中国银河证券大连黄河路登上龙虎榜的个股数量进一步增加至121只，累计成交金额为324.91亿元，其中，累计成交金额超过1亿元的个股有72只，华胜天成和航天发展（000547.SZ）累计成交金额分别高达22.13亿元和20.63亿元，还有其他6只个股累计成交金额也在10亿元以上。截至1月28日，中国银河证券大连黄河路今年的累计成交金额已经高达77.18亿元，其中，金风科技、雷科防务、华胜天成累计成交金额分别为18.41亿元、11.6亿元和10.55亿元，通宇通讯（002792.SZ）、三维通信（002115.SZ）、海格通信等累计成交金额也在8亿元以上。伴随着中国银河证券大连黄河路在龙虎榜上闹出的动静越来越大，陈小群也越来越火了。首先，众多行情交易软件纷纷给中国银河证券大连黄河路标注上了陈小群的标签，公开披露的龙虎榜数据无形中成为陈小群最大的“流量密码”。其次，网络上频繁流传出各种疑似“陈小群朋友圈截图”，并由此衍生出“陈小群一年多收益超20倍”、“陈小群为母亲庆生转账1000万”等诸多市场传闻。再者，社交平台中各类仿冒陈小群的账号批量涌现。界面新闻记者以陈小群为关键词在多个自媒体平台进行搜索，均能查询到大量的相关账号，并且，其中有许多自媒体账号均使用了相似的图片作为头像。另外，当陈小群三个字成为流量密码以后，网络上有关陈小群的各类自媒体内容也多不胜数。不知不觉中，陈小群已经悄然完成了从“网红游资”到“游资界顶流”的身份蜕变。财经自媒体人士黄旭峰（化名）对界面新闻分析称，在陈小群成为“顶流”的过程中，2024年是一个非常重要的时间节点。这一年，随着金马路席位的淡出，陈小群与大连黄河路席位被进一步绑定。与此同时，A股触底大反弹，随后持续走强，吸引越来越多的投资者开始密切关注股市行情，财经领域流量池急剧扩容。另外，2024年底监管层针对直播荐股的整治风暴同步开启，陈小群也顺势承接了这一背景下的部分市场流量。风暴眼中的“互联网战法” 坐拥泼天流量的陈小群也被视作“互联网战法”的典型代表人物，近期其突然被“群起而攻之”的背后，则是广大投资者“苦互联网战法久矣”情绪的集中宣泄。广州某私募人士张伟（化名）对界面新闻表示，互联网战法的核心在于“流量+变现”，一种典型模式表现为：某些群体通过运营自媒体账号积累名气，然后在买入相关个股以后，利用网络传播放大市场情绪吸引资金跟风炒作，推动个股股价短线快速上涨以后，再通过高位出货实现盈利。比如，前几年特别火、后来被监管肃清的“直播荐股”就是一种典型的“互联网战法”。在张伟看来，“互联网战法”本质上是利用互联网造势进行偏离基本面的短线炒作，该类战法的盛行，不仅会引发追涨杀跌行为，扰乱市场正常的交易秩序，并直接导致部分散户的亏损，还会诱导投资者形成错误的投资理念，滋生市场投机氛围。此前浙江证监局查处的财经大V金永荣操纵证券市场案被业内视作“互联网战法”的一个典型案例。根据处罚决定书，金永荣长期使用“金浤”账号在雪球平台发布荐股文章，并辅以在淘股吧、微信公众号、小红书等其他平台开通账号发文发帖宣传，参与淘股吧实盘比赛以及直播分享选股逻辑等形式，积累名气和受众。2024年9月2日至2025年4月16日，金永荣知晓其荐股行为具有影响力，在其雪球“金浤”账号公开发文评价、推荐“启迪环境”“路维光电”“光华科技”等32只股票，并控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。浙江证监局最终认定，金永荣在公开荐股后实施反向交易行为，操纵市场主观故意明显，符合“抢帽子操纵”行为特征，并最终决定，没收金永荣违法所得4162.39万元，并处以4162.39万元罚款，同时对金永荣采取3年证券市场禁入措施。对比来看，陈小群在投资圈里的名气和影响力都远胜于金永荣。不过，陈小群的情况似乎也更为复杂。一方面，陈小群走红背后一个非常重要的“流量密码”是中国银河证券大连黄河路的龙虎榜成交数据。然而，陈小群与该席位之间的锚定关系，其实在很大程度上来源于市场猜测和行情软件的标注，缺乏更多的实证支撑。某券商从业人员宋裕（化名）对界面新闻表示，即便传闻中的陈小群真的在相关营业部开户，营业部的交易数据也不能等同于陈小群的操作，而且一旦某一个营业部因为有知名游资进驻而受到关注以后，往往会有很多其他投资者专门去该营业部开户交易，并有可能故意出现在龙虎榜单上，博取营业部溢价。这也意味着，陈小群及中国银河证券大连黄河路背后可能潜藏着更加错综复杂的利益链条。另一方面，从明面上看，最初被锚定为陈小群“官方账号”的淘股吧账号“心跳r”早已经停更并注销，粉丝数量超过200W的陈小群同名抖音账号目前也已经很少发文，无处不在的陈小群“股神”形象，实际上是由多方力量在利益的牵引下共同塑造并维护的。上述成都某游资对界面新闻表示，对于这种“流量合谋”，陈小群肯定是乐见其成，甚至是有意推动的，因为关注度越高的话，营业部席位的溢价越高，他也是背后直接的受益者。不过，由于参与者众多，陈小群究竟在这场“互联网收割”中扮演的是策划者、推动者亦或是其他怎样的角色，还有待相关部门进一步查证。唯一可以确定的是，如果陈小群及其关联群体确实存在违法违规行为的话，最终一定难逃法网。跳出单一案例的视角，在“互联网战法”中，流量的获取是至关重要的一环，因此，切断流量来源也成为肃清相关违法违规行为的重要抓手。界面新闻注意到，近日，平台方面也在积极行动。比如，1月20日，雪球安全中心连发三则涉资本市场违规信息专项整治行动处置公告，三批共计22个活跃大V账号被永久封禁。1月29日，知识星球发布《关于开展涉资本金融市场违规内容专项治理的公告》称，即日起启动专项治理行动，整治重点包括：严厉打击恶意“唱衰”及歪曲国家经济政策行为；深度清查“非法经济学家”及无资质违规课程；严惩诱导跟风交易及操纵市场倾向；严厉打击违规引流与黑灰产运作；治理AI合成及“小作文”造谣。从投资者的角度来看，采取“反收割”措施同样宜早不宜迟。谈及在“互联网战法”盛行的背景下投资者应该如何“反收割”，前述券商人士宋裕（化名）在接受界面新闻采访时表示，首先，要树立正确的投资观，摒弃“赚快钱”的执念；其次，要理性甄别各种财经信息，破除对各种“财经大V”和“游资席位”的迷信和盲从；再者，要积极通过正规的渠道学习投资知识，逐步建立起自己的投资体系，摆脱对外部信息的依赖。
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用户5折“割肉”离场 云点当黄金兑付惊魂 1700多公里，一整晚未眠，凌晨4点奔赴机场——这是媛媛（化名）为追回自己在云点当平台的黄金，从成都到深圳水贝走过的路程。这场仓促的奔赴，最终只换来一份无奈的“割肉”协议：5折兑付款到账，后台账户的黄金克重、资金余额清零，曾经满心期待的黄金保值，沦为泡影。1月28日，黄金平台云点当突发兑付异常，小程序封禁、提现无果，叠加同期杰我睿黄金平台的兑付风波，恐慌蔓延。有人驱车千里奔赴总部讨要说法，有人在平台临时沟通群里反复追问提现进度……为稳住局面，平台目前已上线备用访问链接、公布三类兑付方案，包括分6个月全额兑付、一次性40%兑付及等待平台恢复后全额兑付三种选项，同时明确因银行卡风控，将设定每日兑付额度，优先兑付已签署《和解协议》的用户。2月3日17时，“云点当勇哥”开播做出最新回应，在直播中，他表示，平台整体打款额度进程已达到95%以上、以后不允许空约。但弹幕中，仍有不少消费者询问为何提现迟迟未能到账…… 用户5折“割肉”离场“那天去的有五六十人，单子有一大摞，具体多少人签不清楚，因为都是一个个和律师谈，或者共同认识的人一起和律师谈。”媛媛表示。回忆起在云点当签下协议的那个瞬间，媛媛脑海里浮现的第一个词是混乱。这份混乱的终点，是她不得不接受的“割肉”离场，签完协议后，平台将一半兑付款打到了她的银行卡上，紧接着，在工作人员的操作下，媛媛后台账户里的所有金额、黄金克重全部被清零。这一切的起因，要从1月28日那天说起。当天，云点当突然出现兑付异常，小程序无法正常打开，账户里的资金也无法提现。得知平台出现问题的第一时间，媛媛就立刻提交了提料申请，可无论她怎么等待，平台始终没有发货，也没有给出任何解释。当时恰逢杰我睿黄金平台也曝出兑付困难的消息，媛媛实在放心不下，索性直接前往平台总部问个明白。1月31日，她坐飞机赶到了云点当位于深圳水贝的办公地点，只为当面解决提料和兑付的问题。这段从成都到深圳的路程，有1700多公里，为了赶最早的航班，媛媛一整晚都没合眼，凌晨4点就匆匆赶往机场。她并不是唯一一位奔赴千里的消费者，现场还有很多来自贵州、江西等地的用户，有人甚至驱车千里赶来，大家的诉求一致：索要属于自己的黄金或是拿回自己的款项。媛媛赶到现场时，办公地点早已一片嘈杂。她看到，很多消费者正围着平台一位名叫勇哥的负责人。面对平台提出的5折兑付方案，没有人能够接受，大家纷纷表示，至少要给到80%的兑付比例；即便达不到80%，也可以先兑付50%，剩下的50%请负责人出具欠条，保障后续兑现，可这个诉求被勇哥拒绝。现场的律师们则在一旁不断催促：“赶紧签字确认，要是晚了，后面就连5折兑付都没有了。”媛媛记得很清楚，当天的金价是1095元/克，而她在平台上一共买了115克黄金，核算下来，她最终拿到了6万余元兑付款项。有消费者签完协议后，仅仅过了十多分钟，兑付款就到账了。“要么接受5折，要么可能一无所有，大家都不敢赌。”媛媛无奈称，比起虚无缥缈的“全额兑付”，到手一半资金或许已是当下的最优解。在这之后，云点当公布了最新的兑付方案，该公司称，最近遭三波严重挤兑，自2月1日起执行最新兑付协商方案，A方案不分金额大小，分6月付，100%（每月5日前付1/6）；B方案不区分金额大小，一次性付，40%，3个工作日内付清；C方案不参加挤兑，等一两个月后，云点当恢复正常，随时100%兑付（不用签任何协议）。由于银行卡风控严重，每天将设定兑付额度，将优先转账已签署《和解协议》的提现。北京寻真律师事务所律师王德悦指出，已签署5折协议的消费者，若能举证证明协议因平台兑付危机引发的胁迫、重大误解或显失公平（如仅得50%款项损害权益）而签订，可向法院申请撤销。负责人直播称“以后不允许空约”在小程序被封禁后，云点当上线了新的备用访问链接，试图稳住用户情绪，但实际操作中，大量用户反映提现流程卡在“待审核”状态，无法完成资金提取。来自河北的小蔡（化名）便是其中一员，她在云点当平台持有30克黄金，面对提现无门的状况，她每天都会在平台的群聊中向新入群的用户询问提现是否到账，也萌生了前往平台现场沟通的想法。北京商报记者通过消费者提供的云点当临时访问链接看到，平台界面清晰展示着兑付公告、电子签流程图及官方QQ群，同时还以水贝展厅直供、国检权威保障作为背书。云点当的核心业务模式主要分为“约价回收”和“不约价回收”两种类型。以约价回收为例，若消费者有5克黄金需要变现，为规避金价波动带来的收益影响，可提前锁定回收价格，只需输入预约回收的5克克重，按20元/克的标准支付保证金，且需在16天内完成订单结算即可。后续消费者将黄金邮寄至云点当平台，平台完成拆箱、纯度核验后，会将入库黄金的实际克重折算为AU9999标准金料，自动存入平台的“金料仓库”寄存寄卖。不过有消费者向北京商报记者反映，实际操作中用户需要先填写拟寄出回收的金料克重，再按每克60元的标准向平台账户充值保证金，例如回收100克黄金就需要充值6000元保证金，若未能在平台规定的时间内寄出金料，这笔保证金将直接被平台扣除。不约价回收的流程则更为简洁，无需消费者提前锁价，只需先将想要回收的黄金邮寄至云点当平台，由平台完成检测、称重等流程并进行回收入库后，再根据金价行情“卖出变现”。面对消费者的质疑和提现难题，2月3日17时，云点当负责人勇哥现身直播间，他表示平台整体打款额度进程已达到95%以上，并针对提现问题作出承诺，称2月充值的消费者肯定能正常提现。对于此次平台出现的各类问题，勇哥也坦言是平台自身的疏忽，并明确表示，“以后不允许空约，之前是我们太大意了”。尽管负责人在直播间做出了回应和承诺，但仍有不少消费者在评论区刷屏，反复询问为何提现迟迟未能到账，质疑声并未就此平息。此前，在2月2日，云点当平台发布《关于新寄料充值的公告》，针对部分会员因结算约价订单，不敢寄料、充值的顾虑作出说明。公告以2月1日为分界，制定两类提现规则：分隔日后产生的寄料、充值可以随时100%提现；分隔日前的账户余额，需待平台运营恢复后再办理提现。公告称，通过此次危机，该公司将做出很多升级（比如设定每日兑付总额度、提升约价保证金、升级积分延期制度、账户增加约价预留额度等）。事实上，空约回收的模式在黄金平台上并不少见，此前出现兑付危机的另一家平台杰我睿部分业务中也采取这一模式，约价回收模式下，用户可将黄金、白银等贵金属寄售至平台，无需立即成交，而是与平台提前约定一个目标售价，待市场金价、银价上涨至该目标价时，再由平台按约定价格回收，用户通过这种方式赚取差价。分析人士认为，这类固定价结算交易看似锁定收益，实则平台需承担金价涨跌全部风险，一旦金价剧烈波动，平台极易出现资金链断裂，引发兑付困难。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，所谓“买空卖空”模式本质上属于类期货交易，风险极高。根据我国现行法律法规，此类业务必须持有国家颁发的金融业务许可证，并仅限于在国家指定的期货交易所及其授权的期货公司内开展。参与此类平台前，应首先核实其是否具备合法的金融及期货交易资质；其次，需确认资金是否由独立第三方进行监管。一旦发生纠纷，用户应妥善保存与平台签订的所有合同及相关交易记录作为证据，并在发现风险苗头时及时聘请专业律师，通过法律手段申请财产保全，冻结平台运营资金，最大限度保障自身权益。直播+拉新送金+线下加盟的“黄金圈”这场兑付危机，牵扯的不仅是资深黄金消费者，也有不少宝妈、全职主妇以及黄金投资小白，他们大多是被平台的宣传和福利吸引，最终卷入其中。“我也是2025年才知道云点当的，当时是想买个黄金首饰，就去搜索各个平台的金价。”消费者李岩（化名）坦言，自己此前从未接触过黄金投资，只是想趁着金价上涨，买些黄金首饰保值，偶然间刷到云点当的宣传，便动了心。“刚开始也是不太相信的，听说他家有线下店，就去就近的地方看了看，通过走访也确实知道有这么个平台，而且看到有线下门店背书，老板也会直播工作状态，然后就在小程序上买了一些料。”李岩说道，线下门店的存在，是她选择信任这个平台的核心原因，本以为有实体背书，资金和黄金就能得到保障，从未想过会出现兑付问题。云点当推出的拉新福利，也成为吸引用户的另一“拉手”。“平台不定期会推出拉新人的活动，云点当就会给兑现黄金，还会有积分。”媛媛回忆道，自己没有主动去拉新，但她老公也注册了一个账号，她在自己账号上买了黄金后，老公的账号还收到了一些小额奖励，“具体是现金还是积分记不太清了，当时觉得这个平台福利挺好，还推荐给了身边几个朋友，现在想想特别后悔”。从消费者提供的资料来看，云点当曾推出过明确的黄金团队拉新活动，团队一级会员，每新增1个一星会员加1个幸运值，每升级1个会员等级加10个幸运值。团队二级会员，每新增1个一星会员加1个幸运值，每升级1个会员等级加5个幸运值。本人每升级一个等级加30个幸运值。当幸运值≥30且新有效会员≥1人时，可获得200元免工券，共3000份，以此类推，幸运值≥80000且新有效会员≥800人时，可获得黄金100克，共1份。除了消费者层面的拉新福利，云点当还曾推出加盟商服务。从公开的信息能查到一些宣传资料，云点当曾向加盟商承诺，每年将提供600万流量保底支持；另外，云点当还提供大金额订单的资金支持。那么，在此次兑付危机爆发后，云点当加盟商运营状态如何？是否也受到了兑付问题的影响？北京商报记者通过云点当备用访问链接，联系到了多个标注为“加盟店”的联系人。采访中，有部分门店老板表示，自己未与云点当有实际合作，并不知道这一平台；还有部分已经签约的加盟商坦言，加盟后并未享受到平台承诺的福利，给的流量和派单非常少，线下的订单也都是自己对接，和平台几乎没有关联。多位门店老板表示，门店为独立运营，云点当兑付事件未对其造成影响。对消费者而言，王德悦强调，在使用黄金平台时务必核实平台是否具备金融业务许可及黄金交易相关资质，警惕“随时提现”“高收益”等宣传陷阱；优先选择支持实物交割、资金第三方存管的正规平台，不参与无实物支撑的虚拟黄金交易；理性评估自身风险承受能力，不将全部资金投入此类平台，避免盲目跟风，同时留存交易记录、合同等证据，以便风险发生时依法维权。王德悦进一步指出，加盟商在加盟黄金回收平台时，应严格核查平台是否具备合法的黄金回收资质及金融业务许可，避免与无资质平台合作，切勿轻信流量扶持或资金支持等宣传承诺。重点关注资金安全，优先选择资金实行第三方存管、无资金池操作的平台。同时，坚守合规底线，确保自身经营符合法律法规，不参与平台可能涉及的高杠杆对赌等违规业务，以防承担连带法律责任。截至北京商报记者发稿，在云点当交流群中，仍有不少用户反馈提现审核“未通过”。记者了解到，这些消费者多是未签署《和解协议》的用户。北京商报金融调查小组
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14万股民懵了，“彩电大王”巨亏125亿！ 一代“彩电大王”，来到十字路口。 深康佳去年不仅没有扭亏为盈，反而暴亏超125亿。业绩预告发布后，公司股价暴跌23%，14万股民亏得心疼。 2025年预亏超125亿 1月30日，深康佳A披露2025年度业绩预告，预计归母净利润亏损125.82亿至155.73亿元，同比扩大281.7%至372.8%；扣非净利润预计亏损99.53亿至102.63亿元；营业收入预计90亿至105亿元，同比下滑5.5%至19.0%。 根据财报，2025年前三季度，康佳的归母净亏损是9.82亿。这样算下来，康佳仅第四季度归母净亏损就达到116至146亿！一个季度就亏了上百亿……这是主动“财务大洗澡”？ 更为严峻的是，期末归母净资产预计为-53.34亿至-80.01亿元，触及退市风险警示规定，年报披露后大概率被冠以“*ST”字样。 深康佳A表示，预亏原因系公司对存货、应收账款、股权投资、财务资助、低效无效资产等计提减值准备及确认部分预计负债，并且上述减值准备及预计负债同比大幅增加。此外，2025年公司消费电子业务受产品竞争力不足影响，营业收入下滑，虽整体费用同比有所压降，但毛利仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务业绩仍处于亏损状态。 作为老牌家电巨头，深康佳A近年来业绩持续下滑。营收方面，自2019年551.19亿元高点后进入下降趋势，2024年仅111.15亿元。净利润方面，2021年实现9.05亿元后开启亏损模式，2022—2024年分别亏损14.70亿元、21.64亿元、32.96亿元， 更为严峻的是公司不断恶化的财务结构。2025年前三季度，公司资产负债率已攀升至96.78%，创下历史新高。回顾近三年，这一指标持续攀升：2022年为77.74%，2023年升至83.51%，2024年进一步达到92.65%。 值得注意的是，2025年前三季度公司利息费用就达到5.39亿元。华润入主后提供了39.7亿元低息借款，虽然降低了财务成本，但未能从根本上缓解公司的财务压力。 转型屡屡失利后华润入主 公开资料显示，康佳成立于1980年，前身为广东光明华侨电子工业公司，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业。1991年，康佳改组为中外公众股份制公司；1992年登陆深交所。 康佳曾是国内家喻户晓的家电品牌。1998年，康佳电视机市场占有率首次实现第一。它曾在长达十年左右的时间内，牢牢占据中国彩电行业龙头的位置，是当之无愧的“彩电大王”。 康佳彩电业务从2014年下滑。2014年彩电类业务营收近150亿元。到了2024年，这个数据只剩50亿出头，缩减了66%。 在主营业务持续疲软情况下，深康佳曾经多次尝试转型。甚至干过地产生意，砸17亿区昆山建旅游度假区；后来又搞起了环保、半导体业务，还从彩电扩到手机、冰箱等，但均不理想。曾经的“彩电一哥”，就这样被海信、TCL超越，慢慢淡出大众视野。 康佳集团在2025年也获得整合重生的机会。2025年4月，康佳集团接到控股股东华侨城集团通知，为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，拟由其他央企集团对康佳集团实施专业化整合。7月完成A、B股全部过户，持有30%股份成为新控股股东，华侨城结束34年控股历史。 华润入主后，首要举措是管理层全面洗牌。2025年8月，康佳换届产生新一届董事会，华润系占据4席非独立董事，邬建军当选董事长，余惠良任财务总监，华润系主导决策层。此后，总裁曹士平、副总裁杨波先后辞职，华润背景的董钢出任副总裁，进一步强化华润话语权。 昔日掌门被查 老牌家电巨头康佳集团在经历控制权变更与管理层换血的震荡期后，迎来了更为剧烈的“余震”。 1月29日晚间，据惠州市纪委监委官方平台“惠州清风”通报，康佳集团股份有限公司原党委书记、董事局副主席周彬，以及原副总裁李宏韬，因涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻华润集团纪检监察组纪律审查和惠州市惠城区监委监察调查。 此次被查的周彬，是康佳集团的“老兵”。公开履历资料显示，周彬于2001年大学毕业后即加入康佳，从基层一步步晋升。他曾历任营运管理中心总监、总裁助理等职，2017年升任康佳集团总裁，并于2024年的人事调整中出任董事长、党委书记、董事局副主席(主持工作)。 另一位同日被查的原副总裁李宏韬，同样是康佳资深高管，曾任深圳康佳通信科技有限公司董事长兼总经理。他在2024年8月26日以“个人原因”为由辞去副总裁职务。 据南方都市报，业内分析认为，此次两名原核心高管同日被查，标志着华润主导下的康佳正加速清理历史包袱，试图通过彻底的“刮骨疗毒”来重塑这家老牌家电企业的经营秩序。 此外，2025年12月，深圳证监局向康佳集团及周彬等人出具警示函。经查，公司在2018年出售安徽开开视界电子商务有限公司5%股权的交易中，不满足投资收益确认条件，导致当年半年报信息披露不准确。作为时任总经理，周彬被认定对上述违规行为负有主要责任。
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大润发母公司336万年薪请来的CEO 上任两个月就"失联" 大润发母公司高鑫零售（06808.HK）新CEO，上任两个月“失联”。2月4日，高鑫零售发布公告称，公司暂时无法与执行董事兼首席执行官（CEO）李卫平取得联系，目前相关经营管理工作已由高鑫零售董事会主席华裕能统筹代管。此前，有消息称，高鑫零售CEO李卫平被警方带走协助调查，上周五开始已未出现在公司。李卫平就任高鑫零售CEO仅仅两个月，高鑫零售曾与李卫平签订了三年的服务协议，其担任CEO的固定年薪为336万元。李卫平任职期间，大润发进行了一系列组织、商品、业态方面的调整。分析人士指出，李卫平“失联”对于转型期的高鑫零售而言，短期可能会导致提出的门店调改、供应链优化的策略较难落地，长期可能会影响供应商、投资方的信心。 大润发超市 资料图 图据视觉中国高鑫零售CEO李卫平“失联”年薪336万，入职仅两月2月4日，高鑫零售发布公告称，公司暂时无法与执行董事兼首席执行官李卫平取得联系。为确保公司运营的稳定性与连续性，目前相关经营管理工作已由高鑫零售董事会主席华裕能统筹代管。 高鑫零售公告截图此前，有消息称，高鑫零售CEO李卫平被警方带走协助调查，上周五开始已未出现在公司。李卫平任高鑫零售CEO仅两个月。去年11月30日，高鑫零售发布公告宣布人事变动，沈辉因家庭原因辞任CEO，董事会委任李卫平接任，相关人事变动自12月1日起生效。根据彼时的人事变动公告，高鑫零售与李卫平签订了三年的服务协议，其担任CEO的固定年薪为336万元，且有权享有每年管理层花红，金额由公司薪酬委员会及董事会根据经营业绩及个人表现决定。在加入高鑫零售之前，李卫平已在零售行业深耕26年。她于2018年9月加入盒马，先后担任华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官及盒马首席商品官，离任前任职于盒马总裁办。在就职盒马前，2007年6月至2018年8月，李卫平任职于乐天超市有限公司，曾担任其法定代表人及乐天华北区总经理。1999年7月至2007年6月，李卫平任职于华润超级市场有限公司，历任采购经理及高级经理。对于李卫平的“失联”，高鑫零售在公告中表示，“该事项与本集团之业务及营运并无关联，集团业务及营运维持正常。”连锁经营专家李维华表示，CEO“失联”对于公司的品牌声誉影响较大，高鑫零售经营正处于下行期，若未有合适人选接替，会影响公司经营。而人事变动影响可大可小，取决于离任人员的资源、能力、影响力，以及后续接班人的连续性能力、承接性等。曾被寄予战略转型厚望就任两个月大润发已有调整李卫平就任之时，正值高鑫零售落实三年战略转型的关键期。所谓的三年战略是指，未来三年，高鑫零售将以“健康商品+快乐体验+贴心服务”为基石，通过“大超+中超+前置仓+会员店”的多业态组合，以及“一店一方案”的门店调改，推动门店向社区生活中心转型。高鑫零售曾对李卫平寄予厚望。高鑫零售曾在人事变动中指出，李卫平的专业背景与集团的三年战略高度契合，公司期待李卫平推动三年战略全面落地，深耕商品和供应链建设，强化商品差异化与供应链效率，推进门店调改与多业态布局，加速线上业务增长。在李卫平就任期间，红星资本局注意到，高鑫零售的经营核心大润发已进行一系列组织、商品、业态方面的调整。有消息称，1月26日，李卫平签字任命黄林为全国商品部大标准品部总经理，负责原华东快消、纺织、百货、家电商品部各项事务的统筹管理，同时代理华东区商品部大标品部总经理工作。1月30日，大润发Super山东东营东城万达广场店开业。不同于传统的大卖场模式，大润发东营店以“小而美、精而全、快而鲜”为核心特色。同时，还通过“大润发优鲜”App实现商品送到家服务。凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳认为，李卫平“失联”对于转型期的高鑫零售来讲，短期可能会导致提出的门店调改、供应链优化的策略难以落地，长期可能会影响供应商、投资方的信心。上半财年归母净利润再度亏损高鑫零售仍处于转型阵痛期以大润发为经营核心的高鑫零售，业绩自2021年起便出现颓势，进入转型阵痛期。根据高鑫零售财报，2021/2022财年，公司实现收入881.34亿元，同比减少29.3%；归属母公司净利润为亏损7.39亿元，同比减少120.7%，止盈转亏。2022/2023财年，公司归母净利润扭亏为盈，为1.09亿元，但到2023/2024财年，亏损扩大，归母净利润为亏损16.05亿元。2024/2025财年沈辉担任CEO，高鑫零售强调“重回零售本质”，归母净利润扭亏为盈，为4.05亿元。在最新披露的业绩中，高鑫零售再度出现亏损。去年11月11日，高鑫零售公布截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，报告期内，高鑫零售实现收入305.02亿元，同比减少12.12%；归母净利润为亏损1.23亿元。在业绩整体承压的背景下，入股高鑫零售7年后的阿里巴巴选择退出。2025年初，国际性私募股权投资机构德弘资本以131亿港元从阿里巴巴手中接过高鑫零售78.7%的控股权。2025年2月27日，股权交割完成，德弘资本正式入主，随后高鑫零售管理层进行大规模“换血”。高鑫零售创始人黄明端辞任董事会主席，由德弘资本联合创始人华裕能接任，阿里系委派的非执行董事悉数退出，由德弘资本提名的核心成员进入董事会。林岳指出，德弘资本收购后，高鑫零售的转型方向还是比较明确的，其中门店调改、SKU精简、线上扩张都是很好的解题思路，但还是忽略了一些根本性的问题，如传统大卖场在时代洪流中的衰退、门店调改如何与亏损取得平衡、多业态的模式如何保持资源聚焦。高鑫零售的定位本质是从囤货场景转向高频、便利的消费模式，这需要由内到外重新调整业务模型而不是简单地把门店开小、开在社区。在2025年中期业绩公告中，高鑫零售称，将全力推进三年战略，加速推进门店调改，本财年计划完成逾30家门店的整店调改或区域调改，预计下个财年之前完成逾200家门店调改。此外，还将加速前置仓网络布局捕捉线上增量，未来三年，计划将线上业绩占比提升至40%-50%。李维华表示，当前零售竞争较为激烈，以胖东来为首的量贩式零售，山姆为代表的会员制仓储店，奥乐奇和沃尔玛为代表的社区零售，以及依托平台的即时零售，模式较为多样。高鑫零售手握数百家门店和成熟供应链，底子不差，但在“船大难掉头”的零售变革浪潮中，能否在德弘主导下完成敏捷转身仍存疑，目前来看，模式本身不缺，缺的是决心、能力和资源匹配。2月4日，红星资本局就高鑫零售业绩及三年战略执行进展等问题发函至高鑫零售，相关人员表示，“一切以公告口径为准。”相关新闻上任仅2个月的母公司CEO失联，刚从阿里系盒马转投知名超市大润发突发，上任仅2个月的母公司CEO失联。2月4日，大润发母公司高鑫零售突然在港交所发布公告称，公司暂时无法与执行董事兼首席执行官李卫平取得联系。在公告中，高鑫零售有意强调公司董事确信该事项与集团之业务及营运并无关联。在李卫平失联之后，高鑫零售的日常业务营运及管理将由董事会主席华裕能暂时负责。此前陷入失联疑云值得注意的是，高鑫零售此番公告与昨日的公关口径大相径庭，2月3日，零售媒体联商网报道，大润发母公司高鑫零售CEO李卫平被警方带走协助调查，该报道引用的知情人士表示，从上周五开始至今未看到李卫平出现在公司，不过相关具体事项尚待进一步调查核实。随后，高鑫零售在回应媒体时表示“假的，在报警了”。但仅仅过了一晚，高鑫零售便一百八十度转折，将李卫平失联的消息公之于众，甚至在公告中还颇有切割意味的强调与公司业务并无关联。目前，此番李卫平失联具体原因尚不明确，这距离其从阿里系盒马转投高鑫零售仅过了2个月时间。2025年11月30日，高鑫零售发布公告，沈辉因家庭事务原因辞任高鑫零售执行董事、首席执行官职务，李卫平接替沈辉担任高鑫零售执行董事兼首席执行官。根据公告显示，李卫平作为高鑫零售CEO享有固定年薪336万元，以及每年管理层花红。零售老将李卫平李卫平是一位零售老将，曾就职于华润超市、乐天超市以及阿里系盒马等多家零售巨头，1999年7月至2007年6月，李卫平任职于华润超级市场有限公司，历任采购经理及高级经理。随后李卫平转战乐天超市，彼任职于乐天超市有限公司，曾担任其法定代表人及乐天华北区总经理。2018年，李卫平选择加盟当时发展势头正盛的盒马，历任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官以及盒马首席商品官，离任前任职于盒马总裁办。据中国企业家一篇报道中提及，盒马鲜生一款宣称“无抗”的鸡蛋被检出违禁兽药残留。事件发生后不久，盒马进行了新一轮组织架构调整，CEO严筱磊兼任首席商品官（CMO），全面负责商品研发、选品策略及供应链体系的统筹管理，而首席商品官李卫平则被调任至总裁办。彼时外界普遍将该变动与品控事件联系到一起，认为李卫平的职务变动或是受此事件的影响。但也有市场观点认为，变动背后是盒马在收紧决策权。随后，李卫平几乎无缝衔接加盟高鑫零售。当时，高鑫零售正陷入亏损迷茫之中。在经过一年的管理层大换血、精简运营区域架构、关闭亏损门店等各种折腾之后，高鑫零售仍然未能走出亏损的困境。2025年11月11日晚间，高鑫零售发布2026财年中期业绩，截至9月30日的6个月，高鑫零售实现营业收入305.02亿元，同比减少12.01%；毛利77.19亿元，同比减少9.46%；净亏损1.27亿元，公司权益股东应占亏损1.23亿元。女明星陈好老公刘海峰隐身幕后今年1月1日，阿里巴巴宣布以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权，经过两个月时间完成交割。 女明星陈好与老公刘海峰3月初，高鑫零售发布公告称，阿里出售高鑫零售的买卖协议交割已于2025年2月27日在香港完成。与此同时，大润发母公司高鑫零售发布了重要人事变动公告，黄明端将辞任董事会主席职务，秦跃红、韩鎏已辞任非执行董事，董事会主席将由德弘资本的华裕能接任。在德弘资本接盘之后，高鑫零售创始人黄明端彻底从高鑫零售出局。接盘高鑫零售的德弘资本大有来头，其背后董事长为国内PE大佬、知名女星陈好老公刘海峰。刘海峰毕业于哥伦比亚大学。早在1993年前后，刘海峰就在摩根士丹利开启了PE生涯，这一段工作持续了13年，离职前他担任摩根士丹利董事总经理兼亚洲直接投资部联席主管。2006年刘海峰加入KKR，曾任KKR全球合伙人，KKR亚洲私募股权投资联席主管兼大中华区CEO等职务，为KKR在国内开疆拓土，投出了中国平安、蒙牛乳业、海尔、中金公司、远东宏信、东方雨虹、通化东宝、启明医疗、简爱酸奶、中粮肉食、浩云长盛、恒安集团、百丽国际、现代牧业、南孚电池、粤海饲料、联合环境等一系列知名企业。直到2017年他离职，与同为KKR合伙人的华裕能创立了德弘资本，刘海峰出任德弘资本董事长。值得一提的是，刘海峰的妻子是女明星陈好，两人于2009年12月结婚，此时刘海峰还在KKR任职。出任高鑫零售董事长的华裕能是德弘资本联合创始人兼首席执行官，亦为纳斯达克上市公司牛电科技的独立董事。在成立德弘资本之前，华裕能在KKR担任合伙人，主管大中华地区业务。但是在当下竞争激烈的零售赛道，资本运营能力十分出众的德弘资本还需要零售“水土不服”的问题。不过似乎高鑫零售的股价影响不大，在早盘低开逾1%之后，高鑫零售一路反弹，午后涨超2%，截至发稿报1.59港元/股，上涨2.56%。
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深度伪造色情图像？马斯克及X平台员工被传唤 法国突然对马斯克“动手”。据最新消息，当地时间2月3日，法国巴黎检察官办公室表示，当天已对美国企业家埃隆·马斯克旗下社交媒体平台X位于法国的办公场所展开搜查。巴黎检察官办公室称，马斯克和X公司前首席执行官琳达·雅卡里诺均已被传唤参加今年4月20日的听证会。据悉，此次搜查是2025年1月启动的调查行动的一部分。欧盟当时宣布对X平台采取额外调查措施，以评估该平台的推荐系统是否符合欧盟《数字服务法》相关规定。巴黎检察官洛尔·贝屈奥表示，法国的调查最初聚焦于涉嫌滥用算法，但现在已经将范围扩大到“深度伪造色情图像”等问题。马斯克被传唤北京时间2月3日晚间，据央视新闻，当地时间2月3日，法国巴黎检察院表示，当天已对马斯克旗下社交媒体平台X位于法国的办公场所展开搜查。据悉，此次行动属于巴黎检察院网络犯罪打击部门于2025年1月立案调查的一部分，调查由法国国家宪兵网络犯罪部门负责实施，并有欧洲刑警组织在场配合。与此同时，法国司法部门已向X平台负责人发出传唤通知。根据检方通报，X平台实际负责人马斯克被要求于2026年4月20日在巴黎接受“自由听证”，就相关指控作出说明。此外，多名X平台员工也被传唤，将于2026年4月20日至24日期间以证人身份接受质询。据法新社报道，巴黎检察官办公室当地时间3日表示，法国方面已要求马斯克前往法国，就对其社交媒体平台X的调查回答相关问题。报道称，巴黎检方说：“关于2026年4月20日在巴黎接受自愿问询的传票已发送给埃隆·马斯克先生和琳达·亚卡里诺女士，他们在事件发生时作为X平台的实际及法定负责人。”声明称：“目前阶段，进行此次调查是建设性方法的一部分，旨在最终确保X平台在法国范围内遵守法国法律。”法新社报道指出，亚卡里诺于去年7月在执掌X公司两年后辞去该公司的首席执行官一职。路透社称，法国警方当天突击搜查了马斯克旗下社交媒体平台X的办公室，此次行动与一项为期一年的调查有关，该调查涉及X或其高管涉嫌滥用算法和欺诈性数据提取。截至目前，马斯克方面暂未就此事作出回应。马斯克面临的监管压力近一段时间以来，马斯克旗下X平台持续遭到欧盟的监管压力。回顾此前，去年1月，欧盟宣布对X平台采取额外调查措施，以评估该平台的推荐系统是否符合欧盟《数字服务法》相关规定。近期X平台引发的一系列争议，进一步加深了法国政府对该平台的担忧。去年11月，巴黎检察官办公室表示，将调查马斯克旗下人工智能聊天机器人Grok，该机器人被集成到X平台，曾生成质疑奥斯威辛集中营使用毒气室情况的法语帖文。近期，部分X平台用户又利用Grok编辑图片和视频的能力，伪造涉真实人物的性暴露内容。一份调查文件显示，在Grok紧急调整策略、封堵漏洞前的短短11天里，该工具生成了多达300万张未经授权的色情图片，以及2万张涉及儿童性虐待的内容。对于这一问题，马斯克此前回应称，Grok不会自发生成任何图片，只是根据用户的请求进行操作，“当被要求生成图像时，它会拒绝制作任何非法内容，其运行原则是遵守相关国家和地区的法律法规”。当地时间1月26日，欧盟委员会依据《数字服务法案》，启动针对X平台的新一轮调查。美国“政客新闻网”报道称，欧盟监管机构将重点审查X平台在整合Grok及其底层算法的过程中，是否切实履行了欧盟关于用户保护与风险防控的相关法定义务。欧盟委员会26日明确表态，若X平台未能进行有意义的整改，不排除对其采取强制性临时措施，包括勒令其修改算法甚至关停该聊天机器人。根据《数字服务法案》，如果违规行为属实，X平台最高可能面临其全球年营业额6%的巨额罚款。这已不是欧盟首次对X平台“出重拳”。2025年年底，欧盟委员会曾以X平台在“蓝标认证”界面设计上对用户构成误导等原因，对该平台开出1.2亿欧元的罚单。来源：券商中国
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美股爆发AI恐慌性抛售 英伟达市值一夜蒸发超8000亿元 当地时间2月3日，美股三大指数集体收跌。道指跌0.34%；纳指下跌336.92点，跌幅1.43%；标普500指数跌0.84%。 美股三大指数集体收跌热门科技股普跌，博通跌超3%，微软、Meta跌超2%。英伟达盘中一度跌超5%，截至收盘跌2.84%，市值一夜蒸发1281亿美元（约合人民币8888亿元）。 英伟达市值一夜蒸发1281亿美元AI初创企业Anthropic推出的新型自动化工具周二引发市场对软件股的恐慌性抛售，法律软件和数据服务公司首当其冲，汤森路透（TRI）盘中跌幅一度达20.7%。Legalzoom.com（LZ）也曾跌逾20%，伦敦证券交易所集团的英股收跌12.8%，CS Disco（LAW）盘中也一度跌超10%。 汤森路透（TRI）盘中跌幅一度达20.7%分板块看，稀土概念、有色金属、贵金属涨幅居前，黄金资源涨超20%，南方铜业涨超11%，美洲白银公司涨超8%，泛美白银涨超5%。应用软件、加密货币、减肥药概念股跌幅居前，诺和诺德跌超14%，Coinbase、Circle跌超4%。 稀土概念、有色金属、贵金属涨幅居前 图片来源：每经媒资库纳斯达克中国金龙指数收跌0.94%，热门中概股多数下跌，哔哩哔哩跌超4%，阿里巴巴、百度跌超2%。小鹏汽车涨超4%，理想汽车涨近3%。富时A50期指连续夜盘收跌0.09%，报14738点。比特币盘中一度跌近8%，截至发稿报76452.13美元，跌幅2.9%。据CoinGlass数据统计，最近24小时，全球共有168414人被爆仓，爆仓总金额为7.34亿美元（约合人民币51亿元）。 比特币盘中一度跌近8%现货黄金、现货白银大涨。 现货黄金、现货白银大涨当地时间2月3日，传奇投资人、桥水基金创始人瑞·达利欧警告称，在地缘政治紧张局势加剧、资本市场高度波动的背景下，世界正处在一场“资本战争”的边缘。达利欧周二在迪拜举行的世界政府峰会上表示，当前局势已接近资本战争的临界点。达利欧表示，尽管此前贵金属经历了历史性抛售、价格全线走低，但黄金仍然是存放资金的最佳去处。黄金和白银上周五和本周一经历了历史上罕见的暴跌行情，不过周二已显现出初步回稳迹象。当被问及近期巨震是否会动摇黄金作为最安全资产的地位时，达利欧表示：“这一点是不会随时间变化的。”国际油价方面，WTI原油期货价格收涨1.72%，报63.21美元/桶。布伦特原油期货合约价格收涨1.55%，报67.33美元/桶。每日经济新闻综合市场公开资料免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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钠离子电池“挑大梁”还需等多久 来源：经济参考报 钠离子电池凭借原料易获取、温域适应性强、安全性能佳等突出优势，成为锂离子电池的关键补充与替代选项。在资源安全保障与产业成本控制的双重驱动下，钠离子电池近年来实现了技术迭代与应用场景的稳步拓展。然而，记者调研发现，这款被寄予厚望的新型电池，目前仍面临能量密度待突破、市场认可度不足、应用场景受限、制造成本偏高以及行业标准缺失等多重挑战。作为我国能源安全布局中的重要一环，钠离子电池何时能打破 “人人都说好、人人都不用” 的尴尬局面，真正在相关领域 “挑大梁”，成为行业关注的焦点。安全性能较高 替代价值凸显在位于山西省阳泉市的山西华钠芯能科技有限公司（简称“华钠芯能”）的钠离子电池产线，一批圆柱形电池通过封装等程序后被生产出来。企业总经理赵德悦介绍说，企业拥有正负极材料、电解液、封装电池等完整生产能力，“我们的产线与锂离子电池虽然存在差异，但产线能够快速调整，跟锂离子电池几乎是相通的”。两轮电动车、井下应急电源、储能、电动重卡……华钠芯能的钠离子电池正在推广应用。不久前，由华钠芯能中标的南网科技5.1兆瓦时钠离子电池储能系统项目在广州市白云区完成安装，企业累计销售钠电产品突破70兆瓦时。我国钠离子电池展现出蓬勃发展势头。钠离子电池是一种以钠离子为电荷载体，通过钠离子在正负极材料之间的嵌入、脱嵌，实现电能存储与释放的电池，具有温域适应性强、充放电快、安全性能高等特点。记者了解到，不同于锂离子电池的核心材料碳酸锂在国内较为稀缺，钠离子电池的核心原料碳酸钠广泛存在于岩石、海水中，是一种易获取材料。此外，钠离子电池与锂离子电池工作原理相同、产线互通、产品互换，可进行有效替代。国内钠离子电池发展存在相对坚实的政策基础，国家发展改革委、国家能源局印发的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确将钠离子电池列为重点发展方向，工信部等八部门印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》也部署了钠离子电池发展。记者采访了解到，虽然我国在锂离子电池技术应用上领先全球，但锂资源匮乏一定程度上影响我国动力电池安全。“锂电池的核心原料碳酸锂在新能源结构中的战略地位堪比石油，被称为‘白色石油’。围绕这种‘白色石油’的地缘政治博弈持续加剧，多国正通过资源控制权争夺、供应链重构、规则标准制定等多个维度展开竞争，需尽快进行能源替代备份，保障能源安全。”中国科学院物理研究所研究员胡勇胜说。而相比锂离子在矿物中相对稀缺，相对富集的钠离子能够保障产业稳定发展。一些业内人士测算，目前全球锂矿预测仅够生产30亿辆电动汽车，在动力电池回收市场尚不完善的当下，锂离子电池原料限制产能问题恐将凸显。钠离子电池的发展是补充锂离子矿石短板的有效途径，在这种情况下，锂离子电池的备份替代迫在眉睫。许多传统的锂离子电池厂商也在进行钠离子电池的攻关。位于广州市的鹏辉能源科技股份有限公司是一家大型锂电池储能电池制造企业，目前企业正在进行钠离子电池的技术攻关。“钠离子电池的低温、快速响应性能优于锂离子电池，我们正在做钠离子电池的技术储备，同时尝试开发两种电池的联合储能产品。”公司研究院副院长张贵萍说。多重因素制约 发展陷入困局记者调研发现，尽管钠离子电池优势突出，但目前仍存在三大短板。第一，市场认可度不高，应用场景受限。“在现有的电动汽车中使用钠离子电池，同等能量强度体积将会增大三分之一；如果要替代两轮低速电动车，成本比铅酸电池高一些；在储能领域有绝对优势，但目前储能项目过少。钠离子电池的整体应用场景较少。”长期研究钠离子电池的华阳集团产业技术研究总院有限公司董事长王可琛说。记者调研发现，目前钠电池低温性能和快充优势未能匹配对应核心需求场景，其快充能力适配的长途出行场景，因能量密度相对较低，导致自身续航不足，难以切入；而在短途代步等应用场景中，又难以替代成本更低的铅酸电池。同时，2023年碳酸锂价格下跌后，磷酸铁锂电池成本大幅下降，再加上磷酸锰铁锂电池、固态电池等技术迭代，钠离子电池的市场空间被进一步挤压。第二，规模效应不显，实际制造成本较高。“目前国内钠离子电池平均成本价约为每瓦时0.6元，而锂离子电池价格约为每瓦时0.4元，价格因素导致多个钠离子电池产线达产困难，规模效应不显，进一步加剧其成本高于锂离子电池。”胡勇胜说。钠离子电池虽因钠资源储量丰富有理论成本优势，但实际制造成本居高不下。一些受访者表示，生产线难以满产，很大程度上制约着钠离子电池降本增效。第三，不同厂家产品质量差距较大，影响整体评价。一些受访者表示，目前钠离子电池缺乏统一的安全认证和性能测试规范，消费者对产品质量存疑。以充放电循环为例，行业循环寿命分化严重，头部企业虽宣称产品循环寿命超8000次，但行业平均水平仅在2000到3000次，一些量产产品平均循环次数更是只有1200到1500次。须多方合力 破解推广难题一方面，钠离子电池因能够快速充放电、零下20摄氏度电池也不衰减等优势，被广泛认可；另一方面，在现有的电池出货量中始终难以突破。受访专家普遍认为，钠离子电池“人人都说好、人人都不用”的尴尬局面需要技术、成本、市场等多方合力解决。目前多地明确对钠离子电池应用推广的支持，《山东省2025年新能源高水平消纳行动方案》将钠离子电池纳入储能新技术支持范畴，鼓励相关项目建设以推动储能多元化发展；山西目前已在多个煤矿上马超2万千瓦的钠离子电池应急电源。中关村储能产业技术联盟副秘书长唐亮表示，钠离子电池在矿用应急电源、应急车应用空间较大，同时，在内蒙古、东北等高寒地区，也需要钠离子电池专有储能产品。多位业内人士表示，应在新型储能等项目规划中推进示范性应用部分钠离子电池项目，逐步形成规模效应，并通过市场应用降低成本。此外，还需持续进行差异化重大技术攻关。与锂电池相比，钠离子电池最直观的短板还在于能量密度低、循环寿命短。钠离子电池目前已经迭代到第三代，并且正在进行固态钠离子电池的技术攻关，但核心技术还需持续突破，以确保钠离子电池技术路径全球领先以及率先普及应用。
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苹果业绩，“远超预期” 澎湃新闻记者 周玲凭借iPhone强劲的销售增长以及服务业务高增，苹果交出了非常靓丽的第一财季业绩。美国时间1月29日盘后，苹果公司发布了截至2025年12月27日的2026财年第一季度财务业绩。公司当季营收达1438亿美元，同比增长16%。稀释后每股收益为2.84美元，同比增长19%。营收和每股盈利均创出历史新高。苹果CEO蒂姆·库克表示：“本季度业绩斐然，创下历史新高，营收达1438亿美元，同比增长16%，远超预期，”他表示，iPhone的季度业绩创历史新高，这主要得益于前所未有的市场需求，所有地区的销售额均创下历史新高。服务业务的营收也创下历史新高，同比增长14%。此外，苹果的活跃设备数量已超过25亿台。苹果公司首席财务官凯文·帕雷克表示：“在去年12月的季度中，我们创纪录的业务表现和强劲的利润率推动每股收益增长19%，创下历史新高。这些异常强劲的业绩带来了近540亿美元的经营现金流，使我们能够向股东返还近320亿美元。”财报发布后，苹果盘后一度涨超3%。iPhone营收大增23%，服务业务突破300亿美元苹果本季度最大的增长依然来自iPhone产品，凭借iPhone17系列在全球的热销，iPhone营收按年大增23%至852.7亿美元，高于预期的786.5亿美元，创下历史新高。日前，市场调查机构Omdia发布报告，称2025年第四季度全球智能手机市场出货量同比增长 4%，苹果凭借iPhone 17系列的热销，以 25%的市场份额创下第四季度历史新高，并连续三年蝉联年度全球销量冠军。除了iPhone17系列热销外，苹果开展的“以旧换新”也拉动了iPhone销量的增长。此外， iPad营收增长6%至86亿美元，高于预期的81.3亿美元。库克表示，上季购买iPad的用户中，有一半先前从未拥有过iPad。苹果的Mac营收增6.7%至83.9亿美元，则低于预期的89.5亿美元。包括AirPods、Apple Watch、Vision Pro的穿戴式装置、家居及配件收入，同比下滑2%至约115亿美元，低于预期的120.4亿美元。本财季苹果的软件服务也表现出色。营收突破300亿美元，增长了14%。上季毛利率为48.2%，高于预期的47.5%。中国区销量增长38%本财季，苹果在所有地理区域都实现了增长。其中，大中华区则销售额飙升38%至255亿美元，增长领先其他市场。美国市场增长11%。欧洲市场增长12.6%。日本市场增长了4.7%。亚太其他地区增长了17.9%。库克表示，中国区业绩的增长主要得益于iPhone的销售。库克表示：“我们在中国的升级用户数量创下历史新高，同时其他品牌转投的用户数量也实现了两位数增长。”升级用户指的是购买了新款iPhone的现有iPhone用户，而其他品牌的用户则指的是之前使用过其他品牌手机的新用户。库克表示，在中国，苹果“获得了远超我们预期的增长”，并补充说这是“产品驱动的”。据调研机构IDC发布的报告，2025年第四季度，中国智能手机市场出货量约7578万台，同比微降0.8%，市场表现平稳。苹果以1600万台的出货量位列第一，市场份额达到21.1%，出货量较去年同期大增21.5%。IDC分析认为，iPhone 17系列供货情况显著改善，带动苹果整体销售表现超出预期。在热销态势下，苹果仍在官方渠道为iPhone 17 Pro与Pro Max机型提供300元优惠，进一步激发消费者购机热情。谈与谷歌的合作：我们将继续在设备和私有云计算上运行苹果在AI上的进程一直不如预期。本月初，苹果公司宣布将与谷歌合作，利用其Gemini人工智能模型为Apple Intelligence软件提供技术支持。与Meta和微软等竞争对手相比，苹果在人工智能技术上的投入要少得多。苹果公司本季度资本支出为23.7亿美元，低于去年同期的29.4亿美元。但研发支出从去年同期的82.7亿美元增至108.9亿美元。库克在接受采访时表示，尽管与谷歌合作引入Gemini模型，苹果的隐私规则不会改变。Apple Intelligence仍采用端侧处理加私有云计算架构。Gemini仅作为训练工具强化苹果自研基础模型，不直接服务用户。不过，库克也表示，苹果将继续独立地“开发一些自己的东西”。当前，存储芯片价格上涨对苹果在内的消费电子企业都产生很大影响。库克表示：“我们目前正处于供应链紧张状态，以满足极高的客户需求。现阶段，很难预测供需何时能够达到平衡。”库克补充说，制约因素之一是苹果处理器所需的先进芯片制造工艺。他还表示，内存价格在第一财季影响甚微，但公司预计当前季度（第二财季）影响会更大。长远来看，公司将“考虑一系列选项”来应对不断上涨的内存成本。本 期资深 编 辑 周玉华
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黄仁勋回应投资OpenAI计划没变 黄仁勋春节前访华到达上海、北京、深圳后，近日又到达中国台湾，宴请当地供应链厂商，并在接受采访时回答了关于投资OpenAI、AI基础设施建设的话题。据当地媒体报道，1月31日，黄仁勋到达中国台湾第三天，出现在台北四平商圈，并采购了蜜饯。黄仁勋现场称，水果干、各类花生糖和其他零食都非常棒，是他儿时的味道。此次行程中，黄仁勋与当地供应商的交流备受关注。1月31日晚间，黄仁勋宴请了英伟达的供应链伙伴，参加晚宴的包括纬创董事长林宪铭、台积电董事长魏哲家、广达创始人林百里及副董事长梁次震、和硕集团董事长童子贤、鸿海董事长刘扬伟、仁宝董事长陈瑞聪、联发科执行长蔡力行、华硕创始人施崇棠等。晚宴结束后，黄仁勋送魏哲家离开。在接受采访时，黄仁勋谈到供应链的动态。他表示，今年英伟达需求非常强劲，英伟达正在全力生产Blackwell芯片，同时生产Rubin芯片。台积电今年必须要非常努力工作，因为英伟达需要很多晶圆和CoWoS（一种先进封装技术）产能，台积电现在做得非常好。他还表示，台积电在未来10年可能会增加100%产能，这是规模很大的基础设施投资。针对ASIC（专用集成电路）带来的竞争，黄仁勋表示，ASIC一直有需求，但英伟达做的事情非常不一样。一方面，英伟达不只做一种芯片，而是参与到整个AI基础设施建设过程，做的产品包括CPU、GPU、网络芯片、交换器芯片等。另一方面，英伟达与几乎所有AI公司合作，包括谷歌。此外，英伟达与每一个云都相关，一些云计算厂商在与英伟达竞争，但这样也没有关系，英伟达还是无处不在，在电脑系统、机器人和车里。黄仁勋表示，ASIC出货量将比GPU更大是无稽之谈，要做到比英伟达产品更好的ASIC，要有比英伟达更好的研发人员，许多公司正在尝试，但英伟达仍走在前面。黄仁勋强调，英伟达年研发成本近两百亿美元。科技变得越来越复杂，英伟达此前的芯片架构Hopper很简单、Blackwell太难了，现在做Rubin则几乎接近不可能，未来英伟达研发成本每年还会增长50%。近日有消息称，英伟达千亿美元投资OpenAI的计划陷入停滞，原因是黄仁勋对OpenAI有疑虑。黄仁勋回应称，双方的合作关系没有改变，英伟达正在考虑参与OpenAI的新一轮融资。目前OpenAI正在进行新一轮募资，当OpenAI准备好时，英伟达非常乐意参与投资。黄仁勋还表示，当时正处于新一轮AI基建的起点，这个过程还需要大约10年时间。AI需要遍布全球的计算设施，所以需要在中国台湾建造，也需要在美国、欧洲、日本、东南亚建造。有三类工厂正在建成，一是晶圆厂，二是计算机组装厂，目前英伟达与鸿海、纬创、广达合作，在全球各地建立新工厂，第三类则是AI工厂。
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1斤瓜子价格贵过猪肉 高端炒货价格猛涨至200元/斤 记者丨陆秀 编辑丨江佩霞 “炒货已经比炒股还可怕了”“这是薛记珠宝店，还是炒货店？”2026年春节临近，社交媒体上不少网友吐槽高端炒货。 1月28日，21世纪经济报道记者走访薛记炒货发现，瓜子、花生等基础现制炒货卖到23.8元/斤，开心果、现烤腰果、开口松子等坚果类现制炒货均接近100元/斤，手剥松子价格更是高达218元/斤。而截至目前，猪肉每斤均价在10元左右。 薛记炒货原味现制瓜子卖到23.8元/斤 一斤瓜子贵过猪肉、高端坚果斤价突破200元，从街边小摊到商场轻奢店，炒货凭什么卖这么贵？ 高端坚果逼近200元/斤 薛记炒货成“炒货刺客” 消费者对炒货的认知屡屡被刷新：坚果、果干、蜜饯等产品单价从几十元到几百元一斤并不罕见，网红款定价更是居高不下。 在社交媒体上，薛记炒货因其定价被网友戏称为“薛记珠宝店”“炒货界的爱马仕”“炒货刺客”等。截至1月28日，仅小红书平台，“薛记珠宝”单个话题阅读量就突破3000万。 网友晒出结账单 21世纪经济报道记者实地走访发现，薛记炒货售价的确不菲，多款蔬果类炒货价格突破100元/斤，多款去壳坚果炒货价格更是逼近200元/斤。社交媒体平台上，有消费者吐槽，自己买了3片猪肉脯，竟花了50元。 薛记炒货冻干草莓138元/斤；现烤松子仁198元/斤 社交媒体上，消费者晒3片薛记炒货猪肉脯售价50元 不止薛记炒货，习惯在商场中岛开店的琦王花生定价也不遑多让，其坚果单价几乎在100元/斤以上。 高端炒货屡现轻奢价背后，到底什么原因？ 首先是消费升级带来的变化，高端炒货品牌进驻商场后，租金、装修等成本转嫁到售价上。其次是原料和工艺升级，像薛记炒货宣称每斤瓜子严格控制在2000粒。还有春节供需因素，瓜子作为年货刚需短期需求暴增。 普通消费者的反应很有意思：有用户说瓜子已成“奢侈品”，感叹比肉都贵。但同时也看到消费分化，23元的高端瓜子也有人买来尝鲜。1月28日下午，记者走访薛记炒货线下门店时就发现，有不少年轻人在排队选购。 消费者排队选购薛记炒货 卖疯了的坚果礼盒成春节消费顶流 从经典的瓜子、花生，到近年来备受追捧的开心果、巴旦木、夏威夷果等坚果，早已成为春节年货的必备选项，而坚果礼盒更是稳坐“年货之王”的宝座。 根据国际坚果及干果协会的数据，中国人一年吃掉了800万吨坚果果仁，吃掉了世界坚果果仁产量的15%。 艾媒咨询发布的《2025—2026年中国坚果炒货市场发展现状及消费趋势洞察报告》显示，2024年坚果炒货位居消费者新春礼盒购买选择榜首，在新春礼盒消费中的占比高达42.3%，远超糖果、糕点等传统品类。这意味着每两位购买年货礼盒的消费者中，就有一位选择了坚果礼盒。 飞瓜数据也显示，2025年休闲零食品类中，坚果礼盒/礼包消费热度位列第一。从2023年至2025年，每年12月至次年1月，坚果等炒货都会进入热销期。随着2026年春节临近，坚果礼盒的消费热度仍在持续飙升，自2025年12月29日年货节启动以来，盒马旗下坚果礼盒销量同比增长168%。 炒货的火爆，早已不再局限于春节期间的短期爆发。曾经过年才会特意选购的瓜子、坚果等炒货，如今已逐渐渗透到日常消费的各个场景，成为大众休闲零食的核心选择。 艾媒咨询数据显示，超80%的消费者购买坚果炒货的月均花费集中在20—100元，且每月购买一次及以上的消费者占比最高。 2024年，中国坚果炒货市场规模已突破3000亿元，预计到2029年将进一步攀升至4283亿元，5年间将形成超千亿的市场增量。 炒货礼盒成为消费者投诉的重灾区 在A股市场上，吃货们也“吃”出了包括洽洽食品、甘源食品、三只松鼠3家以坚果炒货为主业的上市公司。2025年前三季度，这3家公司合计营收超过137亿元。 行业规模的持续壮大，催生了差异化的品牌格局。目前市面上主流的炒货品牌可分为两类：一类是以洽洽食品、三只松鼠为代表的预包装炒货品牌；另一类是以薛记炒货、琦王花生等为主的现制炒货品牌。截至1月28日，窄门餐眼数据显示，薛记炒货门店达1144家，琦王花生门店达513家。 现制炒货能俘获年轻人，核心有两大原因：一是现制带来的新鲜口感，精准击中年轻人的味蕾。现炒在色香味上，更加回归到消费者对食品新鲜的核心需求；二是社交属性拉满。现制炒货门店多选址在商场、写字楼附近，装修简约精致，打造出轻奢零食店氛围，成为年轻人打卡消费的新选择。 不过，在炒货市场一路高歌猛进的同时，行业背后的问题也逐渐凸显。一方面，产品同质化现象愈演愈烈。市面上主流炒货品牌口味高度趋同，多个品牌在相近时间推出相似产品的情况屡见不鲜；另一方面，品牌溢价过高、炒货礼盒华而不实，已成为消费者投诉的重灾区。 1月26日，据每日经济新闻报道，有网友发现在某网购平台售卖的“百草味坚果大礼盒”，宣传重量达958克，但其中有660克是饮料，算得上是真正坚果的核桃仁只有33克。 在百草味官方旗舰店搜索到网友购买的同款产品发现，商品图片中展现的是腰果、夏威夷果、核桃等坚果，该产品分拥有958克、1366克等多个重量档位，在点开详情小图时，可以看到礼盒的具体内容，但商品名称和主图当中都未显示含有饮料。 这类行为不仅侵犯了消费者的知情权和公平交易权，更让大众对“炒货贵”的印象进一步加深。春节的炒货，承载的不仅是味蕾上的年味，更是大众的消费期待。炒货行业唯有守住品质底线、做好产品创新、坚持公道透明定价，才能既卖得上价格，又留得住消费者，让这份年味不至于变成“贵味”。 出品丨21财经客户端21世纪经济报道 统筹丨江佩霞 张楠 记者丨陆秀 编辑丨江佩霞 拍摄丨陆秀 剪辑丨柳润瑛
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“三飞”战略成效凸显 东航2025年利润总额实现盈利 来源：环球网中国东方航空股份有限公司（以下简称“东航”）近日发布2025年业绩预告。历经疫情后连续多年亏损的承压期，东航在“十四五”期间首次实现利润总额由负转正，预计约为人民币2亿元至3亿元，标志着其经营基本面迎来实质性改善，高质量发展迈出坚实步伐。尽管全年归属于上市公司股东的净利润仍处于亏损区间，但同比已大幅收窄，盈利拐点态势清晰显现。这一成绩的取得，得益于东航坚定践行“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”的“三飞”战略，为企业发展注入了核心动能。航空主业稳健复苏核心运营指标全线向好2025年，东航迎难而上、攻坚克难，通过深耕主业、提质增效，实现利润总额正增长，标志着航空主业经营正式步入良性循环。其中，国际业务成为拉动发展的重要增长极，2025年公司国际收入占比首次突破1/3，国际收益品质的稳步提升，为企业经营品质升级奠定了坚实基础。2025年，东航全年全球飞行时长突破280万小时，同比增长5.4%；执行航班量达105.1万架次，同比增长2.2%；旅客运输量达1.5亿人次，同比增长6.7%。全年平均客座率提升至85.86%，稳居三大航首位；机队飞机利用率显著提升，其中暑运期间飞机利用率达10.22小时，创下2016年以来的历史新高。三大核心运营指标的稳步攀升，彰显发展韧性。 同时，东航持续深化改革创新，不断强化业财融合，激活发展内生动力。公司稳步推进部门职能体系、国产民机合并运行、管控模式等关键领域改革，畅通发展“血脉”；数字营销、数字机坪、数字维修等数智化创新成果落地应用，有效提升生产效率与运营效能。同时，公司坚定践行绿色发展理念，不断拓展可持续航空燃料（SAF）应用范围，全面推广环保可降解机供品、投放新能源地面车辆，让“绿色飞行”成色更足。2025年，公司提质增效成效显著。资本市场对东航的发展前景同样给予高度认可。2025年，公司A股、H股涨幅分别达50%、105.79%，在沪港两地8家上市航司中涨幅均居首位，总市值达1265亿元，创十年新高，企业品牌价值与市场影响力持续攀升。“三飞”战略深度落地织密全球航网赋能枢纽建设作为长三角航空枢纽建设的核心载体，东航以上海为核心枢纽，坚定落地“三飞”战略，持续加密全球航网布局，国际航线网络竞争力显著提升。2025年，公司新开24条国际航线，战略性开辟“南向通道”，国际及地区航班运输量恢复至2019年的108.2%，航网现已覆盖全球六大洲40个国家和地区的255个航点，其中国际航点83个、地区航点6个，成为国内运营国际、地区通航点最多的航空公司。为提高枢纽中转效率，东航在上海浦东机场构建了欧洲 -东南亚、欧洲-日韩、欧洲-澳洲、中东-日韩四大中转通道。同时，东航不断优化中转流程，提升运行管理能力，中转枢纽的竞争力得以持续增强。2024年以来，公司承运了上海地区超过 80% 的国际中转旅客。2025年，在上海完成中转旅客保障达 1231.5 万人次，同比增长 17.5%，其中国际中转旅客为 1043 万人次，同比增长 20.2%。东航持续为上海建设具备全球竞争力的国际航空枢纽提供坚实的运力与服务支持，助力长三角民航实现高质量发展。 “航空+”生态释放活力跨界融合打造发展新范式锚定“航空+”发展方向，东航打破行业边界，创新打造“航空+文旅商体展”合作新范式，在服务国家扩大内需、促进消费升级战略的同时，为企业发展开辟新赛道，展现出强劲的生态融合能力与创新活力。东航与上海博物馆合作举办的“金字塔之巅：古埃及文明大展”成为现象级文化盛事，累计接待观众超277万人次。文化盛宴与航空出行深度绑定，众多手持展览门票的旅客选择搭乘东航埃及旅游专线，实现了文化体验与航空服务的双向赋能，成为“航空+文旅”融合发展的标杆案例。跨界合作持续深化，消费场景不断拓展。东航与星巴克的会员互通计划上线仅两个月，即实现27.9万用户绑定，让高频消费场景与低频航空服务产生良性共振，推动航空品牌深度渗透旅客日常生活。在上海“五五购物节”期间，公司投放的百万张特惠机票，不仅将海量“潜在旅客”转化为“实际游客”，更让航司成为连接城市消费的重要流量入口，实现了社会效益与经营效益的双赢。数智转型赋能升级智慧服务打造美好出行体验面对民航业高质量发展的新要求，东航将数智化转型作为培育新质生产力、驱动高质量发展的关键抓手，2025年推出一系列智慧航空出行产品，全面重塑航空服务全流程，以数智化升级打造服务核心竞争力，为旅客带来更便捷、更优质的出行体验。全流程数字化服务体系正式上线，AI智能行程规划助手、智能客服4.0、线上选餐、个性化信息服务、智能服务机器人、“可改期航班”推送机制、中转空中智能服务方案提醒等功能同步落地，为旅客打造“一站式、无断点”的智能化旅行体验，真正实现“数据多跑路、旅客少跑腿”。便民惠民服务持续升级，出行获得感不断提升。2026年1月1日起，东航免费空中Wi-Fi服务全面普及至所有宽体机执飞的国内航班，让旅客在万米高空畅享便捷网络；创新推出的“行李门到门”服务，现已覆盖长三角24城及多条国际航线，实现行李从家门口到目的地门口的全程配送。针对上海浦东、虹桥两场中转痛点，公司升级“空港通”服务，旅客在两场间双向中转时，行李可从始发机场直接送达最终目的地机场，跨越两场的国内互转时间压缩至180分钟、国内转国际缩短至210分钟，中转效率大幅提升。秉持“四精”服务理念，东航持续优化特色服务供给，精准满足旅客差异化、个性化航旅需求。“宠物进客舱”服务范围不断扩大，无陪儿童可视化追踪系统迭代升级，智能客服、自助托运及行李配送机器人等智慧出行设备广泛应用，以精细化、智能化服务为美好出行增添更多精彩选择。“十四五”期间受全球疫情冲击、地缘政治冲突等多重因素影响，民航业经受了严峻挑战。东航通过战略调整、创新转型、深化改革、提质增效，攻坚克难，展现向新向优发展态势。有业内专家认为，在“十五五”期间，东航将持续发力巩固拓展先发优势，把“三飞”战略、“四精”服务、数智化转型以及“航空+”生态建设作为核心框架。其提出的“具有全球竞争力的世界一流航空企业”发展目标，反映出国内航空公司在国际化竞争中的战略考量，既符合中国民航高质量发展的要求，也彰显了骨干航空运输企业服务国家对外开放战略的定位与担当。
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深圳罗湖区：水贝黄金平台杰我睿公司已启动兑付 杰我睿公司此前被指陷兑付危机（视频截图）1月31日，深圳市罗湖区工作专班发布情况通报：罗湖区工作专班持续介入处置深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称杰我睿公司）经营异常事件，现将最新情况通报如下：一、在工作专班督促下，杰我睿公司处置资产、筹集资金，已启动兑付。二、杰我睿公司已开通线上签约兑付渠道，并设立线下接洽办理点，地址：罗湖体育馆，罗湖区罗沙公路经二路48号。三、在工作专班监督下，杰我睿公司已委托第三方专业机构对公司经营情况进行审计。初步结果显示，网传金额明显夸大。四、工作专班已设立群众咨询热线电话：0755-25690100，0755-25690162（每天9：00-18：00，含周末）。五、相关部门正对各类线索进行核查，将依法依规处理。请广大公众不信谣、不传谣，共同维护良好的社会秩序与网络环境。（深圳新闻网）
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媒体：特朗普提名的美联储主席候选人 把全球"吓崩了" 周刊君说：沃什的提名对黄金、白银“杀伤力”极强因为他被视为能“重新锚定美联储公信力”的人选“我认识凯文很长时间了，我毫不怀疑他将成为最伟大的美联储主席之一。最重要的是，他是‘天选之人’，永远不会让人失望。祝贺你，凯文！” 美国总统特朗普说道。当地时间2026年1月30日，特朗普宣布提名美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席候选人，以接替任期将于今年5月结束的现任主席杰罗姆·鲍威尔。这一提名尚需美国参议院确认后方可生效。凯文·沃什现年55岁，曾于2006年至2011年担任美联储理事，是当年联邦储备委员会中最年轻的理事。在任期间，他经历了2008年全球金融危机，并深度参与美联储在危机初期与华尔街金融机构、财政部及海外央行之间的协调工作。卸任后，沃什长期活跃于学术与政策研究领域，曾在斯坦福大学胡佛研究所发表多篇有关货币政策与央行制度的研究，也曾在华尔街金融机构摩根士丹利任职，从事公司金融与并购相关工作。 当地时间2025年4月25日，美国华盛顿，凯文·沃什参加国际货币基金组织和世界银行春季会议 图/视觉中国美联储独立性之惑美联储是美国的中央银行体系，核心职能包括制定货币政策、维持金融稳定以及监管部分金融机构。根据美国法律，美联储主席由总统提名、参议院确认，任期四年并可连任。历史上，美联储主席的更替并不频繁，其政策取向往往对美国乃至全球经济产生长期影响。在美国经济体系中，美联储既是货币政策的制定者，也是金融市场的关键稳定器。其利率决策直接影响美国国债收益率、美元汇率、股市预期和房地产市场等，同时通过资本流动、汇率变化和全球金融手段对其他经济体产生外溢效应。华尔街金融机构高度关注美联储主席人选，往往将其视为未来数年宏观政策方向的重要信号。候选人消息公布后，美国金融市场迅速作出反应。当日，美股主要指数整体走弱，道琼斯工业平均指数、标普500指数及纳斯达克综合指数均出现下跌，盘中跌幅大致在 0.2%—1% 区间，科技股和成长型股票回调幅度相对更为明显。与此同时，美国国债收益率出现上行，短端国债收益率抬升尤为突出，显示债券市场正在重新评估未来货币政策路径。多家媒体在盘中分析中指出，当日股市与国债市场的同步波动，主要与投资者对新任美联储主席候选人可能带来的政策风格变化进行重新定价有关，而并非由新的宏观经济数据直接触发。美联储并未第一时间发表评论，鲍威尔本人亦未公开回应。多家媒体指出，在参议院确认程序启动前，美联储通常不会对候选人人事变动作出实质性表态。 美联储长期被视为美国政府体系中独立性程度最高的机构之一 图/网络从制度设计上看，美联储长期被视为美国政府体系中独立性程度最高的机构之一。根据法律安排，美联储理事会成员由总统提名和参议院确认，单个理事任期长达14年。美联储主席虽任期为四年，但历史上多次跨越不同党派政府连续留任，其制度初衷在于弱化选举周期对货币政策的直接影响，避免短期政治目标干扰价格稳定与金融秩序。然而近些年，这一制度安排正承受前所未有的现实压力。新冠疫情暴发后，美国财政赤字急剧扩大，美联储通过金融市场实施了大规模资产购买（国债、商业票据和机构抵押贷款支持证券等），其资产负债表规模一度突破9万亿美元。随着货币政策在危机应对中深度介入财政融资与金融市场运行，货币政策与财政政策之间的边界日益模糊，美联储的“技术性独立”开始更多地被置于政治与公共舆论的影响下。2025年在特朗普重新执政后，围绕利率水平、通胀控制以及贸易政策的争议不断升温。特朗普政府推出新一轮“对等关税”措施后，通胀总体控制反复受阻。美联储是否应以更加激进的控制目标调控利息水平以缓解经济与市场压力，成为白宫、国会和金融市场高度关注的问题。在这一背景下，鲍威尔持续遭到来自部分政治力量的公开批评，相关法律诉讼与国会问询频繁出现，使美联储主席在政策沟通和决策上的空间明显收紧。多名美国法律界和金融界观察人士分析认为，这种围绕美联储的争议并非单纯针对个别官员，而是反映出美国在高债务、高通胀与政治极化背景下，央行独立性所面临的结构性挑战。当货币政策被赋予更强的稳定增长、托底市场乃至缓冲财政支出的政策导向功能，美联储是否还能保持其原有的制度独立性定位，已成为美国经济治理中的核心问题之一。正是在这样的背景下，美联储主席的更替，被普遍赋予了更为突出的制度与政治含义。如何平衡？现任美联储主席鲍威尔出身法律与金融投资领域，并非传统意义上的宏观经济学家，其政策风格以高度务实，强调以数据理性和现实约束为导向。2020年3月起，鲍威尔迅速启动量化宽松政策（QE），美联储将联邦基金利率降至接近零的水平，并重启大规模资产购买计划。此后两年间，美联储资产负债表规模由约4万亿美元持续扩张，于2022年达到接近9万亿美元的历史高位。随着通胀压力上升和经济修复推进，美联储自2022年下半年起进入加息与缩表并行阶段。根据美联储2026年初披露的数据，美联储资产负债表规模已回落至约7万亿至7.3万亿美元区间，但仍明显高于疫情前水平。根据美国财政部和国会预算办公室数据，截至2025年底，美国联邦政府总债务已攀升至38万亿美元。高债务水平叠加相对较高的利率环境，使财政可持续性问题与货币政策收紧取向之间的关系，成为美国宏观讨论中的长期约束条件。通胀走势进一步放大了市场对美联储政策信号的敏感度。美国消费者价格指数（CPI）在2022年中一度同比上涨超过9%，随后在持续加息和供给修复作用下回落。进入2025年，通胀水平整体回落至约3%至3.5%区间，但仍高于美联储设定的长期目标。在这一背景下，鲍威尔主导的联邦公开市场委员会新闻发布会（FOMC）被市场高度解读。鲍威尔在新闻发布会上的措辞变化，甚至开场时一句“早上好”或“下午好”，都会被资本市场以“毫秒级操盘”放大解读，反映出金融市场对美联储政策预期的高度依赖。 图为现任美联储主席鲍威尔 图/网络相比之下，多家媒体在回顾沃什的过往文章和公开演讲时指出，沃什反复强调的关键词包括政策可信度（Credibility）、政策纪律（Discipline）和制度边界（Boundaries）。在其论述中，通胀问题不仅与短期经济波动相关，更与美联储是否清晰界定自身职能，是否为非常规政策工具设定明确退出路径密切相关，强调政策工具的使用应具有清晰条件和时间边界。在总量债务水平居于高位、通胀小幅回落但尚未完全回归政策目标区间，金融市场对政策信号高度敏感的背景下，鲍威尔与沃什在政策取向和制度理解上的差异，被视为美国货币政策面临的重要分岔点。沃什将通胀问题置于中央银行制度信用的分析框架之中，强调通胀并非单纯由经济周期波动所驱动，而是与货币当局在制度层面的可信度和政策一致性密切相关。其在离开美联储后形成的一系列研究指出，长期依赖资产购买和超低利率等非常规政策工具，可能削弱公众与市场对货币政策规则性和可预期性的信任，从而对通胀预期产生结构性影响。不出意外的话，沃什在5月底出任美联储主席后，其政策取向将更强调通过制度一致性和政策纪律来锚定通胀预期，并在政策调整过程中对资产负债表扩张保持高度审慎。这种以制度信用为核心的货币政策框架，能否在当前经济结构复杂、政治约束强化的环境中有效运作，仍取决于如何在实践中平衡短期稳定需求与长期制度约束。（作者系伦敦大学亚洲和非洲研究院研究员）作者：薛子敬编辑：徐方清
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94岁台积电张忠谋罕见露面 坐轮椅会见英伟达黄仁勋 IT之家1月31日消息，科技媒体Wccftech昨日（1月30日）发布博文，报道称英伟达 CEO 黄仁勋在台北某餐厅，与94岁高龄的台积电创始人张忠谋会面。 张忠谋靠轮椅出行报道称94岁的张忠谋在台北某餐厅现身，虽然因健康原因需依靠轮椅出行，但他精神矍铄，与黄仁勋相谈甚欢。这也是这位被誉为“半导体教父”的传奇人物，在沉寂一年多后的首次公开亮相。IT之家附上相关图片如下： 黄仁勋与张忠谋见面画面黄仁勋与张忠谋的私交已延续数十年，在英伟达还只是一家初创小厂时，黄仁勋曾向张忠谋许诺，英伟达终将成为台积电最大的客户。更有趣的一段往事是，张忠谋曾有意邀请黄仁勋出任台积电 CEO 一职，但最终被婉拒。如今，台积电已成为英伟达 AI 芯片制造不可或缺的基石，两人当年的承诺与互动，已成为科技史上的一段佳话。
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宜家终止7家在华门店运营 宜家中国：艰难的决定 2月2日，宜家7家门店将正式停运。1月29日，宜家中国方面向《每日经济新闻》记者表示，终止7家门店的运营不能被简单定义为“关闭”，初衷是为在充满挑战与机遇的市场环境中拥抱变化，在创新中保持韧性，以更高效的全渠道触达并持续深耕中国市场。 宜家终止7家在华门店运营与宜家零售同根同源的英格卡购物中心是国内10座荟聚的运营者，隶属于瑞典的英格卡集团。2025财年，英格卡集团全球营收414.51亿欧元，同比下滑0.9%；净利润14.11亿欧元，同比增长75.1%，可见利润的增长并非来自于收入，而是降本增效。去年12月，面对“打包出售”的市场传闻，英格卡购物中心宣布与高和资本达成战略合作，成立一支专项不动产基金，共同持有无锡荟聚、北京荟聚与武汉荟聚。英格卡购物中心中国区总裁朱洁敏称：“对资产进行投资和优化，是英格卡购物中心商业模式中一种常见的战略举措。” 宜家：这是一个艰难的决定关闭部分宜家门店、共持荟聚，英格卡集团在中国市场展开了不小的调整动作。1月29日，告别了抢购客流的宜家上海宝山店渐渐归于平静，样板间的大件家居样品已经售罄，留下整理打包的员工们即将完成最后的谢幕。餐厅内，仍有一些顾客专程前来，点上一份肉丸或牛排，只为一次充满仪式感的纪念。 宜家家居上海荟聚店入口 图片来源：每经记者 张韵 摄有关人员的去留，宜家中国说，这是一个艰难的决定，7家门店的大部分员工都会受到影响，公司会提供全面的安置支持。有即将离职的宜家员工告诉记者，想要继续留在宜家工作的员工还能面试少量开放岗位，保留工龄，而更多人会综合考虑通勤时间等问题另谋出路。同时，宜家目前正在评估针对相关地块资产处理的具体安排，前提是确保顾客服务的连续性，尽管外界已有诸多猜测，但具体进展公司希望还是以官方发布为准。而另一边，在上海荟聚的宜家店内，马年新品正在热销，部分缺货。样板间的沙发上，一位老人品尝着手里的1元冰激凌，一对夫妻枕着靠背酣然入睡，还有人临时接到工作掏出电脑开始办公⋯⋯一位顾客告诉记者：“我没想消费，就是来玩儿的。”《每日经济新闻》记者观察到，那些因为关店消息而再度光顾宜家的年轻人仍在乎深度体验，在逛与买之间，考量的是始于设计、终于价格，以及自提还是送货的经济性与便捷性。宜家中国高级销售总监刘雯表示，宜家有9500个产品，每个产品的设计灵感来源于消费者调研，不仅体现在外观与功能上，还体现在产品价格上，宜家会根据消费者的需求价格倒逼供应链生产出有质量但低价的产品，并以组合的形式呈现家居美感。2024财年以来，宜家中国已累计投资6亿元推行更低价策略。对此，刘雯认为，宜家的产品策略是为消费者提供可负担的产品，用规模化销售降低原材料成本，通过创新平板包装产生利润空间，最终宜家会将利润反哺给消费者，这是保持低价的底层逻辑。另外，在物流创新领域，拣货平衡车等物流工具已覆盖全国18家门店，自动化转运设备也开始运用于商场与仓库间。宜家中国物流履约部门正在探索用无人车完成顾客最后一公里的配送服务。 荟聚“断腕”：释放资金用于再投资现阶段，闭店仍是宜家业务板块中备受市场关注的话题。宜家中国公关总监告诉记者，在宜家的三大战略中，不仅要构建全渠道的顾客体验，还希望自身是一个敏捷高效的组织，因此每年宜家会投入资金对既有商场进行调整和优化，比如去年上海徐汇店的整体改造，希望可以给顾客常换常新的体验。2024年，宜家家居在上海荟聚开业，宜家中国的总部也从徐汇迁至长宁的荟聚办公楼内。据荟聚办公负责人介绍，除了像宜家这样的传统办公模式外，E栋三层的共享办公空间至今已运营四个月，整体出租率达50%，在如今的商业地产市场环境中已是不错的成绩。 英格卡管理层答媒体问 宜家家居上海荟聚店入口 图片来源：每经记者 张韵 摄从全盘出售到基金共持，最终无锡、北京与武汉三座荟聚转为轻资产运营。英格卡购物中心继续独家管理和运营荟聚品牌，确保业务延续，同时释放资金以开拓新的增长机遇。对于未来规划，英格卡购物中心全球运营副总裁Milen Gentchev提出，英格卡购物中心始终将中国视为重要战略市场，具备创新精神、高效交付能力与人才优势；中国区总裁朱洁敏表示，2026年，公司将探索精细化运营，创新聚会体验，优化租户组合，常换常新，合作共赢，持续深耕中国市场。2025财年，上海荟聚的商场整体出租率为97%，客流量持续正向增长，朱洁敏提到，今年元旦当天，北京、无锡、长沙荟聚创单日客流新纪录。基于上述表现，Milen Gentchev认为，荟聚区别于其他商业地产项目的地方在于北欧设计、与宜家合作、首店经济、顾客体验与可持续发展。为此，朱洁敏告诉记者，与高和资本达成战略合作可以让英格卡购物中心能够持续在本地进行业务发展，发挥运营专长，同时释放资金用于再投资，持续为社区创造积极影响，也可能带来更多商机。（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）记者|张韵编辑|段炼 张益铭 易启江校对|文多｜每日经济新闻nbdnews原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用
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预亏80亿-90亿！广汽集团2025年怎么了？ 欢迎关注我的好朋友：闺蜜财经 图片由AI生成撰文|杆姐&编辑|爱丽丝广汽集团又干亏损了。2026年1月30日，广汽集团披露2025年年度业绩预告，预计2025年度归属于母公司股东的净利润为亏损约80亿元至90亿元。2024年同期该数据还为盈利约8.2亿元；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-89亿元到-99亿元。2024年该数据为-43.51亿元。 连续两年亏损，而且幅度越来越大.在杠杆游戏印象里，这是广汽集团上市以来罕见的。这家曾经稳居国内汽车行业第一阵营的国有车企，似乎正面临严峻的业绩困局。1对于亏损原因，广汽集团披露里解释称，因为： 报告期内，汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构，公司自二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年汽车销量未达预期。 为应对市场急剧变化，公司迅速调整加大了销售投入； 受销量以及自主品牌新能源产品结构调整等因素影响，预计本年度对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加； 同时部分合营企业加快推进新能源转型，对产线调整优化，导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步减少。 综合以上因素，公司利润同比下滑。此前广汽集团披露的产销快报里杠杆游戏看到，2025年该集团累计产量174.4万辆，同比下降8.98%；累计销量172.1万辆，同比下降14.06%。各主要投资企业具体产销数据如下： 如上图，2025年广汽集团的各个汽车板块销量情况似乎都不是很乐观。广汽本田、广汽传祺、广汽埃安均面临不同程度的产销下滑。其中广汽传祺下滑幅度最为明显，12月产量同比骤降59.69%，销量同比降58.19%；全年累计产量、销量同比分别下降18.96%和23.02%。广汽埃安作为新能源核心板块，12月产量、销量同比分别下降27.09%和37.74%，全年累计产销同比降幅也均超过15%。广汽本田全年累计产销同比降幅则分别为14.82%和 25.22%。广汽丰田成为为数不多实现增长的公司，12月其产量为73,095辆，同比增长2.91%；全年累计产量756,299辆，同比增长2.76%。销量方面，广汽丰田12月售出68,817辆，同比下降10.77%，全年累计销量756,000辆，同比增长2.44%。2广汽集团的困境并非一日之寒。如上面杠杆游戏提到的，2024年其扣非净利润已经开始亏损了，且营收同比增速有明显下滑。 图表来源｜东方财富（特此感谢）2024年，广汽集团营业收入约1067.98亿元，同比大幅下降16.9%。归母净利润8.24亿元，同比降幅高达81.40%。这一利润水平，对于一个年营收超千亿的大型汽车集团而言，已是微不足道，利润率趋近于零。值得注意的是，广汽集团2024年这仅有的8.24亿元利润，似乎也并非来自其核心的汽车制造与销售业务。数据显示，广汽集团2024年度的非经常性损益总额高达50多亿元，主要包括资产处置收益和政府补助。 图表来源｜东方财富（特此感谢）进入2025年，广汽集团基本面亦并未好转。如上图，东方财富统计数据显示其前三季度已累计亏损超47亿元，营业收入也同比下降超10%。从广汽集团2025年预亏80亿—90亿来看，其第四季度亏损幅度应该不小，极有可能超过2024年同期的-24.81亿元。3在杠杆游戏看来，广汽集团的利润支柱，长期以来都是其两大日系合资公司——广汽本田和广汽丰田。然而，在2024年至2025年间，这两头曾经的“利润奶牛”似乎没那么给力了。之所以能量减弱，背后也是有多重原因的。最核心的就是在全球汽车产业向电动化转型的浪潮中，本田和丰田两大日本巨头的表现都趋于迟钝和保守。当中国自主品牌已经推出丰富的纯电和插电混动产品矩阵时，广汽本田和广汽丰田的主力销售车型仍是传统燃油车和弱混（HEV）车型。纯电车型在产品力、智能化水平和价格上均缺乏竞争力，市场反响平平，无法承担起走量重任。 另一边，随着新能源崛起，汽车产业格局也正慢慢发生变化。过去日系车凭借“省油、耐用、保值”等标签在中国市场享有较高的品牌溢价。但在新能源时代，消费者对汽车的价值评判标准发生改变，智能化（智能座舱、智能驾驶）和三电技术（电池、电机、电控）成为新的核心竞争力。在这方面，日系品牌全面落后于中国新势力和头部自主品牌，其传统品牌优势被迅速稀。 而且也是两年，中国车市价格战激烈，各家车企的利润空间都被急剧压缩，如果成本降不下来，就只有亏损一条路走。合资车没那么可靠了，广汽集团曾寄希望于自主品牌“双子星”——广汽埃安和广汽传祺能够力挽狂澜，然而同样面临着各自的瓶颈与挑战，杠杆游戏就不展开说了，前面的销量数据说明了一切。 综上，广汽集团2025年的预亏，是其在汽车产业百年未有之大变局下，旧有成功模式逐渐失效后结构性危机的一次爆发。根源在于对电动化、智能化转型速度的低估。当然，广汽集团也在努力改变，比如密集的新能源产品、与华为等科技巨头深度合作、开拓海外市场等。在杠杆游戏看来，未来2～3年，将是决定广汽集团命运的关键时期。如果其新产品能够获得市场认可，与华为合作的成果能够顺利兑现，那么广汽或许能够走出至暗时刻。反之，则可能在时代的洪流中被进一步边缘化。本文未标注出处的图表，均源自企业官网或公告，特此说明并致谢为杠杆游戏提供版权及法律服务版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！杠杆游戏任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。用户据此进行的一切投资，请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。
