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美女高管获地产商3千万安家费 代价惊人 *此图由AI生成作者| 史大郎&猫哥来源| 是史大郎&大猫财经Pro政商“旋转门”，还是没藏住。最近，“两高”披露了一批典型的职务犯罪，某大行的黄曦成了政商“旋转门”主角。 她的履历还是挺厉害的，在大行工作32年，从基层做到了资产部门的总经理，2016年，她认识了泰禾的老板黄其森。那时候，泰禾在土地市场杀疯了，各种地王级的地拿了不少，2016年新增土储204万㎡，2017年新增793万㎡。钱从哪儿来呢？大行出身的黄曦，就发挥作用了。她帮忙把泰禾划入到了特定客户名单，而成为特定客户，自然是在贷款以及后续的土地抵押再贷款上，能方便很多。这么大的人情，还是要回报的，但是直接给钱的话，就把路走窄了。按照黄老板的安排，等黄曦退下来，给她“安排”。2018年，黄曦从大行辞职了，进入了泰禾，而黄老板投桃报李，给她安排了副总裁的职位，还是分管资金部，一上任就给了3000万的“安家费”。另外，还准备给开500万年薪，外加500万奖金，比黄老板年薪都高。泰禾的高管也不眼红，因为毕竟这不是真“工资”，他们也因为这扎眼的年薪得到了实惠，2018年，泰禾给高管们全员涨薪至百万级。2022年，黄老板第一次被留置，黄曦也被带走调查。现在黄曦判了14年，罚款400万。黄老板为啥敢这么搞呢？主要原因还是，划算。泰禾从一个福建本地房企走向全国，打响市场靠的是“运河案上的院子”，是亚洲十大顶级豪宅，此后，“院子”就成了泰禾的代表作。2010年借壳上市，2017年成为千亿房企，2018年，黄老板成为福建地产首富。都是钱堆出来的。各种地王级的地，变成各种“院子”“园”，只要开工，每天就是天量的开支，而这些开支大部分靠融资，而泰禾的融资就一个特点，贵。因为太激进，所以银行对泰禾也保持距离。泰禾的融资结构，银行贷款只占20%，另有20%的公司债，剩下60%，全是非银融资。那时候，银行的基准利率是4.9%，房企的公司债平均成本4.6%，而泰禾则是6%，非银融资则是8%-20%不等。大概算下来，10亿的融资额，一年的利息支出，在银行是4900万，在债券是6000万，而非银至少要8000万。这个时候再看黄老板给黄曦开的1000万年薪，在融资成本面前，根本不值一提。随着暴雷、违约、退市，泰禾早就资不抵债了。到今年三季度，泰禾总资产1635亿，而负债1909亿，而已经公开逾期的有息负债有699亿，天眼查显示，泰禾的被执行金额，达到136亿。这还没完结，今年8月份，黄老板再次被留置，至今也还没出来呢。会带出啥问题，还不好说。黄曦被通报，实在是因为太典型了。“在职时’提前筑巢’为客户企业谋取利益，离职后’权力变现’在客户企业领取高额安家费和薪酬”，这都快成为政商“旋转门”的标准定义了。这两年，政商“旋转门”是主要的打击对象，主要是因为，太隐蔽。 任职期怎么谋利的，离职后怎么领的薪水，“人才引进”“专家顾问”“实际参与经营管理”，这些要怎么算？企业定薪机制差异大，有的“一人一薪”，查处难度大。金融，算是政商“旋转门”的高发区，今年也抓了不少。今年10月份，“发审铁娘子”郭旭东投案，她的故事和黄曦类似。2018年，某券商上市，她是发审委的委员，而2019年，她就辞职了。按照规则，3年内不能到她审核的企业任职，她确实没有去券商，而是去了券商的大股东的公司，当了副董事长，而这个职位，是券商的董事长促成的。结果，她在大股东那里也没待多久，大股东暴雷，券商易主。当初的承诺也没兑现多少，她还陷入内斗，最后辞职了，后来还是券商董事长案发，才牵扯出她来。“旋转门”旋来旋去，权力与资本的界限模糊，导致公共利益让位于私人利益。他们钱赚了不少，但雷炸到的可不仅是他们自己。最后，还得是大家一起“买单”。
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戴尔创始人夫妇豪捐62.5亿美元 为美国儿童开投资账户 当地时间2日，美国白宫宣布，将为未满18岁的美国儿童开设“特朗普账户”，而在2025-2028年间出生的宝宝还将额外获得美国财政部1000美元的注资。尽管具体细节还未完全公布，目前可以确定的是，“特朗普账户”将成为美国儿童的税收优惠投资账户，主要用途是投资一些低成本的美股指数基金。而在特朗普官宣的现场，戴尔电脑创始人迈克尔·戴尔和他的夫人苏珊成为了最重要的座上宾。戴尔夫妇宣布，将为大约2500万名已出生的儿童每人捐赠250美元的“种子基金”。 图为迈克尔·戴尔（资料图）美国儿童可注册税收优惠投资账户1000美元注资仅限特朗普任期内新生儿白宫官网公布的计划显示，每一个未满18岁的美国儿童只要持有效的社会安全号码，都能注册一个“特朗普账户”。父母/监护人、祖父母、家庭成员、雇主等都能为“特朗普账户”注资，此外慈善机构和巨头企业也可以有选择地对符合条件的“特朗普账户”进行捐赠。“特朗普账户”将享受多重税收优惠政策。每位员工每年可以有2500美元的免税捐赠额度，可以通过雇主将自己的税前工资打入孩子的账户。也就是说如果孩子的双亲都选择往“特朗普账户”注资，每个账户每年有5000美元的免税额度。“特朗普账户”将于2026年初开始接受注册，并从2026年7月4日（美国独立日）开始接受注资。根据法律规定，“特朗普账户”只能投资于追踪美国整体股市的宽基股票指数基金（例如标准普尔500指数），不得使用杠杆，且年费率不得超过0.10%。在孩子年满18岁之后，“特朗普账户”将转为退休账户性质，只要不在年满59.5岁之前提现，均可享受退休账户的税收优惠待遇，除非法律规定的例外情况（例如首次购房或支付高等教育学费）。 “特朗普账户”将于2026年初开始接受注册，图为纽交所（资料图）美国财政部还宣布，将为每一个2025-2028年间（大致为特朗普第二个任期）出生的美国新生儿一次性赠送1000美元的启动资金，这笔钱不计入每年5000美元的免税额度。至于这项优惠措施为何不能延伸到每一名未满18岁的儿童，白宫方面的解释是“要严格审查资质，确保纳税人资金不被滥用”，言外之意是讽刺拜登政府时期的身份登记核查不严。戴尔夫妇大手笔捐赠称“最聪明的投资是给下一代”特朗普2日在新闻发布会邀请戴尔夫妇出席，他还与夫妇两人热情握手致意。戴尔夫妇将为“特朗普账户”计划总共捐出62.5亿美元（约合人民币442亿元）。为了填补2025年之前出生的儿童无法享受1000美元“政府捐赠款”的遗憾，戴尔夫妇将为2024年12月31日前出生的10岁以下儿童捐赠250美元，总共将帮助2500万人（按照贫困程度排序）。 特朗普与戴尔夫妇握手在新闻发布会上美国财长贝森特表示，戴尔夫妇的捐赠需要落实大量的细节，美国财政部正在全力配合，争取尽快梳理出最符合捐赠条件的账户，保证戴尔夫妇的捐款能真正落在需要帮助的中低收入家庭的孩子身上。迈克尔·戴尔在新闻发布会上表示，他认为“最聪明的投资始终是给下一代人的投资”，他强调这笔捐赠“没有党派色彩”，因为美国两党都支持为儿童设立税收优惠的投资账户。迈克尔的想法最初来自他的好友格斯特纳，后者经营着非营利组织“投资美国”，提倡对美国儿童尽早开展财商教育。迈克尔称，他希望每一个孩子都能尽早拥有账户，“尽管金额不多，但是积极运营的话也会对他们的人生产生积极作用”。迈克尔的妻子苏珊也是长年经营慈善活动的人士，苏珊表示，“我们的目的是尽可能地为每一个家庭提供支持”。苏珊还透露，过去26年里，他们夫妇已捐赠了30亿美元，其中大部分用于儿童慈善事业。有评论称，戴尔夫妇的这笔捐赠是“美国历史上对儿童慈善事业金额最大的单笔捐助”。近年来美国顶级富豪们慈善捐款的力度大为减弱，单笔能超过10亿美元的“超级大单”并不多见。2024年，华尔街金融家遗孀、93岁的露丝·戈特斯曼宣布向她曾经任教过的阿尔伯特·爱因斯坦医学院捐赠10亿美元。今年8月，耐克联合创始人菲尔·奈特和他的妻子佩妮宣布向俄勒冈健康与科学大学的癌症研究中心捐赠20亿美元。此外比尔·盖茨、巴菲特等人尽管也有上百亿美元的捐款承诺，但这些承诺将在几十年时间里逐年完成。红星新闻记者 郑直
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中央经济工作会议前瞻：扩大内需或仍是首要任务 记者 王珍 年末最重磅的经济会议——中央经济工作会议即将召开。作为总结当年经济工作、分析当前经济形势、部署来年经济工作的重要会议，中央经济工作会议历来备受瞩目。分析人士表示，2026年是“十五五”开局之年，今年的中央经济工作会议将释放更加积极的宏观政策基调，同时，提振内需、科技创新、民生保障预计将是会议关注的重点领域。政策基调将更加积极党的二十大确定到2035年基本实现社会主义现代化，并将人均国内生产总值达到中等发达国家水平作为标志性指标。“十四五”时期（2021-2025年）已实现良好开局，“十五五”（2026-2030年）时期是夯实基础、全面发力的关键时期。东北证券资深宏观分析师张超越对界面新闻表示，2026年作为“十五五”的开局之年，中央经济工作会议的定调将是稳增长和谋长远的有机统一。鉴于人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.2%，而2026年作为“十五五”的开局之年，预计明年政府工作报告可能继续将经济增长目标定在5%左右。为实现这一目标，宏观政策上，财政货币均需保持相对宽松。国盛证券首席经济学家熊园也对界面新闻表示，预计本次中央经济工作会议将突出“十五五”开局之年的重要性，强调“做好经济工作意义重大”，对应政策总基调会偏积极、偏扩张、偏刺激。货币政策方面，宽松还是大方向，降准降息仍可期；财政政策方面，或将优化“投资于物”，更突出“投资于人”。“政策执行上，应会要求进一步抓落实、充分调动各方积极性，也要落实好‘十五五’规划编制建议稿精神，做好规划纲要编制工作。”熊园说。中信证券首席经济学家明明也表示，2026年作为“十五五”开局之年，政策定调预计将更加积极主动。本次会议有望围绕内需扩张、科技创新、财政货币协调发力以及房地产风险化解展开前置部署，以确保“十五五”顺利开局并稳固经济恢复态势。扩大内需或仍为首要任务今年10月，二十届四中全会后发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“十五五规划建议”）提出做强国内大循环，以国内循环的稳定性对冲国际循环的不确定性，强调大力提振消费，持续增强内需拉动经济增长的主动力作用。基于此，分析师认为，此次中央经济工作会议或仍将扩大内需和促消费列为首要任务。熊园表示，考虑到2026年内生动力可能依然较弱，促消费政策应继续加码，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策规模预计不低于今年的3000亿元，也会更侧重服务消费。此外，会议可能会在居民增收、减负、吸引外需、优化供给四个方面作出部署，综合施策促消费。明明补充道，受近期“以旧换新”和“国补”政策边际减弱、消费高基数压力增大等因素影响，政策层面可能更强调稳定消费节奏和避免需求前置后的波动，重点通过扩大服务消费、改善消费环境、丰富高品质供给等方式，稳住消费的韧性，减少耐用品需求提前释放带来的波动性。他还提到，11月26日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行和市场监管总局联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，本次中央经济工作会议可能在完善标准体系、加强质量监管、促进品牌建设、推动企业提升国际竞争力等方面释放更明确的政策信号，为实现“到2027年形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点”提供制度保障。张超越认为，在促消费政策思路方面，除了发放消费补贴等普惠政策外，更重要的方向或在于增强居民消费意愿与消费能力，预计此次会议将在提高公共服务支出占比和民生保障支出、完善消费制度等方面有更多笔墨。“科技+产业”打造现代化产业体系十五五规划建议将“科技自立自强水平大幅提高”列为“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一，并提出推动科技创新和产业创新深度融合。明明认为，围绕“十五五”规划建议，本次中央经济工作会议将突出“重科技、强产业”的主线，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系。政策将推动传统产业智能化、绿色化改造，加快战略性新兴产业集群发展，并前瞻部署量子科技、氢能、核聚变、具身智能、第六代移动通信（6G）等未来产业。此外，科技创新将被再次强化为核心引擎，通过国家战略科技力量建设、重大科技成果转化机制优化、企业创新主体地位提升、人工智能+行动深化等举措，全面增强新质生产力。熊园也表示，“强产业”有望延续靠前排序，突出科技自立自强。短期内，具体政策可以参考11月25日新华社对科技部党组书记、部长阴和俊的专访，预计主要有三大方向：一是加强前沿领域系统布局，加快重点任务组织实施，全面增强自主创新能力，抢占科技制高点；二是推动科技创新和产业创新深度融合；三是多措并举一体推进教育科技人才发展。此外，张超越指出，在建设现代化产业体系方面，“十五五”规划建议提出，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业。传统产业的扶持政策方向或为提升产业链自主可控水平，以及促进制造业数智化转型。新兴产业和未来产业方面，量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等领域可能会被再次提及，并给予更多监管及融资等政策支持。民生保障聚焦“一老一小”十五五规划建议指出，实现人民对美好生活的向往是中国式现代化的出发点和落脚点，并将社会保障制度更加优化更可持续、基本公共服务均等化水平明显提升列为“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一。分析人士认为，中国式现代化的核心是让成果更多、更公平地惠及全体人民，预计此次中央经济工作会议将围绕民生保障改善作出重点部署。国金证券首席经济学家宋雪涛表示，2026年是“十五五”的开局之年，也是政策重心转向民生的重要起点。关于民生政策的思路自今年6月以来已逐渐显现，主要是推动“一老一小”等“投资于人”的政策落地。“一小”指的是育儿补贴和逐步推行免费学前教育，“一老”指的是逐步提高城乡居民基础养老金和发放养老服务消费补贴。宋雪涛预计，2026年将继续按照现行标准发放育儿补贴——0-3周岁以下的儿童每人每月 300元，同时逐步扩大免费学前教育年限。此外，考虑到我国当前人口压力较为严峻，不排除进一步提高育儿补贴标准的可能性。养老方面，预计明年城乡居民基本养老金的增幅或在50元及以上，养老服务消费补贴政策有望全面铺开。中国银河证券首席宏观分析师张迪对界面新闻表示，此次中央经济工作会议可能会在就业、医疗、养老、住房、救助等领域做出部署，完善“投资于人”生态。他进一步指出，就业方面聚焦多群体精准帮扶，以重点领域就业支持计划为依托，用稳岗返还、税费减免等政策撬动市场活力，同时强化灵活就业权益保障，适配新就业形态趋势；医疗方面瞄准资源均衡，通过优质医疗资源扩容下沉、区域医疗中心建设，搭配居民医保与公共卫生服务经费补助提升，推动“病有所医”，从可及性向均等化进阶；养老方面双线并行，既上调城乡居民基础养老金、优化退休人员待遇，又布局第三支柱养老保险、银发经济，激活养老消费与产业动能；住房方面，打破户籍限制，将农业转移人口纳入保障体系，拓宽安居覆盖面。另外，分析人士提到，房地产作为重要的民生问题之一，在当前房地产市场量价齐跌的背景下，预计会议将围绕“稳预期、稳市场、防风险”加力部署。熊园表示，从“十五五”规划建议稿来看，中长期推动房地产高质量发展大方向已定，具体抓手包括加快构建房地产发展新模式、优化保障性住房供给、因城施策增加改善性住房供给、推进“好房子”建设等。短期来看，房地产依然是经济增长和居民收入预期的“稳定器”，预计会议将继续强调“持续用力推动房地产止跌回稳”，具体措施可能包括降低房贷利率和购房税费负担、优化保障性住房收储等。
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52岁董事长投票反对自己连任：不满意薪酬 一家公司实控人被董事会选举连任为董事长，却遭遇了本人的反对，这戏剧性一幕发生在了A股上市公司艾比森董事会会议上。近日，艾比森发布公告，公司第六届董事会第一次会议于2025年11月28日召开。会议审议通过了多个议案，包括修订公司制度、选举董事长及各专门委员会委员、聘任总经理及其他高级管理人员等。会议的表决结果显示，绝大多数议案均获得9票同意，无反对票。在选举第六届董事会董事长的议案中，公司同意选举丁彦辉为公司第六届董事会董事长，然而，对此，丁彦辉本人投了1票反对，反对理由是对“董事长岗位薪酬不满意。” 52岁董事长投票反对自己连任这一反常的反对票，在社交平台上迅速激起讨论。有网友调侃：“让董事长受委屈了”，也有网友直言“435万还不满意？” 网友评论截图公开资料显示，丁彦辉，1973年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1996年毕业于甘肃陇东学院中文系，2004年至2010年在清华大学深圳研究生院EMBA班、金融投资班、市场营销班学习；2001年8月创业成立艾比森，一直担任公司董事长、法定代表人至今（其中有十八年兼任总经理），现并任惠州艾比森董事，艾比森投资公司董事长，艾比森会务公司董事，睿电绿能执行董事，深圳市海龙教育服务有限公司董事，深圳市艾比森公益基金会理事及深圳市睿道企业管理有限公司执行董事、总经理等。 2024年公司财报显示，丁彦辉从公司获得的税前报酬总额为435.56万元 视频截图2024年公司财报显示，丁彦辉从公司获得的税前报酬总额为435.56万元（含员工持股计划的本金和收益173.99万元），相比于2023年的288.45万元薪酬，已经大幅增加了近150万元，增幅达约51%。资料显示，艾比森的主营业务是为客户提供全系列LED大屏显示产品及专业视听解决方案。2024年，公司实现营业总收入36.63亿元，同比下降8.58%；归母净利润1.17亿元，同比下降62.98%；扣非净利润7589.69万元，同比下降72.51%。今年前三季度，公司营业收入为28.72亿元，同比增长5.66%；归母净利润为1.85亿元，同比增长57.33%。最新财报显示，丁彦辉直接持有公司股份12467万股，占公司总股本的33.78%（市值约19.96亿元），是公司的实际控制人。 丁彦辉直接持有公司股份12467万股截至12月2日收盘，艾比森跌1.36%，报16.01元/股，公司总市值59亿元。 艾比森跌1.36%，报16.01元/股（来源：每日经济新闻）
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美股三大股指集体收涨，波音涨超10% 中新经纬12月3日电 美股三大股指周二集体收涨，纳指盘中一度涨超1%。 Wind截图 美东时间12月2日16：00(北京时间12月3日5：00)，道指收涨185.13点，报47474.46点，涨幅为0.39%；纳指收涨137.75点，报23413.67点，涨幅为0.59%；标普500指数收涨16.74点，报6829.37点，涨幅为0.25%。 大型科技股多数上涨，苹果涨超1%，脸书涨近1%，英伟达涨0.86%，微软涨0.67%，谷歌涨0.29%，亚马逊涨0.223%，特斯拉跌0.21%。 能源股全线走低，埃克森美孚跌超1%，雪佛龙跌逾1%，康菲石油跌超1%，斯伦贝谢跌0.7%，西方石油跌近1%。 航空股集体上涨，波音涨超10%，美国航空涨逾2%，达美航空涨超1%，西南航空涨近2%，美联航涨超3%。消息面上，波音方面表示，受商用飞机交付量增加的提振，预计2026年现金流将为正。根据LSEG的数据，这将是波音公司自2023年以来首次产生正现金流。 芯片股多数上涨，费城半导体指数涨1.83%，英特尔涨超8%，恩智浦半导体涨逾7%，微芯科技涨超6%，德州仪器涨逾4%。跌幅方面，超威半导体跌超2%，博通跌逾1%。 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.65%。个股方面，小鹏汽车跌近8%，阿特斯太阳能跌近6%，信也科技跌超4%，爱奇艺跌超3%，雾芯科技跌超3%，万物新生涨超6%，亚朵涨逾5%，老虎证券涨近2%，微博涨超1%，华住集团涨逾1%。 路透社报道称，近期数据显示经济正在逐渐降温，政策制定者敦促在降息方面保持谨慎，并警告称通胀压力可能重新燃起。但最近几天几位美联储官员的言论，令市场对美联储12月会议降息的预期飙升。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，降息25个基点的概率达到89.2%。 欧洲股市：欧洲三大股指2日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9701.80点，较前一交易日下跌0.73点，跌幅为0.01%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8074.61点，较前一交易日下跌22.39点，跌幅为0.28%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23710.86点，较前一交易日上涨121.42点，涨幅为0.51%。 国际油价：国际油价2日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格下跌68美分，收于每桶58.64美元，跌幅为1.15%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌72美分，收于每桶62.45美元，跌幅为1.14%。 美元指数：美元指数2日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.06%，在汇市尾市收于99.357。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1622美元，高于前一交易日的1.1608美元；1英镑兑换1.3211美元，低于前一交易日的1.3213美元；1美元兑换155.88日元，高于前一交易日的155.48日元；1美元兑换0.8032瑞士法郎，低于前一交易日的0.8044瑞士法郎；1美元兑换1.3971加元，低于前一交易日的1.3997加元；1美元兑换9.4286瑞典克朗，低于前一交易日的9.4589瑞典克朗。 (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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AI有泡沫吗？英伟达CFO：这才哪到哪 财联社12月3日（编辑 史正丞）当地时间周二，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）出席瑞银全球科技与人工智能大会，并对AI泡沫、英伟达产品需求、市场竞争等热点话题发表见解。作为活动结束后的舆论焦点，克雷斯透露英伟达9月底宣布的“千亿美元投资OpenAI” 目前仍处于投资意向书的阶段。这份协议涉及为OpenAI部署“至少10吉瓦”的英伟达系统，相当于为英伟达创造4000-5000亿美元的营收。克雷斯说道：“我们仍未签署最终协议，但正在与他们合作。”她也强调，这意味着与合作相关的营收，尚未计入英伟达的营收指引中。AI龙头近期表示Blackwell和Vera Rubin系统预期将在2025-2026年产生约5000亿美元的需求。克雷斯也提及，英伟达上个月承诺向OpenAI竞争对手Anthropic投入最多100亿美元的交易，也有可能进一步增加算力芯片的预定数据。其余访谈要点速览：一、AI泡沫存在么？克雷斯表示，多年来数据中心的计算负载大部分由CPU完成，而这些工作正在转向GPU。眼下从CPU向GPU迁移才刚开始，到本十年末，将有3-4万亿美元投入数据中心基础设施，约一半与从CPU向加速计算转型相关。她强调，现在仍处于转型早期。而且这不是简单替换旧设备，而是新增算力不断叠加。二、英伟达的领先优势是否正在缩小？克雷斯明确回答：“绝对没有。我们的领先优势没有缩小。”她表示：“我认为需要特别强调的一点是，我们在设计时进行了极端程度的协同设计，而这种协同并不是围绕一颗芯片，而是由7颗不同的芯片共同协作，去构建对加速计算以及即将面市的众多新模型都至关重要的系统。对此我们感到非常满意。请记住，这与市场上你可能看到的某种固定功能的ASIC毫无关系，也完全不同，差别非常大。目前，所有人都在使用我们的平台。所有模型都在我们的平台上运行，无论是在云端还是本地部署，所有的工作负载也仍然都在我们的平台上执行。”她进一步强调，英伟达优势不仅在硬件，更在完整软硬件栈，尤其是CUDA软件平台及丰富的行业库。英伟达的芯片平台可以长期使用，且随着软件层面的更新会不断变得更好三、英伟达的客户能盈利么？克雷斯解释称，随着AI产业从生成式模型向推理型模型过渡，带来了模型规模增加、Token 生成量增加，以及用户更加愿意付费。这也在反过来推动模型扩张和算力投入，也就是所谓的“飞轮效应”。四、大模型公司的“空头支票”构成风险么？瑞银分析师非常含蓄地提问称，有些大模型开发者收入并不高，却向英伟达、供应链以及一些超大规模云服务商预订了大量算力，你怎么看这件事的风险。克雷斯先强调，目前仍处于大型云服务商向GPU转型的周期，然后表示许多大模型开发商的算力需求更偏向于一个长期问题，需要根据资本情况逐步解决。对英伟达而言，当前的大量工作仍聚焦在当下、明年以及后一年，以确保他们在今天开发模型时所需要的算力和资金投入能够及时到位。在需求和供给上，公司的关注点基于是否有采购订单（POs），以及他们是否具备资本支付。五、Vera Rubin即将量产，性能将再现“X级跳跃”克雷斯透露，下一代架构 Vera Rubin已经完成流片，正准备于明年下半年推向市场。她预计将出现新的数倍级别性能提升。六、毛利率明年有望维持70%中端区间尽管行业担忧HBM成本上涨，克雷斯表示英伟达有信心明年维持70%中端区间的毛利率。七、库存和采购承诺暴增反映下一波增长需求上季度，英伟达库存与采购承诺合计大增近250亿美元，过往单季度仅增加数亿美元。克雷斯表示，这意味着公司正在为未来增长准备供应，这是好事。她介绍称：“库存反映的是我们正在生产、并很可能在本季度内完成处理并投放市场的产品。举例来说，你在库存数据中看到的那些数字，以及我们目前在12月初的库存状况，这些货物很大概率都已经发给客户了。”八、资本分配优先支持扩张，其次是回购和生态投资基于英伟达的需求指引，公司明年的收入将在3500亿至4000亿美元之间，这意味着巨额的现金等待分配。克雷斯介绍称，首先公司将聚焦于内部的需求，需要大量资金用于供应和产能建设，例如推动Vera Rubin研发上市。第二个关注重点是股东回报，包括股票回购和股息，以及使用自由现金流进行产业生态投资。她也提及，现在要开展非常大规模、非常重大的并购很难。所以英伟达会关注机会，但更侧重于那些能够在平台和研发方面帮助公司的工程团队。
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美国上市规则将迎大松绑 SEC准备扶持更多小企业IPO 财联社12月3日讯（编辑 赵昊）美国证券交易委员会（SEC）计划通过减少强制性披露、根据公司规模放宽要求，使小型企业更容易上市。周二（12月2日），SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在为纽约证券交易所的一场活动准备的讲话中表示，此举可能增加IPO项目数量，并重振上市公司队伍。SEC拟议的规则修改包括给予公司至少两年逐步遵守上市规则的“过渡期”（而非仅一年），例如分阶段向投资者披露信息和提交其他报告。该机构还在重新评估“小型公司”的定义，以减轻其负担。阿特金斯表示，上一次对大公司和小公司定义的重大调整是在二十年前。他同时感叹，当前的上市公司数量约为三十年前的一半。他说：“我们的监管框架应为各行业、各发展阶段的公司提供IPO机会。”他指出，遵守相关规定的成本“可能对某些公司产生不成比例的影响”。其他计划中的修改还包括高管薪酬规则。今年早些时候，阿特金斯曾举办听证会，与养老基金、机构投资者、上市公司及其他市场参与者就这一问题进行交流。他还要求SEC工作人员采取措施，让各公司的股东大会“去政治化”，以更专注于董事选举。这一表述呼应了特朗普政府对股东倡议（尤其是ESG）的反对意见。现任官员认为，这类倡议在拜登政府期间获得了过度关注。美国能源巨头埃克森美孚在2021年因其气候风险策略受到反对，一些董事会成员被激进的基金及其他投资者迫使离职。纽约证券交易所总裁林恩·马丁（Lynn Martin）也呼吁改革公司披露和股东关系。她表示：“公开市场的披露成本从未如此之高，再加上代理顾问所扮演的过大角色，这让公司在考虑上市时更为谨慎，从而限制了普通美国人投资这些公司。”有分析预计美国政府将很快发布一项新的行政命令，以限制代理顾问通过股东投票建议对公司董事会及决策的影响。在美国，Glass, Lewis & Co. 和Institutional Shareholder Services Inc.（ISS）占据了此类服务的主要份额。阿特金斯表示，SEC将推动“诉讼环境改革”，以更好地保护公司免受“无理的”证券诉讼困扰。在阿特金斯任期内，SEC已着手重新平衡股东与董事会之间的权力关系。今年9月的一项重要变化强化了公司将股东纳入强制仲裁的能力。阿特金斯曾在接受采访时表示，SEC将于2026年初开始推出这些提案，并最早于1月发布数字资产公司的创新豁免。在11月的一次演讲中，他表示，这一框架预计将豁免加密公司部分证券要求，旨在帮助数字资产公司筹集资金，同时保障投资者权益。
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知名品牌关店退出中国 其天猫旗舰店"页面找不到了" 11月27日，“植物肉第一股”别样肉客(Beyond Meat)天猫旗舰店自主终止运营。11月28日，记者从品牌官方公众号提供的天猫旗舰店入口进入页面，页面显示“您查看的页面找不到了”，而拼多多旗舰店则无任何商品。 别样肉客天猫旗舰店官方链接显示页面今年2月，Beyond Meat在发布财报时就曾明确表示，为了削减运营成本，今年6月底前，其将暂停公司在中国的运营活动，同时将减少中国的员工人数，预计裁减95%的员工。当时，在财报会议上，有分析师询问其是否只是暂时停止中国业务，Beyond Meat CEO Ethan Brow并未正面回答，而是强调要积极改善公司的利润率。11月28日，南都·湾财社记者通过邮件联系Beyond Meat询问未来是否考虑重返中国市场，截至12月1日发稿，尚未收到回复。在Beyond Meat暂停业务背后是，在中国市场，人造肉、植物肉等热度早已经退潮，此前，曾引入植物肉的星巴克、肯德基、盒马、山姆、汉堡王中国等品牌的门店均已经无任何植物肉售卖，国际巨头雀巢、联合利华也停止或出售植物肉相关业务。曾将中国视为战略市场但植物肉第一股决定暂停中国业务Beyond Meat于2009年在美国加州创立，主要业务为生产和销售植物人造肉，产品包括素香肠、素肉末、素汉堡肉饼等。2019年5月2日，Beyond Meat登陆美国纳斯达克，成为植物肉第一股。上市首日，其股价暴涨，截至收盘，股价报65.75美元，较发行价25.00美元涨幅达到了163%，市值约38.3亿美元。Beyond Meat首次在中国市场“亮相”则是借助于星巴克中国。2020年4月，星巴克中国宣布与Beyond Meat合作，在中国门店推出3款植物牛肉轻食产品，包括青酱意面、经典千层面、美式酸辣酱大卷。 星巴克中国和Beyond Meat合作的产品，图源星巴克中国公众号很快，Beyond Meat就吸引了更多合作对象。百胜中国与Beyond Meat达成合作，从2020年6月3日起，在中国内地指定的肯德基、必胜客和塔可钟门店推出植物肉相关限时产品。当时，百胜中国CEO屈翠容表示，“我们看到了中国植物性肉类市场的巨大潜力”。4个月后，Beyond Meat宣布与肯德基深化合作。 Beyond Meat和必胜客合作的产品，图源：必胜客公众号除了餐饮渠道外，2020年7月，Beyond Meat宣布将在盒马鲜生销售植物汉堡肉饼，2022年3月，其宣布进驻天猫和拼多多并开设旗舰店，同年5月，其又宣布和罗森合作，在江浙沪皖地区的2300多家罗森门店推出两款植物基便当。Beyond Meat到中国的第一年，抱着要大干一场的架势。2020年9月，Beyond Meat新闻发言人指出，中国是Beyond Meat长期增长战略的重要组成部分，公司致力于在中国扩大影响力。同年11月的财报会议上，Beyond Meat 强调，海外特别是中国市场将会是Beyond Meat本土增长放缓时提振业绩的关键。Beyond Meat 把自己的第一个海外工厂建在了中国。在进入中国市场仅仅5个月后，Beyond Meat宣布在浙江嘉兴投资建厂，2021年4月，该工厂正式落成，并宣布将在中国继续投建第二座工厂。为了迎合中国的市场需求，Beyond Meat还推出了新品植物猪肉。然而，仅仅不到5年，2025年2月，Beyond Meat就正式宣布暂停公司在中国的运营活动，同时将减少中国的员工人数，预计裁减95%的员工。当时，在财报会议上，有分析师询问Beyond Meat的中国业务规模多大，是否只是暂时暂停中国业务，Beyond Meat CEO Ethan并未正面回答，而是强调要积极改善公司的利润率。11月27日，Beyond Meat天猫旗舰店自主终止运营，拼多多旗舰店不再售卖任何产品，这或是其暂停中国业务计划里的举动之一。11月28日，南都·湾财社记者通过邮件联系Beyond Meat，询问其是否考虑重返中国市场、在中国市场遭遇的挑战等，截至发稿，记者尚未收到回复。盒马、星巴克、雀巢等停售植物肉产品联合利华卖掉旗下植物肉品牌除了电商旗舰店，记者查询发现，Beyond Meat此前的合作对象——盒马、星巴克、肯德基、必胜客均无任何Beyond Meat的相关产品出售了。自2022年开始，Beyond Meat收入就开始下滑，并且一直扭亏无望。2021年-2024年，其营收分别为4.65亿美元、4.19亿美元、3.43亿美元、3.27亿美元，归属于上市公司股东的净亏损分别为1.82亿美元、3.66亿美元、3.38亿美元、1.60亿美元。今年前三季度，Beyond Meat收入同比下降了14.37%至2.14亿美元，净亏损扩大了67.09%至1.93亿美元。在主力市场美国，Beyond Meat也出现了销量下滑的情况。以最新的三季报为例，今年第三季度，其在美国市场的零售渠道收入下滑了18.4%至2850万美元，主要原因在于需求疲软和销售网点减少导致销量下滑；同期，其在美国市场的食品服务渠道收入下滑了27.3%至1050万美元，原因同样主要也是需求减少。而美国市场在Beyond Meat的收入中占比约55%。在美国，Beyond Meat的产品被超市等零售渠道，从冷藏肉类货架转移到了冷冻肉类货架及冷冻肉类替代品货架上。Beyond Meat对此颇有怨言但是又很无奈，其认为，这对业务造成了很大伤害。除了美国外，其高管在最新的财报会议上亦透露，其第三季度在欧盟的三大市场中，有两个市场收入也出现同比下滑。而在中国市场，并不是只有Beyond Meat一家植物肉公司遇冷。记者了解到，盒马、星巴克、肯德基、必胜客等并不只是结束与Beyond Meat的合作，而是其门店目前已经不再提供植物肉、人造肉等相关的产品。除此之外，在麦当劳、汉堡王、赛百味、朴朴超市、小象超市、山姆等餐饮品牌或零售渠道，记者亦未查询到与植物肉相关的产品。山姆此前在2022年曾与中国本土的明星人造肉公司“星期零”展开合作。 山姆App已无任何植物肉产品终端销售渠道对植物肉的态度也反映了当前植物肉的市场需求。雀巢前CEO傅乐宏曾在2024年11月表示，公司曾过度聚焦植物肉，结果发现市场并不像最初想象的那么大。2020年5月，雀巢将其亚洲首条植物基产品生产线落户天津，同年12月，其将植物基品牌“嘉植肴”引入中国，并在电商平台推出了素宫保鸡丁、素红烧狮子头、素红烧肉等产品，还宣称将发力零售渠道。但在2023年12月，嘉植肴已经下架了其在电商旗舰店的全部产品。目前雀巢在中国市场已经没有植物肉相关产品线。另一大日化和食品巨头也做了同样的选择。2020年12月，联合利华将旗下的植物肉品牌植卓肉匠引入中国市场，并与汉堡王中国展开合作。植卓肉匠于2010年在荷兰创立，2018年被联合利华收入囊中。在进入中国市场后，植卓肉匠的业务有所调整，从最初聚焦植物牛肉、植物鸡肉、植物鸡块等逐步转为发展植物肉面包、植物肉酱、植物基零食等。而今年3月，联合利华表示，其将出售植卓肉匠，接手方为荷兰植物基食品公司Vivera。目前植卓肉匠在中国市场的电商平台也已经停止运营。 梅菜干植物肉酱宣传照植卓肉匠中国相关负责人在接受自媒体小食代访谈时指出，在膳食结构上，中国人的动物肉摄入量整体不如欧美人高，过量摄入动物蛋白导致的健康问题也不显著，因此植物肉的替代型需求并不突出。在正餐时段，中国消费者仍倾向于吃肉，这在短期内很难强硬改变。
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Soul港交所IPO再冲刺：三年广告及推广开支近23亿，“灵魂匹配”如何封堵诈骗漏洞 SoulgateInc.（以下简称Soul）第三次向港股市场发起冲击。近日，社交平台Soul的运营主体Soulgate向港交所递交招股书，腾讯以49.9%持股比例成为最大战略投资者，其他股东包括米哈游、GenesisCapital、MorningsideChina等，中信证券担任独家保荐人，中信证券为此次IPO的独家保荐人。Soul在招股书中将自身定义为AI+沉浸式社交平台，基于用户的兴趣和个性，而非现实身份或外貌，依托先进的AI模型及算法，创建了一个基于兴趣的，温暖的情绪绿洲，用户可通过多样化的互动体验，在虚拟世界中使用Avatar进行连接。Soul打造一个可随用户创造力不断自我迭代的线上社交乐园，用户在Soul上可以获得情感满足，也拥有属于自己的社交货币和社交资产。广告及推广开支三年花掉近23亿元Soul引用弗若斯特沙利文报告称，“Soul是中国首个所有用户均以Avatar进行互动的AI+沉浸式社交网络平台。截至2025年8月31日止八个月，Soul的平均日活跃用户数、用户平均每日启动次数及新安装用户的30日留存率均在中国AI+沉浸式社交平台中排名第一。”根据Soul披露的数据来看，截至8月31日公司累计有约3.9亿注册用户，日均活跃用户数达1100万，其中78.7%为Z世代用户。Z世代，通常是指1995年至2009年出生的一代人，深受数字信息发展影响的一代人。平均月活跃用户互动参与比例达到86%，人均每日发出点对点私信约75条，月均三个月用户留存率达到80%。而从招股书披露的数据来看，Soul在营销上的开支一直居高不下。招股书披露的财务数据显示，报告期（2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日），销售及营销开支分别约8.43亿元、7.51亿元、8.88亿元以及6.44亿元，分别占收入的50.6%、40.7%、40.2%以及38.3%。Soul的销售及营销开支主要包括广告及推广开支。2022年至2024年，该部分的数额分别为7.65亿元、6.89亿元、8.34亿元。三年时间，Soul在广告和推广上花掉了约23亿元。报告期内，公司收入约16.67亿元、18.46亿元、22.1亿元及16.82亿元，毛利分别为14.38亿元、15.77亿元、18.51亿元及13.71亿元。毛利率分别为86.3%、85.5%、83.7%和81.5%。 从收入结构来看，Soul的绝大部分收入来自情绪价值服务。截至8月31日来自情绪价值服务的收入占总收入90.8%。不过，Soul也在招股书中提示，该业务未必能够继续增长或最终从该等服务获得盈利能力。截至2025年8月31日，每名付费用户的月均收入达到104.4元。利润方面，2022年经调整净亏损为2190万元，2023年及2024年，经调整净利润分别为3.61亿元及3.37亿元。截至2024年及2025年8月31日止八个月，经调整净利润分别为1.65亿元及2.86亿元。截至8月31日，Soul持有的现金及现金等价物为2.9亿元。支撑Soul发展的基本盘“用户数”方面，其月活用户、日活用户、以及月均付费用户的数量，在过去几年的变动均不大。尤其是月活用户，在2022年达到2940万名后，后续几年均低于这一数值。有业内分析人士对澎湃新闻表示，社交这个生意核心就是比谁用户多，在达到一定量级的用户规模之后才能形成强硬的行业壁垒，才能够赚钱。Soul也在招股书中的提示也佐证了上述分析。“若未能成功维持或增加我们的用户群或维持或提高用户参与度，我们的盈利商机或会受到影响，进而可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。倘若我们未能将用户转化为付费用户，或付费用户数量下降，则我们的收入或会下降，且我们的经营业绩或会受到重大不利影响。”曾因违规内容领罚，腾讯为最大战略股东Soul上线于2016年，为打破公众对陌生交友平台的刻板印象，Soul赋予了自身更高级的社交理念，主张的是“非颜值”式的灵魂交友。股东方面，IPO前，腾讯是Soul最大的外部股东，持股比例为49.9%，拥有公司25.7%投票权；Soul创始人张璐持股32%，拥有65%投票权。此外，米哈游参与了Soul的D轮融资，持股5.47%，元生资本持股5.34%，五源资本持股4.1%，GGV持股1.7%。融资方面，Soul经历了7轮融资。腾讯、原神游戏开发商米哈游、元生资本等均参与过Soul的融资。其中，2020年，腾讯通过子公司意像架构投资1.35亿美元，Soul最近的一次融资是在2021年7月，募资总额为1.77亿美元，这也是融资额最高的一轮。 背后站满投资人Soul的上市之路可谓艰辛。在此轮递交招股书之前，2021年5月Soul就曾递交美股IPO招股书，申请在纳斯达克市场上市，当时的发行价已确定在13到15美元，加之IPO前米哈游参与的私募配售等额度，Soul的估值约为20亿美元，然而就在市场期待“新独角兽”诞生之时，上市一事却在当年的6月23日发生了转折。在申购通道关闭的前5个小时，Soul突然宣布暂停美股IPO进程，称公司存在其他资本运作的可能性。后续，Soul又在2022年6月和2023年4月两次冲击港股IPO，但此后IPO申请均失效。匿名机制成双刃剑：“灵魂匹配”如何封堵诈骗漏洞需要注意的是，Soul的高度匿名机制虽契合了“灵魂匹配”的走心社交定位，却因弱化了用户身份的真实性核验，给诈骗、软色情等违规行为提供了可乘之机，相关问题多年来频繁暴露，还曾因此遭遇下架整改等监管处罚。2021年4月8日，央广网通过中央广播电视总台经济之声《天天315》栏目，详细报道了陈女士的被骗经历。陈女士受Soul“治愈聊天”的广告吸引下载平台，被平台匹配的“好友”以博彩获利为诱饵诱导投资，前期小额充值均能顺利提现，可当累计充值到36万元后账户无法提现，后续被对方哄骗再充值，最终被骗，且涉事“好友”身处境外。2021年4月15日，央广网再次发文补充报道Soul上的“杀猪盘”乱象，提及江苏常州一位女士被Soul上的网友骗走61万元，成都冯女士使用该软件3个月被骗15万等案例。同时还指出，Soul虽采取了发布防骗指南、系统标记异常账号、敏感字眼封号等措施，但诈骗仍有漏网之鱼，且封号机制还出现“误伤”普通用户的情况。令人担忧的是，这类事件至今仍在发生。2025年4月，甘肃省景泰县人民法院审理的一起诈骗案中，被告人杨某通过Soul结识受害人，利用虚构身份骗得共计21万余元。 再早些时候，2019年6月底，国家网信办启动了网络音频乱象的专项整治行动，依法依规对吱呀、Soul等26款音频平台分别采取了约谈、下架、关停服务等阶梯处罚。随后，Soul官方回应称，将配合有关部门深入自查自改，严格审核相关功能和内容，采取必要措施以完全符合所有相关法律法规要求。澎湃新闻记者 李晓青
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盒马高管出走之后：61岁侯毅开启直播带货，47岁的李卫平336万年薪入职大润发母公司 本文来源：时代财经 作者：吴嘉敏 图片来源：图虫创意 从盒马“毕业”的高管陆续有了新去处。11月30日，大润发超市的母公司高鑫零售有限公司（06808.HK）发布人事变动公告，宣布沈辉辞任执行董事兼首席执行官，并由盒马前CMO李卫平接任该职，年薪为336万元。至此，继联合创始人、公共事务部负责人沈丽离职，以及盒马鲜生事业部CEO、原盒马CMO赵家钰退休之后，李卫平成为年内第三位离开盒马的高管。加上去年初从盒马退休的创始人侯毅，近两年，盒马的管理层也基本完成了一次换血。盒马由侯毅于2015年创办，2016年在上海开出首店，初期在阿里巴巴集团1.5亿美元的投资下，得以快速拓店。2021年阿里将盒马升级为独立事业群，盒马开始走上自负盈亏模式。创办的10年间，盒马先后孵化了盒马鲜生、盒马MINI、盒小马、盒马X会员店、盒马NB、盒马生鲜奥莱等多个业态，成为国内新零售行业的代表。尽管截至2025年3月的财年，盒马才首次实现全年经调整EBITA盈利，但在传统零售衰退的环境下，老牌商超巨头们还是把希望放在了从盒马走出的高管身上。61岁侯毅，开启直播带货盒马高管出走之后，各自有着不同的职业路径。与李卫平不同，侯毅从盒马退休后，在一年九个月内他已经完成三次创业。侯毅是零售行业的老兵，有超30年的零售经验，曾担任上海可的便利店供应链总经理、京东首席物流规划师、京东O2O事业部总裁。2015年，他加入阿里巴巴，与“伯乐”——时任阿里巴巴集团CEO张勇一拍即合，创立盒马鲜生并担任CEO。创立盒马的九年间，侯毅一直带领盒马尝试过各种各样的业态。2024年3月，侯毅卸任盒马CEO并宣布退休。退休后，他并没有放弃零售行业，而是选择了再度创业。他的首度创业始于2024年8月，在上海开出了一家人均消费约60元的海鲜烧烤餐厅。侯毅对此称之为“一个小店，玩玩而已”。选择海鲜餐饮赛道，是侯毅离开盒马后的第一个尝试，但目前该门店已关闭。今年2月，侯毅宣布进军宠物食品零售赛道，创立了“派特鲜生”品牌，并喊出2025年开出100家门店的目标。作为从盒马退休后第一次真正意义上的创业，侯毅再次“碰壁了”。开店9个月后，“派特鲜生”线下门店陆续关店。近日，侯毅在接受采访时称，自己对宠物赛道判断有误，决定关闭所有“派特鲜生”门店，并坦言：“确实没有做好。作为企业家应该有这个担当，告诉消费者，告诉同行，既然确实不行，我就勇敢地退出。”值得注意的是，“派特鲜生”曾在2024年5月获得2500万美元（约合人民币1.77亿元）天使轮融资，创下近年宠物行业天使轮融资纪录。至今年12月1日，大众点评显示该品牌仅剩8家门店仍在运营，6家显示暂停营业。转向线上直播，或为侯毅第三次创业。其美食自媒体账号“侯毅说”于今年9月创建，并推出“老菜芮选”直播间。11月30日晚间，该直播间首度开播。目前该账号橱窗上架20款商品，以水产生鲜、水果、冻品等为主，价格区间为59.9元至788元。其中，单价最高的为788元的3J级智利车厘子，已售41件。页面还显示，截至12月1日，该橱窗销量达1489件；而抖音平台“侯毅说”橱窗则显示已售69件商品。从“老菜”（侯毅在阿里巴巴时的花名）的橱窗来看，所售商品离不开他在零售行业打拼所积攒的优势和资源，其中似乎仍有盒马鲜生的部分影子。无独有偶，盒马联合创始人沈丽也在今年8月宣布正式离职。作为盒马最后一位坚守的联合创始人，她的离场宣告盒马创始人时代彻底离场。这位“盒马一姐”在接受媒体采访时曾表示，离开盒马后将短暂休息，再以“出厂设置”开启下一个十年的闯荡。从盒马核心到传统商超“救火”与热衷创业的侯毅不同，曾在盒马待了7年的零售老将李卫平选择继续担当职业经理人的角色。公开资料显示，47岁的李卫平在零售行业积累了逾20年的经验。2018年9月至2025年11月，其任职于盒马，曾任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官及盒马首席商品官，离任前任职于盒马总裁办。值得一提的是，今年9月15日，盒马才发布组织公告称为适应公司战略发展需要，持续建设商品力和供应链能力，优化提升供应链效率与质量，决定由盒马CEO严筱磊兼任盒马CMO(首席商品官)，原盒马CMO李卫平调入盒马CEO办公室，另有任用。两个月过去，李卫平还是选择离开了盒马，加入了正在变革中的高鑫零售。时代财经留意到，今年5月入职永辉超市，并担任副总裁兼首席产品官的佘咸平也曾经在盒马供职。其于2016年加入盒马鲜生，负责果蔬及鲜花采购；2023年加入大润发M会员店，任商品负责人。不过，传统商超引入盒马系高管，能否扭转其业绩颓势？高鑫零售最新财报显示，公司2026财年（截至2025年9月30日的6个月）上半年营收同比下降12.1％至305.02亿元，经营溢利同比下降56.4％至2.71亿元。另据财报显示，高鑫零售营业收入与毛利已连续四个财年下滑。截至2025年9月30日，公司在全国拥有462家大卖场，涵盖大润发、大润发Super、M会员商店等业态。今年初，阿里巴巴以约131.38亿港元出售所持高鑫零售78.7％的股权，该交易由德弘资本接盘。如今，盒马自身仍在闯关，其下沉的“超盒算NB”模式能否成功，是验证该模式广泛适应性的关键。而引入盒马前高管的高鑫零售等传统商超，能否走出颓势，仍是未知数。
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深圳龙华：数字经济五年完成三级跳，一个工业强区的跃升密码 地处深圳地理几何中心和粤港澳大湾区城市发展中轴，毗邻六区一市，曾经以传统制造业闻名的龙华区，用5年时间，完成了从产业大区到深圳数字经济“先行区”再到数字经济“核心区”的接连跃升。这里拥有2家世界级“灯塔工厂”、1837家专精特新中小企业与182家国家级专精特新“小巨人”企业……数字经济，正在带动龙华产业升级，成为区域发展的核心引擎。数据显示，2024年龙华区数字经济核心产业实现总产出5638.88亿元，且近三年的数字经济核心产业产出规模均维持在5000亿元以上。从产业链看，智能终端产业、网络与通信产业、软件和信息技术服务、人工智能产业“两硬两软”产业囊括龙华区九成以上数字经济核心产业规模，特别是智能终端产业占据主导地位。在数字经济的带动下，2024年，龙华全区规上工业总产值突破6500亿元，位列深圳第一梯队，同年首次跻身“全国工业百强区”第10名。顶层规划龙华的产业发展从“三来一补”传统制造业启幕，凭借电子信息产业崛起壮大，很长一段时间传统加工制造业企业云集，但另一面，低端、产业附加值不高等标签也在困扰龙华。从市场情况看，2019年左右，产业链安全逐渐被提升到新的高度，一些链主企业对数字化的要求倒逼产业链上企业数字化转型需求激增。从更高层面看，2020年，深圳市决策层赋予龙华“深圳都市核心区”的全新定位，希望其打造新兴产业高地和时尚产业新城。于是，一场通过数字化战略推动城区产业升级、城市能级跃迁的变革在龙华区展开。2020年，龙华区首次明确“建设数字龙华 打造数字经济先行区”的战略定位，当年7月发布《打造数字经济先行区十大举措》，从生态体系、产业链群、空间格局三个方面提出“1+8+1”的发展措施，启动数字产业化和产业数字化双引擎；11月，《关于建设数字龙华打造“一圈一区三廊”区域格局决定》出炉，把“十大举措”的任务投射到地理空间。2021年9月，龙华区发布“1+N+S”数字经济政策体系，“1”为龙华区数字经济三年工作实施方案，“N”为分行业分领域普惠性政策，“S”为数字经济产业专项政策，即涵盖10余个产业领域、20多个政策、超30亿元预算的系统性政策体系，该政策体系是深圳市第一个以规范文件形式出台的数字经济政策体系。2024年，在“1+N+S”数字经济政策体系基础上，龙华区出台支持制造业高质量发展的“一个行动计划”+“22个专项政策”，其中，“一个行动计划”是指加快新质生产力培育推动制造业高质量发展的行动计划，“22个专项政策”包括11项普惠性政策、11项产业集群政策。在政策之外，龙华区还通过产业创新中心、深圳数字赋能公共服务平台为辖区内企业数字化转型助力。其中，数字赋能公共服务平台集转型需求诊断、服务能力画像、供需对接等服务功能，目前入驻工业企业超3700家，资源池企业460余家。“龙华区的政策和产业氛围，让我们觉得在这片土地上创业不孤单，而是融入了一片数字创新的热土。”深圳市益普科技有限公司联合创始人侯俊美告诉澎湃新闻记者，比如，入驻龙华数字创新中心，通过租金减免，大大降低公司早期运营成本，可以把更多资金投入到核心技术研发上；龙华工信部门还会定期组织专题研讨会、产业链对接会，帮助企业对接上下游客户，很多后来都成为益普的标杆客户；此外，益普的产品和解决方案入选“龙华区创新产品和服务目录”，“有了政府的‘背书’，其他企业在寻找数字化转型服务商时，会优先考虑我们。”自我变革对于企业来说，乘上政策东风只是一方面，修炼内功才是关键，数字化转型就像一场自我变革。全球LED显示龙头利亚德的LED南方产业园坐落在龙华观澜街道，这座产业园集产品研发、生产、销售、服务为一体，可以看作利亚德数字化转型、迈向“高端制造”的载体。 利亚德南方总部大楼（受访者供图）利亚德较早便开始数字化转型与高端制造并行之路，在企业内部数字化转型方面，利亚德在研发体系、销售体系、市场体系、供应链体系、生产体系等领域建立专业的数字化管理平台，通过流程梳理再造、数据分析、自动化控制等方式，大幅提升企业经营管理效率。“数字化是加速效率和能力的助燃剂。”利亚德集团信息化管理中心副总监李牧遥告诉澎湃新闻记者，物联网的全面投入极大提高了生产效率和产品良率，“以前一个车间一个月产出多少产品量，我们是知道的，但是哪一台设备、哪一条线的实时情况，我们是不知道的，因为不可能24小时监督，现在随着物联网的接入，每一台设备每一分钟、每一秒的产出率等，都能够掌握，这样就把管理的颗粒度细化了非常多，达到分钟级的管理。”数字化转型不是一蹴而就，而是不断进化的过程，在李牧遥看来，数字化转型最大的困难是自我变革，“信息化不是表面功夫，不能把现有的流程和做法照搬到下一套系统里，要从全盘角度重新梳理公司的工作流程。”以研发流程为例，利亚德的业务以TO B（面向企业）为主，过去研发板块存在的痛点是为了配合项目尽快落地，研发过程的约束、规范偏弱，为了解决这一问题，需要IPD（集成产品开发）流程管控。李牧遥指出，IPD的优势是严谨完善，可以把产品打磨得精益求精，在TO C（面向个人用户或消费者）业务为主的公司应用较多，但对于有大量定制需求的TO B业务存在响应慢的问题，因此，利亚德在研发板块进行双层管理的改革，实行PLM系统管理，即产品生命周期管理，在基础产品研发阶段运用IPD（集成产品开发）流程管控，保证研发的质量、产品的稳定性和竞争力，在做定制产品或标准产品的二次开发时，就从IPD流程中剥离，做分层管理，“这样既确保公司产品的研发稳定性，也要能够满足客户的响应能力。”“这只是其中一个案例，整个公司在数字化转型过程中，内部要不断探讨、试错，更像是一场场流程再造。”李牧遥说。李牧遥指出，“公司体量变大后，其实就要减少‘听’的影响，而是增加‘看’，数据是最直观的，智能化系统对帮助公司决策层去做出正确决策有极大帮助。”此外，数字化变革也是为了让企业提高对市场的适应能力，“提高资金周转率，响应市场竞争，特别是在市场增长不再那么快速的情况下，相当一部分利润来自对内挖掘、增效。”深圳市国电科技通信有限公司是国家电网的产业单位，专注于中低压配用电装备制造及软硬件整体解决方案，属于智能制造行业，公司一直探索数字化转型、工业互联网、绿色工厂等，在这些领域走在电力系统前列，其智能制造基地自动化项目入选“2023龙华区制造业数字化转型标杆案例”。 深圳市国电科技通信有限公司。澎湃新闻记者 滕晗 图制造业数字化转型经常面临“软硬件分离”的问题，深国电也不例外，公司相关负责人表示，在数字化转型初期，技术团队与业务团队之间存在显著的“专业壁垒”，双方语境不同、知识结构差异大，导致需求理解偏差、沟通成本高、协作效率低下，影响系统实施与业务实际需求的匹配。对此，深国电推动软件研发部门“下沉”与“转身”，深入业务场景了解业务逻辑，与此同时，产线部门也要了解智能制造相关知识，通过建立跨职能团队和联合办公机制，搭建统一的业务-技术沟通平台，以技术“行话”换业务“行话”，促成团队间的同频交流，实现需求对接的精准化和决策过程的透明化。据了解，数字化转型后，深国电实现了产能翻倍，客户交付周期缩短了53%。同时，转型推动了公司商业模式的升级，深国电已从单一的生产者，转变为智能制造解决方案的提供者，其柔性制造平台等方案已在轨道交通、电子加工等行业推广。 深国电智能化全自动组包装车间（受访者供图）“无人区”里原生创新益普科技深耕半导体工业软件研发多年，目前已实现半导体封装测试领域占有率领跑，自主研发的“硅芯似箭”SiFactory体系协助逾百家半导体企业加快数字化转型。在创业初期，公司就把目光投向国内民营半导体工厂，侯俊美告诉记者，当时中国高端半导体工厂的“大脑”——制造执行系统（MES），几乎清一色被国际巨头垄断，这背后既有巨额的成本，也意味着核心生产数据与运营逻辑都掌握在别人手中，存在巨大的供应链安全风险。于是，创始人希望借助在国外企业学到的理念和技能，通过自研开发，创造国产化、中小半导体企业也用得起的工业软件。“几位创始人对照着国外工业软件系统，结合自身实战经验，开始摸索着编写代码。”侯俊美说，花了好几年时间，才打磨出第一个版本，在深圳本地的几家民营封装厂里一点点试用、迭代。最终，益普科技自主研发的EAP系统，不仅成功打破了国外技术的“黑箱垄断”，同时，因为其极强的适应性和超高的性价比，成为打开市场的第一把“尖刀”。 深圳市益普科技有限公司（受访者供图）当然，益普科技在做的不是简单的功能模仿，而是在“无人区”里的原生创新。侯俊美表示，半导体制造工艺流程长、批次管理极其繁琐，传统通用软件根本无法驾驭，国外软件虽然功能强大，但其底层逻辑是基于国外大厂的制造模式，与国内以“小批量、多品种、快反应”为特色的民营工厂可能“水土不服”。益普科技的突破之道是将产线实战经验和行业知识“写”进代码、融入产品，自主研发出深谙中国工厂半导体生产之道的LOE（Lot Operation Engine）批次作业引擎，“这个过程，是把我们自己在产线上的经验，沉淀为系统的核心逻辑，当客户发现我们的系统能如此‘丝滑’地处理他们每天都会遇到的、让ERP系统束手无策的复杂批次流转时，他们终于知道，国产软件真的能行。”“不是为了替代而替代，而是我们坚信，中国制造的转型升级，必须有一颗属于自己的、安全可靠的‘工业大脑’。”侯俊美说。不止于数字经济得益于数字经济的发展基础，如今的龙华正瞄准AI浪潮，期待下一个跃升。龙华区工信局透露，下一步，将以人工智能赋能制造业数智化升级。在智制融合深化方面，推进“人工智能+制造”行动，依托华为云等平台，推动行业大模型的开发与应用，助力工业企业实现智能化升级。运用数字赋能平台“数字化转型超市”，为企业提供一站式解决方案，加速企业上云上平台进程。一些企业在“小试牛刀”。比如，益普科技研发的DataBot数据机器人，正是将特定场景（如良率分析、交期推进）的专家经验固化为AI模型，可以视为“知识驱动”的初步尝试；深国电已于2022年成功落地AI视觉质检系统，在实际运营中，AI已融入智能制造的核心环节：在前端，AI视觉质检如同“超级质检员”，实现了高精度、自动化的产品质量检测；在中台，AI动态知识库与AI面试官分别扮演着企业的“智慧大脑”与“高效伯乐”，显著提升了组织协同效率与人才甄选的精准度。利亚德则将AI纳入未来三年发展战略——拥抱AI，领创视效，开启第二增长曲线。公司认为，AI时代，人类对世界的感知70%-80%仍要通过视觉实现，利亚德三大主营业务拥有巨大市场和发展空间。站在“十五五”起点，也是AI新篇章的起点，龙华区从“制造”到“智造”的跨越令人期待，智能化、数字化或将成为龙华的新注脚，而未来五年GDP翻一番、“全力再造一个新龙华”的目标似乎也更有底气。
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英伟达砸20亿美元入股EDA巨头新思科技 英伟达又宣布重磅合作，这次是不同于类似投资OpenAI的那种令华尔街担忧的“AI闭环”交易。美东时间12月1日周一美股盘前，英伟达与电子设计自动化（EDA）领域龙头企业新思科技（Synopsys）宣布达成战略合作，英伟达将斥资20亿美元入股新思科技。双方将通过多年合作，把英伟达的人工智能（AI）计算技术深度整合到工业设计与工程领域，重塑从芯片到系统的整个设计流程。合作公布后，周一新思科技（SNPS）股价大涨，美股盘初一度涨超6.9%，午盘涨幅收窄至5%以内，收涨不足4.9%，连续三个交易日收涨，刷新11月3日以来收盘高位，将今年以来的累计跌幅收窄到10%以内。英伟达股价盘初曾跌近1.9%，但随后迅速转涨并保持涨势，午盘刷新日高时日内涨近1.9%，收涨不到1.7%。 上述合作相关的投资将使英伟达成为新思科技的第七大股东，持股比例为2.6%。在近期AI领域频现内部循环性交易引发市场担忧之际，英伟达CEO黄仁勋明确表示，与新思科技的合作并非排他性协议，也不涉及采购英伟达芯片的条款。换言之，即使英伟达入股，性质也与此前英伟达对OpenAI的投资不同。黄仁勋强调，这次合作将使英伟达的技术覆盖规模达万亿美元的工业领域，"这是我们扩展到设计和工程领域的巨大机遇"，远超消费端AI应用的市场空间。20亿美元入股细节：折价配售与战略意义根据两家公司周一发布的声明，英伟达以每股414.79美元的价格购买了新思科技约480万股股票，较上周五收盘价折让约0.8%。这些股票通过私募配售方式发行。交易公告显示，新思科技"将使用英伟达的开发者工具套件和代码库，在芯片设计、物理验证和其他EDA流程的应用上展开合作"。新思科技总部位于加州，是全球最大的芯片设计软件和服务提供商之一。该公司的工具帮助设计现代芯片中数十亿个晶体管和连接器的复杂布局，并在生产阶段之前验证硬件能否按预期工作——这一过程是构建AI系统所需芯片的关键环节，包括英伟达销售的产品。彭博行业研究的分析师Niraj Patel指出，新思科技的技术被Alphabet和特斯拉等广泛的半导体和系统公司使用。这笔交易将使新思科技能够在汽车、航空航天、工业和能源领域的设计和仿真工具中使用更先进的芯片。多年期战略合作：从EDA到数字孪生这项合作远超单纯的股权投资。根据英伟达的公告，双方的多年期合作伙伴关系包括以下核心内容： “使用英伟达CUDA-X库和AI物理技术，新思科技将进一步加速和优化其广泛的计算密集型应用组合，涵盖芯片设计、物理验证、分子模拟、电磁分析、光学仿真等。” 双方还将"整合新思科技AgentEngineer技术与英伟达代理AI技术栈——包括英伟达NIM微服务、英伟达NeMo Agent Toolkit软件和英伟达Nemotron模型——以实现EDA以及仿真和分析工作流程的自主设计能力"。在数字孪生（digital twins）领域，两家公司将合作"通过使用高度精确和复杂的数字孪生，为半导体、机器人、航空航天、汽车、能源、工业、医疗等行业实现下一代虚拟设计、测试和验证"。这些解决方案将利用英伟达Omniverse、英伟达Cosmos及其他技术。双方还同意开发联合市场推广计划，利用新思科技数千名直销人员和渠道合作伙伴的全球网络，推广基于GPU加速的工程解决方案。值得注意的是，公告明确表示： “这一合作伙伴关系并非排他性的。英伟达和新思科技继续与更广泛的半导体和EDA生态系统合作，为工程和设计的未来创造共同增长机会。” 黄仁勋：从数据中心到万亿美元工业市场在周一的媒体专访中，黄仁勋详细阐述了这笔交易对英伟达的战略意义。他将其描述为"革命性"的产业转型，而非简单的商业合作。黄仁勋表示：“这是一笔巨大的交易。我们今天宣布的合作伙伴关系是关于彻底改变世界上计算密集程度最高的行业之一——设计和工程。新思科技正在让公司转型，将业界使用了约35年的软件和所有工具转变为在英伟达上进行GPU加速。”黄仁勋特别强调了工业领域的市场规模。被问及为何投资者应关注企业级应用而非消费端AI竞争时，他回答：“如果你看看世界的百万亿美元产业，主要是工业和企业对企业。这些现在正被平台转变所改造的企业和严肃的工业企业应用。”他用具体数据说明潜在市场空间： “几乎所有工业公司、制造产品的公司如英伟达、通用汽车、波音，在工程软件工具上的支出可能是数亿美元，或许是非常低的数十亿美元。然而，他们在所有这些产品的原型制作上的支出轻易就是这个的10到20倍。” 黄仁勋指出，通过数字孪生技术在虚拟环境中完成原型设计，"市场机会增长了10到100倍"。关于平台转变，黄仁勋提供了一个关键数据点：“2016年，世界科学超级计算机90%是CPU，10%是GPU。今年，90%是GPU，10%是CPU。平台转变已经发生。现在，我们正在为工程设计这个行业进行这一转变。”新思科技CEO Sassine Ghazi补充说："你接受一个可能需要运行两三周的工作负载，将其缩短到几小时。这就是我们通过这一合作伙伴关系，在英伟达的GPU上加速软件，向客户交付的价值。"与OpenAI投资的本质区别从承诺对OpenAI投资多达1000亿美元到50亿美元入股英特尔，英伟达近期的投资活动频繁，引发了市场对AI领域循环交易和泡沫的担忧。不过，黄仁勋周一的讲话显示，前述被视为AI闭环交易的投资同英伟达与新思科技的交易性质截然不同。黄仁勋告诉媒体： “这一合作伙伴关系并非排他性的，意味着新思科技的其他芯片制造商客户将能够从中受益。而且该交易与购买英伟达芯片的协议无关。” 他将这次合作描述为“更像是一次技术升级”。黄仁勋表示，自动设计行业仍有太多基于通用芯片的旧计算机在使用。"与新思科技建立更紧密的联系将加速该领域AI和加速计算的采用，也可以更快地在新市场推广这项技术。"同在周一，OpenAI宣布将持有Thrive Holdings的股权，后者是主要OpenAI投资者Thrive Capital今年早些时候设立的投资工具。这种安排加剧了市场对相互关联交易将危及AI产业的担忧。相比之下，虽然新思科技与英伟达的交易也加深了行业联系，但并非循环性质。D.A. Davidson分析师Gil Luria指出："英伟达对谁能在AI驱动的计算市场中获胜有很大控制权，它希望从这种影响中获益。通过与新思科技更紧密的合作，它贡献了动力和可信度，反过来将从新思科技股价的升值中获益。"新思科技是一家客户名单包括AMD的公司，而英伟达也与新思科技的竞争对手Cadence Design合作。这种非排他性安排表明，这次合作更多是技术生态系统的扩展，而非封闭的商业闭环。对于英伟达而言，掌握EDA这一芯片设计核心工具链市场的关键地位，意味着其GPU加速计算平台可以渗透到从芯片设计到工业制造的全产业链，这一战略价值远超单纯的客户采购关系。
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套现415亿元 需要现金 孙正义哭着卖英伟达股票 据财联社，日前，软银集团创始人孙正义表示，若公司拥有无限的资金来支持其在人工智能领域的下一轮投资，包括对OpenAI的大额押注，那么他本不会卖出英伟达的股份。值得一提的是，这是孙正义在11月清仓英伟达后的首次置评。孙正义表示，“我一股也不想卖的，只是更需要资金来投资OpenAI和其他项目，我是哭着卖出英伟达股票的。”此前，软银集团于11月11日发布业绩报告。报告显示，其持有的3210万股英伟达股票（含资产管理子公司持股）已于2025年10月以58.3亿美元（约合人民币415亿元）价格售出。同时，软银还与OpenAI签署了修订协议，承诺将追加投资225亿美元（约合人民币1602亿元），将于12月通过愿景基金2完成全部投资。彼时，软银首席财务官后藤芳光在财报说明会上表示：“由于对OpenAI的投资规模较大，因此通过（出售股票）来筹集资金并加以运用”。事实上，在软银清仓英伟达的当月，包括华尔街知名“空头”迈克尔·伯里、硅谷“风投教父”彼得・蒂尔、桥水基金等知名投资者和机构都在三季度对英伟达进行了减持或清仓。 迈克尔·伯里对英伟达的大量空头头寸，来源：股票分析平台Gainify 这背后的原因，很可能在于市场对人工智能催生的科技估值泡沫的担忧正日益加剧。英国央行和国际货币基金组织（IMF）相继警告，AI概念股的市值飙升至“与互联网泡沫高峰时期相似的水平”。目前，美国市值最高的五大公司合计占据标普500指数总市值的30%，为半个世纪最高集中度。以调整后盈利指标计算，这些股票的估值已是自2000年以来最极端的水平。此外美国银行此前发布的10月全球基金经理调查显示，随着人工智能概念股今年持续的强劲上涨，全球基金经理对AI泡沫的担忧正上升至空前水平，54%的受访者认为人工智能概念股已进入泡沫区域。尽管有多家机构减持，并对AI泡沫表示担忧，但仍有不少机构秉持着不同观点。路博迈集团董事总经理、亚洲主题投资负责人温演道发表观点称，当前AI领域的估值与资本支出基于扎实的财务表现，整体仍属理性。尽管资本集中度提高及巨头间相互依赖构成了潜在风险，但就目前而言，市场需求、产能、融资与项目执行之间仍保持着基本匹配。景顺首席全球市场策略师布莱恩·莱维特（Brian Levitt）表示，尽管当前市场确实呈现出一些类似泡沫的特征，但整体而言，目前尚未进入典型的泡沫状态。他还强调，当今市场与20世纪90年代末的互联网泡沫时期存在明显差异。孙正义也表示，谈论人工智能投资泡沫的人“不够聪明”。他周一在东京的一个论坛上表示，软银清仓只是因为需要募集资本来为数据中心建设等项目供资。他指出，如果人工智能长期来看能创造全球GDP的10%，那么即使累计投入数万亿美元，也完全值得。“泡沫在哪里？”他问道。二级市场上，英伟达股价小幅低开，随后翻红，截至发稿涨幅为0.43%，报177.765美元/股。 （声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）编辑|许绍航 杜恒峰校对|程鹏封面图片来源：视觉中国每日经济新闻综合自每经网、财联社、澎湃新闻、上海证券报及公开资料
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亚朵酒店三季报：加盟比例近99% 客房收入和日均房价双下滑 作者|郑皓元 实习生|胡若葭 主编|陈俊宏 近日，亚朵集团（NASDAQ: ATAT）发布2025年第三季度财报显示，公司营收同比增长38.4%，达26.28亿元，但衡量酒店经营健康度的核心指标，均客房收入（RevPAR）与日均房价（ADR）却双双下滑，分别降至371元与447元，均低于去年同期水平。 与此同时，加盟商在投入千万资金后陷入回本困局。截至三季度末，亚朵在营酒店1948家，加盟店占比高达98.78%，位居行业首位。但高速扩张的背后，是加盟商投资回报周期的不断拉长和品控危机的频繁发生。 高增长下的经营质量下滑 亚朵2025年第三季度财报表面光鲜，细看却暗藏隐忧。 从收入结构看，亚朵的增长动力正在转换。三季度加盟酒店收入15.6亿元，同比增长32.3%，占总营收52.6%；而零售业务异军突起，收入达8.46亿元，同比猛增76.4%，占总营收比重已达32.2%。这一数据延续了近三年的趋势，2022-2024年，亚朵零售收入占比从13.8%跃升至30.3%。 然而，酒店主业的核心指标持续承压。除平均客房收入和日均房价双双下滑外，亚朵的入住率也从2024年同期的80.3%微降至80.2%。更值得关注的是，这一下滑趋势已持续多个季度。回顾2024年数据，亚朵平均客房收入从2023年的377元降至351元，降幅达6.9%。 运营成本攀升进一步挤了压利润空间。财报显示，亚朵酒店期内运营成本达10.82亿元，同比增长23.5%，远超营收增幅。研发费用同比增长44.67%至1.26亿元，销售与市场费用更是激增62.8%至3.55亿元，主要源于零售业务推广和品牌投入的加大。巨大的成本支出吞噬了利润空间，造成销售毛利率达44%而净利率仅为16.71%的反差。 此外，亚朵的零售业务还面临着巨大的库存和分销压力。财报显示，亚朵的存货规模从2023年的11.9亿增长到2024年的16.74亿，同比增长了40.6%。亚朵零售主要依赖自有线上平台与少数加盟商，线下分销网络覆盖有限，高额库存对于其分销能力提出较大挑战。 从单店效益看，亚朵的规模不经济现象开始显现。尽管酒店总数从2022年底的932家增至1948家，增长超一倍，但单店营收贡献持续走低。以加盟酒店为例，2019年平均年收入为214.94万元，到2024年已降至117.59万元，几近腰斩。 亚朵方面则通过加速产品迭代来应对。财报显示，三季度亚朵推出4.0版本酒店，在营超过3个月的该类酒店平均客房收入超500元。同时，高端品牌萨和酒店平均客房收入超900元。但这种升级能否逆转整体下滑趋势，仍有待观察。 对比同行，亚朵的困境更为清晰。2025年一季度，华住集团营收增速仅2.2%，锦江酒店营收下降8%，首旅酒店营收下降4.3%。整个行业正经历供给过剩带来的增长阵痛，但亚朵对加盟模式的过度依赖，使其面临更严峻的挑战。 加盟商利益失衡与品控危机 亚朵与加盟商的关系，正因业绩压力而日趋紧张。 2025年6月，杭州西溪紫金港亚朵酒店的“医院枕套”事件引发舆论哗然，这已是年内第二起重大品控危机。三个月前，广州某亚朵酒店刚因“花洒残留毛发”被推上风口浪尖。10月份，吉林延吉亚朵X酒店再被爆出“透视窗”，客户质疑房型“单向膜”设计易暴露隐私。而在黑猫投诉平台上，关于亚朵相关投诉超1300条，关键词多为卫生差、噪音等问题。品控危机频发背后，是亚朵极致加盟模式的管理挑战。 截至2025年9月30日，亚朵加盟店比例高达98.78%，远超华住的93.91%和锦江的94.86%，创行业纪录。这种几乎全加盟的轻资产模式，虽为亚朵带来快速扩张和稳定现金流，却也导致品控难度倍增。 加盟商的投资回报持续恶化。据加盟手册承诺，亚朵酒店毛利率可达70%、回本周期3-5年。但现实远逊于预期。一位酒店行业人士透露：“可能只有一线城市或二线城市优质地段的物业，加盟商才能赚钱。”成都一位酒店经营者证实：“1700万元投资200间房的中档酒店，6年还没回本是真实情况。” 区域保护缺失则加剧了加盟商的不满。据媒体报道，有加盟商反映，自己刚开业不满一年，直线距离不到八百米处就新开另一家亚朵，直接导致客源分流。更让加盟商困扰的是，亚朵强制要求采购指定高价用品，甚至要求“积木房”全部更换更贵枕头，否则不得上线销售。 面对压力，亚朵试图通过供应链让利安抚加盟商。今年3月，亚朵启动合伙人让利计划，供给给合伙人物资降价10%，并承诺供应链物资售价不高于同级别友商。2025年6月，亚朵宣布“奉茶纸杯”降价51.8%、“懒人抹布”降价10.2%，工程物资最高降幅11.67%，更新“供应链采购八大承诺”，着力在价格保障上下功夫。 但加盟商期待的是合理的区域保护和可持续的盈利模式，而非简单的物资降价。据媒体报道，有加盟商因持续亏损到上海亚朵总部维权，甚至出现“拉电闸导致员工被迫放假”的极端情况。这种紧张关系若不能妥善解决，将动摇亚朵商业模式的根基。 供给过剩与竞争加剧下的生存考验 亚朵的困境也折射出整个中高端酒店行业的共同挑战。 供需严重失衡成为行业最大痛点。奥维云网数据显示，2024年国内新增酒店超2.3万家，客房数量突破100万间，但国内出游人次仅恢复至2019年的89%。STR研究报告指出，截至2025年10月，全国酒店市场年累计平均客房收入指数为96，较2024年同期下降4%。 在这场存量博弈中，价格战愈演愈烈。酒店之家数据显示，2024年全行业平均客房收入118元，同比下降9.7%；日均房价200元，同比下降5.8%。亚朵虽凭借中高端定位维持了较高价位，但2024年日均房价从464元降至437元，降幅5.8%，显示其难以独善其身。 各大酒店集团的战略选择呈现分化。华住集团坚持“县县有华住”的下沉战略，凭借万店规模效应维持增长；锦江酒店加速轻资产转型，加盟店占比已达94.86%；首旅酒店则押注“景区+餐饮”的跨界融合。相比之下，亚朵“酒店+零售”的双轮驱动面临更多不确定性。 根据之前亚朵公布“中国体验，两千好店”的三年业务战略，截至前三季度，其距离2000家目标还剩76家好店的差距。有市场人士指出，为拓展客源，亚朵“轻居”等定位中端下沉市场的品牌需要持续发力。据了解，亚朵轻居系列以“轻投入，快回报”的运营模式为特色，运营成本和工期都显著低于主品牌系列。但同时，竞争对手如全季、华住纷纷推出定位在280-320元的品牌系列，并在选址上呈现高密度的布局，给亚朵施加了不小的分流压力。 与此同时，零售业务的隐忧逐渐显现。尽管亚朵零售收入占比已达32.2%，但过度依赖枕头品类（占零售收入42%）的结构性风险不可忽视。更严峻的是，2025年3月华住推出“华住会M3记忆枕”，定价365元，直接对标亚朵产品。凭借2.7亿会员和超万家酒店的渠道优势，华住的入局可能重塑市场竞争格局。 技术壁垒不足是亚朵的另一软肋。南方周末调查显示，亚朵深睡枕主要来自东莞代工厂，提供给加盟商的售价仅是终端零售价的17%-35%。电商平台上，“亚朵同款”产品以不足百元的价格横行，正不断侵蚀亚朵的市场份额。 此外，如家、万豪等连锁酒店品牌也纷纷入局，推出自有零售产品线，通过“场景 + 低价”策略抢占市场。在行业价格逐渐透明、竞品不断加码的背景下，亚朵若未能及时调整产品策略与定价体系，其核心客群可能面临分流风险，零售业务的增长动力或将进一步减弱。 从资本层面看，亚朵的负债率持续高企，近年维持在70%上下，2022年上半年甚至接近86%，远超行业平均约50%的水平。尽管三季度现金储备达27亿元，但高负债率在美股中概股监管趋严的背景下构成潜在风险。"亚朵真正的挑战不在于短期业绩，而在于能否找到规模与品质、主业与副业、总部利益与加盟利益的平衡点。”有业内人士表示。
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早报｜华为 Mate80 信号栏显示 5A，官方回应/罗永浩：今天有个大事情官宣/电动自行车新规上线 华为：5A 不等同于 5G-A✌️我国成为世界上首个国内有效发明专利拥有量超过 500 万件的国家ChatGPT 诞生三周年罗永浩透露与华杉录音内容小鹏副总裁：反内卷是中国汽车行业走向成熟的必然一步华为 AI 玩具开售即秒罄吴恩达：AI 有没有泡沫，要看大家怎么用通义新生图模型 Z-Image 上架新款 Studio Display 或将明年初推出电动自行车新规今日上线美团自称是「最适合闪购的平台」AI 正在扰乱大家的「电子」菜谱《疯狂动物城 2》成中国影史进口动画票房冠军 华为：5A 不等同于 5G-A 上周，华为正式发布全新旗舰 Mate 80 系列，新机还支持了 5A 通信技术以及智感握姿功能。而在近日，华为官方也发布问题汇总并解答了上述功能的部分信息。5A 通信技术方面，华为表示，5A 代表华为终端先进的通信技术，其不是一种网络制式，是指 5A 级的优质网络体验。同时，5A 不等同于 5G-A（5GA），也不等同于 5.5G。而在机型支持上，华为表示，5A 当前支持 Mate 80 系列、Mate X7 系列。并且 5A 没有单独的开关，对于支持 5A 的产品，当前系统默认支持 5A（不涉及额外资费）。 而对于新机的智感握姿，华为表示，目前电话、畅连以及微信、钉钉、飞书、企业微信、抖音的语音/视频都已经支持相关功能。适配方面，智感握姿功能当前暂时仅支持 Mate 80 系列、Mate X7 系列机型，后续将会陆续支持更多机型。华为方面还表示，支持智能握姿功能的手机，将基于传感器感应，出现快捷按钮实时左右切换（3 次后停止切换）。 我国成为世界上首个国内有效发明专利拥有量超过 500 万件的国家 据人民日报消息，国家知识产权局公布的最新数据显示：我国已成为世界上首个国内有效发明专利数量突破 500 万件的国家。同时，我国的 PCT 国际专利申请量已连续 6 年位居全球第一；全球前 5000 个品牌中，我国品牌价值达 1.81 万亿美元，位居全球第二；地理标志产品直接产值接近 9700 亿元。据报道，截至今年 6 月底： 我国每万人口高价值发明专利拥有量达 15.3 件，超额完成「十四五」规划设定的预期目标； 我国战略性新兴产业发明专利有效量超 140 万件，保持较快增长； 报道指出，我国在人工智能、先进制造、集成电路、生物医药、新能源等重点领域，高价值专利储备不断增强，加快从「量的积累」向「质的提升」转变，为实现高水平科技自立自强打下坚实基础。我国知识产权高效益运用对经济的贡献度持续提升。专利密集型产业增加值占国内生产总值比重超 13%，版权产业增加值占国内生产总值比重近 7.5%。据世界知识产权组织发布的《2025 年全球创新指数报告》显示，我国排名提升至第十位，首次跻身全球前十，拥有的全球百强创新集群数量达 24 个，连续 3 年位居全球第一。ChatGPT 诞生三周年 2022 年 12 月 1 日，OpenAI CEO Sam Altman 宣布，旗下 AI 聊天机器人 ChatGPT 正式推出。其在上线 5 天，用户便突破了百万。三年过去，ChatGPT 周活跃用户已突破 7 亿，公司估值更是高达 5000 亿美元。ChatGPT 从当初简单的「对话」式互动，到随后颠覆了整个科技领域以及商业走向。值得一提的是，其至今仍位居苹果免费应用排行榜首位，并且引爆了一波生成式 AI 产品的浪潮。 OpenAI 官方也在今天凌晨发布纪念帖，询问网友们： 你是首批尝试 ChatGPT 的用户吗？罗永浩透露与华杉录音内容近日，华与华创始人华杉称「西贝被算计」，随后罗永浩转发华杉相关内容并表示「谁诱的？谁算计了？你想干什么？你要是说不清楚，我就公布录音了。」但录音迟迟未公布。据 Tech 星球信息，11 月 29 日，罗永浩在直播中回应与华杉的录音还没公开。罗永浩称，「反正公司有要官宣的事，周一我们会有一个大的事件官宣，结束以后至于什么时候公布那个录音，看哪天心情好就公布了。」其强调，不公布录音是因为周一其有正事，「不想这种吵架扯皮子事跑偏了，周二周三看情况。」「反正哪天没事就给它公布了，公布也没什么特殊，你们以为有什么猛料，没有。」罗永浩透露：「就是他当时骂人，然后我警告他，然后跑到那就一通道歉认错，又说自己丢了多少生意，其实也是为了给贾老板站台，收了人家那么多钱，要表现自己讲义气什么的，但确实不是冲着我们来的。」罗永浩还提出质疑：「但是我就不知道为什么，他说完那个，紧接着又开始又阴阳怪气地骂我，你既然那么害怕，第二天早晨过来还道歉，为什么隔了一阵贾老板那没事了，他又在那骂我呢？」直播中，罗永浩还透露，录音中脏话很多，无法正常公布，「过两天我贴出来，也不能贴到社交网络上，只能贴到某处，然后社交网络给个链接，操作起来挺啰嗦的，而且我也没那么当回事，过两天不忙就贴出来。」小鹏副总裁：反内卷是中国汽车行业走向成熟的必然一步 据中新网信息，小鹏汽车副总裁陈涵在接受采访时表示： 我们在发展之初，就不仅定义为一家中国汽车制造企业，而是以智能驾驶技术前沿技术为核心优势的科技企业。其进一步解释说，当 AI 汽车、飞行汽车、具身智能通过统一的 AI 大脑实现深度协同后，我们不再将其看成孤立的工具了，而是用户生活中的智能共生体。她认为，在科技飞速发展的背景下，未来出行领域发展前景广阔。而当下的「反内卷」是行业逐步走向成熟、迈向高质量发展的一个关键，也是必然的一步。据 IT 之家消息，此前也有多位车企高管曾对「反内卷」进行过表态： 小米创办人、董事长兼 CEO 雷军：小米汽车积极响应主管部门的号召，坚决执行反内卷。对供应商，积极响应了 60 天付款，在这一点上小米的表现也是有口皆碑的。「在竞争形式上，我们也坚决反对价格战，要往高端挺进。我们用更高的标准执行，坚决落实主管部门的要求。」 吉利汽车控股执行总裁桂生悦：国家提倡的反内卷，不仅仅是反对打价格战，吉利汽车要做到学习友商的长处，不说友商的坏话，做好自己的事情。如果中国每家车企都做到了这三句话，就是响应了国家的反内卷。 宝马集团大中华区总裁兼 CEO 高翔：一系列结构性挑战给汽车产业的未来发展轨迹带来了前所未有的风险和不确定性，内卷式竞争将阻碍产业的健康发展。持续的价格战已将行业盈利能力降至极低水平，如果得不到有效解决，将引发质量妥协，遏制创新，并最终影响产业的可持续发展。 ChatGPT 被曝将推出广告据 X 平台用户 Tibor 发现，ChatGPT 安卓应用 1.2025.329 测试版中出现了与「广告功能」相关的新代码，包含「集市内容」、「搜索广告」和「搜索广告轮播」等字眼，表明广告功能即将向公众推出。此前 ChatGPT 一直保持完全免费的使用体验，虽然提供付费高级套餐，但从未向用户推销产品或展示广告。相比之下，谷歌搜索长期通过广告影响用户购买决策。如今 OpenAI 预计复制类似的商业模式。从用户规模看，ChatGPT 已具备广告业务的坚实基础。目前每周活跃用户量约 8 亿。OpenAI 支持的研究曾预计，到今年 7 月将有 7 亿用户每周发送 180 亿条消息，其他分析师估算月访问量达 50 亿至 60 亿次。OpenAI 可以利用这些数据在 ChatGPT 上投放高度个性化的广告，精准推荐用户真正想购买的产品，也可能像谷歌搜索广告那样在搜索结果中植入广告。华为 AI 玩具开售即秒罄 华为上周发布 Mate80 系列时推出首款 AI 情绪陪伴产品「智能憨憨」，定价 399 元，11 月 28 日上午开售后迅速售罄。据悉，华为商城多次补货仍无法满足需求，目前处于缺货状态。根据官方介绍，智能憨憨是 AI 情感陪伴机器人毛绒玩具，可以进行语音对话、触摸互动，拥有专属日记记忆系统，可以记录每一天的陪伴与悄悄话。不过，「憨憨」不具备唱歌或生成歌曲的能力。它的核心能力聚焦在富有情感的语言交互和陪伴上。此外，这款产品由珞博智能与华为联合打造，以「憨憨」为原型，由 Fuzozo 团队负责外观和人设设计，搭载华为「小艺」大模型实现真人式语音对话。产品专为鸿蒙 5.0 及以上系统优化，通过独立 App 连接网络与手机互动，支持摸头、摇晃、语音等交互方式，融入华为全场景生态。吴恩达：AI 有没有泡沫，要看大家怎么用 近期，斯坦福大学计算机科学系副教授吴恩达在个人社交媒体账号，发表了自己对于 AI 泡沫这一热门话题的看法。现如今，随着 OpenAI 高达 1.4 万亿美元的基建计划，以及英伟达市值短暂触及 5 万亿美元大关，越来越多的声音开始质疑：炒作和投机是否已将 AI 投资推高到了不可持续的水平？对此，吴恩达就给出了自己的看法：AI 并非铁板一块，而不同领域的泡沫程度各不相同。其列出了以下观点： AI 应用层：投资不足。其潜力远超大多数人的认知。吴恩达预测，未来十年，将会有许多基于新 AI 技术构建的应用尚未建成。「几乎可以断言，基于 AI 基础设施/技术（如 LLM API）构建的应用必须比基础设施更有价值。」 AI 推理基础设施：仍需大量投资。吴恩达指出，现阶段尽管目前 AI 的渗透率较低，但基础设施供应商已经难以满足对处理能力以生成 token 的需求。 AI 模型训练基础设施：持谨慎乐观态度，但可能存在泡沫。吴恩达坦言，如果 AI 技术栈的一部分（或许是在训练基础设施）因过度投资而崩溃，它可能导致对 AI 更广泛的负面市场情绪，以及尽管该领域整体具有强劲的基本面，但人们对投资 AI 的理性兴趣出现非理性外流。 通义新生图模型 Z-Image 上架 图自通义大模型官方日前，阿里通义宣布，其最新生图模型 Z-Image 正式上架。官方介绍，Z-Image 是一款开源、免费的高效图像生成基础模型，参数量为 6B。模型可在 16GB 显存的消费级显卡上，生成品质可与顶级商业模型相媲美的超真实图像，尤其在中英双语文本渲染方面效果突出。同时，Z-Image 具备对现实世界的广泛认知，能准确生成著名地标（如埃菲尔铁塔、故宫）、知名人物及特定文化元素（如春节窗花、英式电话亭），确保画面在细节、比例与语境上符合真实常识。通过提示词增强器（Prompt Enhancer），Z-Image 还能处理「鸡兔同笼」逻辑题、古诗「小桥流水人家」可视化等复杂任务，让 AI 不只是「画图」，而是「理解后创作」。目前 Z-Image 已上架 GitHub、Hugging Face、ModelScope。值得一提的是，模型在上线后迅速登顶 Hugging Face 趋势榜双榜第一，模型发布首日下载量达 50 万。GitHub：https://github.com/Tongyi-MAI/Z-ImageHugging Face：https://huggingface.co/Tongyi-MAI/Z-Image-TurboModelScope：https://www.modelscope.cn/models/Tongyi-MAI/Z-Image-Turbo新款 Studio Display 或将明年初推出 据 Mac Rumors 消息，苹果或将会在 2026 年初推出新款 Studio Display 显示器，并且新款有望引进高刷新率。报道指出，近期新发布的 M5 版 iPad Pro 首次支持了 120Hz 刷新率内容输出。而这可能意味着新款 Studio Display 或将支持 120Hz 高刷。据悉，新款 Studio Display 代号为 J427，并且有望配备苹果 A19 Pro 芯片。新款显示器可能还会用上 miniLED，尺寸为 27 寸。一加 Ace 6T 配备旗舰同款陀螺仪 据悉，一加 Ace 6T 将于 12 月 3 日正式发布，而一加中国区总裁李杰也在近期公布了不少新机信息： 首发高通第五代骁龙 8 处理器。该处理器采用第三代 3nm 工艺以及高通最新的第三代 Oryon CPU 架构，拥有第五代骁龙 8 至尊版同架构的 GPU、ISP、NPU。 屏幕支持 165Hz 高刷新率，并且新机全面支持 5 大类电竞手游的 165 超高帧模式，覆盖 MOBA、FPS、赛车、格斗、音游全品类。 新机配备 8300mAh 超巨量冰川电池，支持 100W 超级闪充；配备全新「电竞网络芯片 G2」和「灵犀触控芯片」。 配备一加 15 同款旗舰陀螺仪。该陀螺仪拥有 200Hz 采样率，瞄准精准性提升 77%，归零误差和陀螺仪时延分别降低 60% 和 11%。 新机支持 IP66/68/69/69K 防尘防水。 AI 自动洗澡机来袭，售价高达 270 万元 据悉，以纳米气泡（Fine Bubble）技术闻名的日本 Science 株式会社日前正式宣布，将于 12 月下旬销售曾在大阪世博会上引发热议的「未来人类洗澡机」，并设置体验区。据悉，目前该款机器已在日本地区开售，零售价格达 6000 万日元（约合人民币 271 万人民币）。Science 发言人前仓幸子表示，这款洗澡机的稀缺性正是其魅力所在，公司计划仅生产 50 台左右。据介绍，这款洗澡机应用了 Science 的纳米气泡技术。用户只需平躺于 2.3 米长的胶囊舱内，机器将自动向舱内注入热水并释放数百万微气泡进行全身清洁，并在 15 分钟内完成清洗与烘干流程。沐浴过程中，位于用户背部的传感器可实时监测健康状态，通过 AI 算法调节水温并识别情绪状态，同时在透明舱盖投射影像，并播放音乐。 电动自行车新规今日上线 据央视新闻报道，今年 9 月 1 日，电动自行车强制性新国标《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）正式实施。近日，国家认监委正式发布《关于严格电动自行车强制性产品认证管理的公告》（2025 年第 25 号），对电动自行车生产、销售作出明确规定。根据《公告》，今天（12 月 1 日）起，所有销售的电动自行车产品均必须符合新版强制性国家标准，「旧国标」电动自行车全面停售。《公告》明确： 各电动自行车指定认证机构对依据旧版本标准出具的有效 CCC 认证证书，于 2025 年 12 月 1 日全部予以注销； 对依据旧版标准出具、处于暂停状态且不能恢复有效的 CCC 认证证书，于 2025 年 12 月 1 日全部予以撤销； 各电动自行车销售企业自认证证书注销、撤销之日起不得继续销售。若违反上述规定，各级市场监管部门将依法查处。 对于已购买旧国标电动自行车的消费者，在 12 月 1 日后，依然能够正常使用。消费者已经购买上牌的不符合新国标的车辆不会被强制淘汰，而已购买未上牌的旧国标电动车，则需在 2025 年 11 月 30 日前完成登记上牌。美团自称是「最适合闪购的平台」 近期，美团公布了其第三季度财报，并显示其在激烈的市场竞争下遭遇三年来首次季度亏损： 营收情况：美团第三季度营收为 955 亿元，同比增长 2.0%，增幅低于市场预期； 净利润表现：调整后净亏损 160 亿元，而去年同期为净利润 128 亿元；整体净亏损则达 186 亿元； 竞争格局：阿里巴巴与京东在外卖及即时零售市场投入巨额补贴，导致美团市场份额承压。 财报公布后，美团董事长兼 CEO 王兴、高级副总裁兼 CFO 陈少晖在分析师电话会上进行了部分内容解答。陈少晖表示，美团闪购在原生供应方面拥有着极其强大的竞争优势，甚至超过了公司已处于领先地位的外卖业务。「凭借多年来对市场需求和商家的深刻理解，我们实现了线下供应的数字化，打造「美团闪电仓」，以便更好地满足用户的闪购需求。」其指出，为了更好地服务用户的闪购体验，美团也在推动全行业的基础设施和服务体验升级： 扩建了多家美团闪购仓和药店，为酒水、饮料配备了冷藏设施； 为水果配送等引入了质量保证服务，如「明厨亮灶」、「坏必赔」等； 通过平台的外卖业务，美团已经培养了一批高度依赖「30 分钟送达保证」的用户群体。 对此，陈少晖强调，美团平台是最适合闪购业务的平台。「我们可以为商家带来最高的转化率和增量销售额。」同时，陈少晖还透露，未来美团将继续努力，确保公司在闪购快消领域首选平台的地位。「第四季度，我们将继续加大对供应链的投入，同时确保最佳用户体验。」AI 正在扰乱大家的「电子」菜谱 据彭博社报道，随着 AI 生成摘要这一功能传播开来，传统的电子菜谱正在遭到流量减少等危机。同时，AI 因乱引用还导致了很多传统菜谱出现了信息错位。报道指出，在过去，如遇到圣诞节、感恩节等节假日期间，电子菜谱网站的访问量都会随季节而增加。但现如今，Google 不再将查菜谱的用户引导到菜谱网站，而是通过 AI 生成摘要为用户生成一份乱七八糟的菜谱。报道举例，AI 生成的菜谱会指导用户用 3-4 小时烤一个 6 寸大小的蛋糕，并且温度要求控制在 160℃。对此，美食博主「Eb Gargano」在报道中直呼「用户最终会得到一堆碳」。Gargano 还指出，AI 不仅乱教人做菜，还会在生成的摘要食谱中配上很好看的图片，但用户会因为错误步骤而收获一堆「劣质成果」，最终用户的心情会出现巨大落差，甚至是对节日餐桌造成毁灭性打击。对此，Google 方面也回应表示，AI 总结通常只是用作了解一道菜的有用起点，而官方更希望看到人们能够阅读菜谱创作者的原始信息，而 AI 将专注于让用户能够更轻松发现、访问到这些相关网站。 《疯狂动物城 2》成中国影史进口动画票房冠军 据灯塔专业版消息，截至 11 月 30 日 21 时，2025 年 11 月总票房 35.41 亿，也是继 2019 年 11 月后，11 月票房再度突破 35 亿。值得一提的是，动画电影《疯狂动物城 2》成为 11 月票房冠军。同时，截至 11 月 30 日 0 时，《疯狂动物城 2》票房已突破 16 亿，超过第一部《疯狂动物城》15.40 亿的票房成绩，成为中国影史进口动画票房冠军。昨日，《疯狂动物城 2》票房已突破 19 亿，并预计 12 月 1 日单日票房将达到 1.13 亿。电影《得闲谨制》发布新角色海报 日前，电影《得闲谨制》发布「家园守望」角色海报，刻画了硝烟笼罩下百姓绝境守家的众生相。该剧改编自兰晓龙原创故事《宜昌保卫战》，以 1940-1943 年鄂西会战为背景聚焦石牌保卫战关键战役，讲述南京沦陷后逃至宜昌深山小镇的百姓群体，在日军误入后展开殊死抗争的故事。该片由兰晓龙编剧、孔笙执导、侯鸿亮担任总制片人，肖战、彭昱畅、周依然领衔主演，杨新鸣、阿如那、甘昀宸、周思羽、严知度主演，尹正特别主演，将于 12 月 6 日上映。《女佣》发布新艺术海报 近期，心理惊悚片《女佣》发布新艺术海报，并将于 12 月 19 日北美上映。该片根据弗雷达·麦克法登同名小说改编，讲述了为生计挣扎的女子米莉，作为妮娜和安德鲁这对富豪夫妇家中的女佣，开启了新的生活，她对此感到如释重负。不过米莉很快就发现，这个家庭的秘密远比她想象中更加危险，一场狂风暴雨即将来临。影片由由保罗·费格执导，丽贝卡·索内希恩编剧，西德妮·斯威尼、阿曼达·塞弗里德主演。
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内蒙古乌海半固态锂电池储能项目成功并网发电 来源：央视新闻客户端记者今天从中国绿发集团获悉，位于内蒙古乌海的20万千瓦、80万千瓦时半固态电池储能项目实现并网发电，项目不仅刷新了我国已并网半固态锂电池储能项目的装机规模纪录，更标志着我国半固态储能技术从示范应用迈入大规模商业化运营的关键阶段。内蒙古乌海作为我国西北重要的新能源基地，依托丰富的风能、太阳能资源，近年来持续推进“源网荷储”一体化建设，此次并网的储能项目正是当地新能源消纳体系的核心枢纽工程。项目占地约100亩，共配置160个储能电池舱、40个变流升压一体舱。 中国绿发内蒙古分公司乌海储能项目经理 秦磊：这座巨型“充电宝”项目采用我国自主研发的半固态磷酸铁锂电池技术，较传统液态磷酸铁锂电池来说，在安全性能、能量密度、循环寿命等方面具有明显优势。随着新能源产业加速升级，储能技术作为电网调峰调频、提升绿电消纳能力的核心支撑，正迎来规模化突破。半固态锂电池技术是未来动力及储能电池发展的重要方向之一，半固态电池采用固液混合电解质技术，在保留液态电池高离子传导率优势的同时，循环寿命可达12000次以上，大幅降低全生命周期运营成本，此外半固态电池还可以有效抑制锂枝晶的生长，提升安全性。 中国绿发内蒙古分公司总经理助理 刘效飞：项目建成后，将具备20万千瓦功率、80万千瓦时容量的调峰调频能力，每年可为电网输送1.89亿千瓦时清洁电力。能实现“白天储电、夜间调峰”的灵活调度，不仅能显著提升电力系统的稳定性，更能让当地的绿电“发得出、送得稳、用得上”，为区域新能源消纳打通关键堵点。 近年来，半固态锂电池因兼顾安全性与经济性，成为储能领域技术迭代的核心方向。此前我国已并网的最大半固态储能项目为10万千瓦/20万千瓦时示范项目，此次乌海项目规模实现翻倍增长，标志着我国在半固态储能技术规模化应用领域已走在世界前列。
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年内涨幅超95%，白银逆袭黄金成贵金属“领涨王” 近期贵金属市场热潮中，白银凭借强势表现成为最耀眼的"明星"，不仅刷新多项纪录，更以年内超95%的涨幅大幅跑赢黄金，稳居贵金属"领涨王"宝座。Wind最新数据显示，COMEX白银、伦敦现货白银历史最高价位已分别刷新至57.245美元/盎司、56.533美元/盎司；国内市场同样表现亮眼，沪银期货主力连续合约突破13000元/千克大关，最高升至13239元/千克，创下上市以来新高。 从年内行情轨迹看，白银的牛市行情脉络清晰且极具爆发力。10月9日晚间，现货白银迎来历史性突破，盘中首次站上50美元/盎司；涨势进一步蔓延至10月17日，现货白银冲高至54.468美元/盎司后进入高位震荡，期间一度急跌至45.513美元/盎司。11月起，白银重拾涨势，从48美元/盎司一线震荡走高，再度突破50美元关口并触及54.394美元，短暂整理后于11月28日迎来新突破，当日现货白银最大涨幅超6%，突破56美元/盎司至56.533美元/盎司的历史新高，至此今年以来累计涨幅已达95.24%，成为年内表现最强势的贵金属品种。对于本轮白银的强劲涨势，苏商银行特约研究员武泽伟指出，核心驱动力来自三重因素的叠加共振。从金融属性与市场情绪看，美联储降息周期开启后，全球私人投资者资金大规模涌入贵金属ETF，且市场普遍认为白银相对黄金存在明显估值洼地，催生强烈的"追赶式"补涨需求；从实物供需层面，全球交易所白银库存已降至近十年低位，伦敦市场可自由流通白银较2019年峰值下降约75%，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张；短期市场机制也起到关键催化作用，美国贸易政策不确定性促使实物白银提前运往美国避险，导致伦敦市场库存骤降、租赁利率暴涨，形成典型逼仓条件，显著放大价格波动。这些因素共同作用，使白银从"黄金配角"转变为"涨势主角"。中信证券首席经济学家明明则认为，本轮白银上涨前，金银价格比处于历史高位，白银的高性价比吸引资金持续流入，同时其与黄金类似，也受益于美联储货币政策宽松的市场预期，双重因素共同推动白银价格走高。从全球供需格局看，白银已连续五年陷入供应短缺，为价格提供坚实支撑。世界白银协会数据显示，自2021年起白银市场便持续出现结构性赤字，2024年赤字规模达1.489亿盎司，预计2025年将收窄至1.177亿盎司，但短缺格局仍未改变。具体来看，供应端增速低迷，2024年全球白银供应量为10.15亿盎司，仅较2023年增长1.73%，其中矿产银占比超八成；受矿山品位下降、大型新银矿稀缺及伴生矿产出限制等因素影响，2025年全球白银供应预计仍将保持稳定或仅小幅增长。需求端则呈现持续刚性，2024年全球白银需求量达11.64亿盎司，工业需求成为核心支柱，且在2024年创下6.8亿盎司新高，预计2025年仍将维持高位。在武泽伟看来，即便预计2025年全球白银供需缺口收窄，但供应紧张的核心格局未变，对白银价格的支撑依然坚实。他分析，这种格局源于供应增长瓶颈与需求结构刚性的矛盾：伴生矿属性制约供给弹性，矿山品位下降与资本开支不足限制增产，而光伏、汽车电子等工业领域需求具备持续性；更关键的是，库存持续消耗加剧市场紧张，以上海期货交易所为例，其白银库存曾出现11年最大单周流出量，低库存状态下，任何供需扰动对价格的影响都会被放大。"因此，即使缺口数值收窄，其背后反映的供应紧张本质仍将为白银价格提供有力支撑，只是支撑形式可能从推动价格快速上涨转为构筑坚实价格底部。"不过明明对供需因素的影响持相对谨慎态度，他认为从白银的配置价值出发，其同时受商品属性和金融属性影响，当前价格对供需格局变化的定价已较为充分，后续供需因素对价格的拉动作用可能有限。展望中长期走势，明明认为，随着投资者对美联储货币政策宽松预期的定价逐渐充分，白银价格进一步上涨需更多催化因素，需重点关注美联储货币政策调整、美国劳动力市场改善等风险信号。武泽伟预测，结合当前宏观环境，白银的中长期上涨趋势或持续数年，这一判断基于美联储宽松预期下实际利率下行、美元可能走弱以及工业需求复苏的综合支撑。但他同时提醒，投资者需警惕短期回调风险，主要风险信号包括伦敦市场流动性缓解导致现货溢价下降、美联储政策立场转向鹰派、价格涨幅过大后投机资金获利了结。北京商报记者孟凡霞周义力
