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人民币，开始纠偏了 央行公布的人民币中间价已经越来越弱于市场预期，背后的信号耐人寻味。 11月27日，人民币中间价为7.0779，而人民币离岸价格为7.0769，人民币中间价弱于人民币离岸价格。11月28日，12月01日，12月02日，12月03日，12月04日12月05日，人民币中间价格也持续弱于人民币离岸价。 其中， 12月4日的报价偏离度 更是 高达164个基点，是从2022年以来最大的， 官方 也是在用这个方式告诉 市场， 人民币升值的幅度不能太夸张。 换句话说就是，人民币在这个位置很重要， 官方正在有节奏有意识 地稳定 人民币升值的幅度和速度。 另外，根据美国媒体路透社报道， 中国主要国有银行12月第一 周在现货市场大量买入美元。 就是说， 人民币 在连续升值 ， 即将 有望破7回归6时代的关键时间节点， 官方开始出手，对人民币升值踩下刹车了。 2025年4月美国“对等关税”以来，离岸人民币从高点7.38附近，一路升值至今，价格稳定在7.07区间。正因如此， 人民币创下14个月新高。 不过，人民币单边升值过快，并不是好事。因为它不仅会引发市场的剧烈波动，还会导致国家出口竞争力减弱。官方在这个时候调控人民币中间价，以及 国有大行 下场 买美元， 都是为了 抑制 人民币 “过快”升值，维护汇率的相对稳定。 短期来看，人民币升值当然是好事。但是，长期来看，不应忽略人民币单边升值带来的出口压力。 先讲一讲短期的逻辑，再说说长期的逻辑。 短期而言，人民币升值是一场“及时雨”。 人民币升值使得国家 进口 货物 更 加 便宜 ， 特别是在民生领域能够有效降低百姓的生活成本 。 比如，中国 正在按部就班地采购美国大豆，人民币升值将会使得大豆的进口价格更加实惠，将会 惠及 饲料、 猪肉 、 豆油、餐饮 等民生消费。 这对于内需有一定的刺激作用。 当下， 国内 经济正处于进口增速低迷、出口增速趋缓的“收敛”状态。 据海关总署最新数据 ，2025年前10个月，我国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%。其中，出口22.12万亿元，增长6.2%；进口15.19万亿元，增长仅0.3%。 进口增速明显低于出口， 侧面 反映出国内需求恢复缓慢 。 所以，我们需要想办法刺激内需。而 人民币 在此背景下，缓慢升值，一方面符合美元从110贬值至100的货币波动规律。而另一方面能够 放大进口效益，拉低采购成本 ， 刺激国内需求。 就拿大豆来说，据财新网报道，白宫官网发布中美经贸关系达成协议的情况说明，说明称中国将在2025年最后两个月购买至少1200万吨美国大豆，并在2026年、2027年和2028年每年购买至少2500万吨美国大豆。 美国财长贝森特12月3日 也公开 表示，中国正“按计划”履行承诺，预计2026年2月底前全部完成1200万吨采购 。 结合这条信息，人民币如果能够在2026年2月底之前保持当下的价格水平，或者接下来几年国内需要大规模进口的时间窗口，比如每年的四季度，人民币保持合理的升值都将会有利于进口。 这个时候，大家可以算一笔账。美国大豆 到岸价基于2025年11月美湾大豆FOB价约450美元/吨，加上10%关税、运费及清关成本，约500美元/吨。以当前汇率7. 07元/美元计，合35 35元/吨。总金额：1200万吨 × 35 35元/吨 ≈ 42 4亿元人民币 。 这 个钱 ，换来的是饲料成本 的 下降。农业农村部数据显示，2025年前三季度，全国生猪出栏量稳定在7.5亿头左右，豆粕需求强劲。 而 压低 了大豆价格，一方面能压低豆粕价格，能够让猪肉价格回落0.5～1个百分点，另一方面大豆榨出来的豆油价格也会回落。 大家的餐饮成本降低时，手里的可支配收入就会增加。这不仅仅使得餐饮受益，也使得消费受益。 除此之外，人民币升值还有利于进口更多的石油、天然气等能源，也有利于进口更多的芯片、技术服务、推动内需升级。 但是，人民币短期单边升值并不是无条件的好事。 10月数据已现端倪 。 据海关统计，2025年前10个月，我国货物贸易出口22.12万亿元，增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。 但是， 10月份，我国货物贸易出口2.17万亿元，下降0.8%；进口1.53万亿元，增长1.4% ， 已连续5个月增长。 就是说，进口虽然连续5个月增长，势头挺猛。但是，出口数据出现了下降，值得警惕。而官方调控人民币中间价、 国有大行买美元， 抑制人民币快速升值， 正是看到了这个风险 。 怎么理解呢？ 答案是，人民币 如果升值过快，出口企业 竞争压力增大， 订单 容易 流失 ； 这时 进口虽便宜但 反映到 需求 上，还需要一个响应周期；错配的空窗期， 经济就容易失衡。 出口是中国经济“三驾马车”中不可或缺的一环。国家统计局数据显示，2025年前三季度，最终消费支出贡献率53.5%、资本形成总额17.5%、货物和服务净出口29.0% 。 其中， 上半年净出口贡献率更高达31.2%。 经济复苏乏力的周期，出口一直是国内经济的重要增量。人民币快速升值时，出口同比增速大多数时候都是大幅下滑。而相反，人民币在贬值时，出口增速又大多数时候在同比增长。 10月份，我国货物贸易出口 同比 下降0.8% ；但是往前看，我们为了抢出口，增速一直很高，也使得上半年的GDP增速为5.3%，有效地保证了全年的经济增长能够完成5.0%。 但是，明年呢？ 出口肯定还是重头戏，挑大梁。 看看今年的数据就知道了， 新能源汽车， 乘联会数据显示，1-9月全国新能源乘用车批发销量1044.6万辆，同比增长32%。 锂电池， 中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2025年1月份至10月份，中国动力和其他电池累计出口量达228.1GWh，同比增长43.9% 。 风电光伏， 海关数据显示 ， 今年前10个月，我国风力发电机组累计出口103.3亿元，同比增长44.9%；太阳能电池累计出口105.6亿个，同比增长69.7%。 这些高附加值产业的快速出口，背后与汇率的支撑也离不了关系。试想一下，如果 人民币 一直升值 ，这些 产品 的美元定价将上涨，竞争力 也极有可能会打折扣 。 因为据市场估算， 每升值1%，纺织、电子等劳动密集型出口企业利润下滑3%—5%， 其它产业受到的影响也可以参考这个数据上下浮动。 所以，人民币不会单边快速升值，而是维持双向波动。比如，出口拉动经济时，人民币会在美元企稳阶段，适度贬值刺激出口。而当进口稳内需时，人民币可以适度地升值，拉动进口。 汇率的波动理应 服务 经济 。 这也是官方对人民币升值踩刹车背后的战略考虑！ THE END
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养牛场未见一头牛 每天开采矿石倒卖 （原标题：养牛场的秘密：立项两年多未见一头牛，每天开采数十车矿石倒卖） 新京报记者 李英强 编辑 甘浩 校对 李立军 一家种牛养殖场，立项两年多以来不见任何牛犊，却建起了地磅，干起了开采矿石售卖的生意。 养殖场位于山东泗水县安久村南山脚下，项目展示牌显示，该项目由圣泉（山东）生态科技有限公司（以下简称圣泉生态公司）开发建设，项目一期和二期占地57296.46平方米、资金4500万元、存栏母牛1500头。 “至今没建一间牛舍，没养一头牛。”当地村民说，反倒是每天都有几十辆货车满载开采的矿石往外运。 2025年11月下旬，新京报记者在泗水县安久村调查发现，圣泉生态公司在未取得采矿许可证的情况下，以土地整理的名义开采高钙矿石，以每吨40元的价格销往相邻县市的石料厂。《中华人民共和国矿产资源法》规定，矿产资源属国家所有，任何单位和个人从事采矿活动，必须依法取得采矿许可证。无论以何种形式和名义，未取得采矿许可证擅自采矿，情节严重的将追究刑事责任。 新京报记者从泗水县自然资源和规划局、泉林镇自然资源和规划所相关负责人处获悉，圣泉生态公司确实没有取得采矿许可证，该公司以前还曾因盗采矿石被处理过。 ▲圣泉生态公司种牛繁育项目区山体因采石遭破坏。 新京报记者 李英强 摄 养牛场开挖山体采石 圣泉生态公司开发建设的“安格斯”种牛繁育项目，位于泗水县安久村南山脚下，立项两年多的时间里，一直都在“平整场地”。 项目部南侧竖着的圣泉生态公司种牛繁育项目简介展示牌显示，2022年1月该公司经反复调研，泗水县泉林镇安久村南山有少量符合养殖条件的养殖用地，适合建设种牛繁育基地。项目一期占地14000.46平方米，投资1800万元，存栏母牛600头；二期占地43296平方米，投资2700万元，存栏母牛900头。项目采用国内最先进的智能管理系统及先进的环保设备，建成统一规划、防疫、治污、管理的智慧化生态化养殖场。 除此以外，项目展示牌呈现的效果图显示，该项目区一侧与安久村耕地相邻，项目区有一小块单元格，四周被耕地包围。 整个项目唯一的建筑是两层简易板房构成的“项目部”，门前砂石路上安装有一台地磅。项目区由东向西呈带状分布，东部为一期工程，西部为二期工程。目前一期项目区并没有机械设备施工，但大面积山体已被挖开裸露着碎石；二期项目区正在开采矿石，已挖出一条深约两米，宽约八米的深沟。 “天眼查”显示，圣泉生态公司创建于2021年7月，注册资本300万元，注册地址泗水县安久村南山。经营范围涉及种畜禽生产、牲畜饲养、牲畜销售等。招标公告信息显示，该项目申报时间为2023年4月。 ▲圣泉生态公司项目区的展示牌。新京报记者李英强摄 11月27日，多辆货车进入项目区，沿半山腰被挖开修建的一条自备砂石路，由东向西进入采石区现场装料。从山体被挖新旧痕迹来看，采石作业始于项目部附近，而后沿山腰下由东向西掘进。 项目区东侧的南山半山腰以上，完好的山体生长着一人高的绿松。半山腰以下，山体则被挖开裸露石质山体，由于山体植被遭到破坏，装料货车驶过自备砂石路时，山体上不少碎石被震滑落。 当地一名知情人士介绍，该项目区从去年下半年至今，陆续开采高钙矿石外运。最开始全天不间断向外运输矿石，除了今年雨季没法干活停工三个月，今年9月27日又开始继续干活采矿，每天分三个时间段来大车装货，大概有二十多辆“前四后八”，也就是四轴货车。 11月26日至29日新京报记者观察，前往项目区装货的大车牌照为鲁Q，登记地为临沂市。每天早晨7时30分、上午10时30分、下午3时30分左右，同一批次车辆在泗水县327国道旁一加油站会合，而后结队进入圣泉生态公司项目区装料。 新京报记者注意到，每次进入圣泉生态公司项目区装载矿石的货车一般为6至7辆，这些车辆都有改装加高的车厢。满载矿石的货车驶出项目区后，沿项目区西侧一条砂石路进入056县道。 ▲11月28日晚8时，圣泉生态公司养殖场内两台铲车正在开采矿石。 新京报记者 李英强 摄 矿石销往石料厂40元一吨 这些满载矿石的货车，最终驶入相邻的临沂市平邑县通圣路一家名为金星石材的公司卸货。 11月27日晚，记者跟踪多辆从圣泉生态公司项目区满载矿石的货车，沿泗水县056县道驶入327国道，向东行驶十余公里后进入临沂市平邑县境内。在跟踪这些货车时，新京报记者发现货车在运输中会使用翻牌器翻转车头牌照，并卸掉尾部牌照来躲避超限查处。一路上这些货车途经泗水县、平邑县两个非现场超限超载检测点，货车通过地磅虽被电子监控拍摄，但因无法识别车牌，电子屏未能显示出车辆载重信息。 长期从事车辆运输的某企业负责人曹国经查看货车装载视频情况认为，每辆车至少装载有矿石60吨。按每天20辆货车进出圣泉生态公司项目区运输矿石计算，运量可达1200吨。 11月29日，平邑县金星石材公司院内存放三堆大小规格不同的石子，除此以外，院内还存放着一堆未加工的原石。该公司老板指着原石说，这些原石都是泗水县送过来的，送到厂的价格40元一吨。碳酸钙含量都在53.5个点以上，可现场化验检测。 ▲11月27日晚，一辆货车满载圣泉生态公司所开采的矿石，驶进平邑县金星石材公司。 新京报记者 李英强 摄 金星石材公司老板介绍，他只管代加工，原石和石子另有老板负责。据他介绍，该公司原石主要来自济宁泗水县泉林镇和泰安新泰市放城镇，是同一条山脉，石头的碳酸钙含量高。 2023年4月泗水县人民政府发布《泗水县矿产资源总体规划（2021—2025年）》显示，2020年泗水县已发现矿产26种，其中查明矿产资源储量的有13种，非金属矿产以石灰岩、花岗岩为主。泗水县主要矿产水泥用灰岩保有资源量3.52亿吨。 金星石材公司老板说，依照加工好的石子大小规格不同，每吨价格从44元至70元不等，石粉为28元一吨。该公司每天最少加工1500吨，加工好的石子销往了山东聊城一些电厂、钢厂和商混水泥站。 ▲11月29日，平邑县金星石材公司院内存放着圣泉生态公司卖来的原矿石（远处）和加工后的石子。新京报记者 李英强 摄 圣泉生态公司无采矿许可 11月28日，新京报记者致电泉林镇自然资源和规划所卜祥军所长，了解圣泉生态公司养牛项目盗采矿石一事。卜祥军介绍，该企业以前因盗采矿石被处理过，但最近没有外运售卖石头。 12月3日，泗水县自然资源和规划局分管矿管工作的徐康致电新京报记者，表示圣泉生态公司确实没有取得采矿许可证，经向泉林镇政府、泉林镇自然资源和规划所了解，11月26日还对圣泉生态公司养殖项目区巡查，未发现有盗挖矿石外卖情况，而且有巡查记录。另外，他还表示会安排执法人员对辖区内多个项目进行检查。 ▲11月28日，圣泉生态公司项目区用于采石的气炮机。新京报记者 李英强 摄 泗水县发生隐蔽盗采矿石早有判例。中国裁判文书显示，2018年至2022年，泗水县人民法院曾判决非法采矿罪案例12起。 2019年12月的一起判例显示，泗水某再生资源有限公司在未取得采矿许可证手续的情况下，在其租用的泗水县垃圾厂院内，将采挖的建筑用砂（正长岩）矿（俗称“风化岩”）对外销售。被告人关某、朱某某、李某作为公司主管人员犯非法采矿罪，分别被判处有期徒刑九个月至六个月。 类似以养殖名义盗采矿石的现象并非个案。2024年8月自然资源部发布通报，公布了督查发现的80个违法违规重大典型问题，涉及非法采矿问题的11起案例中，就有以建设养殖场为名非法采矿的实例：2020年以来，辽宁省凌海市辽宁胖墩墩畜禽养殖有限公司（实际控制人徐某）在未取得采矿许可证的情况下，在凌海市班吉塔镇孔家房身村，以实施设施农业建设养猪场为名违法开采石灰岩。 该通报还明确指出，一些地方以设施农业、平整场地、地质环境恢复治理等各种名义违法采矿。 河北法威律师事务所甄勇介绍，企业平整山地从事养殖活动，并不需要对占用土地全部挖开处理，正常情况下将高低不平地面补平即可。如需处理矿山资源，必须经自然资源管理部门予以许可，任何人不得擅自将养殖用地变更为采矿用地，仅持有牧场使用权不得从事采矿活动。 就在泗水县自然资源和规划局向新京报记者反馈情况当天，当地一位知情人士说，该局执法人员现场扣留了圣泉生态公司施工现场一台铲车。同时，该县另外几处开挖出矿石的项目，也被责令停工，并回填矿石，其中包括仲家庄村北羊肚菌项目区、南贺庄村南土地复耕项目。 值班编辑 康嘻嘻 古丽
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8点1氪｜苹果资深高管正加速离职；5款百万抗癌药纳入首版商保目录；12306回应高铁盲文无凸起 今日热点导览 受存储成本影响，联想、戴尔、惠普等电脑厂商计划涨价 俞敏洪回应员工写信吐槽加班 湖北公告寻找190万枚虚拟币原主人 央行连续第13个月增持黄金 陈震宣布停更反思：团队保留，公司尽力维持运转 TOP3大新闻苹果现高管离职潮12月7日凌晨的最新爆料显示，半年后即将迎来创办50周年里程碑的美国苹果公司，正在面临“后乔布斯时代”最严峻的人事动荡：资深高管正因各种原因加速离职，AI领域的进展不佳也在引发年轻工程师大量跳槽。知名苹果爆料人马克·古尔曼总结称，仅仅在过去的一周时间里，苹果的人工智能负责人和界面设计负责人相继辞职，随后公司又宣布总法律顾问和政府事务负责人也将离开。这4名高管均直接向首席执行官库克汇报，标志着消费电子巨头近十几年来罕见的高层震荡。背后的原因不难解释：苹果管理层以高度稳定著称，稳定了十几年后，这批老将要么已经迈入花甲之年，要么接近这个年龄段。古尔曼也透露，主管苹果自研芯片的硬件技术高级副总裁约翰尼·斯鲁吉近期告知库克，他正认真考虑在不久的将来离职。斯鲁吉也已经告诉同事们，如果最终决定离开，他打算跳槽去别的公司。（财联社）5款百万抗癌针纳入首版商保目录12月7日，2025创新药高质量发展大会在广州召开，会议将发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》。据了解，本次目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药，包括替尔泊肽、国产ADC（抗体偶联药物）芦康沙妥珠单抗等明星药物。商保创新药目录则覆盖了5款国产抗癌药CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）细胞药物、2款进口阿尔茨海默病药物及罕见病药物。据悉，如果自费使用CAR-T疗法，单次治疗费用超过百万元。（每日经济新闻）12306回应高铁盲文无凸起：工作人员可向视障人士提供帮助12月6日，有网友通过社交媒体账号发布视频称，在高铁上，一块向残疾人提供便利的指示牌上的盲文无凸起，无法触碰感知，有网友评论称其为形式主义。12月7日上午，记者向12306咨询了解。一名客服人员告诉记者，在高铁或动车上，残疾人士专用区域的位置并不是固定的。客服人员说：“残疾人士专用区域的空间位置可能会更大一些，方便残疾人士的辅助器具的存放等。”该名客服人员介绍：“视障人士登车时需要帮助的话，会有车站的工作人员引导协助乘车，也会帮助寻找位置。从进站上车到在列车上，都有工作人员可以帮助。”（极目新闻）大公司/大事件 湖北公告寻找190万枚虚拟币原主人：价值1300万元，6个月后若仍无人认领，将依法上缴国库据嘉鱼公安，12月5日，嘉鱼公安发布公告，寻找一笔涉敲诈勒索案的虚拟货币原主人，虚拟货币钱包内共有USDT币约190万枚。根据最新的市场汇算数据，大约价值1356.6万元人民币。根据提示，虚拟货币不能作为货币在我国境内流通使用，我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动。有关机构不得开展与虚拟货币、现实世界资产代币相关的业务。社会公众要高度警惕，切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动，以及借虚拟货币“挖矿”名义开展的非法集资和非法发行证券活动，守护好自己的“钱袋子”。公益项目照搬人名大全，杭州师范大学回应近日，有媒体报道，杭州师范大学人文学院2022年11月公布的“多彩送教淳滋味”福彩公益金项目中，线上课程受助对象公示名单的多个人名，都来自“10000中国普通人名大全”。12月6日，杭州师范大学发布通报称，该项目为杭州师范大学校友会申报的2022年浙江省福彩公益金资助项目，总经费45万元。项目经费没有直接发放现金情况，实际发放学习用品、图书等实物资助及线上线下授课的受益对象为淳安县两所山区小学学生。通报称，在项目具体实施中，工作人员未认真执行工作规范，未实时统计线上授课实际学生名单。在项目验收时，根据项目申报时的受益人数要求，工作人员弄虚作假，简单采用网络名单，分7次进行了公示，导致名单不实。（澎湃新闻）中国央行连续第13个月增持黄金12月7日，中国央行公布数据显示，中国11月末外汇储备为33463.72亿美元，10月末外汇储备为33433.43亿美元。中国11月末黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。（界面新闻）证监会主席吴清：券商可适度加杠杆证监会主席吴清12月6日在出席中国证券业协会第八次会员大会发言时提到，“十五五”期间，证券行业将肩负四大使命，涵盖服务实体经济、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进高水平对外开放。吴清表示，监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率；对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展；对问题机构依法从严监管。王传福：比亚迪绝不拉踩别人12月5日，比亚迪在深圳坪山举行临时股东大会。会上，有股东提及公司近年被恶意造谣攻击，王传福表示，作为行业龙头，比亚迪坚持不拉踩同行，虽然短期可能损失市场份额，但能赢得长期口碑，以及国家与行业认可。“龙头企业要承受得起委屈，国家也希望我们要带好头”，王传福透露，公司内部经过反复讨论，虽然可能会为此丢掉一两个季度的业绩增长，但比亚迪能因此赢得长期的口碑。“我们可以被人欺负，但不能欺负别人”，王传福感慨道，比亚迪将始终坚持不拉踩，要用技术感动消费者，成为行业的榜样。（第一财经）百度发布澄清公告百度集团港股公告，公司注意到于2025年12月5日有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯(北京)科技有限公司进行独立上市。公司澄清目前正就拟议分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证分拆及上市将会进行。（财联社）俞敏洪回应员工写信吐槽加班：已经要求相关部门认真调查，倾听员工的诉求36氪获悉，新东方集团董事长俞敏洪在社媒发文：南极事件和新东方员工公开信的事情，一再把我和新东方推上热搜，有朋友担心写信的员工被整。请大家放心，他们都在各自的岗位上正常上班。他们反应所问题，我已经要求相关部门认真调查，倾听员工的诉求，真有问题的，立刻纠正。五粮液回应“10年来首次降价”：是渠道支持政策加大12月5日，有市场消息称，五粮液将从明年起调整第八代五粮液价格，在1019元/瓶打款价不变的基础上，给予打款折扣119元/瓶，即开票价为900元/瓶。据中国新闻周刊报道，有业内人士称如果算上厂家补贴还以降至800多元/瓶。对此，记者向五粮液方面求证，获得的回应是，目前并非打款价调整，而是针对渠道的支持政策力度加大。（21世纪经济报道）受存储成本影响，联想、戴尔、惠普等电脑厂商计划涨价，涨幅最高达到20%随着存储涨价潮持续发酵，手机厂商之后，PC和笔电厂商也开始感受到压力。综合多家媒体消息，联想、戴尔、惠普等都计划涨价，涨幅最高达到20%。其中，联想已开始通知客户即将进行涨价调整。当前所有的服务器和电脑的报价将于2026年1月1日到期，届时新的报价将会大幅涨价。（科创板日报）SpaceX冲击5.7万亿估值，马斯克深夜回应世界首富马斯克在北京时间12月7日凌晨发文称，SpaceX以8000亿美元（约人民币5.7万亿元）估值融资的消息“并不准确”。马斯克表示，SpaceX已经是一家多年现金流为正的公司，每年会进行两次股票回购，为员工和投资者提供流动性。估值的提升取决于星舰（Starship）和星链（Starlink）的推进进展。马斯克进一步表示，相比于8000亿估值，还有一件事更加重要。他写道：“我个人非常敬重NASA，但明年他们在我们总收入中的占比不会超过5%。商业化的Starlink（星链）仍然是我们收入贡献最大的一块。外界有些说法认为SpaceX是靠NASA‘补贴’起来的，这种说法是完全错误的。“目前马斯克并未对“SpaceX瞄准明年IPO”一事予以回应。（财联社）歌手贾斯汀·比伯怒怼苹果公司，竞争对手OpenAI负责人：正式邀请你参加我们每周的设计评审会12月7日，据外媒BUSINESS INSIDER报道，加拿大流行歌手贾斯汀·比伯近日因iPhone的语音输入功能怒怼苹果公司，相关言论在社交平台引发热议。12月5日，比伯在社交平台上发文，宣泄对该功能的不满情绪。他所指的语音输入按钮是iPhone的一项语音转文字功能，用户时常会不慎触碰到。比伯在文中写道，“就算我关掉语音输入，也总会误触语音备忘录功能。发送键不该在同一个位置承载多个功能。”他还附上了iMessage界面的截图，特意标注出语音输入功能。比伯的帖子收获了数千条支持评论，也引来苹果竞争对手OpenAI的产品设计负责人伊恩·西尔伯参与，并向贾斯汀发出邀请：“正式邀请你参加我们每周的设计评审会。”（环球科技网）俄罗斯境内，数百辆保时捷突然锁死近日在俄罗斯有数百辆保时捷汽车突然无法启动。该问题在莫斯科和克拉斯诺达尔等城市尤为严重。据说，问题车辆不是发动机突然熄火，就是供油突然中断。保时捷方面称是车辆出厂时安装的安全系统出了问题。据悉，出问题的是可通过卫星定位车辆并在必要时将其锁定的VTS模块；为解除锁定状态，必须拆下车辆防盗系统的控制单元并重启车机系统。汽车专家推测，该故障是一家欧洲大型电信网络运营商在其基础设施中部署人工智能所造成的。有专家解释道，这次部署导致卫星定位信号错误，车机系统判断车辆有被盗的风险，故进入防盗模式，将汽车锁定。（参考消息）豆包手机助手：无法直接查询银行卡余额，需用户授权及手动确认36氪获悉，12月6日，豆包手机助手发布声明称，网传“豆包手机助手可以直接查询银行卡余额，并跳过认证读取用户信息”为谣言。豆包手机助手表示，其仅在用户的要求与授权下帮助用户查询银行卡余额，其中涉及敏感操作，需用户手动确认。此外，豆包手机助手在用户授权操作的过程中，并不存在系统权限可以直接跳过密码、人脸识别等类似认证环节，查询过程中仍需用户手动完成符合银行App要求的真人检测、密码输入等。微软股东批准CEO纳德拉9650万美元薪酬包当地时间12月5日，微软投票通过了所有公司支持的提案，包括选举12名董事及2026年股票计划。据报道，首席执行官萨蒂亚·纳德拉的薪酬从去年的7910万美元提升至9650万美元，沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼出任微软董事会的提名也获得批准。（界面新闻）陈震宣布停更反思：团队保留，公司尽力维持运转12月7日，陈震在朋友圈发文。他表示，海外账号已停止更新，不会再发表任何内容。他还表示，团队后面将会继续保留，公司也会尽力维持运转。他将会在力所能及范围内，妥善处理现有事物，承担应尽的责任。“接下来，我会暂停一切对外表达，放慢步伐，静心反思，把之前忽视的问题想清楚，并认真思考公司未来的发展方向。”近期，国家税务总局北京市税务局第三稽查局依法查处网络车评人陈震偷税案件。经查，2021年至2023年，陈震通过隐匿收入、转换收入性质、进行虚假申报等方式，少缴个人所得税共计118.67万元。税务局对其作出追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计247.48万元的处理处罚决定。（电车界）大湾区大学正式成立大湾区大学12月6日在松山湖校区举行成立大会，标志着这所以理工科为主的新型研究型大学正式落地。湾大创校校长、中国科学院院士田刚表示，学校的办学定位为“理工科、小而精、高水平研究型”，基于大湾区相关领域优势和发展需求，聚焦物质科学、先进工程、生命科学、信息科学技术、理学、金融管理等6个领域，培养具备解决复杂问题和创新实践能力的高素质研究型人才。(南方+)AI最前沿 Meta收购AI可穿戴公司Limitless当地时间12月5日，人工智能可穿戴设备初创公司Limitless宣布，公司已被Meta收购。Limitless制造一种小型AI驱动吊坠，可执行记录对话、生成摘要等任务。（界面新闻）投融资 C罗投资Perplexity AI据报道，足球巨星克里斯蒂亚诺·罗纳尔多购入Perplexity AI股份。当地时间12月4日，Perplexity AI发表声明宣布与克里斯蒂亚诺·罗纳尔多达成全球合作伙伴关系。此外，Perplexity AI在其搜索引擎内上线“C罗互动专区”，供粉丝实时提问并生成个性化内容。声明中未披露具体投资规模及财务条款。（界面新闻）酷产品 Meta推迟Phoenix混合现实眼镜至2027年发布，称力求“完善细节”Meta将代号“Phoenix”的混合现实眼镜发布时间推迟至2027年，目的是“完善细节”。一份内部备忘录提到，公司需要“喘息空间”，因为希望推出一款“完全打磨成熟”的设备。与此同时，Meta还在研发下一代Quest头显，以及代号“Malibu 2”的可穿戴设备。（新浪财经）腾讯混元2.0上线36氪获悉，12月5日，腾讯混元宣布，最新版语言模型Tencent HY 2.0 Think和Tencent HY 2.0 Instruct正式发布。HY 2.0采用混合专家（MoE）架构，总参数406B，激活参数32B，支持256K上下文窗口。相比上一版本（Hunyuan-T1-20250822）模型，HY 2.0 Think显著改进了预训练数据和强化学习策略。整理｜迟雨
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金融产品无法兑付，三家上市公司紧急发声 12月7日，祥源文旅（600576）公告称，公司实际控制人承担连带保证责任的金融产品出现部分逾期兑付的媒体报道并引发投资者关注。公司就相关事项向祥源控股及公司实际控制人进行了核实并进行自查。为避免不实信息误导市场，保障投资者合法权益，现作如下说明：1、在某平台发行的涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付情形，祥源控股、公司实际控制人就上述兑付义务承担连带保证责任。祥源控股及公司实际控制人正与相关方就逾期兑付的具体情况进行沟通处理。2、本次事件涉及的金融产品与祥源文旅及其参、控股子公司均无关，祥源文旅不承担任何兑付及担保义务，公司亦未为任何金融理财产品的兑付提供担保或增信。3、公司目前生产经营一切正常。公司管理层承诺遵照《上市公司治理准则》，确保与控股股东、实际控制人在资产、人员、财务、机构及业务等方面的独立。 此外，交建股份（603815）、海昌海洋公园（02255.HK）也发布公告进行说明。12月6日，据媒体报道，祥源控股集团有限责任公司（以下简称“祥源控股”）在浙江金融资产交易中心股份有限公司（以下简称“浙金中心”）平台交易的部分金融资产收益权产品到期未能兑付。信息显示，浙江浙金资产运营股份有限公司 (曾用名：浙江金融资产交易中心股份有限公司) ，成立于2013年，位于浙江省杭州市，是一家以从事金融业为主的企业。企业注册资本210000万人民币，实缴资本210000万人民币，并已于2020年完成了股权融资。 值得一提的是，2024年10月，浙金中心的金融资产交易业务资质已被取消。浙江省地方金融管理局发布公告称，不再保留浙江金融资产交易中心股份有限公司（浙金中心）金融资产交易业务资质。“自本公告发布之日起，我省不再存在金融资产类交易场所。浙金中心金融资产交易业务资质取消后，不影响该公司依法妥善承接应予承担的法律关系，并继续承担存量业务处置的市场主体责任；不影响存量业务融资主体依照合同约定继续承担按期兑付等责任。” 来源：证券时报综合自每日经济新闻、公司公告等（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
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高志凯:日本与中国竞争已感到绝望 想拉美国下水 （原标题：高志凯：高市想拉美国下水 但美国想当炮灰吗） #endText .video-info a{text-decoration:none;color: #000;} #endText .video-info a:hover{color:#d34747;} #endText .video-list li{overflow:hidden;float: left; list-style:none; width: 132px;height: 118px; position: relative;margin:8px 3px 0px 0px;} #entText .video-list a,#endText .video-list a:visited{text-decoration:none;color:#fff;} #endText .video-list .overlay{text-align: left; padding: 0px 6px; background-color: #313131; font-size: 12px; width: 120px; position: absolute; bottom: 0px; left: 0px; height: 26px; line-height: 26px; overflow: hidden;color: #fff; } #endText .video-list .on{border-bottom: 8px solid #c4282b;} #endText .video-list .play{width: 20px; height: 20px; background:url(http://static.ws.126.net/video/img14/zhuzhan/play.png);position: absolute;right: 12px; top: 62px;opacity: 0.7; color:#fff;filter:alpha(opacity=70); _background: none; _filter:progid:DXImageTransform.Microsoft.AlphaImageLoader(src="http://static.ws.126.net/video/img14/zhuzhan/play.png"); } #endText .video-list a:hover .play{opacity: 1;filter:alpha(opacity=100);_filter:progid:DXImageTransform.Microsoft.AlphaImageLoader(src="http://static.ws.126.net/video/img14/zhuzhan/play.png");} <script> if (/mp4$/.test("https://flv0.bn.netease.com/20e2c97097c357e785541f6be163fa6b9d093a87a3207006cd88fee7de554de40e17f42827b2de00aa0e3d7cc5119f4c0fb548b11ae55ba9a32bac990c2fd15690829122e5eb91450d9e9cab7605e6dcaa4e54db69becfa315da64daece5c2c410f4299ba476e4efc3ec8d9e4672dbc49f2f0b42972912ab.m3u8")) { document.getElementById("VKF9L3SFR").src = "https://flv0.bn.netease.com/20e2c97097c357e785541f6be163fa6b9d093a87a3207006cd88fee7de554de40e17f42827b2de00aa0e3d7cc5119f4c0fb548b11ae55ba9a32bac990c2fd15690829122e5eb91450d9e9cab7605e6dcaa4e54db69becfa315da64daece5c2c410f4299ba476e4efc3ec8d9e4672dbc49f2f0b42972912ab.m3u8" } else if(Hls && Hls.isSupported()) { var hls = new Hls(); hls.loadSource("https://flv0.bn.netease.com/20e2c97097c357e785541f6be163fa6b9d093a87a3207006cd88fee7de554de40e17f42827b2de00aa0e3d7cc5119f4c0fb548b11ae55ba9a32bac990c2fd15690829122e5eb91450d9e9cab7605e6dcaa4e54db69becfa315da64daece5c2c410f4299ba476e4efc3ec8d9e4672dbc49f2f0b42972912ab.m3u8") hls.attachMedia(document.getElementById("VKF9L3SFR")) } </script> <div class="video-info clearfix" style="margin: 16px 0 0px 0px;height:20px;line-height:20px;"> <p class="fn-right" style="height: 22px;line-height: 22px;overflow: hidden;font-size:12px;float: right; margin:0;padding:0;text-indent:0;"> <a style="text-align: right;float: left;width: 300px;" href="https://www.163.com/v/video/VKF9L3SFR.html" target="_blank" class="video-title">高志凯：高市想拉美国下水 但美国想当炮灰吗</a> <span class="video-from" style="color: #a7a7a7;margin-left:10px">（来源：北京日报）</span> </p> </div> <div class="video-list"> <ul class="clearfix" style="margin:0;padding:0;list-style:none;width:540px;"> </ul> </div> </div>“按照美媒说法，特朗普在电话中教训了高市早苗，让她不要挑动中日之间的危机。种种迹象表明，美国不想蹚高市这潭浑水。”苏州大学讲席教授、全球化智库（CCG）副主任高志凯近日接受北京日报客户端记者专访时说，日本长期以来对中日力量对比感到焦虑甚至绝望，不能排除日本存心挑起与中国的冲突，逼美国下场对抗中国的险恶用心。 高志凯说，战后日本经济起飞，从1968年起连续42年保持世界第二大经济体地位，直到2010年被中国超越。很长时间里，中国在日本人眼中都是一个贫穷落后的国家。 “我还记得，我在上个世纪九十年代做投行的时候，我们一直说日本经济规模是中国的4倍。但今天中国的经济规模已经是日本的4倍多，倒过来了。如果按购买力平价（PPP）计算，中国经济规模应该是日本的6倍。我们的综合实力在方方面面都远远强于日本。”高志凯说，日本在与中国的竞争中可能已经感到绝望，想要遏制中国的发展，日本试图跟中国硬拼是行不通的。 高志凯说，高市早苗和她的同伙等日本新法西斯可能有一种非常邪恶的想法，就是挑起跟中国的对抗，然后把美国逼到绝境，使美国不得不站在日本一边卷入与中国的冲突。如果世界前三大经济体直接发生战争，就是第三次世界大战，是全人类的灾难，而高市早苗将成为历史上最大的战争罪犯。 高志凯曾在中国外交部翻译室工作多年，现场见证了中美外交的重要时刻。他表示，中国和美国一定要保持良好的关系和畅通的联系。1971年基辛格博士秘密访华，事先并没有告诉日本人；1972年尼克松总统访华，事先也没通知日本——说明中美两国能跨过日本直接沟通，根本没把日本当回事。 “1971年、1972年中美还是敌对关系，半个多世纪后，中美已经离不开彼此，美国无法实现对华脱钩。”高志凯说，中美两国相互依存并且有畅通的沟通渠道，如果高市早苗和日本新法西斯势力想挑起中日冲突，把美国拖下水，绑在日本反华、仇华、敌华的战车上，要先想想美国愿意不愿意这么做，愿意不愿意为日本当炮灰。在他看来，这是小概率事件。（记者 白波） <div style="height: 0px;overflow:hidden;"><img src="https://static.ws.126.net/163/f2e/product/post_nodejs/static/logo.png"></div> </div>
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独家|李笛再创业，炮轰大模型，再战AI 栏目｜网易科技《AGI》对话 作者｜杨霞清 丁广胜 12月7日下午，许久未露面的李笛出现在了2025冬季“奇绩创坛路演日”的压轴环节。 而这次，李笛有了新身份。作为新公司Nextie（中文：明日新程）的创始人。这是他今年4月离开小冰后，首次以创业者的身份亮相。 李笛曾经是广受关注的明星创业者。毕业于清华大学，2013年9月加入微软（亚洲）互联网工程院，首创了微软人工智能情感计算框架，成为该领域早期开拓者。2014年他担任小冰团队负责人，推出微软小冰 AI 聊天机器人，同时负责 Bing 中国搜索引擎及小冰覆盖中、日、美、印等5国的全球产品线，曾担任微软亚洲工程院常务副院长等职务。2020年7月，微软小冰业务分拆独立，李笛出任 CEO。据公开的股权信息，作为CEO的李笛股权占比25%，为第二大股东。 李笛告诉网易科技，新公司叫明日新程（英文名Nextie），寓意“下一程”，奇绩参与了投资。据了解，“明日新程”计划启动下一轮千万美元融资。 （明日新程团队核心成员） 根据网易科技了解的消息，新项目团队人员目前主体为原小冰核心创始团队，规模30人左右，核心成员包括小冰联合创始人、前微软首席研发总监曾敏；小冰大模型与算法负责人、前英特尔架构师/技术委员会委员王文斓等。 新项目定位“群体智能与认知大模型”，李笛解释，他们会针对个人、组织及大模型普遍存在的认知盲区，让大规模拥有独特视角、经历和认知，从而使任务完成或决策结果更优。“我们整理了1800年—2020年所有的人类论文，已形成220年群体智能演化史。” 李笛认为，认知是人工智能下半场洗牌的关键。在Andrej 和 Ilya 的访谈中也认为，认知才是大模型的核心，而不是知识。过多的知识反而拖累了模型在认知能力上的发挥。今天的智能体是不够的，因为他们在认知上有本质缺陷。 “我们已为这一刻提前准备了三年。Nextie是一个基于群体智能与认知模型的多智能体框架，也是新的SOTA。在内测中，大部分的case，我们都显著优于任何单一大模型或智能体产品。这是因为我们能够运用过去多年在群体智能上的研究，让智能体之间的高级别对抗，例如辩论或反思，转化为有效的认知碰撞，从而得到更好的结果。”李笛在分享中说。 目前，Nextie基本技术内测完成，预计1月7日正式上线。内测的一个案例令李笛印象深刻：俞敏洪老师的那封引发舆论的南极公开信，Gemini 3、ChatGPT、国内的大模型和智能体，全都认为这封信没有问题。但Nextie指出了问题。 通俗地讲，群体智能就是千千万万个智能体，为你组成研究团、姐妹团、写作团、投资人团，世界上最大的智囊团，覆盖从工作到生活的每个难题，为你排忧解难。 李笛表示，AI产业“格局未定”， To C和 To B产品都没有可持续的商业模式。而理想的产业模型应该是“定义范式”，即定义以前没有过的交互以及未被满足的需求，而不是单纯的赛道复制。 以下是网易科技独家对话李笛实录精选： 网易科技：新项目是什么时候正式启动的？ 李笛：我今年4月离开小冰之后，随后便开始了相关筹备工作。目前团队由小冰核心初创团队构成，包括小冰联合创始人、前微软首席研发总监曾敏；小冰大模型与算法负责人、前英特尔架构师/技术委员会委员王文斓等，我主要负责产品。以前做小冰时团队约五六百人，现在有了大模型和群体智能，50人左右就足够了，目前团队不到30人。我们自己大量使用我们的产品作为“虚拟员工”和我们配合一起工作。 我也不算完全离开小冰，我仍是小冰的第二大股东。 网易科技：新公司的名称叫什么？新公司的目标和定位是什么？ 李笛：新公司叫明日新程，英文名为Nextie，寓意“下一程”。和做小冰时一样，我想做一件能影响或改变很多人生活和工作的事。之前是给人工智能赋予情感能力，这次是赋予认知能力，希望未来能渗透到每个人的生活中。 网易科技：新项目的核心方向“群体智能”具体是什么？ 李笛：群体智能是针对个人、组织及大模型普遍存在的认知盲区，让大规模拥有独特视角、经历和认知方法的Agent，对同一件事综合不同认知进行研判，从而让任务完成或决策结果比以往更优。 我们还整理了1800—2020年所有的人类论文，形成220年群体智能演化史，为技术构建提供参考。 网易科技：其他大模型公司会不会涉足群体智能领域？ 李笛：大公司有资源做，但存在路径依赖，难以放弃已验证成功的路径。而且大公司研究人员成本高，而且更倾向于研究自己感兴趣的方向，与公司目标未必完全一致，所以即使看到群体智能这个方向，也不一定会做。 网易科技：新项目的目标客户是谁？ 李笛：目标客户是所有人。产品To C、To B、To G都可以覆盖，但我更想做To C。 网易科技：新项目计划采用什么样的付费模式？ 李笛：绝对不会按token付费，因为同样数量的token，用于写商业计划书和闲聊的价值完全不同，按token算会忽略交付物本身价值，希望能根据交付物价值定价。 网易科技：你更倾向于和什么样的企业合作？ 李笛：我们其实已经开始与一些基础大模型公司有早期的合作讨论，另外我们过去的不少合作伙伴，大家都对新公司的合作很期待。过去我们有很多想法，但在原来的体系里遗憾未能启动，这次我们可以大展拳脚了。 网易科技：新项目的融资情况如何？ 李笛：奇绩是投资方之一，计划启动下一轮融资，但还未正式对接。计划融几千万美元，估值暂未确定。 网易科技：新项目需要大量资金支持吗？ 李笛：启动阶段不需要大规模的资金。小冰最开始8个人就足够启动。团队规模大了反而会增加管理难度，还可能浪费资金和时间。这次我打算把上一次趟过的坑都注意一下。 网易科技：新项目目前最主要的挑战是什么？ 李笛：最大的挑战是把产品打磨好。这个方向我们已经想了很久、准备了很久，现在终于能不受束缚地推进，人才和资金都不是核心问题。 网易科技：小冰的经历给你带来了什么？ 李笛：我在小冰得到的比付出得多很多，12年的经历让我从一个“傻嘟嘟的年轻人”变成了真正的创业者。之前做人工智能情感、AIGC时虽饱受质疑，但也让我有机会挑战相关边界，也认识到部分项目可能因过于超前，需等待市场成熟。 网易科技：未来团队模式会有什么特点？ 李笛：未来会是大量人机协同的团队模式，比如前端工程师可能是AI，财务、后端架构等资源或许能和其他公司共享，呈现自由、弹性的状态。 网易科技：你如何判断目前AI项目融资的市场环境？ 李笛：AI容易成为风口，也容易产生泡沫。融资的核心目的还是为了做好想做的事。 网易科技：这次路演（奇绩创坛）你是如何参与的？ 李笛：我们没有设立展台，资料袋里也没有我们的相关信息，是作为创业营53个项目之外的第54个神秘环节出现的，算是一个彩蛋。我自己这段时间在奇绩也同时担任EIR，今天路演日的几个项目也是我负责的。 网易科技：AI这波创业者都非常年轻，这次奇绩创坛创业者平均年龄是28岁，作为中年创业者，您自己有什么优势和劣势？ 李笛：28岁的平均年龄主要是我拉上去的（笑）。实际上我和他们玩得很好。今天路演的第一个项目，就是我作为班主任带的。我心态比较单纯，不把年龄当回事，和年轻创业者相处没有隔阂，也不会有“爹味”。这些都是非常好的年轻创业者，我特别喜欢。我自己最后一个登台，我觉得也很好玩，第一个登台和最后一个登台我都倾注了很大心血。 老炮创业者在对行业的理解等方面可能有一定积累，但我创业更多是单纯想做这件事，不是为了找份活干，也不太在意财富，这种心态或许也是一种优势。 网易科技：这波AI创业和2015、2016年那波AI创业有什么不同？ 李笛：十年前的AI创业（如语音助手领域）更多是看到技术不足，倾向于弥补短板，属于“内向型”；这波创业大家乐观情绪更浓，普遍相信技术会持续变强，项目多为“外向型”。但两届创业的核心坑都是商业化和产品同质化问题。 网易科技：AI商业化难的核心原因是什么？ 李笛：一方面，用户对AI认知有偏差，觉得它很强且廉价，不认可其实际价值，不愿付费；另一方面，AI成本很高，包括算力、人才和市场费用，比如AI回答一个问题的成本是原来搜索引擎的20倍，当前“薅羊毛”式的模式不可持续。我在这方面的看法没有变化。 网易科技：目前AI领域的商业模式大家有明确方向了吗？ 李笛：还没有。现在既没有成功可持续的AI to C产品，也没有明确的AI to B商业模式，行业格局尚未确定。今年上半年以来，对商业化的要求没那么高了，大家允许项目做一些布局，不像以前要求马上实现盈亏平衡。希望这能对AI领域的产品创新有一定促进作用。 网易科技：To B领域的AI应用有什么特点和问题？ 李笛：To B严格意义上讲不是产品经理驱动，因为需求都要由客户决定，客户更看重产品与现有系统的适配性，但客户系统复杂、数字化转型缓慢，而AI技术迭代快，难以同步成长，易被颠覆。此外，To B的AI客户续约率低，还存在低价竞争乱象，大型客户合作进程也较慢。 网易科技：从全行业看，你认为现在AI应用处于什么阶段？ 李笛：现在的AI应用很蓬勃，但我感觉独创性的产品没有一年前那么多，更多是固定赛道（如编程、Agent）向垂直领域复制，比如Agent细分出医疗、教育等领域，教育类Agent又进一步细分受众，这种“Me too”式的细分只是尝试获得PMF（产品市场匹配度），并非理想的创新。 网易科技：你认为理想的AI创新应用是什么样的？ 李笛：理想的创新是定义范式，定义以前没有过的交互以及未被满足的需求，而不是单纯的赛道复制。创业者应当尝试去发现和发明以往没有的东西。 网易科技：当前智能体存在什么本质缺陷？ 李笛：核心缺陷是认知缺陷，导致实际完成任务时要么过于现实，要么过于愚蠢，这是底层框架问题。目前大模型擅长做题，但不擅长思考和执行，在这个缺陷解决前，相关应用难以持续。 网易科技：在2025年年末这个节点，你认为AI行业存在泡沫吗？ 李笛：存在泡沫相关特点，行业热度比实际情况更好。但关键不在于是不是泡沫，而在于硬着陆还是软着陆——硬着陆就是泡沫，软着陆则能转化为实体经济。泡沫的评判有点成王败寇，每一波行业浪潮都有类似情况。
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五粮液降价？回应来了 临近岁末，一则关于白酒行业龙头企业的重大价格动向引发市场高度关注。有市场消息称，2026年五粮液将对核心单品52度第八代五粮液调整价格 ——在1019元/瓶的出厂价基础上给予折扣，经销商开票直降119元，为900元/瓶；若叠加费用支持、返利等政策，该单品经销商端实际成本甚至可低至800多元/瓶。针对此消息，《每日经济新闻・将进酒》记者第一时间联系五粮液方面。公司明确回应，第八代五粮液1019元/瓶的出厂价并未调整，市场所传 “降价”，实为公司相关补贴支持政策落地后的价格变化。 图片来源：每日经济新闻 资料图 在白酒行业处于结构性调整的关键阶段，龙头酒企的价格与渠道政策变动向来牵一发而动全身。五粮液此次重大营销政策调整，会不会直接影响五粮液2026年营收？作为白酒头部企业，此举是否会触动其他酒企，引发行业跟进？直降119元，第八代五粮液开票价降至900元？ “五粮液2026年降价了，2026年打款价1019元/瓶，开票900元/瓶。”一则关于五粮液核心产品价格调整的消息在业内流传，立刻引发市场关注。围绕这一信息，记者向多个渠道进行求证。一位五粮液经销商虽然没有详细介绍此次五粮液政策调整的具体内容，但也向记者表示“目前还没有定，但差不多是这个意思”。12月6日，亦有酒商表示，第八代五粮液开票价格降至900元/瓶，加上各种费用、返利后，预计价格可能到800多元/瓶。随后，记者在一位资深行业人士处获悉，“（价格）降价到900一瓶，并且伴随了其他很大的费用支持”。这一说法与上述酒商的表述形成呼应。记者在求证的过程中注意到，多方表述中提到了两个价格：打款价（出厂价）和开票价。五粮液方面表示，第八代五粮液出厂价（市场称为打款价）仍为1019元/瓶并未调整。市场消息所谓的降价，是在公司有相关补贴支持政策之后的价格变化。对于该政策的细节，其并未透露。不过，对于经销商来说，“实际上就是降价”。当前，价格倒挂已经成为白酒行业普遍现象。记者调查发现，目前天猫商城第八代五粮液价格多在820元/瓶~850元/瓶区间；京东自营价格在845元/瓶上下（含平台补贴）。 “价格+费用”组合拳，意在夯实渠道根基 自2023年下半年开始到2024年上半年，白酒行业经历了一波“涨价潮”。贵州茅台、泸州老窖、剑南春、舍得酒业、水井坊等多家酒企均上调了旗下产品出厂价格，其中也包括众多核心单品，例如飞天茅台从969元/瓶调整到1169元/瓶，国窖1573也提高到了980元/瓶。2024年，五粮液也在时隔两年后对核心大单品第八代五粮液进行再次提价，出厂价将从969元/瓶提高50元至1019元/瓶，从当年2月5日起执行。这一价格一直延续至今。综合渠道反馈来看，五粮液此次对第八代五粮液的价格重大调整，被视为一种“结构性让利”。有券商分析师将此番调整与历史对照，称之为“昨日重现”，即上一轮行业深度调整期。2014年5月17日，五粮液集团在湖北武汉召开了“2014五粮液核心经销商代表营销工作会”，会上宣布核心产品52度水晶瓶五粮液出厂价由729元调整为609元/瓶，团购价659元/瓶，零售指导价由1109元/瓶降为729元/瓶。在当时背景下，价格调整短期内对公司的营收与利润指标构成不小的压力。降价后，当年五粮液营业收入下降15%至210.11亿元，归母净利润同比下降26.81%。这两项均为公司上市以来的最大降幅。时移世易，当前的市场环境、行业结构与公司基本面已与十年前大不相同。此次价格与费用政策“组合拳”，其背后的考量显然更加多元。有酒商也特别提到了自己对五粮液此次政策的解读，“政策设计意在奖励支持那些真正服务消费者的经销商。”如果努力把酒卖给终端消费者，完成扫码等动作，就能获得全部奖励；而直接倒手给某平台或其他区域，则可能就拿不到全部的奖励。“毕竟让消费者喝掉（白酒），这才是最终的目的！”从这个角度来说，五粮液算率先打响第一枪的名酒。业内也对于五粮液此次政策变化给于积极评价。白酒专家肖竹青表示，五粮液降价是非常务实的决策。五粮液降价有助于缓解渠道的资金和库存压力，并将资源导向真实消费环节。目前很多企业价格虚高，不少酒厂通过补贴费用来笼络经销商，出现了个别经销商和一线业务员弄虚作假套取厂家费用补贴商家的现象。五粮液直接降价以后，经销商可以把更多精力用于争夺消费场景，提升C端体验这样更有价值的工作上。那么此次五粮液针对核心单品第八代五粮液的营销政策调整，对短期财务表现影响到底有多大？多项政策综合效应能够为下一阶段的健康发展积蓄能量吗？《每日经济新闻·将进酒》记者将持续关注。
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俞敏洪回应员工写信吐槽加班：有问题立刻纠正 【导读】俞敏洪回应员工写信吐槽加班：已要求调查中国基金报 晨曦综合整理舆论旋涡中的俞敏洪，再度发声！12月6日，新东方创始人俞敏洪发文称：“南极事件和新东方员工公开信的事情，一再把我和新东方推上热搜，有朋友担心写信的员工被整。请大家放心，他们都在各自的岗位上正常上班。他们反映的问题，我已经要求相关部门认真调查，倾听员工的诉求，真有问题的，立刻纠正。也感谢广大网友对新东方的关心！” 对于俞敏洪此次发声，有抖音网友表示，“互联网公司‘996’是常事，只要不违法”“公司有问题处理公司，员工有问题处理员工”“做好人太难了”。 回顾来看，11月16日，新东方迎来成立32周年，俞敏洪身处南极向全体员工发出一封全员信，信中提到：“此刻，我正站在南极的冰雪世界中。四周是浩瀚的洁白、翡翠般的冰山和无边的宁静。”然而，这封本是庆祝公司生日、激励员工的公开信，却引发诸多争议。多名员工表示无法与正在旅游的老板共情，类似言论在多个社交平台引热议。疑有员工发文调侃与吐槽，称“今夜，所有xdfer（新东方人）都是南极人”，暗指老板的“远方”与员工的“现场”形成鲜明对比。11月23日，俞敏洪就内部信引发的风波向全体员工致歉。俞敏洪称，写信时身处南极，使用了南极的描述和比喻，引发员工不满。他强调，自己并无炫耀之意，而是希望真诚分享观点和情况。此外，俞敏洪在信中表示，若员工未放弃新东方工作，就有责任维护公司发展与形象：遇到不公平待遇或受欺负，应优先通过内部渠道解决，公司鼓励公开吐槽，但发表到自媒体上的极端言论需慎重，毕竟公司正常发展是员工安心工作的前提。12月4日，一名新东方员工通过钉钉App发表全员信，再次引发关注。该员工称，俞敏洪在南极发信谈“教育初心”和“以人为本”，自己却陷在“每天工作超12小时”“遥不可及的招生指标”里，劳动合同里的双休已成奢望。 该员工也提到，俞敏洪此前从南极发来群邮表示“欢迎大家公开吐槽，鼓励言论自由”，才让其鼓起勇气写下这篇长文。此后，有新东方的员工透露，这封全员信是由杭州新东方一名课程顾问发出的，消息发出不久就被删除，账号也被秒封。有新东方工作人员向媒体表示：“集团内部是有明确的举报机构和举报机制的，他（她）这种对全部员工发出的形式是不正确的，我们肯定要进行相应的处理，这件事将有对接的老师进行跟进处理。”在俞敏洪近期的微博视频下，亦有网友吐槽员工加班等情况。 12月2日，有媒体发布一段关于俞敏洪的专访视频。俞敏洪提到：“我跟员工之间是没有隔阂的，当然有岗位高低之分，但是员工跟自己并不像猫见了老鼠一样，觉得老板来了特别害怕，特别恐惧。”“从新东方成立到今天，自己几乎没发过一次火，可能对最核心的管理者有发脾气的时候，那是因为他们离我太近了，对普通员工是一次都没有过。”他说。另外，11月6日，俞敏洪发文确认孙东旭从东方甄选离职，并表示：“我们俩之间保持着很好的沟通，没有任何龃龉和隔阂，请朋友们放心。”天眼查数据显示，东方甄选（北京）科技有限公司于11月27日发生工商变更，孙东旭卸任法定代表人、经理、执行董事职务，由俞敏洪接任。校对：乔伊制作：舰长审核：许闻
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美股小幅收高，奈飞720亿美元收购华纳兄弟探索 *PCE通胀符合预期，降息概率升至87.2%*奈飞拟斥资720亿美元收购华纳影视资产*小盘股涨势降温，国债收益率上行周五，美国股市温和收高，最新一批经济数据强化了市场对美联储下周降息的高度预期。截至收盘，标普500指数上涨13.28点，涨幅0.19%，报6870.40点；道琼斯指数上涨104.05点，涨幅0.22%，报47954.99点；纳斯达克指数涨72.99点，涨幅0.31%，报23578.13点。其中，标普500和纳斯达克连续第四个交易日上涨。通信服务板块在标普500的11个板块中表现最佳，涨幅近1%，并创下收盘纪录高位；医疗保健板块走弱，此前疫苗顾问小组放弃建议所有新生儿在出生时接种乙肝疫苗。本周标准普尔500指数累计上涨0.31%，纳斯达克指数上涨0.91%，道琼斯指数上涨0.5%。【热门股表现】美国科技七巨头走势分化。微软上涨0.48%，亚马逊涨0.18%，谷歌A上涨1.15%，Meta上涨1.80%；特斯拉小幅走高0.11%。另一方面，苹果下跌0.68%，英伟达冲高回落0.53%。华纳兄弟探索公司股价上涨6.3%，此前有消息称奈飞同意以720亿美元收购其电视、电影制片和流媒体资产，结束多周竞购。奈飞收跌2.9%，另一竞争者帕拉玛斯斯凯丹斯重挫9.8%。媒体援引知情人士称，SpaceX 正在筹备一笔由现有股东出售股份的二次股份交易，交易对公司估值或高达8000亿美元，较此前约4000亿美元估值翻倍。若成行，SpaceX将超越OpenAI，成为美国估值最高的私营企业。纳斯达克中国金龙指数上涨1.29%。叮咚买菜涨10.77%，亿咖通涨8.25%，虎牙涨6.07%，百度涨5.85%，盛丰物流涨5.56%，好未来上涨2.62%，小鹏汽车上涨2.56%，爱奇艺上涨2.45%，阿里巴巴则小幅上涨0.56%。【市场概述】经济数据方面，美国商务部公布的数据显示，9月消费者支出环比增长0.3%，与市场预期一致，8月增幅则从0.6%下修至0.5%。美国经济分析局数据显示，9月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，同比上涨2.8%，均符合预期；核心PCE环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。密歇根大学的调查显示，12月初消费者信心指数上升至53.3，高于市场预期的52，显示消费者预期有所改善。Washington Trust Wealth Management副总裁兼高级投资组合经理迈克尔·谢尔登表示：“投资者的注意力都集中在下周的美联储会议上，目前降息25个基点的可能性非常高。接下来，市场将关注的是美联储在会后释放的口风。”摩根士丹利全球宏观策略主管马修·霍恩巴赫在报告中写道，市场正在押注这将是又一次“偏鹰派的降息”，并预期美联储将在政策指引中保持谨慎。Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利则认为，美联储降息25个基点的空间依然存在，“但决策层可能会出现一些分歧，因为通胀仍然顽固且短期难以回到2%的目标。”根据芝商所美联储工具（Fed Watch）工具，市场预计美联储本月降息25个基点的概率为87.2%，远高于两周前不到30%的水平。此前多位美联储官员发表支持降息的言论明显推升了这一概率。隔夜，罗素2000指数收跌0.38%，本周上涨0.8%，此前一周大涨5.5%，市场认为小盘公司将显著受益于降息。Argent资本管理公司投资组合经理杰德·埃勒布鲁克表示：“近期走强的多是高杠杆、高波动性、无盈利的公司，这反映出市场对利率进一步下行抱有强烈预期。”固定收益市场方面，美国国债收益率周五上行。10年期国债收益率上涨3.1个基点至4.139%；30年期收益率上涨3个基点至4.794%；两年期收益率上涨3.4个基点至3.565%。本周，10年期和30年期收益率均录得数月来最大单周涨幅。【大宗表现】大宗商品市场方面，WTI 1月原油期货上涨0.69%报60.08美元，连续第三天上涨，本周累涨2.61%。布伦特2月期货收于63.75美元，本周涨逾2.19%。纽约尾盘，现货黄金下跌0.30%报4194.86美元，本周累计下跌1.03%；COMEX黄金期货收跌0.44%报4224.30美元，本周累计下跌0.73%。
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这可能是明年最贵也最受关注的IPO：OpenAI和Anthropic 人工智能巨头OpenAI与Anthropic之间的上市竞赛正成为资本市场关注的焦点，两家公司均在探索公开上市的可能性。这场竞赛的最新进展是，据英国《金融时报》最新报道，AI大模型Claude的开发商Anthropic已采取了具体的初步行动，聘请了Wilson Sonsini律师事务所，为一场可能成为有史以来规模最大的IPO之一的上市计划进行筹备。此举被市场解读为AI巨头公开亮相的潜在加速信号，其IPO最早可能在明年发生。无论OpenAI还是Anthropic率先上市，都将成为对公开市场为亏损但高速增长的AI初创公司买单意愿的一次关键测试，为其他高估值私有科技公司的上市决策定下基调。据报道，为这场高风险的竞赛增添砝码的是，Anthropic目前还在就一轮新的私募融资进行谈判，其估值可能超过惊人的3000亿美元。这一数字凸显了该领域对资本的巨大渴求，也预示着其IPO的“最贵”潜质。资本需求驱动上市步伐 与Stripe、SpaceX等其他推迟上市的科技巨头不同，AI公司可能有更强的动力走向公开市场。核心驱动力在于其资本密集型的商业模式。开发和训练先进的人工智能模型需要巨大的算力投入和持续的研发开支，IPO能为它们打开通往个人投资者和更多公共基金的大门，提供比私募市场更广阔的融资渠道。目前市场对人工智能概念的看涨情绪也为上市创造了有利窗口。IPO咨询公司Class V Group的合伙人兼创始人Lise Buyer在评价整个AI行业时表示：“很明显，它们正在快速增长，也很明显，它们需要增量资金。”她补充说，讨论潜在的IPO或其他退出方式，有助于公司进行后期融资，因为“人们希望他们的钱能有回报”。IPO时间表：明年还是更久？ 尽管Anthropic已迈出第一步，但其确切的上市时间表仍是未知数。据英国《金融时报》报道，其IPO“最早可能在明年进行”。然而，也有行业观察人士持更为谨慎的看法。他们推测这些AI巨头的IPO可能要到2027年或更晚才会发生，认为聘请律师事务所通常是公司上市进程中非常早期的步骤，距离真正的首次亮相往往还有数年时间。巨额募资与复杂股权的双重挑战 一旦这些AI巨头决定上市，它们将可能寻求募集巨额资金，但这本身也伴随着挑战。Lise Buyer指出，如果向市场注入过多的新股，“你就会面临后续需求从何而来的问题”。如何平衡融资需求与市场承受能力，将是它们必须解决的难题。另一个复杂因素在于其股权结构。自2012年《JOBS法案》实施以来，私有公司股东数量超过500人也不再被强制要求上市。这导致许多大型私有公司的股东数量已达数千人，其中许多是通过二级市场交易获得股份的。这虽然减轻了公司上市的紧迫性，但也意味着一旦IPO，将有大量股东希望出售股票。公司需要精心管理锁定期协议，而Lise Buyer认为，“对于这些巨型公司来说，获得所有锁定协议签名的法律细节要复杂得多”。市场风向标：测试投资者热情 无论谁先撞线，OpenAI或Anthropic的IPO都将被视为整个科技行业的关键风向标。多年来，投资者一直在等待Stripe、SpaceX和Databricks等“超级独角兽”的上市，但大多只停留在猜测阶段。因此，AI领域的IPO将是公开市场对新一代科技巨头真实价值的首次重要检验。、这些AI初创公司目前仍处于亏损状态，这使得这场测试更具指标意义。它们的表现将直接影响投资者对整个AI赛道的信心，并为其他等待上市的科技公司提供重要的市场参考。
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史无前例的“烧钱”！华尔街测算：在盈利转正之前，OpenAI将累计亏损1400亿美元 作为人工智能浪潮的引领者，OpenAI正面临一个严峻的现实：在实现盈利之前，其可能需要承受超过1400亿美元的惊人亏损。最新的动态加剧了市场的审慎情绪。近日，德意志银行引述OpenAI向投资者披露的一份预测显示，预计到2029年，其累计负自由现金流将达到1430亿美元。这一数字源于其对计算资源近乎无尽的需求，相关支出预计将远远超过其收入增长。与此同时，市场对其增长潜力的担忧也在加剧。数据显示，自今年5月以来，OpenAI在欧洲主要市场的订阅用户增长已“或多或少陷入停滞”。这表明，ChatGPT发布后最初的爆炸式增长阶段可能已经结束，未来的用户获取将面临更大挑战。惊人的亏损预测 德银策略师Jim Reid表示，OpenAI的财务前景充满了挑战。该公司向投资者展示的预测显示，在2024年至2029年间，公司预计将产生3450亿美元的收入，但同期的支出预计高达4880亿美元，主要用于支付算力成本。这意味着，在此期间，OpenAI的累计负自由现金流将达到1430亿美元。这一预测甚至还未包含近期传出的高达1.4万亿美元数据中心投资承诺。 此前，汇丰也曾预测，到2030年，OpenAI的现金消耗可能超过2100亿美元。这种巨大的资金缺口，呼应了IBM首席执行官Arvind Krishna的观点，他曾预测，在当前的成本效益计算下，对数据中心进行数万亿美元的资本支出投资将永远无法成为一项有利可图的业务。 史无前例的“烧钱”规模 为了更直观地理解OpenAI的处境，Jim Reid将其预期的亏损与历史上其他初创公司在盈利前的累计亏损进行了比较。报告指出，OpenAI的预期“烧钱”规模，以及其竞争对手Anthropic的预期亏损，都远远超过了历史记录。报告强调，需要将初创公司的发展期亏损与成熟公司在危机期间的巨额年度亏损区分开。例如，美国在线时代华纳（AOL Time Warner）在2002年曾报告了990亿美元的年度亏损，美国国际集团（AIG）在2008年也遭受了类似规模的损失。但这些都是在拥有长期盈利记录后遭遇巨大困境的成熟企业。相比之下，OpenAI作为一家初创公司，其预期的累计亏损规模是前所未有的。增长放缓的迹象 除了惊人的成本，OpenAI的增长势头也出现了放缓迹象。在ChatGPT发布三周年之际，德意志银行的另一位分析师Adrian Cox发布了一份报告，揭示了该公司面临的挑战，包括订阅、替代品和高昂的成本。该报告援引了来自dbDataInsights (dbDIG)的交易数据，显示OpenAI在欧洲主要市场的订阅用户增长自今年5月以来已基本持平。这一更新数据表明，早前观察到的增长放缓并非异常现象，而是可能成为一种趋势。这对于一家依赖用户增长来支撑其高昂估值和巨大开支的公司来说，无疑是一个值得警惕的信号。尽管OpenAI可能会继续吸引大量资金，并最终开发出能够产生可观利润的革命性产品，但目前来看，历史上没有任何一家初创公司在如此巨大的预期亏损下运营。市场正密切关注，这家AI巨头将如何在这片“未知领域”中找到通往盈利的路径。
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开店“不用跑” ，最快当天拿证，这款移动小程序让营商服务更接地气 开店创业，是许多人的梦想，但繁琐的证照办理、多部门反复奔波，常让创业者望而却步。近日，上海移动服务支撑奉浦街道将城市管理服务站功能搬至线上小程序，实现“开店一件事”服务，为商户打造“一次不用跑、两天办成事、最快当天拿证”的开店体验，让实现创业梦想的道路更加平坦顺畅。技术赋能，智能程序重构开店流程。一次性填写材料，多部门跨前服务。商户只需扫一扫“商铺码”，进入“我要开店”小程序，填写基本信息，选择“上门服务”，即可完成开店申报。随后，奉浦街道城市管理服务站的工作人员会主动联系商户，预约上门收取材料、进行现场勘验并提供专业指导。这一创新举措的背后，是上海移动为奉浦街道量身打造的技术支撑。小程序上线4个月以来，已受理了1500多件开店申请工单。“今年7月下旬，在‘上海市优化营商环境8.0行动方案’的契机下，奉浦街道把城市管理服务站的功能搬到了线上，我们上海移动奉贤分公司为其研发了‘我要开店’的小程序。”上海移动奉贤分公司奉西区域运营中心经理龚思捷介绍，“这款小程序的核心并非简单的线上迁移，而是依托于移动云、大数据分析、AI智能路径推荐等技术，重构了整个商户开办流程。我们打通了跨部门的数据壁垒，让原本分散在各个职能部门的审批环节实现协同联动。商户只需一次操作，系统就能根据经营类型智能匹配办理路径，真正实现‘数据跑路代替商户跑腿’。”在远东路开业不久的TAB咖啡店店主李先生对此深有感触：“最初我只是抱着试试看的心理，通过这个小程序填写了些基本信息，没想到第二天就接到电话，详细告诉我开咖啡店要准备什么，还说会上门收材料。本来以为是客套，结果他们真的来了，不光收材料，还给了装修、设备摆放这些实用建议。之后有什么问题，也基本都是他们上门服务。要在以前，开店得跑很多个部门，来回交材料、反复折腾。而这次，我基本上一个部门都没跑过。”商户体验的“颠覆性”改变，得益于流程的系统性重塑。奉浦街道城市管理服务站服务人员吴东表示：“以前商户开店，办完营业执照还得跑多个部门，甚至相同的材料要重复提交多次。现在完全不同了，我们的服务站通过系统性、精细化的制度设计，将新店开业、商业活动等开店相关的高频率事项整合为‘一件事’。只要提交一次材料，后台就会同步推送给各个部门并联审批。这样一来，申请材料从60项减到了11项，精简超过80％，证照办理也压缩到2个工作日以内——最快当天就能拿证！”“开店一件事”服务带来的不仅是便利，更是治理模式的升级。奉浦街道城市管理服务站负责人林丽表示：“‘开店一件事’服务不仅方便了商户，也提升了社区治理效能。以前曾有烧烤店因油烟扰民被投诉，迁移后又因租赁合约问题协调了很久。现在有了新系统，商户签约前输入地址，我们就能根据业态和周边环境给出建议，提前规避纠纷。同时，依托后台数据分析，我们还能为商户提供选址、业态评估等增值服务，帮助创业者降低风险。这不仅提升了治理效能，更实现了从‘管理型’到‘服务型’的转变。”原标题：《开店“不用跑” ，最快当天拿证，这款移动小程序让营商服务更接地气》栏目编辑：杨玉红本文作者：新民晚报 叶薇图片来源：采访对象供图
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负债亏损盈利：三家央企新能源谁更胜一筹？ 导语Introduction相比造车新势力，央企新能源的亏损不算多。 前不久，阿维塔科技向港交所提交的上市申请书，揭开了一组看似触目惊心的数字：三年半累计亏损113.12亿元。然而很多人不太关注的是，这家深陷亏损的车企账上，仍躺着超过134亿元的现金及等价物。这一看似矛盾的现象，恰恰揭示了新能源汽车行业竞争格局中一个被忽视的核心逻辑：对于背靠中国长安、东风等大型汽车央企的阿维塔、岚图和深蓝而言，表面的亏损数字远非故事的全部。曾经，央企新能源品牌一度被贴上行动迟缓、创新不足的标签。如今随着阿维塔、岚图和深蓝三家车企的财务报表公开，在2022年至2025年间，这三大背靠央企的新能源品牌，走出了三条截然不同的发展路径，并呈现出完全不同的财务表现与市场格局。 它们的亏损，更像是集团为换取未来市场、技术主导权而进行的战略性投资，其风险边界被强大的集团资源牢牢锁定。在新能源汽车行业烧钱大战的喧嚣中，央企系品牌的发展模式构成了传统国企向新能源转型的多元样本。01三条路径的差异化其实在谈论央国企的新能源转型，我们能看到很多品牌其实还远未成形。比如一汽、上汽、奇瑞等，都还在走油电混合的模式，长安的阿维塔、深蓝，东风的岚图，广汽的埃安，北汽的极狐，算是率先进行彻底电动化的品牌。阿维塔走的是高端智能化的长期主义路线，呈现典型的高增长高亏损模式。2022年其营收仅2834万元，到2025年上半年已飙升至122.08亿元，营收规模实现爆发式增长，但同期亏损额也达到15.85亿元，累计亏损超113亿元。2024年底，阿维塔单轮C轮融资就超过110亿元，由控股股东长安汽车牵头引入多元化国有资本。阿维塔科技总裁陈卓坦言，母集团中国长安的成立，为其提供了更高平台，在金融支持、零整协同、市场开拓与技术开发等方面带来了更广阔的资源。 这使得阿维塔可以专注于产品定义与品牌打造，而无需为最沉重的固定资产耗尽心力。阿维塔科技副总裁王金海曾公开表示：“阿维塔未来五年的目标是要进入年销百万俱乐部。”为实现这一目标，阿维塔坚持依托技术合作打造核心竞争力，2024年8月以115亿元收购华为旗下引望公司10%的股权，实现资本层面的深度绑定，双方在产品定义、开发、渠道共享等领域深化共创。渠道布局上，截至2025年上半年，阿维塔拥有313家经销商和16家自营门店，为高端产品推广奠定基础。全球拓展方面，阿维塔计划到2030年进入超80个国家和地区，布局超700个海外销售渠道，2024年刚开启出口时营收仅2.2亿元，2025年上半年已实现6.86亿元海外收入，展现出快速增长潜力。与阿维塔形成鲜明对比的是，岚图汽车平衡发展的转型路径，其走出了从亏损到盈利的清晰轨迹，成为央企新能源品牌中首个盈利企业。2022年岚图营收60.52亿元，2024年跃升至193.61亿元，复合年增长率达78.9%；亏损额从2022年的15.38亿元快速收窄至2024年的0.91亿元，并在2025年前7个月实现净利润4.34亿元。当然，这一盈利主要来源补贴，不过也能看到其自身造血能力也不错。 岚图汽车董事长卢放坚定主张“不打价格战，要靠产品力说话”，拒绝跟风降价消耗社会价值，坚持走长期主义路线。更重要的是，岚图极致地运用了集团的轻资产支持，特别是盘活存量资产。通过接管并改造东风集团的黄金工厂、云峰工厂等现有产能，岚图节省了数十亿元的新建工厂成本，实现了“7个月增产10万辆”的奇迹。这种策略不仅是对集团内部资源的优化配置，更是将集团支持从单纯的资本输血，转化为提升自身造血能力的催化剂。因此，东风集团为岚图进行的复杂资本运作，私有化再分拆上市，其底气正是源于岚图业务基本面的强劲改善。深蓝汽车则处于两者之间，践行规模为先的目标驱动战略。2022年至2024年，深蓝营收从156.77亿元增长至372.24亿元，同期净利润亏损从31.96亿元收窄至15.71亿元，截至2025年10月31日，净利润仍为-10.25亿元。值得注意的是，深蓝汽车负债总额达301.93亿元，资产负债率高达117.5%，显示出扩张带来的资金压力。深蓝汽车董事长邓承浩的发展思路极具目标导向，他表示深蓝已实现部分月份阶段性盈利，而长安汽车董秘张德勇则指出“月销量达到3万辆时可实现盈亏平衡”。 为达成规模目标，邓承浩规划“今年达成36万辆年销量目标，明年产品和技术会有爆发式增长”，并承接了长安汽车2030年500万辆销量中200万辆的任务。其背后是集团在全球制造、供应链上的整体协同。例如，深蓝“有计划”接手北京现代重庆工厂，便是产能扩张融入集团整体规划的体现。这种模式使得深蓝能够以更大的胆魄进行市场卡位，即便负债率高企，其风险也被视为集团战略框架内可控的一部分。02集团托底的轻资产模式三大品牌的战略实践之所以能够持续推进，核心支撑在于背后央企集团提供的全方位资源赋能。对于白手起家的造车新势力而言，持续亏损关乎生死存亡，每轮融资都是续命。但对阿维塔、岚图、深蓝来说，亏损是集团层面的战略性投资，风险被集团资源牢牢锁定。这种依托母集团的轻资产扩张模式，构成了其区别于独立新势力的核心竞争逻辑。是一种在集团安全边界内，以更低风险、更高效率进行市场卡位和技术突围的系统工程。因此，它们的竞争，本质上是其背后集团体系竞争力的延伸。 集团托底让三大品牌的亏损呈现出截然不同的内涵，阿维塔作为中国长安旗下高端智能电动品牌，2022年至2025年上半年累计亏损超113亿元，但2024年底单轮C轮融资就超过110亿元，长安汽车作为控股股东不仅自身增资，更牵头引入国家、地方产业基金等多元化投资方。岚图作为东风集团转型一号工程，初期获得集团全力哺育，东风甚至通过私有化港股上市平台，再分拆岚图独立上市的复杂操作扫清资本障碍。集团提供的不仅是资金，更有现成制造体系，岚图接管改造东风存量工厂的策略，正是轻资产运营的核心体现，最终实现盈利转型。深蓝则尽享长安集团的资源红利，长安汽车董事长朱华荣明确表态“要人给人，要钱给钱，要资源给资源”，2025年7月长安升级为一级央企中国长安后，深蓝的品牌背书与资源整合能力进一步跃升，与宁德时代、华为的协同合作均源于集团级战略支撑，使其敢于喊出2030年200万辆的全球销量目标。 实际上，每个品牌在集团大战略中都有清晰定位，其盈亏表现被置于更宏观、长期的集团价值中考量。国资委对整车央企新能源汽车业务进行单独考核，重点考察技术、市场占有率与发展潜力，而非短期利润，这从政策层面解除了它们对短期盈利的绝对顾虑。也就是说，央企品牌的亏损与独立新势力的生存性亏损实际上不太一样。后者的亏损意味着持续现金流消耗，融资失败即面临绝境。而前者的亏损发生在资源可控、目标明确、期限可期的战略框架内。集团的支撑让这些国家队选手无需为现金流焦虑，得以聚焦长期价值构建。这是一种由国家资本和产业巨头主导的、更具纵深与耐力的竞争模式，共同构成了国企新能源转型的多元样本。 责编：石劼 编辑：何增荣THE END PAST · 往期回顾新能源“三国杀”：银河领跑、风云（参数丨图片）超车，启源为何迷航？AI造车，是个陷阱？ 中国汽车需要一份“不可以做什么”清单 | 15年的热血与荣光⑨
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基本半导体递表港交所 专注于碳化硅功率器件研发、制造及销售 基本半导体向港交所主板递交上市申请，中信证券、国金证券(香港)有限公司、中银国际为其联席保荐人。基本半导体是中国第三代半导体功率器件企业，专注于碳化硅功率器件的研发、制造及销售。公司是中国唯一一家整合了碳化硅芯片设计、晶圆制造、模块封装及栅极驱动设计与测试能力的企业。构建了全面的产品组合，包括碳化硅分立器件、车规级和工业级碳化硅功率模块及功率半导体栅极驱动，广泛应用于新能源汽车、可再生能源、储能、工业控制等领域。2024年收入计，在中国碳化硅功率模块市场排名第六（中国公司中第三），市场份额2.9%；在中国碳化硅分立器件市场和功率半导体栅极驱动市场均排名第九，市场份额分别为2.7%和1.7%。公司是国内首批大规模生产并交付应用于新能源汽车的碳化硅解决方案的企业之一，已获得10多家汽车制造商超50款车型的design-in，并积累了超过11万件用于新能源汽车产品的累计出货量。
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道指收跌0.07%，英特尔跌超7% 中新经纬12月5日电 美东时间周四，美股三大指数走势分化。截至收盘，道指跌0.07%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.11%。 Wind截图 消息面上，美国上周(至11月29日当周)初请失业金人数意外降至19.1万人，远低于市场预期的22万人及前值21.8万人，突显劳动力市场韧性，与近期疲软信号形成反差。反映趋势的四周移动平均值同步降至21.475万人(前值22.425万人)，续请失业金人数降至193.9万人(低于预期196.1万人)失业者重新就业加速。 大型科技股方面，META涨超3%，英伟达涨逾2%，特斯拉涨超1%，微软涨0.65%；苹果跌超1%，亚马逊跌逾1%，谷歌跌0.63%。 银行股集体上涨，摩根大通涨超1%，高盛涨0.14%，花旗涨逾1%，摩根士丹利涨0.69%，美国银行涨0.12%，富国银行涨近1%。 能源股多数上涨，埃克森美孚跌0.58%，雪佛龙涨0.44%，康菲石油涨超1%，西方石油涨0.51%。 芯片股多数下跌，英特尔跌超7%，美光科技跌逾3%，阿斯麦跌超2%，迈威尔科技跌逾2%，拉姆研究跌超1%。涨幅方面，英伟达涨超2%，微芯科技涨逾1%。 中概股方面，万物新生涨近9%，阿特斯太阳能涨超5%，蔚来涨逾4%，亿航智能涨超4%，禾赛科技涨超4%；大全新能源跌近3%，BOSS直聘跌超2%，百胜中国跌超1%，奇富科技跌逾1%。 欧洲三大股指全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数4日报收于9710.87点，较前一交易日上涨18.80点，涨幅为0.19%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8122.03点，较前一交易日上涨34.61点，涨幅为0.43%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23882.03点，较前一交易日上涨188.32点，涨幅为0.79%。 国际油价4日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格上涨72美分，收于每桶59.67美元，涨幅为1.22%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨59美分，收于每桶63.26美元，涨幅为0.94%。 美元指数4日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.14%，在汇市尾市收于98.990。
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吴清：营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境 吴 清 党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称《建议》)提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。这是以习近平同志为核心的党中央科学研判、准确把握“十五五”时期国际国内形势，紧紧围绕基本实现社会主义现代化目标，从全局高度作出的重大战略部署，为做好资本市场改革发展稳定各项工作指明了前进方向、提供了根本遵循。我们必须深入学习、认真领会，坚决抓好贯彻落实。 一、深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 党的十八大以来，习近平总书记对资本市场高度重视，先后作出一系列重要指示批示。2023年中央金融工作会议提出，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。2024年中央经济工作会议指出，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。2025年7月30日中央政治局会议强调，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)也对增强资本市场制度竞争力、提升对新产业新业态新技术的包容性作出部署。“十四五”时期，资本市场规模稳步扩大，体系不断健全，功能持续发挥，服务高质量发展迈出重要步伐。当前，全面建设社会主义现代化国家新征程实现良好开局，我国高质量发展扎实推进。也要看到，世界百年未有之大变局加速演进，内外部发展环境发生复杂深刻变化。这些都对资本市场功能作用发挥提出了新任务、新要求，提高资本市场制度包容性、适应性，意义重大。 (一)这是更好服务新质生产力发展的迫切要求。习近平总书记强调，“十五五”时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。创新始于科技、兴于产业、成于资本，活跃、有竞争力的资本市场正日益成为推动科技产业发展的关键力量。以资本市场为枢纽，加快构建支持科技创新的生态，更好发挥资本市场风险共担、利益共享的独特作用，有利于促进创新资源优化配置，稳步提高全要素生产率，推动科技创新和产业创新深度融合。 (二)这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义。党的二十届四中全会提出，实现人民对美好生活的向往是中国式现代化的出发点和落脚点。我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资本市场是人民群众分享实体经济发展成果的重要平台。新“国九条”落地实施以来，资本市场总体保持回稳向好势头，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元，老百姓通过资本市场管理个人财富的意愿和诉求进一步增强。这要求资本市场提供更加丰富、更高质量的金融产品和服务，逐步拓宽增加居民财产性收入的渠道。 (三)这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求。《建议》指出，建立健全功能完善的资本市场。新“国九条”要求，到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场。金融是大国博弈的必争之地，资本市场在现代金融运行中“牵一发而动全身”。提高资本市场制度包容性、适应性，有利于推动市场结构和发展质量的持续改善，进一步提升我国资本市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建设提供重要支撑。 (四)这是建设更高水平开放型经济的重要内容。《建议》指出，坚持开放合作、互利共赢是中国式现代化的必然要求。一方面，国际力量对比发生深刻调整，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，国际金融市场波动性加大；另一方面，我国经济展现出强大韧性和活力，特别是2025年以来人民币资产估值修复，进一步增强了全球资本投资国内资本市场的意愿。通过制度型开放，进一步增强资本市场吸引力和包容度，有利于进一步便利跨境投融资活动，助力畅通国内国际双循环和构建全国统一大市场。 二、准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，“十五五”时期资本市场平稳健康运行具备良好的基础和条件。同时也要看到，资本市场发展质量问题仍然突出，上市公司结构有待优化，中长期资金入市规模和引领作用仍存不足，外部输入性风险加大与内部脆弱性因素交织叠加，困难挑战不少。要坚持目标导向、问题导向，紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，进一步全面深化资本市场改革，持续提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力。一是更大力度支持科技创新。适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、盈利周期长等特征，加力实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，扎实做好金融“五篇大文章”。二是更好满足投资者多元化财富管理需求。坚持投资者为本，着力打造多层次、立体化的市场体系和产品服务矩阵，持续拓宽中长期资金入市渠道，不断增强投资者获得感。三是更加精准高效加强监管和防控风险。及时跟进国际国内资本市场创新发展趋势变化，提升监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风险监测预警处置能力，持续稳定和活跃资本市场。在此过程中，需把握好以下原则。 (一)必须始终践行资本市场工作政治性、人民性。党的领导是中国特色金融发展之路最本质的特征，是我国发展资本市场最大的政治优势、制度优势。必须坚持党对资本市场工作的全面领导，确保资本市场始终保持正确的发展方向。突出以人民为中心的价值取向，紧紧围绕市场所需、群众所呼推进制度改革，更加有力有效保护投资者特别是中小投资者合法权益。 (二)必须更好统筹投资与融资协调发展。资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态体系，投资与融资一体两面、相辅相成、相互促进。坚持系统观念，增强工作的整体性、协同性，要注意量的总体平衡，更要注重质的持续提升，助力居民储蓄加快转化为社会投资，稳步优化融资结构，促进一二级市场协调发展。 (三)必须用好改革开放关键一招。我国资本市场是改革开放的产物。必须坚持市场化、法治化、国际化改革方向，着力破除制约提高资本市场制度包容性、适应性的体制机制性障碍，进一步激发市场活力，强化市场功能。坚持有效市场和有为政府相结合，完善资本市场基础制度体系，提高政策的稳定性、连续性和可预期性。以开放促改革、促发展，稳步扩大资本市场高水平制度型开放。 (四)必须以市场稳定运行为重要保障。资本市场稳定是市场功能更好发挥的基础，更关乎亿万投资者切身利益、关乎社会预期和信心。必须始终把防风险放在首要位置，坚持底线思维、极限思维，处理好改革发展稳定的关系，在中央金融委的统筹下，协同各方做好重大风险隐患的预防处置，努力推动资本市场平稳健康发展。 三、“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 经过30多年的改革发展，我国资本市场从无到有、从小到大，当前正处在向高质量发展快速转变的关键阶段。提高资本市场制度包容性、适应性，是站在新的历史起点上，开启的一次全方位、深层次、系统性的变革。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，进一步落实中央金融工作会议和新“国九条”部署，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全面推进新一轮资本市场改革，努力开创资本市场高质量发展新局面，助力金融强国和中国式现代化建设。 (一)积极发展股权、债券等直接融资。这是《建议》明确提出的任务，也是提高资本市场制度包容性、适应性的关键举措。要以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力。进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市。持续提升中介机构高标准专业化服务能力。积极发展私募股权和创投基金。健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化。完善期货品种布局和产业服务功能。 (二)推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司。上市公司是资本市场之基，要更大力度推动优化上市公司结构、提升投资价值。持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企业。研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力。督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。 (三)营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境。要继续积极创造条件构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例。扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制落实落地，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本。 (四)着力提升资本市场监管的科学性、有效性。金融创新更新迭代快，具有明显的顺周期性和强外溢性。要适应市场的快速发展变化，加快构建全方位、立体化的证券期货监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制。加强战略性力量储备和稳市机制建设，强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解，持续提升资本市场内在稳定性。运用好大数据、人工智能等现代信息技术手段，高效识别违法违规线索和风险隐患。坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为，维护公开公平公正的市场秩序。 (五)稳步扩大资本市场高水平制度型开放。开放包容是高质量资本市场的重要特征。要坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，提高我国资本市场国际竞争力。支持企业用好国内国际两个市场、两种资源。完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，进一步提升外资和外资机构参与我国资本市场的便利度。加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构。加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位。 (六)共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态。加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法，制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规，积极创造公开公平公正的市场环境。推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价值投资、长期投资。加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设，强化对资本市场战略性基础性前瞻性问题的研究。健全预期管理机制，加强宣传引导，推动全社会形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围。 《 人民日报 》( 2025年12月05日09版)
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全球铜市神经紧绷：摩科瑞被曝大举提货 LME库存近被掏空 财联社12月5日讯（编辑 赵昊）最新消息显示，大宗商品贸易巨头摩科瑞（Mercuria）已发出通知，计划从伦敦金属交易所（LME）的亚洲仓库提取大量铜。四位知情人士透露，摩科瑞已于12月2日取消了仓单，预定提取LME存放在亚洲仓库中的、超过4万吨铜金属。按当前价格计算，这批铜的价值约为4.6亿美元。LME当天的数据也显示，其追踪的仓库的铜提货申请量激增50575吨（按吨数计，这是2013年以来的最大增幅），达到56875吨，占LME总库存的35%。 摩科瑞的行动使得现货铜合约相对于三个月期铜期货价格的溢价（即“现货升水”、现货对期货溢价、backwardation）进一步上升。自11月以来，现货升水一路走高，并在周三触及每吨88美元，为10月13日以来最高。相比之下，11月19日市场还处在约35美元“期货升水”（contango） 的状态。分析认为，离开LME体系的大部分铜被运往了美国。先前，特朗普政府给予了精炼铜关税豁免。但之后，美国通过《国防生产法案》将铜列为关键矿产，试图保障自身铜资源供应。上周，摩科瑞高管Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测。他还提到，近期向美国运送金属的热潮可能会抽干世界其他地区的库存，进而导致全球铜价不停攀升。与此同时，印尼和智利一系列矿山中断加剧了供应趋紧，在LME认证仓库中的铜库存正处于历史低位，助推了近月来的价格上涨。Bintas表示，随着利润丰厚的美国套利窗口重新复活、并抽走其他地区供应，铜价很快还将进一步攀升，“如果世界继续这样下去，其他地区将根本没有铜阴极可用。”交易员预计，随着12月17日结算日期临近，如果现货升水进一步扩大，持有空头头寸的企业将必须寻找铜来履约交割——这一过程可能会再度形成“逼空”行情。
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国债被"抛售"债市遭暴击 日本或在未来面临金融风暴 对于固定收益的债券来说，收益率的上升也就意味着市场价格的下跌。北京时间4日，日本10年期国债收益率已经突破1.94%。此前据伦敦证交所集团（LSEG）汇编的数据，日本的长期国债收益率在11月底大幅上升。对于近期“四面楚歌”的日本经济来说，这次债市的暴击只是投资者“用脚投票”的一个缩影。随着日本GDP出现萎缩、通胀高企不下，财政支出无序增加，有分析认为日本在未来很可能迎来和2022年英国类似的金融风暴。GDP萎缩、汇率暴跌，日本国债也遭抛售 ▲高市早苗上台后强力通过补充预算案2025年第三季度，日本国内生产总值（GDP）时隔6个季度之后再度萎缩，该季度日本GDP实际按年率计算下降1.8%。在这样的背景下，日本股市多次迎来千点大跌，总体上已经抹平高市早苗当选以来的全部涨幅。日元对美元汇率持续走弱，无限逼近日本央行设定的心理底线160大关。在债券市场上，日本的国债也持续遭到投资者抛售，各种年限的日债收益率不断创下新高。截至4日，日本2年期国债收益率涨到1.03%，已经站稳了1%大关。要知道，日本此前长期处于负利率时代，直到2023年该国2年期国债收益率还出现过-0.68%的水平。如今，日本10年期国债的收益率4日突破1.944%。日本30年期国债收益率则一路创新高，4日已达到3.4%。作为出口依赖型经济，日本首先遭受了美国高关税政策的重创，2025年第三季度货物及服务贸易出口环比下降1.2%，净出口对GDP贡献转为-0.2个百分点。2025财年上半年，日本对美出口同比降10.2%，半导体设备出口降49.6%。 汽车业损失尤重，日本七大车企上半财年净利润合计降30%，损失超过1.5万亿日元，传统车企霸主丰田预计全年的关税影响将达到1.45万亿日元。此外受近期局势影响，中国游客赴日旅游出现“退订潮”，超54万张机票被取消，旅游业损失或达万亿日元。在随之而来的股灾中，日本伊势丹、资生堂等严重依赖旅游人流的消费股均出现10%左右的超大跌幅。 ▲多家航司取消赴日航班纯粹“撒钱”，日本财政预算案让人“大跌眼镜”11月底，在高市早苗的强力命令下，她任内的首个预算案获得通过。这份2025年度补充预算案列出的支出规模高达21.3万亿日元，比起2024年度补充预算案（岸田内阁任内）足足多出了7.4万亿日元之巨。在经济表现仍然疲弱之际，突然增加政府支出规模，无疑让日本的国债持有者内心感到不安。令日本媒体诟病的是，这份预算案的主要内容以纯粹的“撒钱”为主，除了承诺给每户家庭发放燃气和电费补贴外，日本政府还将对地方发放价值2万亿日元的大米券等援助。此外这份预算案还提出大幅削减消费税、国民保险税等税种。 ▲英国前首相特拉斯在就职45天之后黯然离开减税+补贴的模式让市场很快联想到了2022年发生在英国的那场金融风暴，时任英国首相特拉斯也在就职45天之后黯然下台，成为英国历史上“短命”首相。2022年9月23日，时任英国财相克沃滕宣布了一份“迷你预算案”，推出了规模达450亿英镑的减税措施，涵盖所得税、公司税、国民保险等。由于预算案中给出的减税“红包”并无相应的预算收入支撑，市场很快投出了“不信任票”。英镑兑美元汇率很快从1.14跌到1.03，英国10年期国债收益率从3.5%飙升到5.1%。在高度市场化的利率环境中，英国普通家庭的房贷基础利率从4%跳升到6.5%，很多家庭的还款金额飙升。更可怕的是，在金融市场巨大的动荡和流动性危机下，英国养老金基金损失惨重，数百亿英镑的亏损至今也未能完全“回血”。压力之下，特拉斯在当年10月14日宣布更换财相人选，新任财相亨特在上任后4小时内就废除了“迷你预算案”中的绝大多数条款，但市场并未停止崩盘。英国央行被迫宣布“无限度量化宽松”试图挽救市场。当年10月20日，特拉斯宣布引咎辞职。红星新闻记者 郑直编辑 杨珒 审核 高升祥
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特朗普政府All in！据称考虑明年发机器人行政令 特朗普政府力推机器人产业发展的消息推动相关概念股盘中大涨。美东时间3日周三，媒体报道称，美国商务部长卢特尼克近期频繁会见机器人行业的CEO，在“全力支持”（all in）该行业加快发展，还称特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令。此消息意味着，继人工智能（AI）之后，机器人产业正成为美国与全球其他大经济体竞争的下一个主要战场。本周三美股早盘，iRobot（IRBT）股价飙升，刷新日高时日内涨超79%，领涨机器人类股。到收盘，iRobot涨近74%，特斯拉涨近4.1%，Richtech Robotics （RR）涨18.5%，Serve Robotics（SERV）涨18.2%，WeRide（WRD）涨5.2%，Teradyne（TER）涨2.7%。 上述报道称，美国商务部发言人确认了对机器人行业的承诺，表示“我们致力于机器人和先进制造业，因为它们对于将关键生产带回美国至关重要。” 这是在特朗普政府发布AI加速发展计划五个月后作出的又一高科技行业承诺。。特朗普政府多部门推进机器人战略媒体周三援引知情人士消息称，美国交通部在准备宣布成立机器人工作组，可能在年底前公布。美国国会对机器人产业的兴趣也在增长。共和党议员曾提出一项修正案，要对《国防授权法案》（NDAA）进行修订，从而设立一个国家机器人委员会。虽然该修正案未被纳入最终法案，但其他立法的努力正在进行中。这一系列行动表明，机器人正成为下一个美国与其他主要经济体竞赛的重要前沿。这是特朗普政府拥抱产业政策、试图在AI等关键领域展开竞争的最新例证。据国际机器人联合会估计，截至2023年，中国工厂内拥有180万台工业机器人，是美国的四倍。中国、日本、澳大利亚、德国和新加坡均制定了国家机器人计划。巨额投资涌入美国在机器人行业追赶其他经济体需要大量投资。据CB Insights数据，2025年该领域融资规模有望达到23亿美元，是去年总额的两倍。高盛估计，到2035年全球人形机器人市场规模可达380亿美元。机器人行业一直在推动政府官员和立法者介入。行业希望获得美国政府的税收优惠或联邦政府的拨款，帮助企业整合先进自动化技术、强化供应链并实现大规模部署。他们还希望通过贸易政策应对别国的补贴和知识产权做法。估值50亿美元的美国人形机器人初创公司Apptronik CEO Jeff Cardenas表示：“我们必须参与进来，考虑制定国家机器人战略，支持美国的这个新兴产业，以保持竞争力。”Apptronik开发的通用机器人Apollo是首批在汽车工厂运营的人形机器人之一。该公司今年2月宣布完成3.5亿美元A轮融资，谷歌参投。科技巨头押注"物理AI"有媒体支出，本周三的前述报道将特朗普政府力挺机器人行业描述为白宫的焦点从AI向机器人转移，但本质上这是同一主题的延伸。英伟达等AI领域的龙头企业正在大力布局“物理AI”，这实际上是机器人和自动驾驶技术背后核心技术的统称。软银首席财务官上月明确表示，该公司10月清仓58亿美元英伟达股份与这家芯片设计商“本身无关”。软银CEO孙正义本周稍早详细阐述了他的观点：改变世界的不是机械机器人，而是“具身化到机器人中的物理AI”。在周一的FII Priority Asia论坛上，孙正义表示，出售英伟达股份让他“痛哭”。他说：“我希望拥有无限的资金。我非常尊重Jensen（英伟达CEO黄仁勋），非常尊重英伟达；我不想出售一股股票。我只是更需要资金投资OpenAI和其他机会，所以我哭着卖掉了英伟达股票。如果我有更多钱，我当然想一直持有英伟达股票。”软银在年底前需向OpenAI支付225亿美元，增持这家ChatGPT开发商的股份。软银的AI计划还包括对OpenAI的大量投资，以及作为Stargate项目一部分的数据中心选址。孙正义还反驳了批评者认为大量资金涌入AI是泡沫的观点，称他们"不够聪明"。他认为，未来十年内AI将比人类聪明得多，“至少10%”的全球GDP将被超级智能和物理AI机器人替代。如果需要10万亿美元的投资才能达到这一目标，相关累计资本支出就将在短短六个月内回本。马斯克：机器人是解决债务危机唯一途径特斯拉CEO马斯克在上周日发布的播客节目中表示，他认为由AI驱动的机器人提高生产率和产出，是解决超过38万亿美元美国债务的唯一途径。马斯克说： “我认为这几乎是解决美国债务危机的唯一办法，因为目前美国债务高得离谱。债务支付的利息超过了美国的整个军事预算——仅仅是利息支付，而且至少在短期内会继续增加。” “所以我认为，实际上唯一能解决债务问题的就是AI和机器人。” 马斯克表示，由于AI和机器人可能导致产出大幅增加，很可能会导致通缩——这与通胀相反，会导致物价水平下降。他说：“如果你有AI和机器人，以及商品和服务产出的大幅增长，你可能会出现通缩。这似乎很有可能。因为你根本无法以商品和服务产出增长的速度增加货币供应量。”当被问及当前仍高于美联储目标2%的美国通胀水平时，马斯克表示AI尚未充分提高生产率以导致通缩。他说：“AI还没有对生产率产生足够的影响，以使商品和服务增长快于货币供应。美国正以约2万亿美元的赤字大幅增加货币供应，因此你必须让商品和服务产出增长超过这个数字才能避免通胀。”马斯克估计，在大概三年或更短的时间内，商品和服务增长将超过货币供应量增长，届时AI和机器人技术将重塑经济和货币体系，现在“我们还没到那一步”。他说：“我认为在某个时刻，如果你有AI和机器人生产芯片和太阳能电池板，开采资源以制造芯片和机器人……你完成了这个循环，一旦循环完成，我认为那就是你与货币体系脱钩的时刻。”
