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澜沧古茶暴雷:经销商库存压顶 收入暴降 作者|郑皓元 实习生|胡若葭 主编|陈俊宏 “乌金从500元跌到280元，0085也近乎腰斩，我们这些卖正价的专营店根本活不下去。"广州经销商李老板（化名）向网易财经坦言，自己从去年起不再与澜沧古茶续约。在他身后，是澜沧古茶正在崩塌的经销体系。2025上半年，公司经销商渠道收入同比暴跌71.5%，曾经支撑八成收入的销售网络面临瓦解。 财报显示，其2024年巨亏3.08亿元，一把亏光前三年的利润总和；2025上半年营收再降38.8%，净利润暴跌668.8%。截至6月末，公司存货高达9亿元，现金仅剩2255万元，流动比率低至1.95，短期偿债压力巨大。 分析称，从"普洱茶第一股"的光环到业绩暴雷，澜沧古茶的困境不仅是一家企业的战略迷失，更是传统茶行业在渠道变革与消费转型下的残酷缩影。 价格体系失控引发经销商大撤退 据澜沧古茶经销商介绍，澜沧古茶的渠道危机在2025年上半年全面爆发。财报显示，公司经销商渠道收入从2024年同期的1.23亿元锐减至3510万元，跌幅高达71.5%。这是继2024年该渠道收入下降29.9%后的又一次断崖式下跌。 "现在价格体系全乱了。"广州经销商黎老板向网易财经坦言，"乌金刚出来时流通价500元，现在只剩280元。0085也从高位腰斩。我们这些按公司指导价销售的专营店，根本竞争不过低价抛货的渠道。" 这一说法在多位经销商处得到印证。价格倒挂严重冲击了传统渠道的盈利模式，导致大量经销商选择撤离。2020-2024年，澜沧古茶经销商门店数量从566家降至不足500家，关店幅度达13.1%。 压货政策是压垮经销商的最后一根稻草。一位广州经销商透露，2023年前公司单季度进货指标常超百万元，"卖不动就只能找回收商割肉，这进一步冲击了价格体系"。尽管2024年起澜沧古茶降低加盟门槛，但积重难返。 更让经销商寒心的是公司的渠道管理。一位澜沧古茶原经销商在回应品牌方声明时于社交平台控诉："我们有正规供货发票，品牌方却让平台封号，这是对经销商最恶毒的背刺。"多位经销商表示，类似情况并非个例，品牌方为控价不惜与昔日合作伙伴反目。 渠道崩塌的背后是管理层动荡。2025年1月，任职17年的总经理王娟在股东压力下辞任，被指"经营理念与市场需求存在偏差"。这位曾带领公司冲击A股、转战港股的核心人物离场，标志着澜沧古茶传统渠道策略的彻底失败。 为挽救渠道，澜沧古茶在2025年推出免加盟费政策，并提供最高12万元的店招补贴。招商总监李先生强调："线上线下产品已实现分品，东北区域还有专属产品研发。"但经销商对此并不买账，广州茶行朱老板直言："现在门槛低是因为品牌方只做筛选，不做培养。" 经销商暂停进货 高库存压垮澜沧现金流 澜沧古茶的财务数据揭示了更深层次的经营危机。财报显示，2024年，公司营收下降31.48%至3.61亿元，净利润由盈转亏，巨亏3.08亿元。更令人担忧的是，这一颓势在2025年上半年加速恶化，营收进一步降至1.2亿元，毛利率三连降至51.6%。 存货高企成为“致命”的财务隐患。 2020-2025上半年，澜沧古茶存货从4.7亿元飙升至9亿元，占流动资产比例高达86.2%。存货周转天数更是从2020年的1326天延长至2025年上半年的2805天，意味着商品需超7年才能完成一次周转。 "存货中制成品占比达45%，且周转天数持续延长，说明终端动销极度疲软。"一位行业分析师指出。与此对应，公司应收账款从2021年的2616万元增至2024年的7074万元，经销商回款速度明显放缓。 高库存直接压垮了公司现金流。财报显示， 2024年经营活动现金流净流出1.08亿元，2025年上半年继续流出4537万元。截至2025年6月末，现金及等价物仅剩2255万元，而短期借款达3.74亿元，流动比率降至1.95，偿债压力巨大。 产品策略失衡加剧财务恶化。核心高端系列“1966”增长乏力，营收占比从2020年的73.8%降至2025年上半年的63.4%。更严峻的是，该系列2025年上半年毛利率同比下滑12.3个百分点，直接拖累整体盈利。与此同时，被寄予厚望的“茶妈妈”及新推“岩冷”系列表现不佳，两者收入合计下降33.4%，公司未能培育出有力的第二增长曲线。 战略层面，澜沧古茶在渠道转型上反复摇摆。 线上投入是其战略不稳定的典型体现。2024年，其推广费用激增67.7%仅换来11.4%的营收增长；而到2025年，公司又大幅削减63.7%的推广预算，导致线上收入同比下降15.9%。这种在线上渠道上的剧烈摇摆，暴露出其缺乏清晰的渠道转型路径。与此同时，其赖以生存的线下经销网络正持续收缩，经销商运营的门店数量从2020年的566家降至2024年的492家，反映出其在稳固传统核心渠道上也面临巨大压力。 管理层动荡与转型困局 澜沧古茶的困境很大程度上源于战略方向的持续摇摆。2025年1月，公司管理层发生重大变动，总经理王娟在股东压力下辞任，由董事长杜春峄临时接任。这一人事动荡背后，是股东层与管理层在公司发展方向上的深刻分歧。 "王娟主导的多产品线策略被指责与市场需求脱节。"一位接近管理层的人士透露。这位任职17年的总经理曾推动公司从传统普洱茶向多元化产品转型，但未能有效打开新局面。 产品战略失衡是核心问题。 “澜沧古茶三大产品线中，高端"1966"系列面临增长瓶颈，中端"茶妈妈"系列缺乏竞争力，新推的"岩冷"系列市场接受度有限。”有业内人士表示。2025年上半年，三大产品线营收全线下滑，其中"1966"系列收入下降41.8%，"茶妈妈"和"岩冷"合计下降33.4%。 渠道策略同样显现出不确定性。 据了解，公司在直营与经销的资源配置上曾进行反复调整。在直营体系尚未稳固建立的同时，其对传统经销网络则经历了从提高门槛、优化筛选到后期又降低加盟标准以吸引入驻的过程。“这种在渠道模式探索上的不连贯性，不仅消耗了公司资源，也向市场传递了混乱的信号，挫伤了渠道信心。”业内人士指出。 随后，其线上转型陷入"左右手互搏的窘境"。 2024年，公司在线上推广上投入巨资，推广费用增长67.7%，但营收仅增长11.4%。更严重的是，线上低价销售冲击了线下门店体系，导致渠道冲突加剧。2025年3月，公司发布声明指责未经授权商家低价销售，反而引发经销商集体反弹。 分析指出，澜沧古茶却在高端与大众市场之间摇摆不定，错失转型窗口期。 普洱茶神话破灭与出路探索 澜沧古茶的困境并非孤例，而是普洱茶行业"金融茶"泡沫破裂后的必然结果。中国茶叶流通协会数据显示，2024年普洱茶市场规模增速放缓至6.7%，库存消化周期延长至32个月。 “大益的明星产品跌得更惨，原来十多万现在只剩几万。”广州回收商李老板向网易财经透露，普洱茶收藏市场已全面遇冷。行业龙头大益集团多个产品价格跌至巅峰期一成，同样冲刺IPO的八马茶业渠道在2022年虽实现净增长，但期间经历了约300名加盟商的流失更迭，同时库存高企，均反应了渠道快速增长下面临的渠道管理与库存压力问题。 消费习惯的变革加速了行业洗牌，新茶饮以便捷、多元的特点抢占年轻客群，而传统普洱茶企仍高度依赖中年消费者。艾媒咨询数据显示，2024年年份普洱茶30岁以下消费者中仅占15%，而50岁以上消费者比例高达25%。 供应链特性也加剧了行业困境。普洱茶需“提前囤料”保障拼配稳定，但这也导致企业在市场转向时船大难掉头。澜沧古茶在财报中解释：“为保持澜沧风味，需储备来自15个不同年份、超过3700吨的毛茶。”这种生产模式在增长期是优势，在衰退期却成了负担。 资本市场的态度同样严峻。澜沧古茶上市后股价较发行价跌超70%，市值一度不足4亿港元。国元国际等机构在IPO阶段就已提示“利润波动大、盈利能力承压"的风险。传统茶企普遍存在的财务不透明、渠道管控弱等问题，成为资本化道路上的结构性障碍。 分析指出，在这个消费者主导的时代，传统茶企需要重新定义市场，通过产品创新、渠道优化和品牌升级，在行业寒冬中破局重生。澜沧古茶的危机，是所有传统茶企的镜鉴，其未来的转型之路，也将为整个行业提供重要参考。
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资金流出科技股！纳指收跌0.25%，CoreWeave暴跌逾16% 中新经纬11月12日电 美股三大指数表现分化，截至收盘，道指涨1.18%，报47927.96点，收盘价创历史新高；纳指跌0.25%，报23468.3点；标普500指数涨0.21%，报6846.61点。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)分析称，由于投资者将资金从科技股转移到估值较低的其他板块，科技股表现不佳。 来源：Wind 个股异动方面，人工智能云基础设施提供商CoreWeave股价下跌超过16%，原因是其业绩指引令投资者失望，也拖累了人工智能交易。 大型科技股涨跌互现，苹果涨超2%，微软涨0.53%，谷歌涨0.42%，亚马逊涨0.28%，英伟达跌近3%，特斯拉跌超1%，脸书跌0.74%。 航空股多数下跌，波音涨0.24%，美国航空跌超2%，达美航空跌逾1%，西南航空跌超2%，美联航跌逾1%。 芯片股多数下跌，费城半导体指数跌2.48%，美光科技跌超4%，拉姆研究跌逾4%，迈威尔科技跌超4%，高通涨逾1%。 纳斯达克中国金龙指数收盘跌0.06%。小鹏汽车涨超7%，博美涨超4%，虎虎科技国际涨超3%，奇富科技、百胜中国、万物新生涨超2%。亿鹏能源跌超21%，联合索威尔国际跌超14%，禾赛科技跌超9%，阿特斯太阳能跌超8%。 欧洲三大股指当天全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数11日报收于9899.60点，较前一交易日上涨112.45点，涨幅为1.15%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8156.23点，较前一交易日上涨100.72点，涨幅为1.25%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24088.06点，较前一交易日上涨128.07点，涨幅为0.53%。 国际油价11日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨91美分，收于每桶61.04美元，涨幅为1.51%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.10美元，收于每桶65.16美元，涨幅为1.72%。 黄金、白银价格继续上涨。截至发稿，COMEX黄金期货涨0.25%，报4132.3美元/盎司；COMEX白银期货涨1.49%，报51.06美元/盎司。 美元指数11日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.15%，在汇市尾市收于99.443。
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软银清仓英伟达，AI泡沫临近？ 在市场对AI概念股高估值的担忧升温之际，日本知名科技投资公司软银集团作出了一项令人意外的举动：清仓了“AI芯片霸主”英伟达股份，套现58亿美元。 孙正义清仓英伟达 软银周二公布了截至9月末的2025财年第二季度财报。财报显示，该公司第二财季利润远超预期，因积极的人工智能投资为其带来了丰厚的回报。 软银还表示，其已于10月出售了所持全部英伟达股份，合计约3210万股，总价值约58.3亿美元（约合人民币415亿元）。 目前，尚不清楚软银清仓英伟达是出于何种考量。周一，英伟达股价上涨5.79%，报199.05美元，距离历史高位不远，最新市值为4.84万亿美元。 上月底，英伟达市值一举突破5万亿美元，成为历史上首个跨过这一门槛的公司。 今年以来，英伟达股价已经上涨逾40%。而自2022年ChatGPT推出掀起AI热潮以来，英伟达股价已经涨了逾10倍。一些分析师开始担忧英伟达高估值背后的AI泡沫风险。 值得注意的是，这并非软银首次清仓英伟达。2017年，软银以40亿美元买入英伟达近5%股份，成为其大股东之一。但2019年，其选择以70亿美元清空全部持股，错失了这家公司从千亿市值飙升至4万亿美元的超级红利。但从去年开始，软银重新买入英伟达，去年四季度持仓10亿美元。截至今年3月底，软银将其对英伟达的持股规模增加至约30亿美元。 去年11月，孙正义曾表示，“后悔卖掉英伟达股票”，而眼下距离当时他公开表示后悔已近一年。 专家：AI泡沫是互联网泡沫的17倍 近期，AI的狂热估值已引发了全球央行和经济学家的担忧。 据The Information报道，OpenAI的年化营收仅为120亿美元，年化亏损为80亿美元。要兑现其在AI领域1万亿美元的投入，需要持续不断的私募融资和巧妙的财务策略。现实也正是如此，OpenAI总裁Greg Brockman近日在接受采访时表示：“考虑了所有因素，如股权、债务……我们正在尝试寻找创造性的融资方式。” Seaport Global Securities分析师杰伊·戈德堡(Jay Goldberg)指出，英伟达与OpenAI的交易实际上是在提前透支未来需求。“当市场周期反转时，未来的需求将会减少，留下更大的问题，从而放大下行风险。” 英国央行和国际货币基金组织（IMF）相继警告，AI概念股的市值飙升至“与互联网泡沫高峰时期相似的水平”。目前，美国市值最高的五大公司合计占据标普500指数总市值的30%，为半个世纪最高集中度。以调整后盈利指标计算，这些股票的估值已是自2000年以来最极端的水平。 回顾2000年，朗讯通过循环融资（占营收的24%）推动销售，最终在电信崩盘中股价暴跌。风险投资人托马斯·唐古兹（Tomasz Tunguz）指出，英伟达当前的直接投资规模（约占营收的67%）比朗讯科技当年的风险敞口高出约2.8倍。 MacroStrategy Partnership分析师朱利安·加兰(Julien Garran)甚至认为，AI领域当前的泡沫规模是当年互联网泡沫的17倍，是2008年全球房地产泡沫的4倍。 美国知名空头迈克尔·伯里（Michael Burry）用行动表达了看跌，他在上周发文称，“有时我们能察觉泡沫的存在，有时我们能采取行动应对，有时唯一的获胜方式就是选择不参与。”据外媒消息，伯里执掌的Scion资产管理公司披露的三季度报告显示，已斥资约11亿美元做空美股AI板块的英伟达与Palantir。 部分内容参考自：每日经济新闻、财联社等
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美方代表拒绝出席第四轮国别人权审议 中方回应 林剑主持外交部例行记者会 《北京日报》记者：昨天，第八届中国国际进口博览会落下帷幕。本届进博会成为新品大秀场，AI助听器、赛博无人电动车、秘鲁“沙漠脆脆莓”等首发商品层出不穷。外国参展商纷纷表示，进博会既是经贸交往的桥梁，更传递出中国共享机遇、共同发展的理念。发言人对此有何评论？ 林剑：我们很高兴看到，进博会连续举办8年来，开放合作、互利共赢正日益成为大家共同的“进博印象”。今年有155个国家、地区和国际组织以及290家世界500强和行业龙头企业参与进博会，参展企业较去年增加了600余家，展览面积和企业总数再创新高。其中，170家海外企业和27家机构更是连年参展，成为进博会的“全勤生”。全球企业共带来461项新产品、新技术、新服务，其中200多项为全球首发，按年计意向成交额突破834亿美元。中国大市场正成为全球开放合作与科技创新的试验场、利润场、应用场。 进博会是联通中国经济和世界经济的桥梁，“进博速度”“进博创新”给世界带来“进博机遇”，让越来越多国家搭上“进博快车”。正如李强总理在今年进博会开幕式主旨演讲中指出，进博会越办越好，很重要的是因为坚持“与天下同利”。从古至今，中国人民都深知“独行快、众行远”的道理，开放包容始终是中华民族的文明特质。面对当前国际经贸形势不稳定性不确定性上升，中国旗帜鲜明拥抱自由贸易，坚持互利合作，致力于以中国机遇促进世界发展。 日前，中共二十届四中全会提出，扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。最新数据显示，中国货物贸易连续8年稳居世界第一，今年连续9个月保持增长，这印证了中国经济的强大韧性和开放合作的信心决心。中国是全球机遇的共创者、开放平台的共建者、发展成果的共享者，我们将继续以开放合作推动世界共赢，书写更多“与天下同利”的精彩故事。 深圳卫视记者：近期菲律宾受到多轮台风袭击，造成重大人员伤亡和财产损失。我们注意到，中国驻菲律宾使馆发布消息称中方已向菲律宾提供援助。请问发言人能否提供更多信息？ 林剑：中方注意到近日菲律宾多地因遭受台风造成重大人员伤亡和财产损失。我们对遇难者表示哀悼，向遇难者和失踪者家属、向灾区人民表示慰问。 出于人道主义和对菲律宾人民的友好情谊，中方已向菲方提供现汇和紧急物资援助，中国有关地方省份也正通过友省渠道向菲受灾地区提供帮助。我们祝愿当地受灾民众早日克服困难，重建家园。 现场记者提问 彭博社记者：据报道，欧盟委员会正探讨如何迫使欧盟成员国在电信网络中逐步排除华为和中兴公司。中方对此有何评论？ 林剑：中国企业长期在欧洲依法合规经营，为欧方民众提供优质的产品和服务，也为当地经济社会发展和就业作出积极贡献。在没有法律依据和事实证据的情况下，以行政手段强行限制甚至禁止企业参与市场，这严重违反市场原则和公平竞争规则。 事实证明，个别国家强行移除中国电信企业优质、安全的设备，不仅迟滞自身技术发展进程，还造成巨额经济损失。将经贸问题泛安全化、政治化，将阻碍技术进步和经济发展，损人不利己。我们敦促欧盟为中国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境，避免损害企业赴欧投资信心。 新华社记者：11月10日晚，印度首都新德里发生汽车爆炸事件，造成多人伤亡。印方正在对事件进行调查。中方对此有何评论？是否有中方人员伤亡？ 林剑：中方注意到印度新德里发生爆炸事件的有关报道。据了解，目前没有中方人员伤亡。我们对此次事件感到震惊，对不幸遇难者表示哀悼，向遇难者家属和伤者致以诚挚慰问，祝愿伤者早日康复。 朝日电视台记者：据报道，日本著名演员仲代达矢先生近日逝世，他曾经出演过中日合拍的电视剧《大地之子》中主人公陆一心的父亲角色。请问中方对仲代先生的逝世有何评论？ 林剑：仲代达矢先生曾出演中日合拍电视剧《大地之子》，该剧讲述的是中国人民抗日战争胜利后，一名日本战争遗孤在中国的人生经历。我们对仲代先生逝世表示哀悼，向他的亲属表示慰问。 记者向林剑提问 总台央视记者：据报道，联合国人权理事会原定近期对美国进行第四轮国别人权审议，但美方代表拒绝出席，导致审议未能正常进行。近日，人权理事会协商一致通过关于批评美国不与国别人权审议机制合作的决定。中方对此有何评论？ 林剑：国别人权审议机制是根据联合国大会决议授权建立的加强人权交流与合作的重要机制，联合国会员国均应建设性参与审议，报告本国人权状况，听取各方建设性意见。美国一面炮制所谓“年度人权报告”妄议各国人权状况，一面拒绝履行自身义务同联合国人权机构合作，充分暴露其并非真正关心人权，对联合国机制合则用、不合则弃，是典型的双重标准。中方敦促美方尽快恢复同国别人权审议机制合作，接受各方监督，积极解决自身存在的侵犯人权问题。中方愿以落实习近平主席提出的全球治理倡议为契机，同国际社会一道践行多边主义，倡导以人为本，推动国际人权事业健康发展。 彭博社记者：据报道，由于墨西哥企业和执政党人士的反对，墨西哥总统辛鲍姆将对华产品提高关税的计划至少推迟至12月。外交部对此有何评论？ 林剑：作为原则，中方始终倡导普惠包容的经济全球化，反对各种形式的单边主义、保护主义以及歧视性、排他性措施，坚决反对在他人胁迫下以各种名义对华设限、损害中方正当利益。我们会根据实际情况坚决维护自身权益。 中国和墨西哥同为全球南方重要成员，互利共赢是中墨经贸合作的本质特征。中方高度重视中墨关系发展。在当前个别国家滥施关税背景下，中墨双方更应加强沟通协调，共同维护自由贸易和多边主义，共同推动世界经济复苏和全球贸易发展。 延伸阅读 德国考虑拿出165亿元 撺掇换下华为和中兴设备 尽管美国、欧盟多年来轮番“敲打”，德国运营商在替换中国通信公司华为和中兴的设备一事上仍进展缓慢，他们更青睐中企性价比更高的产品。然而，知情人士对美媒透露，德国政府正考虑动用公共资金，向德国电信及其他电信运营商提供“补偿”，推动他们换下华为的设备。 德国政府正考虑动用公共资金推动换下华为设备 资料图 美国彭博社10月31日指出，这一动向意味着，德国可能以纳税人资金推动全国电信网络的“去华为化”，而这将是一场成本高昂的网络重建。多年来，德国电信运营商一直在抵制政府所谓的“基于安全考虑的换机令”。如今若方案落地，等于政府以财政支出弥补其损失，也意味着德国数字基础设施的投入将大幅增加，而在这一领域，德国已落后于多数欧洲国家。 知情人士称，相关金额仍在讨论之中，德国政府尚未决定是采取一次性更换还是分阶段推进。单在德国替换华为设备的成本就超过20亿欧元（约合165亿元人民币）。部分方案设想中，政府可能动用国防或基础设施专项资金向电信公司支付补贴。讨论仍在进行中，具体细节和时间表尚未确定。 德国总理府和财政部发言人没有回应媒体的置评请求，只是将提问转交给德国内政部。内政部发言人回复说，他们并不知晓此类考虑。 德国电信拒绝就这一报道发表评论，仅表示不会“参与猜测”。该公司补充说，德国三大运营商于2024年7月与政府签署了有关中企设备使用的具有约束力的协议，这些协议仍在执行中。另一家德国电信运营商沃达丰以及在德国运营网络的西班牙电信集团拒绝置评。 华为基站 报道分析称，此举可能会导致德国总理默茨在国内面临新一轮关于公共资金使用的质疑。 今年3月，他高喊着“不惜一切代价”提高德国竞争力，推动设立了一项5000亿欧元的基础设施特别基金，已被市场称作“财政火箭炮”。同时，德国联邦议院还通过了一项涉及数千亿欧元的财政方案草案，批准修订德国《基本法》，以扩大债务用于基础设施建设、国防开支和气候保护等关键领域。 德国顶着国内压力也要动用公共资金，要求运营商换掉中企设备的原因在于美国和欧盟的施压。 作为欧洲、非洲主要电信设备提供商以及在全球范围内获得5G合同数量最多的企业之一，华为早就被美国政府盯上了。自特朗普第一届政府起，美国就以莫须有的“潜在的间谍活动、网络攻击与基础设施破坏风险”为由，禁止本土运营商使用华为设备，还施压盟国中断与其的合作。 在美国的压力下，英国拒绝与中国公司合作在英国建设5G基础设施。2020年，欧盟发布建议，要求将华为等设备供应商排除在欧盟地区5G网络建设的供应链之外。2023年6月，欧盟委员会表示，中国通信公司华为和中兴对欧盟安全构成风险，宣布不再使用这两家公司的服务。 但大多数欧盟成员国都不愿放弃中国5G设备。“欧洲动态”（Euractiv）网站今年3月援引一份欧洲议会文件报道称，至少14个欧盟国家不想在发展5G网络方面减少对中国通信公司华为和中兴设备的依赖。 而德国，此前因在替换中国设备上“进展缓慢”，遭到欧盟委员会内对华强硬派人士的点名批评。业内人士称，德国目前仍有近六成电信设备来自中国。 面对外部压力，德国政府2024年与多家电信运营商达成协议，计划自2029年起彻底排除包括华为和中兴在内的中国企业设备。具体计划分两阶段执行：第一阶段要求各运营商在2026年前移除核心网络中的中国技术；第二阶段则要求在2029年底前全面清除来自中国厂商的通信塔、传输线路与天线设备等。 华为德国公司当时回应说，“至今仍没有任何可理解的证据或可信场景表明，华为技术在任何形式上构成安全风险”，同时强调其“长期以来都是德国创新、安全可靠的通信技术供应商”。 华为logo 资料图 美国《外交学者》杂志网站去年7月分析称，欧盟想将中国设备供应商排除在5G网络建设之外，面临的首要问题并非“安全”而是“成本”。华为和中兴能以更低价格提供5G基础设施，对运营商而言是高性价比的选择，一旦被迫改用爱立信、诺基亚或三星的设备，成本将显著上升，消费者价格也可能随之上涨，5G服务推广进度也会被迫放缓。对于预算有限的国家，这种财政压力可能直接拖慢技术发展与网络建设。 报道进一步表示，全面替换中企设备也会造成全球供应链和市场的震荡，其他供应商可能难以立即扩大产能以满足需求。而在技术层面，将不同厂商的部件整合进现有网络本身就非常复杂且耗时。 彭博社也指出，尽管政治压力不断，华为仍是德国运营商青睐的合作伙伴——其产品价格更低、性能更优。知情人士称，沃达丰近期还签署了新的无线电与天线采购合同，以维持其德国网络中华为设备的现有占比。 为保留华为选项，德国电信今年初也曾在高层游说。据悉，默茨的联盟党与社会民主党（社民党）在组阁谈判中，原始文件拟写明“仅来自可信国家的部件”可用于关键基础设施，但最终这部分文字被修改为“仅可信部件”，删除了“国家”的字样。 知情人士透露，这一“临门一脚”的调整，是德国电信首席执行官蒂莫托伊斯·赫特格斯与联盟党主席延斯·施潘沟通后的结果。不过，施潘的办公室否认有此对话，称相关报道“不属实”。 知情人士还称，在持续的外部施压下，德国电信今年早些时候已主动与默茨政府接触，探讨是否可以利用新设的基础设施基金，为替换华为设备的行动提供财政支持，双方磋商迄今仍在进行中。
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景林资产第三季增持阿里巴巴和拼多多等 据景林资产13F披露文件，截至2025年三季度末，其美股持仓攀升至44.4亿美元，较二季度的28.73亿美元大幅增长。景林资产三季度大举建仓文远知行，持股数量高达268万股。文远知行作为中国自动驾驶领域的头部企业，正从技术研发向商业化落地加速转型。景林资产在酒店与电商赛道加仓。亚朵成为三季度第二大增持标的，新增持股超208万股，叠加华住的增持，景林正在系统性布局中国连锁酒店龙头。同时增持阿里巴巴与拼多多两大电商巨头，阿里巴巴的股价今年已飙升94%，其主营业务产生的强劲现金流为公司在云计算、流媒体和AI芯片等领域的投资提供资金支持。景林清仓了多只重要个股，包括大全新能源、携程、百济神州以及禾赛科技。
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今年前三季度我国海上风电累计并网容量 4461 万千瓦 IT之家 11 月 11 日消息，据央视新闻今日报道，今年前三季度，我国海上风电累计并网容量达到 4461 万千瓦，已连续四年保持世界第一。 在福建漳浦海域，我国首台 20 兆瓦海上风电机组的基础钢管桩施工已完成，为后续风机安装奠定了坚实基础。与此同时，在福清三峡海上风电产业园内，风机主机已完成最后的检测工作，即将装船运往施工海域。风机将安装在离岸超过 30 公里的海域，轮毂中心安装高度达到 174 米，安装完成后，每年可以生产 8000 万千瓦时清洁电能，相当于 4.4 万户家庭一年的用电需求。报道还提到，目前，海上风电产业已培育出 30 家国家级专精特新“小巨人”企业，这些企业在风机轴承、海底电缆、监测传感器等细分领域深耕，成为破解清单中细分技术难题的核心支撑。IT之家注意到，今年以来，我国海上风电关键技术持续刷新全球纪录： 在山东东营，全球单机容量最大的 26 兆瓦级海上风电机组成功并网发电； 在广西北海，全球首台 16 兆瓦大容量漂浮式海上风电成套系统装备完成组装，成为全球已安装单机容量最大的漂浮式海上风电系统装备； 在江苏盐城，大丰 800 兆瓦海上风电项目刷新我国海上风电项目离岸距离纪录。
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美股深夜大涨，英伟达涨近6%，小鹏汽车涨超16% 记者 | 金珊编辑 | 曾静娇当地时间周一（11月10日），欧美股市集体收涨，欧洲主要股指均涨逾1%；美国三大股指全线收涨，道指涨0.81%，标普500指数涨1.54%，纳指涨2.27%。 消息面上，据央视新闻，当地时间11月9日晚，美国国会参议院推进一项联邦政府临时拨款法案。这一法案在程序性投票中获得了通过该法案所需的60票支持，意味着它大概率将在正式投票中获得通过。上述消息解政府停摆担忧提振市场情绪。大型科技股集体上涨，其中，英伟达涨近6%，谷歌涨近4%，特斯拉涨超3%。 芯片股集体走高，费城半导体指数涨超3%。个股当中，美光科技涨超6%，AMD涨超4%，台积电涨超3%。中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.25%。个股方面，小鹏汽车涨超16%，阿特斯太阳能涨近14%，禾赛科技涨超9%，华住集团涨近9%；蔚来跌超2%，京东集团跌逾1%，哔哩哔哩跌近1%。 11月11日，现货黄金开盘微涨0.01%，报4115.88美元/盎司。现货白银涨0.09%，报50.536美元/盎司。加密货币方面，截至7:00，比特币涨0.72%，报106049美元。过去24小时，全市场近14万人被爆仓。 据最新CME“美联储观察”数据，美联储12月降息25个基点的概率为64.1%，维持利率不变的概率为35.9%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.1%，维持利率不变的概率为23.2%，累计降息50个基点的概率为22.7%。（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） SFC出品 | 21财经客户端 南财快讯工作室21君荐读
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汉堡王中国，也被卖了！买家曾投资老铺黄金 据界面新闻，2025年11月10日晚，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业“汉堡王中国”。CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，持有汉堡王品牌的餐饮品牌国际集团（Restaurant Brands International，RBI）将保留约17%的股权。根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长。该笔交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间依监管审批程序进展而定。RBI是全球最大的快餐服务集团之一，全年系统销售额超过450亿美元，在120多个国家和地区拥有32000多家餐厅。RBI旗下拥有四大全球知名标志性快餐品牌：天好、汉堡王、POPEYES和FIREHOUSE SUBS。其中汉堡王于1954年在美国创立，在全球100多个国家和地区拥有超19000家门店，并于2005年进入中国市场。据RBI集团美国当地时间10月30日公布的2025年第三季度财报，当季营收24.49亿美元，同比增长6.9%；规模净利润3.15亿美元，同比增长25%；均高于此前预期。其中，汉堡王系列销售额29.6亿美元，同比增长2.3%。自今年2月RBI集团全资控股汉堡王中国以来，RBI集团已完成超过1亿美元的注资，并加速中国本土化进程，4位在中国餐饮界深耕多年的高管加入核心管理团队。公司任命范军担任首席运营官，公开信息显示，范军在百胜中国累计工作超30年，期间曾于肯德基、必胜客两大品牌担任多个高级领导职务。2025年是汉堡王品牌进入中国市场20周年。 2012年—2025年初，全球最大的特许经营商TFI（TAB Food Investments）全权代理汉堡王在中国的运营。今年被RBI集团接手。据悉，目前汉堡王中国在门店总数约1300家，年服务消费者近1.5亿人次。而在2024年底，这一数字为1474家，意味着半年多时间关停了170多家餐厅。入主汉堡王的CPE源峰是谁？公开信息显示，CPE源峰成立于2008年，是一家资产管理机构，管理基金规模超千亿元。自创立初期，该机构一直瞄准消费服务领域，投资金额累计约100亿元，先后投资了蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特等多家知名公司。值得一提的是，11月4日，另一餐饮行业龙头企业星巴克表示，已将其在中国业务的多数股权出售给了博裕投资。根据协议，星巴克将与博裕投资成立一家合资企业，负责在中国运营星巴克零售业务。博裕集团将持有星巴克在中国零售业务至多60%的股份。星巴克保留合资企业40%的股份，并继续拥有星巴克品牌和知识产权，并将其授权给新实体。博裕集团将按约40亿美元的企业价值（不计现金与债务）收购其股份。每日经济新闻综合自界面新闻、21财经、公开资料
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瞄准"比黄金更令人垂涎"的锑资源 阿拉斯加州掀采矿热 （原标题：黄金都不香了？为找它，阿拉斯加掀新一轮采矿热） 文 观察者网王恺雯 随着美国对关键矿产的渴求加剧，昔日的淘金圣地阿拉斯加正成为关键矿产争夺的前沿。 “阿拉斯加新一轮采矿热瞄准比黄金更令人垂涎的资源”，《华尔街日报》11月8日以此为题报道称，眼下，美国和西方的矿业公司争相在阿拉斯加寻找锑资源，这是一种鲜为人知，但广泛用于国防工业的关键矿产。 在美国阿拉斯加州的一处矿区，罗德·布莱克斯塔德（RodBlakestad）用他的镐头敲开了一块闪亮的岩石，他发现这里面是石英，意味着岩石中可能含有黄金。 然而，这名资深淘金者随手就将岩石丢开，因为他和团队中的地质学家们正在寻找的是一种更为稀缺的资源——锑。这是一种在国防工业中用途广泛的元素，也是美中贸易争端的核心之一。 锑资源被指正成为美中贸易争端的核心之一（资料图）“如果我们是在找黄金，现在肯定会击掌庆祝。”布莱克斯塔德说。 报道称，锑经常出现在金矿中，直到不久前，美国的淘金者还把它们当废料处理。但这种情况从去年开始发生变化。 随着中国对美方挑起的贸易战采取反制、收紧关键矿产出口管制措施，美国军工等领域犹如被掐住“命门”。锑的供应变得紧张，价格比两年前上涨了四倍，这让使用锑来强化子弹和穿甲弹的美国防务公司陷入困境，而此时，他们正急于补充因加沙和乌克兰战争消耗的武器库存。 全球有60%的锑产自中国，其余则主要来自俄罗斯、塔吉克斯坦和缅甸。 FelixGold公司TreasureCreek项目开采的辉锑矿（图/《北方日报》） 《华尔街日报》称，上月底，中美同意将贸易“休战期”延长一年，白宫此后声称，中国将恢复锑等关键矿产的出口，但中方并未确认。业内专家也尚未看见中国锑出口恢复的迹象，他们预计，锑出口短期内不会恢复到以前的水平，尤其是军用领域，全球锑价仍维持在高位。 报道指出，锑正成为检验美国能否恢复其受损供应链的重要试金石。多年来，美国并非锑的重要生产国，如今，各公司正在重启阿拉斯加和爱达荷州的旧矿区，这些矿区上一次开采锑还是20世纪。 阿拉斯加《北方日报》称，阿拉斯加已经有近40年没有生产锑了。 美国国防部正投入资金推动这些项目重启。今年9月，五角大楼宣布向阿拉斯加一个锑项目提供4300万美元资金以加速生产。 同样在9月，布莱克斯塔德的雇主美国锑业公司获得五角大楼2.45亿美元合同，用于供应锑金属锭，以补充国防物资储备。但在此之前，美国锑业公司要获得锑矿资源。该公司去年已经停止了在墨西哥的开采，部分原因是当地运营环境过于危险。 眼下，美国锑业公司正大力推动在美国国内的开采，他们将目光投向了阿拉斯加。该公司已经获得费尔班克斯周边的采矿权，早前的地质公报显示，当地的金矿中可能含有锑。 布莱克斯塔德曾在马里和加纳淘金，并因参与发现美国最大金矿之一而闻名。目前他正领导着公司在阿拉斯加的勘探工作。在已被废弃的莫霍克矿，布莱克斯塔德的团队沿着百年前塌陷的矿道探索，这些矿道蜿蜒穿过土地，显示几十年前矿工曾发现可能含锑的金矿脉。 “我们正在寻找他们留下的东西。”布莱克斯塔德说。 在蒙大拿州，美国锑业公司正在扩建冶炼厂，并重新开启采矿业务。上世纪80年代，由于无法与中国极低的价格竞争，该公司关闭了采矿业务。 “我们知道我们可以解决这个问题。”美国锑业公司首席执行官加里·埃文斯（GaryEvans）说。他表示，最近的美中贸易休战并没有改变公司推进阿拉斯加项目的计划。 与此同时，其他公司也在加紧找矿。澳大利亚公司FelixGold在阿拉斯加州费尔班克斯附近的TreasureCreek矿区发现了高品位锑矿床。该公司表示，如果获得许可，它准备在今年晚些时候开始开采。FelixGold还在地下数百英尺处钻探，以绘制该地区的锑矿分布图，并可能寻求开采更深的矿井。 FelixGold执行董事约瑟夫·韦伯（JosephWebb）声称，美国“必须保障自己的供应链”，“我们是寻宝者，总希望找到好东西。” 美国政府及矿业公司对阿拉斯加矿产资源的觊觎，引发当地民众和旅游业者的担忧。狗拉雪橇选手抱怨说，FelixGold阻碍了他们进入白山的通道，他们在那里为一年一度的伊迪塔罗德狗拉雪橇比赛进行训练。虽然FelixGold上个月为当地人修建了一条平行步道，恢复了通行，但业者担心随着采矿活动增加，还会出现其他问题。 图为伊迪塔罗德狗拉雪橇比赛（网络图） 此外，以往不少游客会在TreasureCreek矿区附近观赏北极光，而如今FelixGold矿场的照明设施破坏了当地的景色。“世界各地的人都来这里看北极光，”阿拉斯加首席旅游公司（1stAlaskaTours）的经理乔希·胡贝（JoshHube）说，“客人们不想看到光污染。” 在费尔班克斯环保组织“拯救我们的穹顶”（SaveOurDomes）最近的一次会议上，一名成员将这些锑矿场描述为“家人脸上的巨大脓肿”。报道指出，当地居民担心，锑矿的战略意义会使得这些项目比黄金更难反对。 来源|观察者网
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存储芯片大厂涨价50%！华强北一天一个价 又一家存储龙头宣布涨价！据财联社援引台媒报道，闪存龙头闪迪（SanDisk）11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。据悉，这是闪迪今年以来至少第三次涨价。其在4月宣布全系涨价10%之后，又在9月初针对全部渠道和消费类产品执行10%普涨，打响存储涨价“第一枪”，并引发了美光等存储龙头跟进涨价。闪迪发出涨价函之前，已了解客户的2027年需求预期，且对NAND闪存市场需求给出了颇为乐观的预测：当地时间11月6日，公司高管在2026财年第一财季（截至今年10月3日）财报公布后的电话会议上表示，下游合约订单正从传统的按季度提交转向连续多季的长约，客户为了寻求供应稳定，正与闪迪分享对2027年全年的需求预测。市场对闪迪NAND闪存产品需求超出供应能力，公司预计这一局面将持续至2026年甚至之后；预计2026年数据中心将首次超越移动端，成为NAND闪存的最大需求来源，这将给NAND闪存市场带来巨变。值得一提的是，近三个月闪迪股价累计涨幅达468.84%。当地时间11月7日，闪迪大涨15.31%，报289.48美元/股，市值约为351亿美元。 自9月起，主流存储涨价预期和持续性大幅加强。除了HBM，DRAM、NAND闪存、SSD和机械硬盘全系列存储产品持续面临缺货涨价。“存储产品都在涨。”当每经记者走进深圳华强北，时不时都能听到这样的说法。现货市场价格的剧烈波动，传递着供需关系的紧张信号。以常见的16G DDR4内存条为例，“以前才180~190元，现在我们这儿400元，网上更贵。”一位DDR4卖家指着柜台上的产品说道。当记者试探着表示“等便宜点再来”时，卖家摇头称：“不会便宜了。虽然目前价格比较高，但后面可能会更贵，它（DDR4）还会涨一段时间，厂家通知芯片缺货。”不仅内存条，固态硬盘（SSD）的价格也大幅攀升。一位卖家报出三星全新1TB SSD的价格为620元，并强调“一个月翻了一倍”；2TB版本高达1200元左右，国产品牌相对便宜些，2TB产品也需860元。面对迅猛的涨势，商户们普遍呈现出“恐高”心态。“这个行情我们也把控不了，一旦囤货就怕下跌。”一位卖家坦言。另一家商户也表示，“这时候谁敢囤货？我们是每天拿货。每天都在涨，一天一个价。”涨势之快，连上游原厂也难以应对。据台湾电子时报援引供应链消息称，三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM（当前DRAM行业成熟工艺制程的最新产品）合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，将导致供应链“断粮”，恢复报价时间预计将延后至11月中旬。有行业人士认为，存储“已完全进入卖方市场”。事实上，存储行业在2016年、2020年也曾经历过两轮上行周期。在万联证券电子行业分析师陈达看来，前两轮上行周期主要由新技术迭代和下游消费终端需求驱动。“2016年后的上行周期，主要是DDR4内存的加速渗透与产品换代，和以手机游戏为代表的高性能应用的普及，拉动了存储芯片需求；2020年后的上升周期，主要是远程办公、在线教育等广泛普及，拉动了笔记本电脑等终端设备需求，进而推动存储芯片需求提升。”陈达说。多名长期销售存储产品的华强北商家向记者表示，相比于之前的涨价，这轮涨价周期更长，且更加“来势汹汹”。“由于AI发展浪潮持续推进，需求旺盛，而短期内供给端新增产能有限，供需缺口可能会继续维持。”陈达分析道，相较于之前的上行周期，本轮存储行业的上行周期主要由AI需求拉动、存储技术迭代进一步加速、供给端产能调控策略升级等因素共同驱动，持续性或更强。在存储类产品的价格飙涨的“一派火热”之下，有人欢喜有人愁。从事电子行业研究的业内人士告诉记者，存储产品价格上涨对于如存储芯片晶圆厂，如三星、美光、海力士、长鑫、长存来说是一种“利好”，在需求旺盛、价格上涨的行情之下，制造商有望获得更多利润。同时，对于中游的模组厂商及经销商来说，采取合适的库存策略，也同样能够因此获利。“存储产品对于大模型企业来说价格弹性低，即使涨价，这些‘大厂’依然会大量购入。但对于普通消费者来说，这类产品价格弹性更高，普通消费者往往会由于价格的大幅上涨，而降低配置或推迟购买。”该业内人士分析称。手机、电脑等厂家进货成本“天天涨”，消费者需要溢价购买产品，当存储产品的价格变动层层传导，消费终端需要被迫涨价以转嫁成本压力，华强北的商户与消费者都有点“撑不住了”。（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。）每日经济新闻综合自每经网、上海证券报、财联社、公开资料
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下周重磅日程：腾讯京东中芯国际财报，中国10月经济数据 11月10日 - 11月16日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：下周重点关注：中美经济数据、中国科技巨头及美企重磅财报、AMD分析师日、华为操作系统大会。此外，下周巴菲特面向股东的感恩节信函或发布，美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话、第八届中国国际进口博览会闭幕，七国集团(G7)外长会议举行。经济指标 中国10月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、房地产开发投资、70城市房价、金融数据 11月14日，中国10月社零、规模以上工业增加值、房地产开发投资等系列重磅经济数据将发布。当日，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。下周，还将公布社融等金融数据。中金预计，10月经济活动受稳增长政策影响，内需相关领域的产、需、价或短期改善。生产端，原材料制造业生产有所恢复，带动工业生产景气上升。需求端，消费品以旧换新政策拉动汽车、家电、家装厨卫等消费，支撑社零增长，基建投资或延续较高增速，商品房成交面积降幅亦明显收窄。总体而言，在政策发力稳定四季度增长的背景下，经济活动出现短期企稳。中信证券预计，10月经济有望延续改善态势。生产方面，10月制造业PMI生产指数明显回升，叠加高频数据显示工业生产基本面出现修复，预计工业增加值增速将继续提升。需求方面，预计广义基建投资增速和制造业投资增速将保持较高水平，房地产投资增速降幅可能略有收窄，整体固定资产投资增速或小幅提升；消费将受益于以旧换新政策效果延续释放，社零增速预计回升至4.0%附近。金融数据方面，政策传导至金融数据存在一定时滞，10月社融增速或小幅下滑。 美国10月CPI、PPI 在因政府停摆而充满不确定性的市场中，原定下周发布的美国10月CPI与PPI数据能否如期公布成为一大悬念。市场预计，10月CPI环比增长0.2%，同比增速或放缓至2.9%。若市场预期落地，将表明通胀压力并未广泛加速，从而为美联储在12月再次降息亮起“绿灯”。财经事件 美政府停摆创纪录，降息前景不明 美国政府停摆还在继续。这场持续超过35天并刷新历史最长纪录的停摆，正成为美联储未来货币政策路径上最大的不确定因素。这场政治僵局不仅导致大量关键经济数据发布被无限期推迟，更让依赖数据决策的美联储在12月是否继续降息的问题上陷入“迷雾”。目前，华尔街正密切关注停摆的结束信号。高盛最新预测认为，僵局“最有可能在11月的第二周左右结束”；花旗也持相似看法，对“两周内”解决僵局抱有信心。其核心逻辑在于，停摆的负面影响正急剧扩大：空中交通管制员错过发薪日已威胁到航空系统稳定，波及4200万人的食品援助计划（SNAP）支付中断，这些压力正迫使两党寻求妥协。停摆的持续时间将直接决定美联储12月降息的概率。摩根士丹利分析了三种情景：若停摆很快结束，美联储能获得足够数据，12月降息概率很高；若拖至11月中旬，数据将变得有限，但降息仍有可能；若僵局持续至11月下旬感恩节后，美联储将面临“数据真空”，12月按兵不动的可能性则会大大增加。 AMD分析师日 11月11日，AMD将在纽约举办年度分析师日活动，这被市场视为公司下一个重要的股价催化剂。美国银行报告认为，AMD可能会选择在该活动上集中发布重大利好消息，而不是在本次财报中透露。该行近日将AMD目标价上调至300美元，并强调AMD在价值数千亿美元的相关市场中份额不足30%，增长空间广阔。随着MI450系列获甲骨文、Meta等巨头支持，以及数据中心GPU业务预计在2026年实现140亿美元收入，此次分析师日有望披露更多技术路线图与长期规划，为投资者提供关键指引。投资者在此次活动上也需关注潜在风险。摩根大通等机构提示，AMD正面临与英伟达和博通等更大规模对手的激烈竞争，同时向机架级系统的转型可能短期内对毛利率构成压力。 美债发行潮来袭，流动性“雪上加霜” 华尔街见闻写道，美国财政部下周将拍卖1250亿美元国债，加上约400亿美元公司债，在假期缩短的交易周内集中发行，对市场流动性构成严峻考验。为应对政府停摆，财政部囤积现金超7000亿美元，导致银行储备金降至2021年来最低，当前流动性环境已十分脆弱。具体的发行安排： 周一将标售580亿美元的3年期国债， 周三标售420亿美元的10年期国债， 周四则标售250亿美元的30年期国债。 巴菲特面向股东的感恩节信函或发布 巴菲特仍将担任CEO两个月，并将继续向投资界分享他的想法。据媒体援引巴菲特助理透露，一封面向他的三个子女和股东的感恩节信函将于11月10日发布。 七国集团(G7)外长会议举行 七国集团(G7)外长会议将于11月11日至12日在加拿大举行。 美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话 美联储官员以及美财长贝森特下周将密集发声，包括2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克、2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森、2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利。此外，美国财长贝森特将于11月12日发表讲话。 华为将于11月14日-15日举办操作系统大会&openEuler Summit 2025 据华为计算消息，开放原子开源基金会openEuler委员会主席熊伟在操作系统大会&openEuler Summit 2025邀请函中透露，2025年11月14日-15日，大会将在北京中关村国际创新中心举办，并发布openEuler在AI领域的重要技术版本。 第30届联合国气候变化大会将于11月10-21日在巴西进行 第三十届联合国气候大会（COP30）是《巴黎协定》实施十周年的关键里程碑，承载着双重历史使命。一方面，作为首次全球气候盘点后的关键会议，将评估各国在减排行动和气候适应领域的集体进展；另一方面，将检验全球能否把1.5℃温控目标从科学共识转化为务实行动。贝伦会议的成果，将在很大程度上决定未来全球气候治理能否迈入更具雄心、更公平、更可持续的执行新阶段。 第八届中国国际进口博览会闭幕 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办。 2025年6G发展大会于11月13日—14日在北京经济技术开发区举办 加拿大央行公布10月货币政策会议纪要 欧佩克公布月度原油市场报告 财报腾讯、京东、哔哩哔哩、Coreweave、Circle等财报重磅来袭 下周，腾讯、京东、哔哩哔哩、中芯国际、联想控股等将公布美股或港股财报。值得注意的是，市场预计阿里巴巴、美团、理想汽车、拼多多等热门中概股也将发布财报，但具体发布时间仍未确定。同时，AI算力新贵CoreWeave、稳定币龙头Circle、思科、西方石油、迪士尼、泰森食品等公司将公布财报。其中，市场预期腾讯三季度营收同比增约14%，游戏与广告业务双线驱动；阿里则需展示其电商业务的复苏韧性与AI、云计算的增长潜力。两家巨头的业绩表现，将为近期中国科技股的走势提供关键方向指引。此外，美团、京东等电商同行则持续面临行业内部价格竞争的考验。美企方面，市场预期CoreWeave营收将延续爆发式增长，但市场对其高估值、高杠杆以及与微软的客户集中风险保持警惕。
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西贝预制菜风波两个月：多个门店关闭 也有门店排长龙 红星资本局11月9日消息，进入11月，西贝又有门店贴出闭店通知，自10月以来，西贝多地已累计闭店近10家。伴随闭店的，是西贝面向消费者发放大额代金券后，部分门店大排长龙的火热场景。预制菜风波过去两个月，西贝正上演“冰与火之歌”。11月9日，深圳西丽万科云城店的店长告诉红星资本局，该店闭店的原因是与商场签订的租约到期，目前正在重新装修新店。西贝相关工作人员告诉红星资本局：“（部分）门店闭店是统一安排。”业内专家认为，西贝正在一边“做减法”一边“做加法”，关闭不盈利的、低效的门店，同时通过强力促销激活核心门店的客流量。 西贝门店 网络图西贝一月闭店近10家工作人员：是统一安排官网资料显示，西贝餐饮创立于1988年，截至2025年3月，西贝拥有近400家直营门店，遍布中国近60个城市，员工2万余人。今年9月中旬，因罗永浩吐槽西贝风波，西贝在多地的门店客流量骤减。彼时，曾有成都地区的门店店长告诉红星资本局：“客流量下滑了三分之一左右。”10月以来，多地网友发帖称附近的西贝闭店并晒出闭店通知，包括苏州繁花中心店、浙江义乌之心店、北京石景山京西珠宝城店、广东汕头万象城店、南京六合欢乐港店、深圳西丽万科云城店等，闭店理由为门店发展规划调整或铺面到期。11月9日，红星资本局搜索美团发现，上述门店目前的状态均为“歇业关闭”。红星资本局以消费者身份向深圳西丽万科云城店店长张先生（化名）咨询相关情况，张先生表示，万科云城店开了7年，租约于今年9月底到期。店铺到期之后，商场要求老店铺进行装修翻新，经评估认为重新装修成本太高，因此决定闭店迁址，再开一家新店。张先生介绍，目前新店的地址已定，正在装修，预计年后营业。对于全国多地闭店的情况，11月9日，西贝相关工作人员告诉红星资本局，门店闭店是统一安排，具体的原因和门店外摆放的信息一致，目前没有更多的信息可以提供。凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳认为，西贝的闭店动作是舆论危机后的战略性收缩与自救，自从预制菜风波以来，部分门店客流减少，从运营成本看，西贝单店日均需接待300人左右才能保本，但近期很多门店都达不到。所以关闭这些营收不佳的门店，是及时止损的必要措施。接连发放100元券、50元券有门店大排长龙多家门店关闭的同时，西贝从9月下旬接连推出优惠活动。9月下旬，西贝推出“西贝请您吃饭”活动。9月24日至10月8日期间，面向到店就餐的客户发放100元堂食代金券，使用有效期为9月25日至10月31日。10月9日至10月31日，只要到店消费，实付每满50元送一张50元堂食代金券，实付100元送2张，以此类推。11月1日，西贝继续推出类似活动。据蓝鲸新闻报道，10月27日，在周一午餐高峰期，西贝上海一门店内座无虚席，需排队等待30分钟左右才能用餐。现场有顾客实际消费金额205元，但在使用代金券后实际仅支付5元。11月9日，红星资本局实地走访成都一家西贝门店发现，在中午午餐高峰期，门店没有出现排队情况，进店即可就餐。门口宣传图片显示“每满50元返50元”。 西贝门口宣传图片显示“每满50元返50元”除堂食外，西贝还在外卖页面推出了“每日一道半价菜”，11月9日的半价菜为“土豆胡萝卜炖牛腩焖饭配鸡汤套餐”，原价为66.7元，划线之后的价格为33.3元，若叠加平台红包，到手价约为23.3元。林岳表示，长期促销会稀释品牌价值，让消费者对西贝原有的中高端品牌定位产生怀疑。所以，西贝最终能否留住顾客，取决于顾客在这次优惠体验中，是否感受到了“值回原价”的产品质量与服务。“目前来看，西贝的短期警报已解除，但长期危机仍未真正过去。”林岳补充道：“因为竞争对手也没闲着，比如老乡鸡强化‘明厨亮灶’，费大厨突出‘现炒’，海底捞直接开设‘宝宝餐厅’争夺西贝的核心家庭客群，西贝的挑战还是很大的。”连锁经营专家李维华认为：“促销最直接的意义就是给门店带来客人和现金流。具体能否留住顾客，不能看促销。”他表示，店铺的持续盈利能力需要根据消费者的复购状况进行判断。知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，闭店潮与排队潮并存，反映出西贝不同门店受预制菜风波影响程度不同，以及各地市场环境、经营状况的差异。部分门店通过菜品改进、降价和促销活动，吸引了顾客，出现排队现象；而一些受影响严重或本身经营存在问题的门店则面临闭店。西贝的危机尚未完全解除，虽然部分门店客流回升，但品牌信任修复还需时间，且降价促销可能稀释品牌价值，长期发展仍面临挑战。延伸阅读实探西贝长沙门店：260元餐实付60多个菜品改现制 西贝正积极展开自救，试图走出此前风波的影响。“100元代金券能用吗？”——这已成为近期消费者走进西贝时的第一句话。作为餐饮行业的重要节点，“十一”国庆长假本是消费黄金周，而对九月曾陷于预制菜争议的西贝而言，更是一次关键的回暖机会。节前，西贝推出了九大调改措施，包括部分菜品降价、发放百元代金券等，以期重聚客流。那么，在长沙地区，西贝的调整情况如何？降价与优惠是否真正带来了客流的恢复？ 西贝线下门店国庆期间，潇湘晨报·辣椒财经记者走访了长沙西贝门店，发现门店已经取消了倒计时沙漏、烤鸭、儿童焖饭等多个菜品变成门店现制，冻品西兰花使用期限也进行了调改。此外，不少消费者都领取了代金券，携带家人朋友前往就餐。记者探访：不少顾客使用代金券，午餐时间已满座9月15日，西贝官方微博发布致歉信，宣布将尽可能把中央厨房前置加工工艺调整到门店现场加工，并承诺在10月1日前于全国门店完成九项整改，包括将相关菜品调整为使用非转基因大豆油、儿童餐改为门店现场制作等。10月1日，潇湘晨报·辣椒财经记者走访了西贝长沙荟聚店，中午12点左右，荟聚商场人流量大，四楼为餐饮门店集中区，不少门店都排起队，但西贝店门口未排队，进入门店后，店内有8成座位已坐满，在记者就餐时陆续也有顾客进入，到了12点45分左右，记者注意到店内已满座。 图为西贝长沙门店“今天（10月1日）差不多还排了一两桌队，比上周六好多了。”西贝店员告诉记者，尽管门店客流有所回暖，却仍未恢复至风波前的水平，“在那之前，门店天天排队。”对于此次调改情况，据西贝店员介绍，目前，店内已经按照要求调改完成。包括烤羊肉串，由中央厨房预制，调整为在门店现切、现串、现烤；羊排也是在门店当天现煮、现烤；儿童餐“吃光光牛肉焖饭”中的牛肉酱调整为门店现炒，与米饭现焖现拌。所有使用大豆油烹调的菜品，调整为使用非转基因大豆油；手撕椒麻鸡也换为门店现煮鸡肉。此前，西贝因预制菜风波，门店客流一度下降，此次客流回升，或也与品牌在节前发放堂食代金券有关。9月24日，西贝在线下门店发起“西贝请您吃饭”活动，向在店消费的顾客免费发放100元堂食代金券，代金券在西贝全国门店通用，但仅限堂食。活动时间为9月24日到10月8日，代金券有效期为9月25日至10月31日。“100元代金券能用吗？”这是不少顾客走进门店问的第一句话，记者注意到，不少顾客都是携带一家人前来就餐。西贝店员告诉记者，代金券是消费任意金额后，可以通过自己的微信领取一张，一个微信号只能领取一次，但可以叠加使用，因此，不少顾客都会携带家人、朋友一同前往就餐。需要注意的是，代金券要提前领取，而不是当天领取当天使用。在此次探访前一天，记者曾通过堂食就餐，和朋友领取了两张代金券，10月1日就餐时，共消费260元，使用两张代金券之外，最终在门店支付了60元。此次西贝推出的“进店消费即送100元券”活动，在部分门店吸引顾客排队参与活动的同时，也在社交平台引发讨论，有人认为这是实惠优惠，也有人表示质疑。记者注意到，社交媒体上，不少网友晒出自己用代金券后的价格。记者注意到，一位网友表示，“两个人刚好点了200块钱，最后实付0元。”取消倒计时，多个菜品现制与发券同步进行的，是备受关注的全线降价。10月1日，记者通过西贝官方小程序查询发现，不少菜品价格已完成下调。记者在门店探访时，点的烤羊排，原价119元，现价109元，黄米凉糕(6块)原价29元现价26元，西贝面筋，原价39元，现价33元。不过，西贝门店店员也向记者坦言，“降价是从当天开始执行，但我感觉除了烤鱼的降幅价位大一些，其他菜品降价幅度不大。此次降价暂时没通知有期限，应该是会持续下去的，本来也是为了顾客满意才进行降价。做优惠活动也是为了让顾客再来试一试西贝。”此外，记者注意到，西贝已取消标志性的“25分钟上菜”沙漏计时承诺，平均上菜时间较以往有所延长。如西贝新烤鸭，记者在点餐时，店员表示因为烤鸭现制，等待时间较长，建议记者换菜。店员表示，烤鸭采用生鸭挂晾三天后再烤制，每只烤制约80分钟，每日预估销售12只，分上午下午各六只，建议提前预订以免等待过久。 多个菜品改成现制同时，在门店的明档外，可看到店员穿羊肉串，并在炉火上进行烤制的过程，儿童餐牛肉焖饭原来采用牛肉酱，现为门店现炒。记者等待约40分钟左右，五道菜品全部上齐。此前备受争议的冷冻标准保质期为两年的“有机西兰花”使用时限已得到调整。 q西贝店员解释称，“此前西兰花的销售周期最多约为5个月。对于儿童顾客较多的门店，比如我们门店，以前每周都需要进货一次，否则会供不应求。现在都将使用期都压缩到了一个月。”针对记者“其他保质期两年的冷冻产品使用期是否也同步压至一个月”的询问，店员给予了肯定答复。此前，有媒体报道，从接近西贝的人士了解到，当前全国近400家门店已完成调改，“现有调整并非最终结果，接下来还将推进鸡汤现熬、酱料现炒等升级，儿童餐等品类的第二阶段调改计划也将适时出台，持续优化菜品制作标准，进一步提升消费者用餐体验。”对于这一信息，潇湘晨报·辣椒财经记者也咨询了西贝方面，西贝未予正面回应，其官方答复称：“西贝这个阶段，会用行动一个一个地满足公众、顾客的期待……行胜于言。”
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上海一公司股东占款近9亿元不还钱 退市后现巨额收购 原沪市上市公司上海龙宇数据股份有限公司（原龙宇股份，现“龙宇3”，603003.SH）因大股东占款8.68亿无力偿还于2025年7月3日正式退市。8月22日，该公司以“龙宇3”之名在全国股转系统挂牌。退市后的半个多月，原本欠着上市公司将近9亿元的控股股东上海龙宇控股有限公司（简称龙宇控股，持股31.13%）“忽然”有钱了。7月21日，7月24日，控股股东的两家关联公司——上海茂晟合石油化工有限公司（简称茂晟合公司）、舟山信鼎汇石油化工有限公司（简称信鼎汇公司）分别向被占款的龙宇股份汇入2.77亿元、6010.95万元，合计3.37亿元，部分实现了大股东占款归还。第一财经9月19日的一篇报道称，龙宇股份退市前控股股东拒还8.68亿元占款，退市后20天内“还款”超3亿元，不符合商业逻辑，“有能力还款却不赶在退市前还，放着保壳机会不争取，这完全违背资本市场’拼尽全力保壳’的常规逻辑”。值得一提的是，龙宇3退市至挂牌“老三板”期间，还收购了上海云漫易算信息技术有限公司（简称云漫易算）。据澎湃新闻11月9日报道，记者获得的云漫易算2024年审计报告显示，截至2024年12月31日，云漫易算总资产约为3.57亿元，总负债约为3.21亿元，其中应付账款约为2.73亿元。有中小股东认为，实控人徐增增家族通过“承债式收购”，涉嫌用上市公司资金以偿债名义借道融资租赁通道将资金给予实控人关联账户茂晟合公司、信鼎汇公司，在退市后实现3.37亿的现金还款。对此，10月29日，龙宇3董秘办公室答复记者称，公司已经注意到这类消息，“都是不实信息。” 控股股东被指“躺平”退市中小股东此前要求实控人归还侵占资金龙宇股份于2012年8月上市，创始人为徐增增，现年73岁，实际控制人为一家三口：徐增增（母）、刘振光（父，现年74岁）和儿子刘策。2015年，徐增增之子刘策出任公司总经理，并主导了公司从燃油贸易转型为IDC数据中心服务的转型。2016、2017年，公司先后收购金汉王技术100%股权、投巨资建设云计算中心，此后有全资设立上海策慧数据科技有限公司，转型之路相对顺畅。2023年，龙宇股份首次爆出大股东大额占款，当年年报被会计师事务所出具无法表示意见审计报告。但财报显示，其年末净资产高达36.93亿元，账面货币资金充裕，达11亿元。其后，2023年、2024年，龙宇股份财务会计报告连续被出具无法表示意见的审计报告，2024年内部控制报告被出具否定意见。实际上，2024年12月31日，龙宇股份旗下微信平台“上海龙宇”就发布了一份《关于龙宇控股承诺解决关联方资金占用问题的情况说明》（下称《情况说明》）。其中，龙宇控股强调会“全力以赴解决问题”，并称“正积极与金融机构、战略投资人等各方进行沟通协商”。但最终，实控人未再进一步偿还侵占资金，2025年6月14日，龙宇股份还对控股股东上海龙宇控股有限公司及上海茂晟合石油化工有限公司、舟山信鼎汇石油化工有限公司等控股方关联公司提起诉讼，要求各方偿还拖欠资金合计8.95亿元。直至2025年7月3日，公司退市，控股股东及其关联方仍有8.68亿元非经营性占款未归还，直接触及了2024年退市新规的“规范类+财务类”退市红线。徐增增等人也因财务造假+大股东资金占用遭到了相应的处分，中小股东更在公司退市前试图召开临时股东大会，希望以罢免其控股股东董事资格来挽救公司上市资格。据第一财经报道，截至9月，该诉讼未披露任何后续进展。在市场人士看来，龙宇股份此前长期受大股东控制的现状，令这场由上市公司主动发起的诉讼，充满敷衍投资者的意味。另外，今年6月30日，上海龙宇数据股份有限公司召开股东大会，代董事长、董事兼总经理刘策现身。此次股东大会，多位中小股东提出了自己的疑问，大致可以分为实控人状况、还款计划、公司发展等方向。彼时，刘策称非常理解各位股东的心情。就占款问题，刘策称，虽然退市了，等有还款能力还是要还，不会逃避，会注意方式方法、时间节点，在与监管密切沟通，会考虑用可用的资源去融资，并不想拖得非常久。有中小股东代表称，龙宇股份退市之前，账上资金充裕，公司核心业务IDC（互联网数据中心）业务连续多年增长，“龙宇股份在大股东占款被披露并被处罚后，为何选择‘躺平’，放任公司失去上市资格？”龙宇股份退市前最后一份财报显示，截至2025年3月31日，公司拥有货币资金约7.03亿元。一名中小股东称，从公司面临危机后的2024年下半年开始，就有多家外部机构提出溢价收购大股东所持股份，无论是战略投资，由大股东继续管理公司，或者大股东套现出局，都可以解决大股东面临着的占款问题，也将解除其面临的“背信”的刑事风险。但大股东多次以各种理由拖延、推诿甚至直接拒绝，最终导致了公司的退市，数千名以高溢价购买上市公司股份的中小股东因此损失巨大。不过，据澎湃新闻11月9日报道，龙宇股份董秘办公室否认了上述说法。 退市空窗期的 “隐秘收购”龙宇股份退市后并非立即进入股转系统挂牌交易，而是经历了一段长达1个多月的“空窗期”——7月3日退市，8月22日才以“龙宇3”之名在股转系统挂牌。正是在这段信息披露相对模糊的时期，一项未对外披露的收购项目悄然发生。天眼查信息显示，7月15日，上海云漫易算信息技术有限公司（下称 “云漫易算”）的股东信息发生变更，原股东上海擎雾科技有限公司（下称 “擎雾科技”）退出，龙宇股份以100%持股比例成为新股东。认缴出资日期为7月18日。 云漫易算的股东信息发生变更龙宇股份没有公告披露此次收购的细节。唯一能与这场收购关联的公开信息，来自“龙宇3”发布的股转系统公告：“公司新增一名副总经理，姓名为刘佳能，2025年7月起于公司任职”。但该公告于8月20日才披露这一高管任职情况。9月24日，龙宇股份通过其微信公号发文《龙宇数据战略布局——上海云漫易算斩获亿级算力订单》，宣布云漫易算已成为龙宇股份旗下“专注于人工智能行业算力服务的全资子公司”。 龙宇股份通过其微信公号发文截图该文说，公司与某人工智能算力领域的新兴企业成功签署首批大规模算力服务订单。此次合作标志着龙宇数据在人工智能行业算力领域的战略布局取得进一步突破。 龙宇内部画面据澎湃新闻11月9日报道，龙宇股份的一位中小股东质疑，公司刚在7月3日正式退市，诸多证据显示，相关洽谈早在退市之前完成，果真是“重大利好”，为何要拖到公司退市后才签约？公开信息显示，云漫易算存在着历史失信、限高信息，成立短短三年的时间股东已变更4次，法定代表人变更1次。云漫易算被收购前，缴纳社保的工作人员不足10人，也没有专利和软件著作权。云漫易算2024年审计报告显示，该公司曾因房屋租赁合同曾与原股东盛镛置业产生纠纷，共涉及金额2622万元，在收购之前云漫易算已与盛镛置业达成和解，每月支付200万元。据第一财经此前报道，刘佳能与云漫易算的关联颇深：2020年10月至2022年12月，刘佳能曾任云漫易算原股东擎雾科技的执行董事；2023年1月至2025年6月，刘佳能担任云漫易算的董事。据接近云漫易算的知情人士向记者证实，“刘佳能才是云漫易算真正的实控人”。信披空窗期收购事项未公告、被收购方实控人担任公司高管，这一系列动作，均恰好发生在3.37亿占款“还款”前后。财税专家、上海睿毅财税咨询有限公司总经理余东文分析认为，如果上述资金链条属实或大部分属实，那么本质就是用公众公司自己的钱，还大股东欠公众公司的账款，构成占资假还。而资金左手倒右手，每一个环节的资金进出，如无正当合理的商业理由，都将承担巨大的财务和法律风险。余东文进一步指出，公众公司本身，可能因 “替偿负债” 承担额外风险；最关键的是，这种操作让中小股东误以为‘大股东有能力还款’，但实际上资金根本没从外部进来，只是在关联方之间转了一圈，最终损害的是公众公司小股东的利益。（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）编辑|||程鹏 向江林校对|金冥羽封面图片来源：南方都市报截图 每日经济新闻综合自公开信息、澎湃新闻、第一财经、南方都市报
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黄仁勋亲赴台积电“要产能”，称“没有台积电、就没有英伟达” 面对AI热潮带来的持续强劲需求，全球市值最高的公司英伟达正全力确保其芯片供应。其首席执行官黄仁勋亲赴中国台湾，向关键合作伙伴台积电寻求更多产能，凸显了这家台湾芯片制造商在当前AI供应链中的核心地位。据彭博社报道，11月8日，黄仁勋现身台湾新竹台积电年度运动会，并对记者表示，英伟达的业务“非常强劲，并且月复一月地变得更强”。他透露，此次来台已向台积电请求提供更多芯片供应。台积电首席执行官魏哲家也于同日证实，黄仁勋此行确实提出了增加晶圆供应的要求。魏哲家向员工表示，台积电预计将继续实现年销售额的创纪录增长。这一系列互动发生在大型科技股近期经历回调之后，市场对AI的狂热情绪一度被有关OpenAI资金问题的疑虑及知名投资者Michael Burry对英伟达的看空押注所影响。黄仁勋此番公开寻求更多产能并高调肯定双方合作关系，不仅向市场传递了对AI需求前景的极度自信，也直观地揭示了英伟达的增长与台积电的产能紧密相连。黄仁勋在周六的活动上直言：“没有台积电，就没有今天的英伟达。”产能瓶颈凸显，巩固供应链成关键强劲的需求背后，是供应端的严峻挑战。据报道，黄仁勋此次访问台湾的主要目的之一，便是为英伟达的Blackwell系列芯确保更多晶圆。当前，市场对包括Blackwell系列芯片和机架级配置在内的英伟达产品需求巨大，而产能已成为满足需求的关键瓶颈。台积电的先进制造能力在全球范围内尤为紧俏。魏哲家曾在10月对分析师表示，公司的产能仍然“非常紧张”，并且正在努力缩小供需之间的差距。在此背景下，英伟达正积极争取成为台积电3纳米制程的主要客户之一，预计将占据约30%的总产量。与此同时，英伟达的竞争对手，包括高通在内，也在努力挑战其在AI加速器领域的领导地位，并同样在争夺台积电有限的先进产能。这使得黄仁勋巩固与台积电关系的举动，显得尤为重要和紧迫。“没有台积电，就没有英伟达”的战略依存黄仁勋“没有台积电，就没有英伟达”的表述，并非夸张的客套。深入分析其供应链可以发现，台积电无论是在核心的半导体制造，还是在先进的CoWoS封装服务方面，都处于英伟达AI业务的中心。这一论断也反映了英伟达战略的演变。过去，英伟达曾被视为尖端芯片技术的“晚期采用者”，但如今，该公司正积极竞逐如A16等最先进的芯片技术，这意味着其对台积电的依赖程度只会进一步加深。今年以来，这已是黄仁勋第四次访问台湾。他与台积电高管的频繁会面和高度赞誉，表明双方的关系正在持续深化。在AI的激烈竞赛中，将台积电这样的“行业最抢手公司”更紧密地留在自己身边，已成为英伟达维持其市场主导地位的核心战略。
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2025年中国国际智能传播论坛在无锡举行 本报无锡11月8日电(记者姚雪青、刘阳)11月8日，由中央广播电视总台和江苏省人民政府联合主办的2025年中国国际智能传播论坛在江苏无锡举行。 中国社会科学院现场发布《2025中国城市国际智能传播能力榜单》；由总台央视网、北京外国语大学联合江南大学共同打造的全球语言服务平台长三角基地落地无锡。论坛还开展了“世界青年说”圆桌对话，并举办了AI数字人论坛、城市形象国际传播(无锡)论坛、电影(无锡)论坛以及“知行中国·智在无锡”外媒走读等系列活动。 据介绍，江苏将以论坛举办为契机，切实加强资源整合和力量统筹，不断提升国际传播效能，进一步强化技术赋能，助力传播全链条提质增效；进一步坚守内容品质，持续打造彰显中国精神、兼具江苏特色的传播精品；进一步深化互利合作，携手打造开放、包容、创新的智能传播生态体系。
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星巴克9.9一杯的时代要来了？ 你怎么看待星巴克？ 不少人提到星巴克，就一个评价：贵。 但早些年，星巴克的高价在大家心里物有所值，能为商务人士提供会客谈事的场合，有第三空间的附加值，同时也是精致、体面的象征。 这几年，贵的不值了。 这种不值不仅仅是一种吐槽，而是实打实传导到星巴克的处境上，去年年底，星巴克就已经释放要出售中国业务的信号。 就在前几天，星巴克中国成功 “ 卖身 ”。 先贴一下星巴克公告哈，为了方便阅读，有少量简化： 星巴克与另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。 博裕将持有合资企业至多 60% 股权，星巴克保留 40% 股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约 40 亿美元 ( 不计现金与债务 ) 的企业价值，博裕将获得其相应权益。 简单翻译下，核心是这么几点： 面对庞大但竞争激烈的中国市场，星巴克一个人那是 被卷 干麻了，干脆找个好兄弟博裕，两人一道开家新公司。 这家新公司，星巴克把现在的中国业务放了进来，占 40% 股份，剩下的就是 博裕的，按照股份算，博裕是 “ 大哥 ”。 为了成功拉上星巴克的小手，博裕掏了 40 亿美元，以后博裕负责冲锋陷阵， 日常运营啊、开店啊，都归他，星巴克负责授权品牌、知识产权，美美 “ 收租 ” 。 事情大概就是这么个事情，不少网友呢，也提出了一些疑问。 一般都是闷声发大财，星巴克这波出售，是不是因为混不下去了？ 老实说，星巴克近几年战绩不算好看。 咖啡市场在增长，但涨的不是星巴克的，是瑞幸库迪的。 2025 年前三季度现磨咖啡市场规模突破 2800 亿元，同比增长 21%，其中 30 元以上高端赛道增速为 3% ，9.9-16 元平价市场占比已达 58%。 （ 星巴克中国平均客单价是 36.07 元 ）。 星巴克中国门店数量在涨，但市场占有率节节败退。 门店数量突破 8000 家，市占率从巅峰时期的 60% 骤降至 14%，被瑞幸 ( 35% ) 和库迪 ( 18% ) 甩在身后。 但 你要说它躺平了，那可就错了，这波是憋着想打翻身战。 星巴克在这则公告里，提出了一个宏伟的目标：要开 20000 家门店。。。 啥概念？星巴克进入中国这 20 多年，才开了约 8000 家，现在差不多是要再造 2 个自己，原地影分身。 很显然，靠原有的精装修、高租金的 “ 第三空间 ” 大店路线，这个目标几乎是无法实现的。 但要彻底放弃，这种大店模式，跟这么多年沉淀的固有核心群体，也不太可能。 所以，未来星巴克大概率会在维持部分第三空间模式的同时，加速下沉到县域（ 目前在全国已经进入了 1091 个县级市场 ），通过新的门店模式来补足，后者市面上其实有不少可以借鉴的思路， 小店+外卖嘛。 这时候，博裕的背景就亮了 ， 博裕投过蜜雪冰城跟北京 SKP ，既懂得下沉市场的打法，又有过塑造高端体验的经验。 当然啦，网友们也比较实在。 你到底想开几万店，咱们也不想管，我就想知道 9.9 的星巴克还有多远！ 咱就是说， 拥抱变化， 入乡随俗嗷！ 也不知道是不是问的人太多，呼声太高，都给这话题干上热搜了。。。 星巴克确实在降价，今年 6 月，针对非咖产品（ 星冰乐、冰摇茶等 ）推出了降价举措。 不过现阶段来看，9.9 的咖啡有点夸张了，品牌价值还是要保护的。。。 但这笔交易肯定是大家一起 winwin 了。 原本星巴克要面对中国市场巨大的不确定性，这么一操作，波动变成了可预期的收益，苦活、累活也一起甩手出去了。 博裕呢，则是快乐抄底，赌一波星巴克是极度优质的资产，只是打法不适应中国市场，有好的打法这盘棋就能下活。 这可不是世超臆想啊。 百胜中国（包含肯德基、必胜客在华业务）、麦当劳当年都上演过类似的故事，而且当时进场抄底的本土资本，一通改造后，也都成功将这两运营了起来，在后续的退出中大赚特赚。 其中麦当劳（美国）卖给中信和凯雷后，门店数量 6 年翻倍，凯雷 6 年赚了 12.2 亿美元套现离场。 现如今，国内咖啡市场的游戏规则，已经被彻底改写。 原本星巴克 一杯咖啡 30-40 元，卖得不仅仅是咖啡，是“体验”+“空间”+“品牌” 咖啡，他要的是你坐下来。 但现在瑞幸跟库迪们的出现，撕掉了所有附加值。 同时让这种便宜成为了一种心智： 原来一杯咖啡卖 10 块钱也还有的赚。 这让贵价咖啡的高价基础被彻底抽干了，甭管它的实际成本多少，在很多人眼里就是不值当了，想要击碎或绕开这一心智，绝非易事。 所以，摆在这兄弟两前面的路，充满光明，但也充满荆棘。 撰文：渡渡鸟武士 编辑：面线 美编：焕妍 图片、资料来源： 小红书：去音杭整点金条、数字生命卡兹克 《星巴克中国易主能改写行业格局吗 资本联姻引发市场变革》 窄门餐眼等
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诺辉健康从巅峰坠落谷底 杭州总部多处办公地人去楼空 从巅峰坠落谷底，“癌症早筛第一股”诺辉健康只用了两年零2个月。2023年8月，CapitalWatch发布做空报告，指控诺辉健康营收造假近九成；2024年3月，审计机构德勤因无法核实财务数据而拒签公司年报，公司股票应声停牌；2025年10月27日，这家明星公司正式被港交所强制退市。“这只是冰山一角。”有诺辉健康前员工向《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）透露了这样一句话后，就不愿再多言。近日，每经记者兵分两路，分别前往位于杭州的诺辉健康中国总部以及位于北京的北京诺辉新程健康科技有限公司（以下简称“北京新程”）及其旗下北京诺安实验室进行实地探访。尽管从股权关系上看，两家公司已无关联，但从现有业务来看，二者关系依然密切。杭州总部多处大门紧锁，实验室样本接收量大不如前公开资料显示，2013年10月，杭州滨江区和瑞科技园T1楼13层，诺辉健康共1100平方米的实验办公室工程完工。此后，诺辉健康基本将这一处办公场所作为公司的中国总部以及主要营业地点。这里也是诺辉健康在内地的运营主体——杭州诺辉健康科技有限公司（以下简称“杭州诺辉”）官网显示的办公地。和瑞科技园地处杭州滨江区核心地带，是杭州科技创新企业最为密集的区域之一，园区西边紧邻网易大厦，再往北则是阿里中心。 曾经的公司总部现已人去楼空 图片来源：每经记者 许立波 摄近日，每经记者来到和瑞科技园T1楼13层看到，此处已大门紧锁，玻璃门上仍保留着“诺辉健康”的标识以及“蛇年大吉”的贴纸。透过玻璃门看到，前台摆放着一些杂物，原先的办公区空空荡荡，仅剩散乱的座椅堆放在一角。就近观察，门框与踢脚线处堆积的灰尘表明，这一办公地点已停用一段时间。楼层信息显示，在诺辉健康全盛时期，和瑞科技园T1楼的1、9、12以及13层均为公司租用的办公场所，但目前仅剩1楼仍在使用。记者从1楼的玻璃门向内望去，能看到墙上诺辉健康的企业标识仍在闪着蓝光，但并未看见有人员走动。在1楼侧门处，诺辉健康在此专门开辟了一条通道用以处理医疗废物，记者看到有一位运送人员带走了三个黄色的医疗废弃桶，表明该处场地目前仍在使用。从诺辉健康招股书来看，北京新程由诺辉健康成立，而北京新程旗下拥有三家全资附属公司——北京诺安实验室、杭州诺康实验室及广州诺辉实验室。其中，杭州诺康实验室同样位于和瑞科技园内，从T1楼13层往下看去，能看到一排围绕写字楼外侧而建的低层平房，屋顶喷涂着巨大的蓝白色公司LOGO，这便是杭州诺康实验室所在的位置。 “诺辉健康”的蓝白色LOGO及名称 图片来源：每经记者 许立波 摄记者还注意到，在杭州诺康实验室临街的中部位置有一扇单独开辟的门，门楣上挂着“样本接收室”的字样，这扇门原本是为了方便接收样本而设计的入口。透过玻璃门向里看去，门内昏暗无光，黄色的医疗废弃桶、白色的样本箱等被散乱地堆放在一旁。记者观察良久，始终未见到人员出入或在样本接收室内作业。随后，记者来到杭州诺康实验室的前台并向工作人员表达了采访诉求，有一位工作人员称：“我是负责实验室运营这块的，所以不方便对外。”尽管该工作人员是杭州诺康实验室员工，但其表示，“这里都是诺辉健康的实验室、车间之类的”。记者注意到，在前台角落处，诺辉健康港股上市时使用的开市锣还放在墙边。也就是说，在杭州和瑞科技园内，诺辉健康和北京新程旗下杭州诺康实验室并无明显区隔。 样本接收室 图片来源：每经记者 许立波 摄一名快递员告诉记者，他现在已经很少给诺辉健康送货。据他所知，另一个网点的同事每天还是会送来“大概一车的样本”——这里的车是常见的快递小三轮车，装载量并不大。招股书显示，诺辉健康主要的制造设施同样位于公司在杭州的总部，即和瑞科技园内，租赁合共约2500平方米的面积用作制造设施。记者实地探访时看到，如今诺辉健康的生产车间与仓储区显得极为安静。部分生产线仍保持着原有布局，传送带、包装设备等整齐陈列，但所有设备均处于停机状态，操作台上空无一物。 包装生产线上设备陈列整齐但均处于停机状态 图片来源：每经记者 许立波 摄每经记者在车间附近的仓储区看到，货架上堆放着大量包装好的纸箱，其中部分纸箱上写着“粪便检验预处理装置”的字样，此处可以看到有不少员工仍在正常办公，叉车与搬运工具整齐摆放在一旁，但记者并未看到有运输、发货的迹象。同时，位于室外的装卸区域叠放着大量蓝色塑料托盘，部分已褪色、变形。北京新程部分区域已清空，因拖欠租金被物业方多次催缴目前，诺辉健康前董事会主席朱叶青为北京新程的法定代表人以及控股股东，持股比例达99%。诺辉健康成立北京新程的时间是2016年2月底，到了2018年5月底，北京新程股东由杭州诺辉变更为朱叶青。北京新程旗下北京诺安实验室、杭州诺康实验室及广州诺辉实验室，主要用癌症筛查医学诊断技术进行实验室测试。近日，每经记者前往北京市昌平区生命科学园，在相关楼栋看到，位于7层的北京新程和位于4层的北京诺安医学检验实验室都已不复往日热闹。记者在4层入口看到，公司内部灯光全灭，透过门缝望去，办公桌椅杂乱堆放，部分区域已清空。 北京诺安实验室前台，背景标识依然是“诺辉健康” 图片来源：每经记者林姿辰摄在紧锁的玻璃门上，张贴着一张《关于北京诺安医学检验实验室内部整改的通知》。该通知的落款为2025年7月1日，称“7月2日正常办公”，但截至目前通知仍未被撕下。在玻璃门左侧的白色格子柜上，三四件寄往诺辉健康的快件堆积在一起，部分包裹的邮寄日期显示为2025年3月。负责运输样本的快递员早就感觉不对了。他告诉记者，从今年5月起，寄送到北京诺安实验室的样本件就已转到杭州总部，而在此之前，这家公司是收件“大户”，“基本每天都有很多件，‘双11’‘618’（购物节）都会爆发”。 《关于北京诺安医学检验实验室内部整改的通知》 图片来源：每经记者 林姿辰 摄巧合的是，记者还碰到前往4层送件的快递员，对方送来一封收件人为朱叶青的快件，备注为“租金、制冷、水、电、违约金欠款催缴函”。天眼查还显示，杭州诺辉和朱某存在劳动争议开庭公告，对应的案号分别为（2025）浙0108民初6688号、（2025）浙0108民初8725号，开庭日期分别为今年6月25日和11月5日，审理法院均为杭州市滨江区人民法院。据知情人士透露，朱某就是朱叶青。11月4日，每经记者通过微信联系朱叶青，发现对方已将记者删除，截至发稿仍未与其重新建立联系。记者拨打杭州诺辉的多个公开电话，对方表示公司产品仍在正常运营中，主要针对客户端提供产品使用方面的咨询，无法提供更多信息。还有杭州诺辉现员工表示，自己刚入职几个月，并不了解公司太多事项，“姚总（姚纳新）是最大领导，但平时事务都是找李威总（杭州诺辉现法定代表人），他出差了”。核心产品注册证已到期，有电商平台优惠后价格“打一折”目前，诺辉健康官网显示的管理团队只包括姚纳新、陈一友两人。前者是诺辉健康天使投资人、联合创始人，在去年12月接任朱叶青成为公司董事会主席；后者则是诺辉健康联合创始人、执⾏董事兼首席科学家。2024年12月31日，诺辉健康宣布，公司创始人、CEO朱叶青由于个人健康原因已于2024年12月30日辞任董事会主席及CEO职务。今年初，在公司股东特别大会上，朱叶青被罢免董事职务。朱叶青辞去诺辉健康董事会主席及CEO职务的前一年，一份做空报告，彻底改写了诺辉健康的命运。2023年8月，做空机构CapitalWatch发布《关于诺辉健康财务数据造假的调查报告》，指出诺辉健康通过不断压货方式，营造九成虚假销售收入，公司真实业务量远远不及其公布的财务数据，并称“根据我们善意推算，诺辉公司2022年全年实际销售额为7695万元，与其公布的7.65亿元相差9倍”。无论水分多少，往年，“双11”是诺辉健康产品的销售旺季。数据显示，2023年诺辉健康“双11”电商全渠道销售额突破8000万元，同比2022年“双11”增长超30%。但今年，公司的宣传声量明显降低，价格渠道也显得混乱。以公司主力产品常卫清为例，某电商平台“诺辉健康旗舰店”内的产品优惠前价格为1996元（1人份），券后价格为1200元上下；但阿里健康大药房的产品优惠前包邮价140元，券后价格110元上下。 不同电商平台产品价格差异巨大尽管后者客服对记者表示，产品“都是正品”“促销活动不一样，价格会有区别”，还保证产品在保质期内，与其他电商平台的没有差别，只是活动链接不一样，但价格悬殊难免引发“甩货”的联想。毕竟，“常卫清”的三类医疗器械注册证于11月8日到期，若续期不成，该产品将彻底跌落“肠癌早筛第一品”的神坛，这也是公司在11月面临的第一大关口。股民维权面临三大挑战，律师：前景复杂但仍有突破口公司面临的第二关则在11月14日，诺辉健康寻求清盘令的聆讯将在公司注册地开曼群岛大法院进行。对公司来说，这只是其强制退市流程中的固定环节，但对个人投资者而言，一旦公司进入清盘程序，就几乎意味着“血本无归”，因此市场情绪反弹激烈。据了解，4000多名诺辉健康的个人投资者已经形成维权共同体，此前做空诺辉健康的幕后人物、CapitalWatch董事长兼创始人朱江作为发起人，组建了一个8到9人的律师团队，希望在内地、香港双线作战，以尽可能帮个人投资者追讨损失。据他透露，仅今年，就有超过100位投资人联系其团队，截至9月8日通过CapitalWatch完成登记累计申报的损失金额已超过7亿港元。10月27日，朱江表示团队正在物色合适的清盘人，接下来将由该清盘人正式向香港法院提出清盘申请。虽然诺辉健康注册地在开曼群岛，但由于其在香港联交所上市，具备在香港本地申请清盘的法律基础。“香港的法官是支持在本地发起清盘程序的，所以会从这个入口推进。”11月4日，朱江对每经记者表示，目前维权事宜还没更新进度，正在等待香港法院排期。而从他的朋友圈看，诺辉健康的维权故事才刚刚开始。诺辉健康被强制退市的直接原因是未能在规定期限内履行港交所的复牌指引，而更深层次的原因是CapitalWatch对其作出的财务造假指控，以及随之而来的“财报难产”。对这类公司，内地投资者该如何维权？11月5日，上海明伦律师事务所律师王智斌对每经记者表示，对于港股上市公司，如果在香港启动诉讼程序，需由香港证监会主导，投资者自身不能直接发起集体诉讼。不过，我国证券法第2条第4款规定了“长臂管辖”条款，投资者可以尝试在内地法院起诉。目前，北京金融法院已有裁定对港股财务造假行使管辖权的案例。对于诺辉健康案例，关键在于审计机构迟迟不出具审计意见的底层原因，年报“难产”并不完全等同于财务造假，投资者能否证明造假事实，是内地案件能否胜诉的关键。此外，香港证监部门是否会介入调查、是否会协助投资者取证、是否会推进香港的司法程序，可能会对后续案件走向产生决定性影响。上海沪紫律师事务所律师刘鹏也对记者表达了类似观点。他认为，诺辉健康的案件具有典型性，其核心问题并非单纯的“未披露财报”，而是公司涉嫌财务造假，导致审计机构拒签、年报无法出具，进而引发停牌、退市及清盘程序。在此类案件中，投资者维权面临的挑战主要集中在三个方面，一是证据链条的完整性。投资者需证明公司存在虚假或误导性陈述，并提供确凿证据，以揭示财务造假的事实链条。二是因果关系的论证。投资者需说明自身损失与虚假披露之间存在直接因果关系，而非由市场波动等外部因素造成。这与内地证券虚假陈述民事赔偿案件的司法逻辑类似，但在港股市场中，由于交易分散、投资者结构复杂、信息来源多样，损失评估与因果链条的论证更具技术难度。这也是目前维权推进缓慢的重要原因之一。三是跨境法律衔接的复杂性。诺辉健康注册地在开曼群岛，上市地在香港，部分投资者来自内地，形成了典型的“三地法律关系”。维权团队需同时处理开曼公司法、香港《证券及期货条例》（SFO）以及内地投资者保护机制之间的衔接问题，使案件推进的法律路径更加复杂。“不过，只要事实清楚、证据充分、路径合规，并且在监管层面形成互动，投资者的合理诉求仍有机会通过司法渠道获得救济。诺辉健康案件的维权前景虽复杂，但并非没有突破口。”刘鹏表示。11月4日，每经记者拨打诺辉健康公开电话，接线工作人员称自己刚入职不久，要向领导汇报后回复，但截至发稿未获回复；11月7日，记者拨打诺辉健康研发总监（2022年头衔）刘军的电话希望了解情况，对方听完记者介绍后挂断电话，截至发稿未获回电。
