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新质观察｜黄仁勋“五层蛋糕”背后的产业逻辑与中国机遇 近期，英伟达CEO黄仁勋提出了一个极具启发性的产业模型——AI的“五层蛋糕”。在这位当今全球最具权势的科技界领袖看来，人工智能并非单一的软件迭代，而是一个由下至上、高度耦合的复杂系统。这五层架构依次为：能源、芯片、基础设施、AI模型，以及应用。在公众和资本市场的注意力被ChatGPT、“龙虾”（OpenClaw）等眼花缭乱的应用层产品牢牢占据时，黄仁勋的“五层蛋糕”理论犹如一针清醒剂。它不仅勾勒出了生成式AI时代的产业链全景图，更揭示了一个往往被忽视的冷酷现实：AI的竞争，其尽头不是代码的较量，而是对物理世界原子级资源的残酷争夺。一、能源层：AI时代的“新石油”与终极瓶颈在黄仁勋的“五层蛋糕”最底层的，不是数据，而是能源——更准确地说，是电力。过去20年，互联网的繁荣建立在“比特（Bit）”的边际成本趋零的假设上。然而，大模型打破了这一神话。从训练到推理，生成式AI的每一次呼吸都在吞噬海量的电力。黄仁勋将能源放在第一层，切中了当前AI产业最隐秘的痛点。事实上，不仅是英伟达，包括山姆·奥特曼和埃隆·马斯克在内的硅谷领袖，都已经敏锐地察觉到：算力的尽头是电力。如果说上一代科技巨头通过垄断数据流量来建立护城河，那么下一代AI巨头的命门，将掌握在电网容量和清洁能源的供给能力上。这也解释了为何近期大量硅谷资本开始涌向核聚变、地热能、太阳能等前沿能源项目。在“五层蛋糕”中，底层能源的稀缺性将直接决定上层建筑的扩张边界。没有充足、稳定且低成本的电力支撑，再宏伟的AI愿景也只能是空中楼阁。二、芯片层：算力霸权的“硅基心脏”建立在能源之上的是第二层：芯片。这是英伟达的绝对主场，也是整个AI产业跳动的心脏。在摩尔定律日渐式微的今天，“黄氏定律”（Huang's Law）正在接管算力增长的节奏。从A100、H100到最新的Blackwell架构，AI芯片已经不再是单纯的硅片堆叠，而是集成了尖端封装技术和高带宽内存的超级工程。在这一层，产业逻辑已经发生了根本性的变化。AI芯片市场的壁垒不再仅仅是硬件设计的精妙，而是由CUDA生态构筑的软件护城河。这种软硬一体的垄断优势，使得底层算力成为了当前AI产业链中价值攫取能力最强的一环。英伟达狂飙突进的市值，正是对这一层“收割者”地位的最直白确认。然而，这种高度集中的算力霸权，也正在倒逼其他科技巨头（如谷歌的TPU、微软的Maia、Meta的MTIA）加速自研芯片的步伐，试图在“蛋糕”的第二层撕开一道裂口。三、基础设施层：被低估的“隐形大动脉”第三层是基础设施，包括数据中心、算力网络、先进冷却系统以及配套的电网设施。这是“五层蛋糕”中最重资产的一层，也是目前商业机遇最容易被低估的领域。AI大模型的训练需要成千上万张GPU在极低延迟下协同工作，这不仅是对芯片的考验，更是对网络拓扑结构和数据交换能力的极限挑战。同时，高密度算力带来的恐怖热量，正在迫使数据中心从传统的风冷向液冷甚至相变冷却技术全面转型。在这一层，我们看到了科技产业与传统制造业的深度融合。冷却液供应商、光模块制造商、服务器机柜组装商，这些原本处于科技叙事边缘的“卖水人”，正在迎来历史性的价值重估。AI的繁荣，正在以前所未有的烈度重构全球的重资产基础设施，这是一场看不见硝烟但耗资万亿的“铁锈带复兴”。四、AI模型层：智力平权与组织重构的试验场到了第四层，我们才真正进入了公众熟知的认知领域——AI模型层。这里是OpenAI、谷歌、Meta以及众多大模型创业公司厮杀的主战场。值得注意的是，这一层的商业模式和组织形态正在发生剧烈的演变。一方面是“闭源派”试图通过极高的算力壁垒和数据飞轮打造全能的AGI（通用人工智能）；另一方面是“开源派”试图通过技术普及来瓦解前者的垄断。在此过程中，硅谷的组织结构也在经历深刻的变革。顶尖的AI研究人员和科学家正在打破过去依托大厂研究院的传统路径，掀起了新一轮的“下海创业潮”。他们或被巨头以天价收购，或通过重组形成新型的AI研发联盟。模型层的竞争，本质上是对人类顶尖智力资本的争夺与重新编排。但从商业逻辑来看，基础模型层正面临着“内卷”的风险：当模型的训练成本呈指数级上升，模型层如何实现可持续的商业闭环，依然是一个待解的难题。五、应用层：AI价值的最终锚点“五层蛋糕”的顶端，是直接触达物理世界和终端用户的应用层，其中黄仁勋特别点出了机器人和自动驾驶。生成式AI的下半场，必然要从虚拟空间的文本、图像生成，走向与物理世界交互的具身智能和复杂系统决策（如自动驾驶、工业控制）。应用层是决定这场AI狂欢能否从资本泡沫走向产业实质的关键。这也解释了为何以“龙虾”为代表的AI智能体概念如今备受追捧。纯粹的聊天机器人无法撑起万亿级别的商业想象力，只有当AI成为能够理解环境、调用工具、自主执行任务的智能体，甚至被装载进人形机器人的躯壳中，深入到制造业、服务业、医疗和交通等实体经济的毛细血管中时，前四层积累的庞大沉没成本才能得到真正的价值兑现。六、产业链的“木桶效应”与中国启示黄仁勋的“五层蛋糕”模型为我们提供了一个审视AI产业的坐标系。它最大的启示在于揭示了AI产业链的强耦合性与木桶效应。在这五层架构中，任何一层的短板都会限制整个产业的天花板。这对当前正处于全球AI博弈关键期的中国企业而言，既是严峻的挑战，也有结构性的机遇。从挑战来看，中国企业正面临着明显的“中层钳制”。在第二层（芯片）和部分第三层（高端网络与基础设施）领域，受制于地缘政治的出口管制与先进制程的物理壁垒，中国企业面临着算力硬件的客观代差。这种底层算力成本的高昂，直接推高了第四层（AI模型）的训练门槛，使得我们在追赶全球顶尖通用大模型时，不得不承受更高的资金压力与试错成本。而从机遇来看，中国在“蛋糕”的两端拥有一定的相对优势。在能源层，中国在光伏、风电、特高压输电以及储能等新能源基础设施上具备全球统治力。当然，能源总量大，并不意味着AI企业立刻就能拿到低价、稳定、绿色而且适合自身负载的电。电力市场机制、跨区域调度和能源消纳效率，仍然会决定这层优势能兑现多少。在模型层，近两年，中国开源模型进步很快，低成本推理、行业微调、垂直场景适配等都有明显进展。黄仁勋在那篇文章里专门提到DeepSeek，也说明中国模型公司已经进入全球前沿竞争的视野。在应用层，中国是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，中国在机器人、自动驾驶、智能制造等实体应用层拥有丰富的测试场景和较强的工程化落地能力。面对上述局势，中国企业与政策制定者可以采取“跨层协同与非对称竞争”的策略：第一，以“绿电+算力”构建底座优势。应进一步深化“东数西算”等宏观战略，引导重资产的算力基础设施向中西部清洁能源富集区转移。通过制度创新，让AI企业能够更直接地获取低成本绿电，用能源层的成本优势去抵消芯片层的硬件溢价。第二，深耕数据要素流转与垂直大模型生态。在通用大模型赛道保持跟进的同时，更应将突围重心放在垂直模型上。需加快理顺数据所有权、定价与供需机制，盘活庞大的沉睡数据资产。用具有极高壁垒的行业专有数据，喂养出能在金融、医疗、工业制造等垂直领域真正解决业务痛点的大模型。第三，用应用层的利润反哺芯片层的研发。中国企业应充分发挥“超级工厂”和广阔内需市场的优势，加快具身智能、自动驾驶等终端产品在物理世界的大规模商业化变现。只有应用层产生了真实的现金流，才能为底层国产芯片、高端光模块、液冷系统的国产替代提供持续的“造血”能力，最终从下游向上游实现产业链的突围。（作者王翔为复旦大学数字与移动治理实验室研究员）来源：王翔
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黄仁勋GTC演讲全文：龙虾就是新操作系统 2026年3月16日，英伟达GTC 2026大会正式开幕，英伟达创始人兼CEO黄仁勋发表了主题演讲。在这场被视为“AI行业年度朝圣”的大会上，黄仁勋阐述了英伟达从一家“芯片公司”向“AI基础设施和工厂公司”的蜕变。面对市场最关心的业绩持续性与增长空间问题，黄仁勋详细拆解了驱动未来增长的底层商业逻辑——“Token工厂经济学”。业绩指引极度乐观，“2027年至少1万亿美元的需求”过去两年，全球AI计算需求呈指数级爆炸。随着大模型从“感知”、“生成”进化到“推理”与“行动（执行任务）”，算力的消耗量急剧攀升。针对市场高度关注的订单与营收天花板，黄仁勋给出了极为强劲的预期。黄仁勋在演讲中直言： 去年这个时候，我说过，我们看到了5000亿美元的高确信度需求，覆盖Blackwell和Rubin直到2026年。现在，就在此时此地，我看到到2027年至少有1万亿美元的需求（at least $1 trillion）。 黄仁勋的万亿预期一度推动英伟达股价涨超4.3%。 不仅如此，他更是对这一数字做出了补充： 这合理吗？这就是我接下来要讲的。事实上，我们甚至会供不应求。我确定，实际的计算需求会比这高得多。 黄仁勋指出，如今的英伟达系统已经证明了自己是全球“成本最低的基础设施”。由于英伟达能运行几乎所有领域的AI模型，这种通用性使得客户投入的这1万亿美元能够被充分利用并保持长久的生命周期。目前，英伟达60%的业务来自排名前五的超大型云服务商，而另外40%的业务则广泛分布于主权云、企业、工业、机器人和边缘计算等各个领域。Token工厂经济学，每瓦性能决定商业命脉为了解释这1万亿需求的合理性，黄仁勋向全球企业CEO展示了一套全新的商业思维。他指出，未来的数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产Token（AI生成的基本单位）的“工厂”。 黄仁勋强调： 每一座数据中心、每一座工厂，从定义上来说都是受电力限制的。一座1GW（吉瓦）的工厂永远不会变成2GW，这是物理和原子的定律。在固定的功率下，谁的每瓦Token吞吐量最高，谁的生产成本就最低。 黄仁勋将未来的AI服务分为四个商业层级： 免费层（高吞吐、低速度） 中级层（~每百万token 3美元） 高级层（~每百万token 6美元） 高速层（~每百万token 45美元） 超高速层（~每百万token 150美元） 他指出，随着模型越来越大、上下文越来越长，AI会变得更聪明，但Token的生成速率会降低。黄仁勋表示： 在这个Token工厂里，你的吞吐量和Token生成速度，将直接转化为你明年的精确收入。 黄仁勋强调英伟达的架构能够让客户在免费层实现极高的吞吐量，同时在最高价值的推理层级上，将性能提升惊人的35倍。 Vera Rubin两年实现350倍加速，Groq填补极速推理在这个物理极限的约束下，英伟达介绍其有史以来最复杂的AI计算系统，Vera Rubin。黄仁勋表示： 过去提到Hopper，我会举起一块芯片，那很可爱。但提到Vera Rubin，大家想到的是整个系统。在这个100%液冷、完全消灭了传统线缆的系统中，过去需要两天安装的机架，现在只需两小时。 黄仁勋指出，通过极致的端到端软硬件协同设计，Vera Rubin在同一座1GW数据中心里创造了惊人的数据跨越： 在短短两年时间内，我们将Token的生成速率从2200万提升到了7亿，实现了350倍的增长。摩尔定律在同时期仅能带来约1.5倍的提升。 为了解决极速推理（如1000 Tokens/秒）条件下的带宽瓶颈，英伟达给出了整合被收购公司Groq的最终方案：非对称式的分离推理。黄仁勋解释： 这两款处理器的特点截然不同。Groq芯片拥有500MB的SRAM，而一颗Rubin芯片拥有288GB的内存。 黄仁勋指出，英伟达通过Dynamo软件系统，将需要海量计算和显存的“预填充（Pre-fill）”阶段交给Vera Rubin，将对延迟极度敏感的“解码”阶段交给Groq。黄仁勋还对企业算力配置给出了建议： 如果你的工作主要是高吞吐，100%使用Vera Rubin；如果你有大量高价值的编程级别的Token生成需求，拿出25%的数据中心规模给Groq。 据透露，由三星代工的Groq LP30芯片已在量产，预计第三季度出货，而首个Vera Rubin机架已在微软Azure云上运行。此外，针对光互联技术，黄仁勋展示了全球首款量产的共封装光学（CPO）交换机Spectrum X，并平息了市场对于“铜退光进”的路线之争： 我们需要更多的铜缆产能，更多的光芯片产能，更多的CPO产能。 Agent终结传统SaaS，“年薪+Token”成硅谷标配除了硬件壁垒，黄仁勋把大量篇幅留给了AI软件和生态的革命，特别是Agent（智能体）的爆发。他将开源项目OpenClaw形容为“人类历史上最受欢迎的开源项目”，称其仅用几周时间就超越了Linux在过去30年取得的成就。黄仁勋直言，OpenClaw本质上就是Agent计算机的“操作系统”。黄仁勋断言： 每一个SaaS（软件即服务）公司都将变成AaaS（Agent-as-a-Service，智能体即服务）公司。毫无疑问，为了让这种具备访问敏感数据和执行代码能力的智能体安全落地，英伟达推出了企业级的NeMo Claw参考设计，增加了策略引擎和隐私路由器。 对于普通职场人，这场变革同样近在咫尺。黄仁勋描绘了未来的职场新形态： 在未来，我们公司的每一位工程师都需要一个年度Token预算。他们的基础年薪可能是几十万美元，我会在此基础上再拿出大约一半的金额作为Token额度给他们，让他们实现10x的效率提升。这已经是硅谷的新招聘筹码了：你的offer里带多少Token？ 演讲最后，黄仁勋还“剧透”了下一代计算架构Feynman，它将首次实现铜线与CPO的共同水平扩展。更引人遐想的是，英伟达正在研发部署在太空的数据中心计算机“Vera Rubin Space-1”，彻底打开了AI算力向地球之外延伸的想象空间。黄仁勋GTC 2026演讲全文，全文翻译如下（AI工具辅助）： 主持人：欢迎英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋上台。 黄仁勋，创始人兼首席执行官： 欢迎来到GTC。我想提醒大家，这是一场技术大会。能看到这么多人一大早排队入场，能看到在座的各位，我感到非常高兴。 在GTC，我们将聚焦三大主题：技术、平台和生态系统。英伟达目前拥有三大平台：CUDA-X平台、系统平台，以及我们最新推出的AI工厂平台。 在正式开始之前，我要感谢我们的预热环节主持人——Conviction的Sarah Guo、红杉资本的Alfred Lin（英伟达的第一位风险投资人），以及英伟达的第一位主要机构投资人Gavin Baker。这三位对技术有深刻的洞见，在整个技术生态系统中拥有极广的影响力。当然，我还要感谢今天所有我亲自邀请出席的贵宾们。感谢这支全明星团队。 我同样要感谢今天到场的所有企业。英伟达是一家平台公司，我们拥有技术、平台和丰富的生态系统。今天到场的企业代表了价值100万亿美元行业中几乎全部的参与者，共有450家公司赞助了本次活动，在此深表感谢。 本次大会共设有1,000场技术论坛、2,000位演讲嘉宾，将覆盖人工智能"五层蛋糕"架构的每一个层级——从土地、电力与机房等基础设施，到芯片、平台、模型，以及最终推动整个行业腾飞的各类应用。 CUDA：二十年的技术积淀 一切的起点，就在这里。今年是CUDA诞生二十周年。 二十年来，我们始终致力于这一架构的研发。CUDA是一项革命性的发明——SIMT（单指令多线程）技术允许开发者以标量代码编写程序，并将其扩展为多线程应用，其编程难度远低于此前的SIMD架构。我们最近还新增了Tiles功能，帮助开发者更便捷地编程张量核心（Tensor Core），以及当今人工智能所依赖的各类数学运算结构。目前，CUDA已拥有数千种工具、编译器、框架和库，在开源社区中存在数十万个公开项目，并已深度集成到每一个技术生态系统之中。 这张图表揭示了英伟达100%的战略逻辑，我从最初就一直在讲这张幻灯片。其中最难实现、也是最核心的要素，是图表底部的"装机量"。历经二十年，我们已在全球范围内积累了数亿块运行CUDA的GPU和计算系统。 我们的GPU覆盖所有云平台，服务于几乎所有计算机厂商和行业。CUDA庞大的装机量，正是这个飞轮不断加速的根本原因。装机量吸引开发者，开发者创造新算法并取得突破，突破催生全新市场，新市场形成新生态并吸引更多企业加入，进而扩大装机量——这个飞轮正在持续加速。 英伟达库的下载量正以惊人的速度增长，规模庞大且增速不断提升。这个飞轮使我们的计算平台能够支撑海量应用和层出不穷的新突破。 更重要的是，它还赋予了这些基础设施极长的使用寿命。原因显而易见：NVIDIA CUDA上可运行的应用极为丰富，涵盖AI生命周期的每个阶段、各类数据处理平台，以及各种科学原理求解器。因此，一旦安装了英伟达GPU，其实际使用价值极高。这也是为何我们六年前发布的Ampere架构GPU，其云端价格反而在上涨。 这一切的根本原因在于：装机量庞大，飞轮强劲，开发者生态广泛。当这些因素共同发挥作用，加之我们持续更新软件，计算成本便会不断下降。加速计算在大幅提升应用性能的同时，随着我们长期维护和迭代软件，用户不仅能在初期获得性能跃升，还能持续享受计算成本的下降。我们愿意为全球每一块GPU提供长期支持，因为它们在架构上完全兼容。 我们之所以愿意这样做，是因为装机量如此庞大——每发布一次新的优化，便能惠及数百万用户。这种动态组合，使得英伟达架构在持续扩大覆盖范围、加速自身成长的同时，不断压低计算成本，最终刺激新的增长。CUDA是这一切的核心。 从GeForce到CUDA：二十五年的演进之路 而我们与CUDA的旅程，实际上早在二十五年前就已开始。 GeForce——相信在座有很多人是伴随着GeForce长大的。GeForce是英伟达最成功的市场推广项目。我们从你们还买不起产品的时候就开始培养未来的客户——是你们的父母代替你们成为了英伟达最早的用户，年复一年地购买我们的产品，直到有一天，你们成长为优秀的计算机科学家，成为真正意义上的客户和开发者。 这是二十五年前GeForce奠定的基业。二十五年前，我们发明了可编程着色器——这是让加速器实现可编程化的一项显而易见却意义深远的发明，也是世界上第一款可编程加速器，即像素着色器。这五年后，我们创造了CUDA——这是我们有史以来最重要的投资之一。当时公司财力有限，但我们将绝大部分利润押注于此，致力于将CUDA从GeForce延伸到每一台计算机。我们之所以如此坚定，是因为我们深信其潜力。尽管初期历经艰辛，公司坚守这一信念长达13代、整整二十年，如今CUDA已无处不在。 正是像素着色器推动了GeForce的革命。而大约八年前，我们推出了RTX——为现代计算机图形时代对架构进行了全面革新。GeForce将CUDA带给了全世界，也正因如此，让Alex Krizhevsky、Ilya Sutskever、Geoffrey Hinton、Andrew Ng等众多学者发现，GPU可以成为加速深度学习的利器，由此点燃了十年前人工智能的大爆炸。 十年前，我们决定将可编程着色与两个全新理念相融合：一是硬件光线追踪（Ray Tracing），这在技术上极具挑战；二是一个当时颇具前瞻性的想法——大约十年前，我们就预见到AI将彻底变革计算机图形。正如GeForce将AI带给了全世界，AI如今也将反过来重塑整个计算机图形的实现方式。 今天，我要向大家展示未来。这是我们的下一代图形技术，我们称之为神经渲染（Neural Rendering）——3D图形与人工智能的深度融合。这就是DLSS 5，请看。 神经渲染：结构化数据与生成式AI的融合 这是不是令人叹为观止？计算机图形就此焕发生机。 我们做了什么？我们将可控的3D图形（虚拟世界的真实基础）与其结构化数据相结合，再融入生成式AI和概率计算。一个完全确定性，另一个概率性却高度逼真——我们将这两种理念融为一体，通过结构化数据实现精准可控，同时进行实时生成。最终，内容既美观惊艳，又完全可控。 结构化信息与生成式AI融合这一理念，将在一个又一个行业中不断复现。结构化数据是可信AI的基石。 结构化数据与非结构化数据的加速平台 现在我要带大家看一张技术架构图。 结构化数据——大家熟悉的SQL、Spark、Pandas、Velox，以及Snowflake、Databricks、Amazon EMR、Azure Fabric、Google BigQuery等重要平台，都在处理数据框（Data Frame）。这些数据框就像巨型电子表格，承载着商业世界的全部信息，是企业计算的基本事实（Ground Truth）。 在AI时代，我们需要让AI来使用结构化数据，并对其实现极致加速。过去，加速结构化数据处理是为了让企业更高效地运转。而未来，AI将以远超人类的速度使用这些数据结构，AI智能体也将大量调用结构化数据库。 非结构化数据方面，向量数据库、PDF、视频、音频等构成了世界上绝大多数的数据形态——每年生成的数据中，约90%是非结构化数据。过去，这些数据几乎完全无法被利用：我们读取它们，存入文件系统，仅此而已。我们无法查询，也难以检索，原因在于非结构化数据缺乏简单的索引方式，必须理解其含义与语境。而现在，AI可以做到这一点——借助多模态感知与理解技术，AI能够读取PDF文档、理解其含义，并将其嵌入可供查询的更大结构之中。 英伟达为此创建了两个基础库： cuDF：用于数据框、结构化数据的加速处理 cuVS：用于向量存储、语义数据和非结构化AI数据的处理 这两个平台将成为未来最重要的基础平台之一。 今天，我们宣布与多家企业达成合作。IBM——SQL语言的发明者，将使用cuDF加速其WatsonX Data平台。Dell与我们联合打造了Dell AI数据平台，整合cuDF与cuVS，并在NTT Data的实际项目中实现了大幅性能提升。Google Cloud方面，我们现在不仅加速Vertex AI，还加速BigQuery，并与Snapchat合作将其计算成本降低了近80%。 加速计算带来的好处是三位一体的：速度、规模、成本。这与摩尔定律的逻辑一脉相承——通过加速计算实现性能飞跃，同时持续优化算法，让所有人都能享受到持续下降的计算成本。 英伟达构建了加速计算平台，其上汇聚了众多库：RTX、cuDF、cuVS等等。这些库整合进全球云服务和OEM体系，共同触达全球用户。 与云服务商的深度合作 与主要云服务商的合作 Google Cloud：我们加速Vertex AI和BigQuery，与JAX/XLA深度集成，同时在PyTorch上表现卓越——英伟达是全球唯一一家在PyTorch和JAX/XLA上均表现出色的加速器。我们将Base10、CrowdStrike、Puma、Salesforce等客户引入Google Cloud生态。 AWS：我们加速EMR、SageMaker和Bedrock，与AWS有着深度集成。今年令我格外兴奋的是，我们将把OpenAI引入AWS，这将大幅推动AWS云计算的消耗增长，帮助OpenAI扩展区域部署和计算规模。 Microsoft Azure：英伟达100 PFLOPS超算是我们构建的第一台超级计算机，也是第一台部署在Azure上的超算，这奠定了与OpenAI合作的重要基础。我们加速Azure云服务和AI Foundry，合作推进Azure区域扩展，并在Bing搜索上深度协作。值得一提的是，我们的**保密计算（Confidential Computing）**能力——确保即便是运营商也无法查看用户数据和模型——英伟达GPU是全球首批支持保密计算的GPU，可支持OpenAI和Anthropic模型在全球各地区云环境中的保密部署。以Synopsys为例，我们加速其全部EDA和CAD工作流，并部署于Microsoft Azure。 Oracle：我们是Oracle的第一个AI客户，我为能够第一次向Oracle解释AI云的概念感到自豪。此后他们发展迅猛，我们也为其引入了Cohere、Fireworks、OpenAI等众多合作伙伴。 CoreWeave：全球第一家AI原生云，专为GPU托管和AI云服务而生，拥有出色的客户群，增长势头强劲。 Palantir + Dell：三方联合打造了全新的AI平台，基于Palantir的本体论平台（Ontology Platform）和AI平台，可在任何国家、任何气隙隔离环境下、完全本地化地部署AI——从数据处理（向量化或结构化）到AI的完整加速计算栈，无所不包。 英伟达与全球云服务商建立了这种特殊的合作关系——我们将客户引入云端，这是一种互利共赢的生态。 垂直整合，横向开放：英伟达的核心战略 英伟达是全球第一家垂直整合、横向开放的公司。 这一模式的必要性非常简单：加速计算不是芯片问题，也不是系统问题，其完整表述应为应用加速。CPU可以让计算机整体运行得更快，但这条路已走到瓶颈。未来，唯有通过应用或领域特定的加速，才能持续带来性能飞跃和成本下降。 这正是英伟达必须深耕一个又一个库、一个又一个领域、一个又一个垂直行业的原因。我们是一家垂直整合的计算公司，没有其他路可走。我们必须理解应用，理解领域，深刻理解算法，并能够将其部署在任何场景下——数据中心、云端、本地、边缘乃至机器人系统。 同时，英伟达保持横向开放，愿意将技术整合进任何合作伙伴的平台，让全世界都能享受到加速计算的红利。 本届GTC的参会者结构充分体现了这一点。本次参会者中，金融服务行业的比例最高——希望来的是开发者，不是交易员。我们的生态系统覆盖了上游和下游供应链。无论是成立50年、70年还是150年的企业，去年都迎来了历史最佳年份。我们正处于某件非常、非常重大的事情的起点。 CUDA-X：各行业的加速计算引擎 在各个垂直领域，英伟达均已深度布局： 自动驾驶：覆盖范围广泛，影响深远 金融服务：量化投资正从人工特征工程转向超级计算机驱动的深度学习，迎来其"Transformer时刻" 医疗健康：正在迎来属于自己的"ChatGPT时刻"，涵盖AI辅助药物发现、AI智能体支持诊断、医疗客服等方向 工业：全球规模最大的建设浪潮正在展开，AI工厂、芯片厂、数据中心厂纷纷落地 娱乐与游戏：实时AI平台支持翻译、直播、游戏互动，以及智能购物代理 机器人：深耕十余年，三大计算机架构（训练计算机、仿真计算机、机载计算机）齐备，本次展会共有110款机器人亮相 电信：约2万亿美元规模的行业，基站将从单一通信功能演进为AI基础设施平台，相关平台名为Aerial，与诺基亚、T-Mobile等企业均有深度合作 以上所有领域的核心，正是我们的CUDA-X库——这是英伟达作为算法公司的根本所在。这些库是公司最核心的资产，让计算平台得以在各个行业发挥实际价值。 其中最重要的库之一，是cuDNN（CUDA深度神经网络库），它彻底革新了人工智能，引发了现代AI的大爆炸。 （播放CUDA-X演示视频） 大家刚才看到的一切都是仿真——包括基于物理原理的求解器、AI代理物理模型，以及物理AI机器人模型。一切均为仿真，没有任何手工动画或关节绑定。这正是英伟达的核心能力所在：通过对算法的深刻理解与计算平台的有机结合，解锁这些机遇。 AI原生企业与新计算时代 你们刚才看到了沃尔玛、欧莱雅、摩根大通、罗氏、丰田等定义当今社会的行业巨头，也有一大批大家从未听说过的公司——我们称之为AI原生企业。这份名单极为庞大，里面有OpenAI、Anthropic，以及众多服务于不同垂直领域的新兴企业。 过去两年，这一行业经历了惊人的腾飞。风险投资流入初创企业的资金规模达到1,500亿美元，创人类历史之最。更重要的是，单笔投资规模首次从数百万美元跃升至数亿乃至数十亿美元。原因只有一个：这是史上第一次，每一家此类公司都需要大量计算资源和大量token。这个行业正在创造、生成token，或者为来自Anthropic、OpenAI等机构的token增值。 正如PC革命、互联网革命、移动云革命各自孕育出一批划时代的企业，这一代计算平台变革同样将诞生一批极具影响力的公司，成为未来世界的重要力量。 推动这一切的三大历史性突破 过去两年究竟发生了什么？三件大事。 第一：ChatGPT，开启生成式AI时代（2022年底至2023年） 它不仅能感知和理解，还能生成独特内容。我展示了生成式AI与计算机图形的融合。生成式AI从根本上改变了计算的方式——计算从检索式转变为生成式，这深刻影响着计算机架构、部署方式和整体意义。 第二：推理AI（Reasoning AI），以o1为代表 推理能力使AI能够自我反思、规划、分解问题——将它无法直接理解的问题拆解为可处理的步骤。o1让生成式AI变得可信，能够依据真实信息进行推理。为此，输入context的token量和用于思考的输出token量大幅增加，计算量随之显著提升。 第三：Claude Code，首个智能体模型 它能读取文件、编写代码、编译、测试、评估并迭代。Claude Code彻底革新了软件工程——英伟达100%的工程师都在使用Claude Code、Codex和Cursor中的一种或多种，没有一位软件工程师不借助AI助力。 这是一个全新的拐点——你不再是询问AI"是什么、在哪里、怎么做"，而是让它"创建、执行、构建"，让它主动使用工具、读取文件、分解问题、付诸行动。AI从感知，到生成，到推理，再到如今真正能够完成工作。 过去两年，推理所需的计算量增长了约10,000倍，使用量增长了约100倍。我一直认为，过去两年计算需求增长了100万倍——这是所有人的共同感受，是OpenAI的感受，是Anthropic的感受。如果能获得更多算力，就能生成更多token，收入就会提升，AI就会变得更智能。推理拐点已然到来。 万亿美元的AI基础设施时代 去年此时，我在这里表示，我们对Blackwell和Rubin在2026年之前的需求和采购订单有高度信心，规模约为5,000亿美元。今天，在GTC一年之后，我站在这里告诉大家：展望到2027年，我看到的数字至少是1万亿美元。而且我确信，实际的计算需求将远不止于此。 2025：英伟达推理年 2025年是英伟达的推理年（Year of Inference）。我们希望确保，在训练和后训练之外，也能在AI生命周期的每个阶段都保持卓越，使已投资的基础设施能够持续高效运转，且有效使用寿命越长，单位成本越低。 与此同时，Anthropic和Meta正式加入NVIDIA平台，与此共同代表了全球三分之一的AI算力需求。开源模型已接近前沿水平，无处不在。 英伟达是目前全球唯一一个能够运行所有AI领域——语言、生物学、计算机图形、计算机视觉、语音、蛋白质与化学、机器人等——所有AI模型的平台，无论边缘还是云端，无论何种语言。英伟达架构对所有这些场景均具备通用性，这使我们成为成本最低、置信度最高的平台。 目前，英伟达60%的业务来自全球前五大超大规模云服务商，剩余40%遍布区域云、主权云、企业、工业、机器人、边缘计算等各个领域。AI的覆盖广度本身就是其韧性所在——这毫无疑问是一次全新的计算平台变革。 Grace Blackwell与NVLink 72：大胆的架构革新 在Hopper架构还处于鼎盛时期，我们就决定彻底重新架构系统，将NVLink从8路扩展为NVLink 72，对计算系统进行全面分解重构。Grace Blackwell NVLink 72是一次巨大的技术押注，对所有合作伙伴而言都不容易，在此向所有人表示诚挚感谢。 同时，我们推出了NVFP4——不只是普通的FP4，而是一种全新类型的张量核心和计算单元。我们已经证明，NVFP4可以在无精度损失的情况下实现推理，同时带来巨大的性能提升和能效提升，并且同样适用于训练。此外，Dynamo和TensorRT-LLM等一系列新算法相继问世，我们甚至为优化内核而专门投入数十亿美元建造了一台超级计算机，称之为DGX Cloud。 结果证明，我们的推理性能令人瞩目。来自Semi Analysis的数据——这是迄今为止最全面的AI推理性能评测——显示英伟达在每瓦token数和每token成本两个维度上均遥遥领先。原本摩尔定律可能给H200带来1.5倍的性能提升，但我们做到了35倍。Semi Analysis的Dylan Patel甚至说："黄仁勋保守了，实际上是50倍。"他说得没错。 我在此援引他的话："Jensen sandbagged（黄仁勋保守报数）。" 英伟达的每token成本是全球最低，目前无人能及。原因正在于极致协同设计（Extreme Co-design）。 以Fireworks为例，在英伟达更新全套软件和算法之前，其平均token速度约为每秒700个；更新后接近每秒5,000个，提升约7倍。这就是极致协同设计的力量。 AI工厂：从数据中心到token工厂 数据中心过去是存储文件的地方，现在它是生产token的工厂。每一家云服务商、每一家AI公司，未来都将以"token工厂效率"作为核心经营指标。 这是我的核心论点： 纵轴：吞吐量（Throughput）——在固定功率下每秒生成的token数 横轴：交互速度（Token Speed）——每次推理的响应速度，速度越快，可使用的模型越大、context越长，AI越智能 token是新的大宗商品，一旦成熟，将分层定价： 免费层（高吞吐、低速度） 中级层（~每百万token 3美元） 高级层（~每百万token 6美元） 高速层（~每百万token 45美元） 超高速层（~每百万token 150美元） 与Hopper相比，Grace Blackwell在最高价值层提升了35倍吞吐量，并引入全新层级。以简化模型估算，将25%功率分别分配给四个层级，Grace Blackwell可比Hopper多产生5倍的收入。 Vera Rubin：下一代AI计算系统 （播放Vera Rubin系统介绍视频） Vera Rubin是一个完整的、端到端优化的系统，专为智能体（Agentic）工作负载设计： 大型语言模型计算核心：NVLink 72 GPU集群，处理前填充（Prefill）和KV Cache 全新Vera CPU：专为极高单线程性能设计，采用LPDDR5内存，兼具卓越能效，是全球唯一使用LPDDR5的数据中心CPU，适合AI智能体工具调用 存储系统：BlueField 4 + CX 9，面向AI时代的全新存储平台，全球存储行业100%加入 CPO Spectrum X交换机：全球首款共封装光学以太网交换机，已全面量产 Kyber机架：全新机架系统，支持144块GPU组成单一NVLink域，前端计算、后端NVLink交换，形成一台巨型计算机 Rubin Ultra：下一代超算节点，竖插式设计，配合Kyber机架，支持更大规模NVLink互联 Vera Rubin已100%液冷，安装时间从两天缩短至两小时，采用45°C热水冷却，大幅降低数据中心冷却压力。这次Satya（纳德拉）已发文确认，首台Vera Rubin机架已在微软Azure上线运行，我为此深感振奋。 Groq整合：推理性能的极致延伸 我们收购了Groq团队并获得其技术授权。Groq是一种确定性数据流处理器（Deterministic Dataflow Processor），采用静态编译和编译器调度，拥有大量SRAM，专为推理单一工作负载优化，具备极低延迟和极高token生成速度。 然而，Groq的内存容量有限（500MB片上SRAM），难以独立承载大模型的参数和KV Cache，限制了其大规模应用。 解决方案正是Dynamo——一套推理调度软件。我们通过Dynamo将推理管线解聚（Disaggregate）： **前填充（Prefill）及注意力机制的解码（Decode）**在Vera Rubin上完成（需要大量算力和KV Cache存储） **前馈网络解码（Feed-Forward Network Decode）**即token生成部分，在Groq上完成（需要极高带宽和低延迟） 两者通过以太网紧密耦合，借助特殊模式将延迟减少约一半。在Dynamo这一"AI工厂操作系统"的统一调度下，整体性能提升35倍，并开辟了NVLink 72此前无法触及的全新推理性能层级。 Groq与Vera Rubin的组合建议： 若工作负载以高吞吐为主，使用100% Vera Rubin 若大量工作负载为代码生成等高价值token生成，可引入Groq，建议比例约为25% Groq + 75% Vera Rubin Groq LP30由三星代工，目前已进入量产，预计Q3开始出货。感谢三星的全力配合。 推理性能的历史性飞跃 将此前技术进步量化：在2年时间内，1吉瓦AI工厂的token生成速率将从2,200万token/秒提升至7亿token/秒，提升350倍。这就是极致协同设计的力量。 技术路线图 Blackwell：当前在产，Oberon标准机架系统，铜缆扩展至NVLink 72，可选光学扩展至NVLink 576 Vera Rubin（当前）：Kyber机架，NVLink 144（铜缆）；Oberon机架，NVLink 72 + 光学，扩展至NVLink 576；Spectrum 6，全球首款CPO交换机 Vera Rubin Ultra（即将推出）：新一代Rubin Ultra GPU，LP35芯片（首次集成NVFP4），进一步提升数倍性能 Feynman（下一代）：全新GPU，LP40芯片（由英伟达与Groq团队联合打造，集成NVFP4）；全新CPU——Rosa（Rosalyn）；BlueField 5；CX 10；同时支持铜缆和CPO两种扩展方式的Kyber机架 路线图明确：铜缆扩展、光学扩展（Scale-Up）、光学扩展（Scale-Out）三条路线并行推进，我们需要所有合作伙伴在铜缆、光纤和CPO方面持续扩产。 NVIDIA DSX：AI工厂的数字孪生平台 AI工厂越来越复杂，但组成它的各类技术供应商过去从未在设计阶段相互协作，直到在数据中心才"相遇"——这显然不够。 为此，我们创建了Omniverse，以及基于其上的NVIDIA DSX平台——一个供所有合作伙伴在虚拟世界中共同设计和运营吉瓦级AI工厂的平台。DSX提供： 机架级机械、热学、电气、网络仿真系统 与电网的连接，实现协同节能调度 数据中心内基于Max-Q的动态功耗和冷却优化 保守估计，这套系统可将能源利用效率提升约2倍，在我们谈论的规模上，这是非常可观的收益。Omniverse从数字地球开始，将承载各种规模的数字孪生，我们正与全球合作伙伴共同构建人类历史上最大的计算机。 此外，英伟达正在进军太空。Thor芯片已通过辐射认证，正在卫星中运行。我们正与合作伙伴开发Vera Rubin Space-1，用于建设太空数据中心。在太空中只能依靠辐射散热，热管理是核心挑战，我们正集结顶尖工程师攻关。 OpenClaw：智能体时代的操作系统 Peter Steinberger开发了一款名为OpenClaw的软件。这是人类历史上最受欢迎的开源项目，在短短几周内便超越了Linux三十年的成就。 OpenClaw本质上是一个智能体系统（Agentic System），能够： 管理资源，访问工具、文件系统和大型语言模型 执行调度、定时任务 将问题逐步分解，并调用子智能体 支持任意模态的输入输出（语音、视频、文字、邮件等） 用操作系统的语法来描述，它确实就是一个操作系统——智能体计算机的操作系统。Windows让个人计算机成为可能，OpenClaw让个人智能体成为可能。 每一家企业都需要制定自己的OpenClaw战略，正如我们都需要Linux策略、HTML策略、Kubernetes策略一样。 企业IT的全面重塑 OpenClaw之前的企业IT：数据和文件进入系统，流经工具和工作流，最终变成供人类使用的工具。软件公司创建工具，系统集成商（GSI）和咨询公司帮助企业使用这些工具。 OpenClaw之后的企业IT：每一家SaaS公司都将转变为AaaS（Agentic as a Service，智能体即服务）公司——不只是提供工具，而是提供专精特定领域的AI智能体。 但这里有一个关键挑战：企业内部的智能体可以访问敏感数据、执行代码、与外部通信。这在企业环境中必须得到严格管控。 为此，我们与Peter合作，将安全性融入企业级版本，推出了： NeMo Claw（参考设计）：基于OpenClaw的企业级参考框架，集成NVIDIA的全套智能体AI工具包 Open Shield（安全层）：已集成至OpenClaw，提供策略引擎、网络护栏、隐私路由，确保企业数据安全 NeMo Cloud：可下载使用，并与所有SaaS企业的策略引擎对接 这是企业IT的文艺复兴，一个原本2万亿美元规模的产业，即将成长为数万亿美元规模，从提供工具转向提供专业化的AI智能体服务。 我完全可以预见：未来，公司里的每一位工程师都将拥有年度token预算。他们年薪可能是几十万美元，我会额外给他们相当于薪资一半的token配额，让他们的产出放大10倍。"入职附带多少token配额"已经成为硅谷的新晋招聘话题。 每一家企业未来都将既是token的使用者（供工程师使用），也是token的生产者（为其客户提供服务）。OpenClaw的意义不可低估，它和HTML、Linux一样重要。 NVIDIA开放模型倡议 在自定义智能体（Custom Claw）方面，我们提供了NVIDIA自研的前沿模型： 模型领域Nemotron大型语言模型Cosmos世界基础模型（World Foundation Model）GROOT通用人形机器人模型Alpamayo自动驾驶BioNeMo数字生物学Phys-AIAI物理 我们在每一个领域都处于技术前沿，并承诺持续迭代——Nemotron 3之后有Nemotron 4，Cosmos 1之后有Cosmos 2，Groq也将迭代到第二代。 Nemotron 3在OpenClaw中名列全球三大最佳模型之列，处于前沿水平。Nemotron 3 Ultra将成为有史以来最强的基础模型，支持各国构建主权AI。 今天，我们宣布成立Nemotron联盟，投资数十亿美元推进AI基础模型研发。联盟成员包括：BlackForest Labs、Cursor、LangChain、Mistral、Perplexity、Reflection、Sarvam（印度）、Thinking Machines（Mira Murati的实验室）等。一个又一个企业软件公司加入，将NeMo Claw参考设计和NVIDIA智能体AI工具包整合到自身产品中。 物理AI与机器人 数字智能体在数字世界中行动——撰写代码、分析数据；而物理AI则是具身化的智能体，也就是机器人。 本次GTC共有110款机器人亮相，几乎囊括了全球所有机器人研发企业。英伟达提供三台计算机（训练计算机、仿真计算机、机载计算机）和完整的软件栈及AI模型。 自动驾驶方面，自动驾驶的"ChatGPT时刻"已经到来。今天，我们宣布四家新合作伙伴加入英伟达RoboTaxi Ready平台：比亚迪、现代、日产、吉利，合计年产量1,800万辆。加上此前的奔驰、丰田、通用，阵容进一步壮大。我们同时宣布与Uber达成重大合作，将在多个城市部署并接入RoboTaxi Ready车辆。 工业机器人方面，ABB、Universal Robotics、KUKA等众多机器人企业与我们合作，将物理AI模型与仿真系统相结合，推动机器人在全球制造产线的落地。 电信方面，卡特彼勒（Caterpillar）和T-Mobile也在其列。未来，无线基站将不再只是一个通信节点，而是一个NVIDIA Aerial AI RAN——能够实时感知流量、调整波束成形，实现节能增效的智能化边缘计算平台。 特别环节：Olaf机器人亮相 （播放Disney Olaf机器人演示视频） 黄仁勋： 雪人登场！Newton运行正常！Omniverse也运行正常！Olaf，你好吗？ Olaf： 见到你我真的太开心了。 黄仁勋： 是的，因为是我给了你计算机——Jetson！ Olaf： 那是什么？ 黄仁勋： 就在你的肚子里。 Olaf： 太神奇了。 黄仁勋： 你是在Omniverse里学会走路的。 Olaf： 我喜欢走路。这比骑驯鹿仰望美丽的天空好多了。 黄仁勋： 这正是因为物理仿真——基于NVIDIA Warp运行的Newton求解器，这是我们与Disney和DeepMind联合开发的，让你能够适应真实的物理世界。 Olaf： 我正想说这个。 黄仁勋： 这就是你聪明的地方。我是雪人，不是雪球。 黄仁勋： 你能想象吗？未来的迪士尼乐园——所有这些机器人角色在园区里自由漫步。不过说实话，我以为你会更高一些。我从没见过这么矮的雪人。 Olaf： （不置可否） 黄仁勋： 来帮我结束今天的演讲好吗？ Olaf： 太棒啦！ 主题演讲总结 黄仁勋：今天，我们共同探讨了以下核心主题： 推理拐点的到来：推理已成为AI最核心的工作负载，token是新的大宗商品，推理性能直接决定收入 AI工厂时代：数据中心已从文件存储设施演变为token生产工厂，未来每家公司都将以"AI工厂效率"来衡量自身竞争力 OpenClaw智能体革命：OpenClaw开启了智能体计算时代，企业IT正在从工具时代走向智能体时代，每家企业都需要制定OpenClaw战略 物理AI与机器人：具身智能正在规模化落地，自动驾驶、工业机器人、人形机器人共同构成物理AI的下一个重大机遇 感谢大家，GTC愉快！
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“3·15”风暴中心里的多氟多 子公司河南亿丰电子新材料有限公司（以下简称“亿丰电子”）遭央视“3·15”晚会点名，让六氟磷酸锂龙头企业多氟多深陷舆论旋涡。3月16日，多氟多发布声明公告，虽紧急撇清关系，但亿丰电子目前已进入停产核查阶段。实际上，多氟多持股亿丰电子仅逾一年。2025年初，上市公司刚从实控人李世江旗下多氟多集团手中收购亿丰电子54%的股权；而当次交易，也只是双方巨额关联交易的冰山一角。数据显示，仅2025年前11个月，两公司间的关联交易金额已近10亿元。亿丰电子已停产央视“3·15”晚会点名企业亿丰电子，目前已停止生产经营活动。3月15日，央视“3·15”晚会曝光四川省蜀福香食品有限责任公司（以下简称“蜀福香”）、重庆市曾巧食品有限公司（以下简称“曾巧食品”）等在生产鸡爪时使用双氧水进行漂白泡发，涉及亿丰电子的双氧水销售业务。天眼查工商信息显示，亿丰电子为多氟多控股子公司，多氟多持有其54%的股份。有关事项披露后，多氟多于3月16日早间紧急发布声明公告，称亿丰电子未与媒体报道的蜀福香、曾巧食品等建立任何形式的业务合作、品牌授权或产品生产关系，其生产、销售行为与公司及控股子公司无任何关联。不过，“3·15”晚会直指亿丰电子因违规提供无标签食品添加剂、违反危化品管理规定被一并查处。3月16日，据央视新闻，获嘉县市场监督管理局发布情况通报称，央视“3·15”晚会曝光违规使用过氧化氢生产加工凤爪问题涉及亿丰电子，获嘉县高度重视，第一时间成立联合调查组，连夜对涉事企业开展全面核查。目前，该企业已停止生产经营活动，相关情况正在深入调查中。据了解，多氟多成立于1999年，主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。公司于2010年5月登陆A股市场，上市至今已近16年时间。北京商报记者翻阅多氟多历史公告得知，其持有亿丰电子股权时间并不长。公司于2025年1月披露并购公告，筹划以自有资金2845.8万元收购李世江旗下多氟多集团持有的亿丰电子54%股权。彼时，对于关联交易的目的，多氟多方面曾表示，有利于丰富公司电子化学品业务板块产品结构。不过，从多氟多于3月16日最新披露的亿丰电子2025年业绩表现看，并不尽如人意。当年，亿丰电子营收3115.2万元，净利润-338.72万元（未审计），处于亏损状态。而从往期财务数据来看，2023年，亿丰电子营收5397.82万元，净利润29.56万元，尚处于盈利状态；2024年前10个月，营收3626.15万元，净利润-18.01万元，已经陷入亏损状态。今年关联交易预计13.21亿元多氟多系由李世江一手创立的企业。截至2025年三季度末，李世江直接持有多氟多10.29%的股权，也为上市公司单一第一大股东；单一第二大股东则是由李世江持股68%的多氟多集团，其持有2.39%的多氟多股权。北京商报记者注意到，在关联并购亿丰电子股权的背后，多氟多与关联方多氟多集团之间已经构建起了一张庞大的关联交易网。数据显示，2025年1月1日—11月30日，多氟多与多氟多集团发生各类关联交易金额9.79亿元（不含税）。另外，公司2026年预计日常关联交易中，向多氟多集团及其子公司销售商品、提供劳务、采购商品、接受服务的金额分别约4.05亿元、300万元、9.1亿元、250万元，合计约13.21亿元。另外，天眼查股权全景穿透图显示，多氟多与多氟多集团共同持股4家企业，分别系广西宁福新能源科技有限公司（以下简称“广西宁福”）、多氟多同位素科技（河南）有限公司（以下简称“同位素科技”）、浙江中宁硅业股份有限公司、河南省氟基新材料科技有限公司（以下简称“氟基新材料”）。据多氟多历史公告，公司分别于2025年3月、6月、12月向同位素科技、氟基新材料、广西宁福进行增资。其中，多氟多增资分别为1.03亿元、2302.94万元、10亿元。知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹告诉北京商报记者，增资的主要目的通常是强化产业链协同，比如共同持股的企业是上下游配套主体，增资可以巩固原材料供应或拓展产品应用场景。另外，也可能是为了绑定关联方的利益，提升合作的稳定性。此外，天眼查工商信息显示，2026年2月10日，由多氟多与多氟多集团共同持股的河南佳福新材料有限公司被注销。截至目前，该公司由多氟多与多氟多集团分别持股75%、25%。李云峰刚“接棒”董事长穿透多氟多关联方多氟多集团股权关系，除李世江外，其儿子李云峰，女儿李凌霄，弟弟李世斌、李世轩纷纷现身。股权关系显示，李云峰系多氟多集团第二大股东，持有10%公司股份；李凌霄、李世斌、李世轩持股比例则分别约为8%、6%、2%。在“创二代”纷纷接班的当下，现年已75岁的李世江也开始推动后代走向台前。2025年12月，其子李云峰正式“接棒”，成为多氟多董事长。而在本次交接前，从两人2024年的职位及薪酬情况来看，李世江时任公司董事长，年薪120万元；李云峰时任公司总经理、董事，年薪120.1万元。二代接班之际，从多氟多基本面来看，也于2025年出现“回暖”迹象。财务数据显示，2022—2024年，公司实现营业收入分别约为123.58亿元、119.38亿元、82.07亿元；对应实现归属净利润分别约为19.58亿元、5.11亿元、-3.08亿元。而据公司2025年业绩预告，公司全年预计实现归属净利润2亿—2.8亿元，同比扭亏为盈。截至2025年第三季度末，多氟多账上货币资金约57.28亿元；同时存在长期借款41.76亿元，短期借款13.22亿元，合计约54.98亿元。“这一现象背后折射的核心问题是资金配置效率偏低，闲置资金未能有效覆盖融资成本。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。二级市场方面，2025年下半年，多氟多曾迎来一波股价大涨，于2025年7月16日—11月17日这83个交易日内的区间累计涨幅达238.47%。不过之后，公司股价震荡回调。截至3月16日收盘，多氟多股价小幅收跌0.97%，报30.55元/股，总市值363.7亿元。另外值得一提的是，2025年末，李世江之女李凌云计划“出手”套现，拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过231.07万股（占剔除公司回购专用账户股份后总股本的0.2%）。针对相关情况，北京商报记者向多氟多方面发去采访函进行采访，但截至发稿，未收到公司回复。北京商报记者 王蔓蕾
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2026年经济“开门红”靠什么？ “起步有力、开局良好。”在3月16日的国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人付凌晖如是评价今年1-2月份我国经济运行情况。数据显示，今年前两个月，我国外贸、消费、生产及新动能等方面的指标均明显回升。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）约5.27万亿元，同比增长1.8%，上年全年为下降3.8%；我国货物进出口同比增长18.3%，比上年12月份加快13.4个百分点；社会消费品零售总额同比增长2.8%，比上年12月份加快1.9个百分点。付凌晖表示，下阶段，要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，因地制宜发展新质生产力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。固定资产投资回暖 人工智能、算力需求拉动能源行业发展今年以来，国际环境跌宕起伏，地缘政治冲突外溢风险提升，但我国经济依然实现“开门红”，投资、新动能等多个领域的指标均明显回升。1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月份加快1.1个百分点。付凌晖表示，增长主要源于国内需求的改善、出口拉动的增强和宏观政策效应的显现。其中，装备制造业增长对工业增长贡献尤为明显。1-2月份，装备制造业增加值增长9.3%，对规模以上工业增长贡献率高达47.4%。今年前两个月，需求扩大成为宏观经济的亮点之一。其中，我国固定资产投资同比增长1.8%，而去年全年为下降3.8%，实现由降转增。具体来看，基础设施投资同比增长11.4%，比上年全年加快10.8个百分点，拉动投资增长3个百分点；高技术产业投资同比增长5.1%，其中，航空航天器及设备制造业、信息服务投资分别增长20.2%和16.5%；电力、热力生产和供应业投资增长13.1%。2026年经济“开门红”，不仅因传统需求、投资回暖，新动能也在发力。今年1-2月份，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长14.2%。同时，电子行业快速增长带动了上游相关原材料行业特别是化工行业的增长，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.6%。此外，人工智能发展、算力需求增加拉动了上游能源行业。1-2月份，电力、热力生产和供应业增加值同比增长5.1%，比上年12月份加快4个百分点。服务消费增速快于商品消费 数据透露消费升级趋势在国新办新闻发布会上，开年消费情况及消费后续走势成为媒体关注的一大焦点。付凌晖表示，观察消费情况，不仅要看社会消费品零售总额，也要看服务零售额。“今年以来，在促消费政策作用以及超长春节假期影响下，市场销售明显回升，服务消费潜能得到释放，新型消费动能增强。”贝壳财经记者注意到，开年以来，服务消费的增速快于商品消费，且一些指标创下新高。1-2月份，服务零售额同比增长5.6%，比上年全年加快0.1个百分点。其中，旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额均保持超10%的较快增长。春节期间，国内出游接近6亿人次，出游总花费超8000亿元，均创历史新高。同时，入境免签政策扩大带动入境旅游游客增加，也促进了国内市场销售扩大。商品消费方面，消费升级成亮点。1-2月份，我国社会消费品零售总额同比增长2.8%，比上年四季度加快1.1个百分点。其中，前两个月，限额以上粮油食品类、服装鞋帽针纺织品类商品零售额分别增长10.2%和10.4%。付凌晖表示，基本生活类商品增长较快，主要原因是居民对商品消费品质、档次要求提升了。食品总量消费有限，销售额增长更多源于绿色健康食品需求扩大。除此之外，前两个月，限额以上金银珠宝类商品零售额同比增长13%；限额以上单位通讯器材类商品零售额增长17.8%；家用电器和音像器材类商品零售额增长3.3%。“在家用电器和音像器材类这种商品中，高能效等级商品增速都保持在2位数增长，说明绿色产品的需求在扩大。”付凌晖称。值得一提的是，在消费领域，今年统计局首发了一项新指标，即“网上商品和服务零售额”指标，同时停发“网上零售额”指标。付凌晖解释称，网上商品和服务零售额是在原有网上零售额指标基础上优化完善得到的，主要差别是“网上商品和服务零售额”指标扩大了网络服务平台统计范围，强化了网上服务零售额的测算。今年前两个月，网上商品和服务零售额同比增长9.2%，明显快于社会消费品零售总额增速。其中，网上商品零售额增长10.3%，网上服务零售额同比增长7.3%。同期，线上短剧平台交易额增长超30%付凌晖认为，后续，居民消费结构升级和新消费动能壮大，依然是消费增长的重要影响因素，一系列促消费政策的实施将会进一步助力消费增长，消费有望持续稳定增长。外贸增速超预期 进口回升幅度高于出口在16日的国新办新闻发布会上，付凌晖还直言：“开年外贸数据超出预期，今年外贸发展非常亮眼。”今年前两个月，货物进出口总额约为7.7万亿元，同比增长18.3%，比上年12月份加快13.4个百分点。其中，货物出口增长19.2%，比上年全年加快13.1个百分点；货物进口增长17.1%，加快16.6个百分点。付凌晖认为，我国货物进口回升幅度高于出口，一方面体现出国内需求改善对进口的拉动，同时也意味着给全球各国发展贸易提供了新机遇。出口方面的亮点，不仅在于我国外贸“朋友圈”持续扩大，更在于出口产品竞争力提升。今年前两个月，我国对东盟、欧盟进出口总额分别增长20.3%、19.9%，与共建“一带一路”国家和地区的进出口增长20%。同时，机电产品、高技术产品出口增长较快，对外贸出口带动增强。1-2月份，机电产品出口增长24.3%，高技术产品出口增长24.2%。集成电路、船舶等技术含量较高的产品出口增势良好。在国新办新闻发布会上，付凌晖进一步表示，有几个因素对看待外贸发展非常重要。首先，中国的产品无论是品质还是质量，适应国外需求能力较强；其次，中国有高品质的供给，这不仅体现在产品竞争力的品质，也体现在能够提供稳定的供给；最后，中国外贸发展建立在互利共赢基础之上，不仅为全球提供高质量的产品供给，同时也积极扩大进口。新京报贝壳财经记者 潘亦纯 编辑 陈莉 校对 穆祥桐
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傅里叶半导体赴港IPO获备案 在半导体国产替代浪潮与AIoT终端需求爆发背景下，又一家细分领域龙头冲刺港股IPO。近日，中国证监会国际合作司发布关于傅里叶半导体境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。按《证券法》《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》等规定，中国证监会对备案事项通知如下：公司拟发行不超过38,333,332股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司41名股东拟将所持合计98,889,800股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。据披露，公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司自上述备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市及股份转换，拟继续推进的，应当更新备案材料。官网显示，傅里叶半导体成立于2016年，为第五批专精特新“小巨人”企业，核心团队成员平均拥有国际头部半导体企业超过20年的从业经历，具备丰富的复杂结构数模混合芯片设计经验。公司是国内领先的感知智能芯片提供商，专注于引领智能音频与触觉反馈创新。产品涵盖汽车智能音频芯片、中大功率智能音频芯片、便携式智能音频芯片、触觉反馈芯片和电源芯片等，多项性能指标领先国内外一线厂商竞品，广泛应用于车载电子、电视音响、手机平板、便携电脑、智能音箱等领域。发展历程方面，该公司整合了数字、模拟电路以及智能音频算法，于2017年，2021年和2023年分别推出了ASIC DSP智能音频芯片、中大功率智能音频芯片和通过AEC-Q100认证的车规级智能音频芯片，实现领域内的国产突破。目前，公司量产客户包括三星、小米、vivo、moto、荣耀等，公司正打通信号链，往更深更广方向拓展感知智能芯片。傅里叶半导体创始人为徐小林，现担任公司董事长兼CEO。他曾任职于JVC、友尚电子等，并于2008年至2016年担任恩智浦半导体（NXP）音频事业部中国区负责人。股权结构方面，企查查显示，徐小林总持股比例19.68%。公司其他股东涵盖闻天下科技集团、摩勤智能、龙旗智能、超越摩尔基金等。除了傅里叶半导体，近日还有长春长光辰芯微电子、浙江翼菲智能科技、广东华沿机器人、思格新能源（上海）等多家企业均获得了境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。
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陕西一公司办低空经济大会遭质疑 控股母公司疑伪央企 极目新闻记者 舒隆焕今年3月初，陕西数巨宝低空科技有限公司（简称“陕西数巨宝公司”）计划举办低空经济产业大会，其发布的电子邀请函显示，有厅级单位、通信公司、联盟等参与办会，此举随即引发质疑。3月4日至5日，陕西省发改委、科技厅以及联通陕西省分公司先后发布声明，均表示未发起、未授权，也不参与举办该大会。陕西数巨宝公司的控股母公司为福建数巨宝产业投资有限公司（简称“福建数巨宝公司”）。连日来，极目新闻记者调查发现，福建数巨宝公司被指冒用中信置业有限公司（简称“中信置业”）身份成立公司，其登记（备案）申请资料上的印章和签名涉嫌造假，疑似伪央企。 发改委声明（官网截图） 多家单位紧急发布声明，未发起未授权举办大会电子邀请函显示，陕西数巨宝低空经济产业大会定在3月10日，会议举办地在西安一家酒店会议中心。会议发起单位为陕西省发改委、陕西省科技厅。会议主办单位为陕西数巨宝公司、陕西低空经济产业联盟。会议联合主办单位是联通陕西省分公司。国家企业信用信息公示系统显示，陕西数巨宝公司于2026年1月4日成立，法定代表人为贺某某，登记地在西安浐灞国际港。一名知情人称，该公司才成立2个多月，举办如此重要的行业大会，且有多家厅级单位，通信公司、联盟等参与办会，引发业内人士的质疑。3月4日，陕西省发改委官网发布声明紧急提醒：近期，有企业向该委了解陕西数巨宝低空经济产业大会有关情况。经核实，该活动冒用该委名义进行虚假宣传。该委从未发起陕西数巨宝低空经济产业大会，此活动与该委无任何关系，请各单位、企业提高警惕，谨防上当受骗。3月5日，另一则消息显示，陕西省科学技术厅从未发起、也从未授权任何组织或个人举办陕西数巨宝低空经济产业大会。当天，陕西省科技厅相关处室工作人员对记者称，已介入调查此事。同日，联通陕西省分公司也发布了声明：该公司从未联合主办陕西数巨宝低空经济产业大会；经核实，上述活动冒用该公司名义进行虚假宣传。 电子邀请函（受访者供图） 记者注意到，陕西省有关部门转发上述声明并提醒，各有关单位、科研院所及企业：在参与各类会议、论坛及产业活动时，务必核实主办方信息及活动真实性；切勿轻信此类冒名顶替的虚假宣传，避免因误信不实信息而造成不必要的经济损失或法律风险；相关信息请以官方网站及官方认证的新媒体平台发布为准。陕西低空经济联盟一名副主席对记者称，电子邀请函上的主办方之一是“陕西低空经济产业联盟”，和该联盟的名称相比，多了“产业”二字。此前陕西数巨宝公司向他所在的联盟提出申请，希望联盟成为低空经济产业大会主办方，但尚未最终获得同意。两个联盟名字毕竟不一样，他所在的联盟想低调处理此事，不打算公开声明。他指出，低空经济是重要行业，举办大会有严格的报备程序。3月6日，记者来到位于西安浐灞国际港的陕西科技创新谷，经实地走访了解到，陕西数巨宝公司及其另一家持股公司确实在此处办公。陕西数巨宝公司一名工作人员告诉记者，举办低空经济产业大会电子邀请函引发质疑一事，公司正在处理；电子邀请函上的联盟信息写错了，多写了“产业”二字。控股母公司疑似伪央企，登记资料印章和签名造假陕西省相关部门一名官方人士告诉记者，此前该活动的电子邀请函是企业之间在转发。3月4日，有企业就邀请函上活动信息咨询陕西省发改委，该委完全不知道要举办这个活动，“涉事公司冒用了发改委、科技厅的名义。”电子邀请函上涉及的当地单位及相关领导比较多，为了避免其他企业上当受骗，这两个单位发布了声明。该官方人士表示，经了解，福建数巨宝公司目前正处于“撤销商事登记”公示阶段。根据公示，相关公司可能涉嫌冒用央企身份成立公司，如果涉案金额大的话，违规违法的性质就严重了。 陕西数巨宝公司办公地（极目新闻记者舒隆焕摄） 据天眼查APP显示，福建数巨宝公司为“国有控股”，注册地在福建省莆田市荔城区，控股股东为中信置业，但未显示控股比例。记者注意到，今年2月，陕西数巨宝公司在招聘信息中宣称，其由央企中信置业控股。近日，莆田市荔城区市场监管局工作人员对记者称，2025年11月20日受理了中信置业向该局提交的申请，要求撤销被冒用企业身份信息办理的福建数巨宝公司。该局曾将《撤销商事登记告知书》寄出，被对方退回。在规定时间内，福建数巨宝公司未向该局进行陈述、申辩或要求举行听证。因采取其他送达方式无法送达，该局于今年2月13日在官网发布了公告。自公告发布之日起，经过三十日，即视为送达。荔城区市场监管局公示的一份《撤销商事登记告知书送达公告》显示，经该局调查，2025年11月13日成立的福建数巨宝公司，市场主体和相关人员均无法联系。该局通过国家企业信用信息公示系统（福建）进行冒名登记情况公示，公示期已满，相关市场主体及其利害关系人在公示期内未提出异议。同时，根据笔迹鉴定，《公司登记（备案）申请书》、股东决定、公司章程等申请材料上盖有的中信置业的印章印文与样本上盖有的印章印文不是同一枚印章所盖，上面书写的“胡某某”的签名笔迹不是其本人所写。根据规定，该局拟撤销福建数巨宝公司的设立登记。该局工作人员表示，有人可能存在冒用央企身份信息成立公司的情况，该局已将线索转给公安机关，当地将进一步调查处理。 市监局公告（官方截图） 3月15日，上述陕西数巨宝公司工作人员称，原定在3月10日的低空经济产业大会已举行，只是调整了原有的部分会议内容。相关厅级单位、通信公司、联盟等没有参会。关于福建数巨宝公司因登记资料印章和签名造假被指伪央企的情况，该工作人员此前称，陕西数巨宝公司也在联系各方了解此事。截至发稿，记者从西安市市场监管局浐灞国际港分局相关部门获悉，3月6日至9日，辖区市场监管所和分局执法大队到陕西数巨宝公司进行了调查，登记（备案）的办公地点与实际地点相符；3月10日，再次到大会现场调查，暂未发现该公司打着相关厅级单位、通信公司和联盟的名义收费办会、在现场销售产品。另外，3月10日的大会已向属地公安机关报备。目前，此事已经提级调查。连日来，记者尝试联系福建数巨宝公司未果。西北地区某地市场监管部门工作人员指出，提供虚假信息注册公司，属于违法行为，会面临行政、民事乃至刑事法律责任。（来源：极目新闻）
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阿里领投、腾讯追加，脑机接口公司「阶梯医疗」获5亿元战略融资 | 36氪首发 36氪获悉，脑机接口企业「阶梯医疗」近日获5亿元战略融资，由阿里巴巴领投，国投创合跟投；老股东腾讯、源来资本、奥博资本、元禾原点、启明创投、礼来亚洲基金、源码资本、上海国投先导持续跟进，启峰资本担任独家财务顾问。近一年间，阶梯医疗累计融资额达到11亿元。2025年12月，阶梯医疗发布了第二代高通量无线侵入式脑机接口系统（WRS02），电极通道数提高至256，应用场景除了“运动控制”，还将拓展到“语言重建”。36氪曾发布详细专访。2026年初，借助自研手术机器人，阶梯医疗256通道的脑机接口系统完成临床植入，并验证脑控交互功能的有效性。2026年，阶梯医疗将开展脑机接口多中心注册临床试验，计划年内完成约40例患者的入组及植入手术。2026年或将是脑机接口的分水岭。技术和系统落地的同时，在支付端，2025年国家医保局发布了《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将脑机接口的多项服务设立为独立收费项目，体现出多方支持脑机接口产业落地的决心。阶梯医疗创始人赵郑拓接受36氪访谈时曾表示，“接下来三到五年内，脑机接口治疗疾病的临床价值一定会得到验证，即改善患者的生活质量、工作能力等。未来五到十年间，脑机接口的消费医疗属性会开始展现。它具备通信属性，是构建人与机器间交互的信息桥梁，能够变革人机交互的方式、提升效率。”对于脑机接口平台而言，在超柔性神经电极、全系统开发、临床试验验证的基础上，神经科学对大脑的研究和理解程度，决定着未来脑机接口开发的天花板。在这一过程中，“未来谁掌握了更海量的脑科学数据，谁就更接近新应用场景和技术路径的定义权。当单一脑区、单一任务积累了大量数据后，就可以像大模型一样，通过脑数据训练一个‘基座模型’。这个基座模型可以应用到未来的新患者身上，使得他们解码器的初始性能、脑控性能会大幅提高。”此次阿里巴巴等互联网与科技大厂投资阶梯医疗，其多模态大模型、算力底座、智能硬件以及生态部署上的积累，未来或与阶梯医疗脑机接口硬件壁垒、临床转化经验融合，构建“新一代智能脑机接口系统及丰富前沿应用生态”。据介绍，阶梯医疗在研发脑机接口技术之初，就设想未来将这项技术做到消费级的应用场景。之所以先做医疗，是因为医疗是必经之路，它既能满足很多人的实际需求，又能推动团队不断打磨各项技术。“在这个过程中，我们希望不只是恢复患者的运动能力、感知觉等，更希望帮助患者去探索人类控制的边界。以前我们用大脑控制四肢，未来用脑机接口控制外设，它的边界在哪里，是不是可以超过现在人类的水平？我相信一定可以。”阶梯医疗创始人李雪表示。当前植入脑机接口的瘫痪患者经过训练后，在控制光标速度等特定任务上已有一定比较优势。未来，当脑机接口与快速发展的人工智能、软硬件技术链接，通过大脑意念，高效、复杂地控制智能代理设备将成为可能。在阶梯医疗的畅想中，“届时，通过脑机接口，大脑可与多种外设融为一体，‘人机融合’的时代将真正到来，并且真正流畅地应用于千家万户。”参考阅读： 神经电极比头发丝细200倍，「阶梯医疗」要开发脑机接口“Windows系统” 脑机接口公司「阶梯医疗」获数亿元A轮融资，超柔性电极实现猕猴体内长期埋植 | 36氪首发 「阶梯医疗」获3.5亿元B轮融资，中国植入式脑机接口正走向临床 | 36氪首发
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2月中国新能源汽车出口量同比倍增 来源：中国新闻网中新社北京3月11日电 (陶思阅)中国汽车工业协会(简称“中汽协”)11日发布消息称，2月，中国汽车出口67.2万辆，同比增长52.4%。其中，新能源汽车出口28.2万辆，同比增长1.1倍；传统燃料汽车出口39.1万辆，同比增长26.2%。中汽协相关负责人分析，今年春节在2月中下旬，2月有效工作日仅16天，企业生产经营受到影响，市场活跃度总体有所下降。汽车产销受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑。当日公布的数据显示，2月，汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，同比分别下降20.5%和15.2%。1至2月，汽车产销累计完成412.2万辆和415.2万辆，同比分别下降9.5%和8.8%。新能源汽车方面，2月，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.4%。中汽协表示，相信随着节后地方补贴细则全面落地、春季车展促销启动、车企新品陆续上市，有助于提振民众消费信心，激发汽车市场活力，推动行业健康平稳运行。(完)
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英伟达斥资20亿美元投资Nebius “循环投资”泡沫争议再起 雷递网 乐天 3月12日英伟达(股票代码：NVDA)日前表示，将向人工智能云公司Nebius投资20亿美元，Nebius表示，该合作伙伴关系将帮助Nebius到2030年底部署超过5吉瓦(GW)的英伟达系统，这笔电力大约足以供380万户家庭使用。Nebius此前是俄罗斯互联网巨头Yandex的荷兰控股公司，2024年以52亿美元的价格将其俄罗斯业务出售后更名为Nebius，当年，Nebius从包括英伟达在内的一众投资者手中筹集了7亿美元。Nebius是英伟达的客户，当下英伟达正大力投资人工智能生态系统并扩大数据中心基础设施，包括对通常是其客户的公司进行大量投资，这引发了人们对循环交易的担忧。2026年初，英伟达刚斥资20亿美元投资了Nebius的对手CoreWeave，加速5吉瓦AI工厂建设。Coreweave是通过向美国超大规模企业提供人工智能基础设施的高调交易而声名鹊起的公司之一，包括与微软达成的170亿美元交易，及与Meta达成的30亿美元交易。与服务于广泛行业的大型云公司不同，这类公司主要是关注科技客户并提供产能为人工智能技术量身定制。CoreWeave同样是业务高度捆绑英伟达、OpenAI、微软等几个大公司的大腿。CoreWeave上市前夕宣布与OpenAI签订为期五年、价值119亿美元的协议。根据该协议，CoreWeave为OpenAI提供人工智能基础设施。CoreWeave上市前，英伟达就是重要股东。CoreWeave所有布局都基于英伟达基础设施展开的，和英伟达的技术生态高度契合，不用重新磨合。长期以来，英伟达一直在利用其庞大的资源为AI基础设施的扩张提供资金，而这些基础设施大部分是基于其设计的芯片。有投资者认为，这种“循环投资”正在催生泡沫。2025年，英伟达还与OpenAI合作，同意部署至少10吉瓦的电力系统用于OpenAI生态，而OpenAI的1100亿美元融资中，英伟达也投300亿美元。近期，英伟达加大了投资力度，2025年12月，英伟达向芯片设计公司新思科技（Synopsys）投资20亿美元，近期，英伟达还分别向Lumentum和Coherent达成战略合作，并分别向两家公司各投资20亿美元。Lumentum、Coherent均是先进光学技术领域企业，其中，Lumentum基于数十年的光子学创新，提供高性能激光器、模块和光学子系统，实现可扩展、节能的数据中心连接、先进的电信网络、工业制造和传感应用。雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。
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快餐企业生存堪忧，华莱士经历资本大败退 因不能满足客户多样化需求，曾经体量庞大的“下沉餐饮之王”华莱士启动退市，同时也正在经历生存危机。本月初，华莱士斥资1亿元将山东新食州食品有限公司的全部股权收归主体。而在更早的一个月前，这家连锁快餐巨头的母公司华士食品正式从全国中小企业股份转让系统摘牌退市。最新数据显示，截至2026年2月，华莱士在营门店数量回落至约19494家，较高峰期出现了实质性的规模缩水。在母公司总负债攀升至21.08亿元、营收出现罕见负增长的财务基本面之下，身处夹缝中的门店合伙人们，正在替这家“下沉市场之王”承担败退的代价。对于此次决定退市的原因，官方表示是基于对当前经营状况、市场环境以及长期战略发展规划的综合考量，旨在通过此举进一步提高公司的经营决策效率，同时降低运营成本。这一转变反映了公司在面对市场竞争格局变化时所采取的一种策略调整。回溯华莱士的上市历程，自2016年4月挂牌新三板以来，近十年间仅通过市场融资1000万元，对门店扩张和业务发展几乎无实质助力。相反，因挂牌上市，还需产生大额的合规审计、财报披露等费用，并持续接受监管和投资者监督。当“付出”逐渐大于“回报”，选择在新三板悄然离场，或许是华莱士为下一阶段发展做出的现实选择。华莱士成立于2001年，首家门店开设在福建师范大学门口。当时，来自温州的华怀余、华怀庆兄弟在福州经营鞋店时，捕捉到快餐热潮，凑足8万元开出第一家“华莱士”。初期，模仿巨头经营惨淡，后推出“特价123”促销，让营业额翻倍上涨，从此认准“低价”战略，进军下沉市场。2019—2023年间，华士食品的营收从25亿一路狂飙至突破88亿大关。其独创的“门店众筹、员工合伙、直营管理”扩张模式，将各方利益绑定，激发员工拼劲，为快速扩张奠定制度基础。2022年，华莱士门店数突破2万家，超过同期肯德基、麦当劳与德克士三家门店总和，成为中国快餐史上第一个真正意义上的规模巨无霸。庞大的门店规模让华莱士在上游供应链中拥有极强议价能力，通过供应链整合控制成本，支撑其“便宜”的核心竞争力。然而，这种依托“成本挤压 + 去中心化”快速扩张的模式也埋下隐患。随着规模膨胀，管理模式粗放的问题开始暴露，食品安全问题成为其痛点。近年来在社交平台，华莱士曾被网友调侃为“喷射战士”。面对频发的食品安全质疑，华莱士自2022年起定期公布餐厅巡查结果，还进行品牌形象重塑。包括启用新LOGO，升级首家门店，开设特色主题店；产品上转向“全鸡汉堡”差异化创新，推出地域化特色产品；营销方面，冠名综艺、签约代言人、与国漫IP联名等。但华莱士面临的挑战不止于此。如今中国西式快餐市场竞争激烈，以塔斯汀为代表的“中国汉堡”新势力快速崛起，2025年门店规模已超过8000家，对华莱士形成合围之势。肯德基、麦当劳等知名餐饮巨头推出的低价套餐，也在低价领域挤压华莱士的生存空间，使其低价策略的市场效力大打折扣。为寻找新增长点，2025年底，华莱士尝试推出9.9元咖啡包月卡，但效果仍待市场验证。近年来，餐饮市场竞争日趋白热化。一方面，国际快餐巨头持续深耕中国市场，并不断推出本土化产品和促销活动；另一方面，众多新兴的国产快餐品牌、茶饮品牌以及外卖平台的兴起，极大地分流了客源并改变了消费者的用餐习惯。华莱士虽然门店数量庞大，但在品牌升级、产品创新、数字化运营和食品安全管理等方面面临的挑战日益凸显。从财务数据来看，华莱士的经营表现呈现出复杂态势。据华士食品公布的2025半年报显示，公司2025年上半年营收约46.25亿元，归母净利润逾1.21亿元，较上年同期增长35.32%。然而，这看似稳定的基本盘背后，却是暗流涌动。虽然2025年上半年营收较上年同期并无明显差距，但这是其营收首次出现负增长。从更长的时间维度看，公司业绩增速已连续放缓，从2022年到2024年，华士食品营收增速从24.36%降至13.31%。华莱士的退市也折射出当前餐饮行业，尤其是传统快餐领域所面临的普遍困境。在成本上涨、消费者需求多元化、健康意识提升以及营销模式快速迭代的多重压力下，单纯依靠规模扩张和价格优势的增长模式已难以为继。品牌需要更深入地思考如何提升产品力、服务体验和供应链韧性，以构建长期的核心竞争力。（经济观察网 李强/文）免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。
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极氪8X即将预售 吉利汽车股价暴涨8.77% 版权声明：本文版权为网易汽车所有，转载请注明出处。 网易汽车3月11日报道 3月10日，极氪官方宣布，吉利重磅战略车型——极氪8X将于3月16日举办开技术发布会，并同步开启预售。 据悉，极氪8X基于SEA-S超级电混架构打造，将首发搭载最新版千里浩瀚G-ASD高阶辅助驾驶系统，硬件方面预计会向此前的极氪9X看齐，被网友评为“2026年最值得期待的新车”。 新车预计于Q2季度完成上市，新车主打全球家庭豪华出行市场，入门价格或在40万左右，高配或顶配车型售价50万左右。 动力上，极氪8X搭载了全球混动领域唯一的全栈900V高压动力系统，满油满电综合续航可突破1000公里，并支持6C超充技术。 去年，极氪9X上市后持续热销，订单排队周期延长至数周，成为市场爆款，助力品牌销量攀升。 消息一出，3月11日，吉利汽车（0175.HK）盘中股价大幅拉升，上涨超8.77%，创年内新高，跑赢港股大盘及一众汽车股，市场情绪火热。 随着新能源车渗透率持续提升，吉利在纯电+混动双路线布局优势明显加上极氪品牌向上突破，预计后续估值仍有上行空间。 截至发稿，吉利汽车报17.48港元，涨幅8.77%，成交额超1885.41亿港元。 与此同时，吉利汽车还将于3月18日发布2025年度财报，机构普遍预期，受益于极氪销量增长和毛利率改善，吉利2025年全年净利润有望实现双位数增长，极氪已成为吉利集团新的增长引擎，品牌高端化战略成效显著。
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又一家 平安银行宣布将关闭个人"炒金"通道 财联社3月11日讯（记者 彭科峰）黄金火了，但部分银行仍在退出部分相关业务。昨日下午，平安银行在官网发布公告称，将自2026年4月1日起，视情况逐步关闭该行上金所代理个人贵金属交易业务。从公开信息来看，平安银行是继邮储银行之后，年内又一家公开宣布全面退出此类业务的银行。 平安银行在官网发布公告截图平安银行表示，为进一步防范风险，保护投资者权益，根据近期国际贵金属市场行情及该行风险控制要求，自3月11日收盘后，代理个人贵金属交易所业务Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合约保证金比例调整至100%。此外，该行自2021年11月起，已经逐步暂停现货实盘买入和现货延期开仓。平安银行表示，“将自2026年4月1日起视情况逐步关闭相关业务权限并退出该业务”，请客户在3月31日前尽快登陆“聚金宝”软件或者至平安银行营业网点进行平仓/库存卖出、资金转出及解约等操作。财联社记者注意到，近期平安银行已经就代理上金所贵金属业务作出多次提示。比如，2月24日，该行曾发布公告称，根据上海黄金交易所发布的《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，自2026年2月24日收盘清算起，对该行黄金、白银现货延期合约的保证金比例和涨跌幅度限制进行调整。多家银行曾陆续清退“三无”客户或暂停网银渠道，业内称政策暂无变化财联社记者查询各大银行官网、公开信息渠道发现，此前已经有多家国有大行、股份行宣布就上金所代理贵金属业务作出调整。2月3日，兴业银行发布《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务交易渠道的公告》，表示根据业务发展需要，该行将在2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务个人网银交易渠道，柜面、手机银行等交易渠道正常开放。去年年底，包括工商银行、邮储银行、光大银行等在内的多家国有大行、股份行曾就对代理上海黄金交易所个人贵金属业务作出调整，多集中于清退“三无客户”。去年10月，光大银行发文称，自2025年10月20日起，对签约代理上海黄金交易所现货及延期业务且无持仓的客户，光大银行将通过系统调整逐步解除业务委托关系。去年12月，工商银行发布公告称，将对代理上金所个人贵金属业务加强管理。无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。工行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户等。邮储银行今年2月11日公告，即日起至2026年3月13日0时，将停止代理上海黄金交易所个人贵金属业务。今日，财联社记者联系多家股份行、城商行人士，就个人“炒金”代理业务进行咨询，均被告知目前代理个人贵金属交易所的相关业务早在三四年前就已经停止新增客户，但对是否正式关闭、退出现货实盘买入和现货延期开仓等业务“暂无新变化”、“未听说有新的指导精神”。有上市银行人士告诉记者，监管部门一直要求加强金融衍生品业务的风险管控，而银行代理个人客户进行上金所贵金属交易，即属于带杠杆、高风险的衍生品业务。并且，自“原油宝”事件后，此类业务实质上已仅限定于部分存量客户。目前，银行可能更倾向于让原有客户自然出清或者通过其他方式“劝退”。综合来看，在黄金价格持续处于高位且波动性加剧的背景下，个人“炒金”通道应难再重启。
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2026 量产关口，何小鹏下了道死命令 文 | 智械岛，作者 | 孟昭野2026 年春节后第一个工作日，小鹏汽车 CEO 何小鹏的一封内部信在业内激起不小波澜。信里，他给公司定下了新一年的基调：“稳进破局”；并抛出一个雄心勃勃的目标：让机器人、飞行汽车、 Robotaxi 三大前沿业务在同一年全部量产。何小鹏甚至放话，要让小鹏成为“全球第一个规模量产高阶人形机器人”的公司。这封开工信不仅是对内部的动员，更像是一份面向行业的宣言：小鹏已经不满足于只做一家车企，而是要成为一家真正的“物理 AI ”公司。那么，为什么偏偏是 2026 年？人形机器人到底能干什么？车企为什么都扎堆往这条赛道上挤？一边是海外公司接连倒闭，一边是中国企业疯狂融资，为什么全球机器人产业发展如此割裂？一、小鹏的 2026 “量产宣言” 从整个行业看， 2026 年到 2027 年被视为自动驾驶出租车从试点走向规模运营的关键窗口，也是飞行汽车从研发迈向商业化的决定性节点。特斯拉的无人驾驶出租车 Cybercab 已经计划在 2026 年 4 月启动生产，百度、文远知行等对手也在加速布局。如果小鹏不在这个时间点完成量产卡位，就可能被挤出未来的牌桌。更深层的原因，是小鹏在“物理 AI ”领域的长期积累。何小鹏反复强调，小鹏既投入物理硬件，也投入人工智能，既砸钱搞算力，也拼命积累数据。第二代 VLA 大模型即将上车，自研的图灵 AI 芯片已经拿到大众汽车的订单，这些技术储备让 2026 年的“三线量产”有了底气。而人形机器人之所以成为小鹏的重中之重，是因为它既能讲出资本喜欢听的故事，也能带来实在的技术协同。2025 年，小鹏汽车销量创下历史新高，但真正拉动股价翻倍的却是机器人。去年 11 月 IRON 机器人首次亮相，因为步态太像真人引发全网热议，小鹏市值一度冲到 2120 亿港元，超越吉利成为港股第二大的中国车企。显然资本市场已经不再把小鹏看作单纯的汽车制造商。回到机器人本身，小鹏的 IRON 到底发展到什么程度？从硬件看，它身高 1.78 米，体重 70 公斤，全身有 82 个自由度，手部就有 22 个，这意味着它能做出非常精细的动作，比如抓握螺丝刀、捏起小零件。它的大脑是三颗自研图灵 AI 芯片，总算力 2250 TOPS ，配合 720 度的鹰眼视觉系统，能在复杂环境中识别物体和路径。目前 IRON 已经在小鹏广州工厂的 P7 +生产线上“实习”，负责分拣物料和搬运零件，每天能安装 500 颗螺丝，据说一年能为一条产线节省 30 多万元人力成本。今年它还会进入小鹏门店，做导览和导购的工作。按照计划， 2026 年底这款机器人就要开始规模量产。那么，人形机器人和小鹏的汽车业务到底有什么关系？其实两者在技术上高度同源。汽车上的摄像头、雷达、高算力芯片，机器人基本都能直接拿来用；自动驾驶需要的环境感知、实时决策算法，稍微改改就能装进机器人的“小脑”。反过来，机器人在工厂里的应用，又能帮小鹏提升生产效率、降低制造成本。何小鹏有句话常被引用：“未来的汽车就是四个轮子的机器人。”从这个角度看，造机器人和造车根本不是两件事，而是一件事的两个分支。二、车企扎堆“造人”，谁在领跑？ 小鹏不是唯一盯上人形机器人的车企。从特斯拉到比亚迪，从理想到赛力斯，几乎所有的头部玩家都已经入场。这背后是技术上的“近水楼台”。智能汽车和人形机器人在感知、决策、执行三个环节高度重合：汽车用摄像头看路，机器人用摄像头看物；汽车用算法规划路径，机器人用算法规划动作；汽车有电机控制车轮，机器人有电机控制关节。把汽车“立起来”，差不多就是人形机器人。更重要的是，汽车主业正在变得越来越卷。全球汽车销量增长基本停滞，价格战打了一轮又一轮，自动驾驶的商业化节奏比预期慢得多。车企需要新的增长点来对冲主业的压力，而人形机器人恰好同时具备技术协同、内部可验证、想象空间巨大三重属性，自然成了战略外延的首选。目前入局的玩家大致分成三类。第一类是像小鹏、特斯拉、比亚迪这样的全栈自研派，他们从芯片到算法到整机都自己搞，投入最大，野心也最大。特斯拉的 Optimus 已经在美国工厂里搬运电池、分拣零件，马斯克甚至宣布停产 Model S 和 Model X ，把产线腾出来给机器人，目标是在 2026 年实现年产 5 万台，远期要造 100 万台。比亚迪则在内部启动了代号“尧舜禹”的人形机器人项目，据传今年自用规模可能达到 2 万台。第二类是合作研发派，比如奇瑞和 AI 公司 Aimoga 合作开发墨甲机器人，宝马把 Figure 02 请进工厂打工。第三类是资本布局派，上汽、吉利通过投资机器人初创企业来占坑，上汽投了智元机器人，吉利领投了星动纪元。在这些玩家中，特斯拉无疑是最强的对标样本。马斯克把机器人的战略地位提得比汽车还高，他的逻辑很直接：未来特斯拉的价值，大部分将来自 Optimus 而非汽车。特斯拉的优势在于，它有全球最大的自动驾驶车队，每天有数百万辆车上路收集数据，这些数据经过 FSD 算法的训练，可以直接迁移到机器人的“大脑”里。但马斯克自己也承认，机器人的手部结构极其复杂，要造出像人手一样灵活的机械手，难度远超预期，这也是 Optimus 量产时间一推再推的原因。相比之下，小鹏的优势在于本土供应链的整合能力。中国有全世界最完整的机器人零部件产业链，电机、减速器、传感器都能快速找到供应商，成本也比海外低得多。小鹏的挑战同样明显：特斯拉已经用十几年建立了“科技公司”的估值逻辑，而小鹏还在从车企向科技公司转型的路上。资本市场对故事的耐心是有限的，如果 2026 年量产不及预期，小鹏的市值可能面临剧烈波动。三、海外倒闭潮，国内融资热 就在小鹏高调宣布量产计划的同时，大洋彼岸却传来一个令人唏嘘的消息——美国人形机器人公司 Cartwheel Robotics 倒闭了。这家公司的创始人来自波士顿动力，曾参与开发著名的 Atlas 机器人。他们带着 300 万美元融资，用不到一年时间造出了原型机，可惜这点钱对于人形机器人这种重资产行业来说，连塞牙缝都不够。在跟几十家投资机构谈过之后，始终没有人愿意继续砸钱，公司只能关张。创始人留下一句话：“在硬件领域创业，资金就像氧气一样重要。没有钱，比拿错钱更可怕。”Cartwheel 不是唯一倒下的。去年，美国的 K-Scale Labs 和 Embodied 也相继关门，死因出奇一致，融不到下一轮。这些案例给行业敲响了警钟：人形机器人是一个周期极长、投入极大的赛道，技术再酷，如果不能在预期时间内跑通商业闭环，资本随时可能翻脸。太平洋这边的中国却完全是另一番景象。2026 年开年，具身智能领域的融资消息几乎刷屏：因时机器人融了数亿元，千寻智能一口气拿了近 20 亿，智平方和星海图也各自完成超 10 亿的 B 轮融资，估值纷纷突破百亿。为什么冰火两重天？最根本的差别在于产业土壤。中国连续 12 年稳居全球工业机器人应用市场第一， 2024 年卖了 30 多万台工业机器人，覆盖了 70 多个行业大类。完整的供应链让初创企业可以快速试错，也给了资本足够的信心。再加上从国家到地方的政策扶持，从《人形机器人创新发展指导意见》到各地的产业规划，都为这个赛道添了柴火。工信部数据显示，国内人形机器人整机企业已经超过 140 家，产品发布超过 330 款。但热闹归热闹，冷静下来看，人形机器人的未来依然布满荆棘。技术上，“大脑”不够聪明是最核心的瓶颈。现在的机器人能做后空翻、能走猫步，但这些大多是预先编排好的动作，一旦放到真实的生产线上，面对千变万化的物料和工位，大部分机器人都要“死机”。一位业内研发人员说得很直白：“现在制造本身不是大问题，主要还是机器人不够聪明。大家看到的跳舞，都是提前编好的，真的用到生产里，能干的事很有限。”成本也是拦路虎。一台高性能人形机器人的物料成本目前还在 40 万元上下，而行业公认的盈利门槛是 5 万元。这意味着成本要降近 90% ，光靠规模效应远远不够，必须在核心零部件上实现颠覆性突破。场景更是老大难。工厂里的活儿，能用专用机械臂解决的早就解决了，剩下那些非用“人形”不可的场景，要么太复杂，要么太危险，机器人根本不敢上。家庭市场就更远了，要让普通家庭花几万块买个机器人，它至少得会打扫卫生、照顾老人、做饭洗碗，而目前的技术离这个目标还差着十万八千里。乐观的人会搬出高盛的预测：到 2035 年，全球人形机器人市场规模可能达到 2000 亿美元。悲观的人则会反问： 2000 亿又怎样？汽车市场可是几万亿。不管怎么说， 2026 年正成为人形机器人从“能做”到“能量产”的分水岭。未来三年将是关键的验证窗口：如果年产量能突破万台，成本能降到可接受的范围，工业场景能跑出稳定的盈利模型，这个行业就有可能进入真正的爆发期。反之，如果需求迟迟不出现，今天的融资热潮就可能变成一场高投入的技术试验。从何小鹏的内部信到海外的倒闭潮，从车企扎堆入局到资本的狂热追捧，人形机器人的故事才刚刚开始。最终能留在牌桌上的，不会是喊得最响的玩家，而是那些能真正跨越技术、成本、场景三道关的长期主义者。“ 2026 年的具身智能，很像 2023 年的大模型。如果你拿不到很多钱，模型性能跑不到头部，就没有上牌桌的机会。”但上了牌桌之后，真正的较量才刚开始。
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美以伊战局冲击全球 俄罗斯被指成能源危机下最大赢家 界面新闻记者 | 田鹤琪 实习记者 彭天美美伊以战事已进入第12天，尽管特朗普声称战争“基本结束”，但现实局势远未平息。霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉要道正面临严峻考验，航运巨头纷纷暂停业务，海峡交通量骤降九成。战火重创了多国能源基础设施，导致石油与液化天然气生产停摆。中国石油集团经济技术研究院院长陆如泉公开发文表示，目前战局更可能演变为一种介于“有限冲突”与“长期消耗”之间的新型对抗。随着危机长期化的苗头显现，全球能源流向正在发生变化。在这场危机中，谁受损？谁又是最大的赢家？ 美伊以战事仍在持续，图为美国和伊朗国旗（资料图）多位业内人士向界面新闻分析指出，俄罗斯恐成这场能源危机下的最大赢家。“如果只看能源市场的话（不考虑地缘政治利益），美国、俄罗斯和其他非中东地区产油国都是赢家，当然最大赢家可能是俄罗斯。”大宗商品数据提供商kpler高级原油分析师徐牧宇在接受界面新闻采访时表示。徐牧宇进一步解释称，当前俄罗斯原油售价回升，叠加印度拿到美国暂时许可敞开购买，同时部分涉俄油贸易的船东及企业有可能被移出制裁清单，这一系列因素将直接提振俄罗斯能源收入，利好俄能源企业。据媒体报道，特朗普9日与俄罗斯总统普京通电话，讨论伊朗战争及其他国际问题。特朗普正考虑包括放松美国对俄罗斯的石油制裁、释放紧急原油储备等措施。一位不愿具名的业内分析人士告诉界面新闻，在卡塔尔供应中断、欧洲气价飙升的背景下，欧洲面临的能源压力很大，不排除欧洲在极端情况下，为了保障民生和工业用气，不得不重新审视并增加从俄罗斯的管道气进口。除俄罗斯外，美国及其他非中东产油国同样站在了“赢面”一侧。徐牧宇指出，当前油价走高使美国能以更高价格向全球出口油气，美国国内生产商也可通过高位套保锁定现金流、规避未来价格下行风险，进而维持资本开支，为后续产量增长提供支撑。“挪威、圭亚那、加拿大、西非等其他产油地区，则可趁高价卖油，并提高炼厂开工率，兑现当前的高利润。”她说。在天然气方面，美国作为全球最大的灵活LNG供应国，将成为欧洲和亚洲买家争相抢夺的“救命稻草”。上述业内人士表示，冲突将长期强化美国作为全球能源市场“最大供应商”的地位，推动其LNG出口设施维持高负荷运转，并可能加速新出口项目的投资决策。尽管不是直接受益于高价，但美国是地缘格局和市场份额上的最大受益国。此外，拥有灵活长协资源的跨国能源公司和贸易商，也成为此次市场波动的直接获利者。“例如，持有大量与美国Henry Hub价格挂钩的长协资源的公司，可以利用美欧、美亚之间急剧扩大的价差进行转售套利。美气长协转售欧洲的价差在冲突后显著扩大，为相关企业带来了巨大的业绩弹性。”该业内人士称。 图为霍尔木兹海峡位置示意图与供应端的“赢家”相比，作为需求大国的中国面临一定影响，但整体风险可控。在徐牧宇看来，虽然中国原油消费70%以上靠进口，海运进口里50%来自中东，但中国拥有较为庞大的油气库存。“现有库存足以覆盖至少三个月的总进口量，或半年的中东油进口需求。”不过，国内炼厂受到此次危机的影响，呈现分化态势。高度依赖中东原油长约的炼厂，原料供应直接受阻，被迫率先减产。相比之下，中东原油占比较低、已锁定3-4月到港西非/拉美原油货源的炼厂则相对从容。“此次冲突对中国独立炼厂影响很大，他们是伊朗原油进口的主力群体。”捷诚能源首席分析师闫建涛告诉界面新闻，但徐牧宇提到，当前一些独立炼厂仍能够保持平稳生产。“国内独立炼厂多以伊朗油、俄罗斯油为主要来源，目前俄油供应未受冲突影响，伊朗油海上库存充足，可覆盖未来三至四个月进口需求。”亦有某国有炼油企业相关人士告诉界面新闻，近期公司原油进口受到较大影响。目前，4月中下旬加工的原油资源还未最终确定，企业已下调原油加工量，每小时加工量减少50吨。该公司原油进口主要来自中东，同时亦有少部分来自南美地区，采购通过中联油进行。 因油价上涨，多地加油站都排起长队此次危机将成为中国重塑炼油产业格局的契机。闫建涛指出，当前国内炼油行业本身存在产能过剩、开工率偏低的问题，叠加原油进口依存度超70%的背景，成品油出口却持续增加。“这种产业链结构不合理，也难以长期维系。而此次地缘冲突带来的行业冲击，恰恰为国家重构炼油产业格局、规范整顿成品油市场提供了契机，有望化风险为机会。”他说。在天然气领域，尽管卡塔尔供应中断引发市场担忧，但短期内中国面临的风险可控。卓创资讯高级天然气分析师梁英汉接受界面新闻采访时指出，美伊战事冲击下，中国LNG进口将面临减少，但整体供应影响不大。梁英汉指出，卡塔尔是中国主要的LNG来源国，2025年该国占中国LNG总进口量的三成。如果霍尔木兹海峡关闭持续至3月底或4月初，且卡塔尔供应设施因维修暂停生产，预计3-4月中国LNG到港量或因此减少超过100万吨。短时间内，这一减少量可以通过LNG库存来缓冲。Kpler天然气分析师熊能在接受界面新闻采访时表示，截至2月底，预估中国液态库存水平约53%，即使4月卡塔尔和阿联酋的进口切断，4月底也只会小幅回落至50%左右。“如果更长期的供应切断，还有地下储气库可以支撑。预测中国地下储气库现有的库存量，能够缓冲卡塔尔供应中断八个月。”他说。熊能进一步分析指出，当前国内天然气自主供应能力正持续提升，非常规天然气领域表现尤为突出，四川页岩气、山西煤层气等产量近两年增产快，预计“十五五”期间仍将延续增产上储的趋势。同时，天然气在中国电力能源结构中的占比不高，且中国大力发展光伏、风电等可再生能源，也在挤兑天然气的发电需求。此外，煤炭在中国能源体系中的压舱石与调峰作用持续强化，进一步夯实了能源供应的兜底能力。“总体看，天然气进口在发电领域并未形成对中国的明显掣肘，而LNG库存方面也能缓冲短中期的卡塔尔供应缺口。因此，从LNG角度看，此次危机对于中国实际影响相对有限。”熊能说。梁英汉同样表示，得益于中国多元化的供应结构，国产天然气通过提高产量将弥补部分到港量的减少，同时随着气温升高，中亚国家取暖需求有限或可增加一定输往中国的天然气流量，因此除LNG进口外，其他供应将提供一定弹性，从而保障中国天然气消费不会出现明显缺口。哥伦比亚大学全球能源政策中心高级研究员埃里卡·唐斯（Erica Downs)也持类似观点。并称中国有工具可应对中东油气供应中断危机，包括战略和商业原油储备。“中国已经持续二十年建设并充实战略储备，正是为了应对这样的时刻。中国储存了14亿桶原油，因此即使中东进口原油全部中断六个月，中国仍有足够储备维持供应。”相较于中国，欧洲面临的局面更为复杂。德国IFO经济研究所能源、气候和资源中心主任凯伦·皮特尔(Prof. Dr. Karen Pittel)向界面新闻指出，在俄乌冲突的影响下，欧洲在过去三年投入重金建设了大量LNG接收站，当前获取天然气的物理渠道依然畅通，预计此次危机并不会造成欧洲出现2022年的天然气物理性短缺。欧洲风险已从“能不能买到天然气”转向了“天然气的可负担性”。3月9日，欧洲基准天然气期货价格荷兰TTF天然气期货价格一度上涨约30%，至每兆瓦时69.5欧元，较此次危机前翻了一番。皮特尔指出，目前德国仍保有大量能源密集型产业，能源结构并未完全转型。“新政府上台后，德国工业甚至有向天然气回归的趋势，”皮特尔解释，“为了弥补风能和太阳能发电的不稳定性，备用机组必不可少。”布鲁盖尔研究所高级研究员乔治·扎克曼(Georg Zachmann)对界面新闻表示，欧盟对卡塔尔天然气的直接依赖程度不算高，但如果由于供应收紧，欧洲冬季补库成本可能会大幅上升。“一旦卡塔尔天然气停产转为长期，全球液化天然气价格都会被推高。由于欧洲天然气基准价格(TTF)反映的是边际进口成本，欧盟批发气价届时可能会飙升。”扎克曼说。此外，在扎克曼看来，失去来自卡塔尔的天然气供应，欧盟或丧失制衡美国供应的关键筹码。美国可能在欧洲市场形成事实上的垄断地位，从而通过调整供应量来操控欧盟的天然气价格。海关数据显示，在LNG方面，美国是欧盟最大的供应国，份额高达50.7%，远超俄罗斯(17.0%)和卡塔尔(10.8%)。对于欧盟是否会因压力重返“俄气”怀抱，皮特尔持否定态度。其认为，尽管高价压力带来了重大的经济诱惑，但和俄罗斯进行能源贸易切割的政治高压依然是欧盟的主流声音，“我不担心欧洲会遗忘乌克兰。”（界面新闻高级记者侯瑞宁对此文亦有贡献。）
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油价上涨票价重置 已有航司在破产边缘挣扎 【文/观察者网 王勇 编辑/赵乾坤】 中东局势正在对全球旅游业发展产生重大不利影响。随着区域紧张局势持续，全球油价和航空成本极速飙升，多国航空公司的机票价格也随之上涨。 据英国广播公司（BBC）、路透社及美国有线电视新闻网（CNN）等多家媒体3月9日报道，2026年开年，全球旅游业展现出强劲发展势头，然而，美以和伊朗之间不断升级的战火，严重威胁着全球航空和旅游业的稳定与发展；自3月1日以来，国际油价已上涨15%，每桶均价已超过105美元，最高时一度逼近每桶120美元，创下近4年来最高水平。 报道称，在美国和以色列对伊朗发动空袭后，来自海湾地区的燃料供应基本中断，导致燃油成本上涨80%以上。海湾地区石油燃料约占欧洲燃油进口量的50%，其中大部分通过霍尔木兹海峡运输。作为全球重要能源通道，霍尔木兹海峡及其附近水域日均通行原油约2000万桶，占全球海运石油贸易量的20%–30%。 伊朗驻华大使阿卜杜勒雷扎·拉赫马尼·法兹里9日表示，如果霍尔木兹海峡及周边地区的安全无法得到保障，伊朗将对该海峡的通行继续实施严格管制。 据上述媒体报道，自冲突爆发以来，全球基准布伦特原油期货一度上涨了29%，部分主要生产商开始减少供应，一些航空燃油价格翻了一番。此外，为了避开受影响空域，多国航空公司停飞航班或改道飞行，此举进一步推高了运营成本，加剧了经营压力。 新西兰一些规模较小的航司已经面临生存危机，燃油成本在3月份平均激增14万纽币（约合人民币57万元），这些航司被迫削减航班或停止运营。新西兰查塔姆航空（Air Chathams）首席执行官杜安·埃梅尼称，如果油价持续高企，该航司可能不得不继续削减航班数量，“如果你负担不起让飞机起飞的费用，你就必须审视现状，我们是削减航班时刻表，还是因为成本问题减少连通性？所有航空公司都在面临这一严峻考验”。 埃梅尼表示，燃油是查塔姆航空主要支出成本之一，油价每上涨10美分，公司年度成本就增加约30万纽币（约合人民币122万元）。 报道称，查塔姆航空的困境是当前全球航空业危机的一个缩影。如果大型航空公司凭借规模和对冲策略尚能勉强支撑，那么缺乏经济缓冲条件的区域性航司则处于破产边缘。 航空业人士表示，“如果近期没有有效缓解措施，全球航空公司可能被迫停飞数千架飞机，而航班减少势必推高机票价格，增加旅行者支出成本。” 数据显示，3月11日，从首尔飞伦敦的大韩航空机票价格，从7天前的564美元上涨至4359美元；洛杉矶至利马的拉丁美洲拉塔姆航空公司航班票价上涨至2125美元，而此前该航线航班票价为499美元。从纽瓦克飞往魁北克城的加拿大航空单程票价，在一周内上涨近三倍，达到1499美元。随着旅行成本变得高昂，一些公司开始控制商务出行频次，各类出行需求可能会进一步降低。 加拿大多家航空公司称，“鉴于伊朗局势已使航班运营成本增加，需要进一步调整机票价格。” 加拿大麦吉尔大学航空管理学教授约翰·格拉德克表示：“接下来几天内，燃油附加费的上涨首先体现在国际航班上，但也将很快波及国内航线。整体预测看，加拿大的航司机票价格或最高飙涨20%左右。” 3月10日，新西兰航空已确认，其国内航班经济舱单程票价上涨了10美元，国际短途航班经济舱单程票价上涨了20美元，国际长途航班经济舱单程票价上涨了90美元。 相关信息显示，中东地区爆发军事冲突后，中欧航线票价暴涨。3月5日，上海至巴黎直飞航线经济舱机票每张最高涨至超3万元，平时为5000元左右。3月9日，成都至巴黎航班经济舱告罄，公务舱票价达69084元（不含税）。 上述媒体报道指出，全球航空业正面临自2022年以来最严峻的燃油成本挑战，美国航司燃油成本至少激增240亿美元，航班票价至少上涨11%。全球范围内，各航司潜在损失可能高达1000亿美元甚至更多。 此外，航线中断加剧了航司的运营压力，遏制了旅游业的正常发展。阿联酋航空、卡塔尔航空和阿提哈德航空通常承运约三分之一的欧洲至亚洲航线乘客，以及超过一半的欧洲至澳大利亚、新西兰及附近太平洋岛屿航线的乘客，这些航线的中断或运营成本上升对区域旅游业影响巨大。 报道称，鉴于燃油成本在航空运营支出的核心地位（占成本支出的20%），任何供应中断或价格高企情况，成本都将直接传导至消费者端。如果冲突持续，航班票价将有继续上涨的可能，航空公司必须在维持运营和保持市场需求之间找到平衡。 上述媒体的报道还提到，受地区局势影响，一些被迫停飞部分航班的航司股价3月9日出现下跌，其中，大韩航空下跌8.6%、新西兰航空下跌7.8%、中国香港国泰航空下跌5%；法航荷航、英国航空旗下IAG、威兹航空和汉莎航空在当地时间3月9日早晨交易下跌了2.5%—6%；美国主要航空公司3月9日股价下午盘下跌约1%至5%，其中捷蓝航空跌5.35%，美国航空跌3.44%。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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“龙虾补贴”密集出炉 最高1000万！ 围绕开源AI智能体OpenClaw的政策竞速正在全国多个城市同步展开。深圳龙岗、合肥高新区、常熟、无锡等地相继发布专项扶持政策，补贴与股权投资最高可达1000万元，各地争相将"养龙虾"的创业热潮转化为本地产业集聚的实际优势。3月7日至10日，深圳龙岗区率先发布“AI龙虾十条”，而后无锡、常熟等地迅速跟进。合肥高新区更是向OpenClaw等开源AI项目最高提供1000万元算力券，并为高层次人才创办的AI-OPC企业提供最高1000万元创业启动资金；深圳龙岗则承诺给予最高1000万元股权投资支持，并向新入驻企业免费提供三个月算力资源；无锡发布“养龙虾”12条，最高补贴500万。政策效应立竿见影。据新黄河报道，深圳龙岗区人工智能署署长赵冰冰透露，政策发布后当地安排数十人接听咨询电话，仍难以应对涌入的需求，估算已有数千人次来电询问。今年政府工作报告首次提出"智能体"概念，明确"培育智能经济新形态"，为这一轮政策浪潮提供了顶层依据。与此同时，安全风险同样引发监管关注。工业和信息化部近期发出警示，指出OpenClaw部分实例在默认或不当配置下存在较高安全风险，极易触发网络攻击与信息泄露。全国人大代表、中国工程院院士高文亦提醒，提供类OpenClaw服务的平台企业需压实主体责任，依法履行安全风险评估义务。OpenClaw何以引爆"养虾热" OpenClaw是一款开源AI智能体（AI Agent）软件，因图标为一只红色龙虾，被业界亲切称为"龙虾"，训练和使用该工具的过程被称为"养龙虾"。目前，该项目在GitHub上的星标数已超26万。与ChatGPT、DeepSeek等AI工具以对话交互为主不同，OpenClaw在获得设备访问权限后，能够全权接管设备上的各类软件，自主完成整理文件、收发邮件等任务，相当于一位能够独立执行操作的"个人助理"。这一特性与此前AI工具仅能提供口头建议存在本质区别。这一特性使其商业化前景引发广泛想象。全国人大代表、中国工程院院士、鹏城实验室主任高文在3月7日全国人大广东代表团小组会议上表示，"养龙虾"热度之高，"连马化腾都没想到"。目前，OpenClaw的安装服务已自发形成市场，相关平台上的上门安装报价从300元到800元不等，远程安装价格在50至100元左右，有网友称数日内通过提供该服务赚取了26万元。 四地政策全览：从算力到资本全链条覆盖 深圳龙岗："龙虾十条" 3月7日，深圳市龙岗区发布《深圳市龙岗区支持OpenClaw&OPC发展的若干措施（征求意见稿）》，推出被外界称为"龙虾十条"的系列举措，覆盖从部署支持到资本退出的完整链条。政策提出，向国际主流社区贡献关键代码或开发龙岗优势产业相关应用的，可获最高200万元补贴；对区内AIGC企业的大模型调用费用给予30%补贴，每家企业每年上限100万元；利用区科技创新"种子基金"等，对符合条件的OPC项目给予最高1000万元股权投资。此外，新注册或迁入龙岗的OPC企业可享最长2个月免费住宿及最长18个月的办公空间优惠期。 合肥高新区：15条措施，五重保障 3月6日，合肥高新区发布《打造人工智能OPC创业生态示范区行动计划（征求意见稿）》，推出15条举措，依托安徽人工智能产业先导区与科大硅谷的科创底蕴，构建"空间+人才+算力+场景+资本"全周期支持体系。算力与数据层面，向OpenClaw等项目最高提供1000万元算力券、100万元语料券及200万元模型券，覆盖模型训练、智能体搭建等全研发流程。人才层面，落户人才最高可享30万元就业补贴，配套最长6个月免费人才驿站入住及每年最高3.6万元住房租赁补贴。资本层面，园区人工智能专项基金将拿出不低于20%的资金定向投向高成长OPC企业，高层次人才创办的AI-OPC企业可申请最高1000万元创业启动资金，并叠加最高50%的贷款贴息补贴。 常熟：13条举措，聚焦特色产业 常熟近期发布《加快打造OpenClaw等开源社区推动产业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，着力破解初创团队"起步难"痛点。政策提供全流程免费部署与技能培训服务，对成效显著的平台机构给予最高300万元补贴；免费开放经脱敏处理的政府公共服务数据资源；率先推出智能体安全与适配认证服务，确保技术应用安全可控；并聚焦具身智能、纺织服装、直播电商、文创设计等常熟特色领域建设OPC社区，对建设运营方给予最高200万元补贴。 无锡：发布“养龙虾”12条，最高补贴500万 无锡高新区发布《关于支持OpenClaw等开源社区项目与OPC社区融合发展的若干措施（征集意见稿）》。12条“养龙虾”政策，从基础支持到产业落地，从人才引育到安全合规，单项支持最高达500万元。征集意见稿提出，对提供免费部署与开发工具包的本地云平台，给予最高100万元的全额补贴。对使用区内智能算力平台的OPC项目，按实际费用给予补贴，每年每家最高30万元。此外，对基于OpenClaw开发工业质检、设备预测性维护等垂直大模型并通过国家备案的项目，奖励50万元；对具身智能机器人、智能质检等关键技术突破，最高支持500万元；鼓励设立“AI+制造”联合开源实验室，对牵头开发开源框架或制定行业标准的，最高奖励100万元。 "政务龙虾"率先落地，示范效应初显 据南方日报报道，深圳福田区已率先将OpenClaw部署于政务场景。当地公务员"养上"的政务龙虾担任民生诉求"分析员"，能够自动处理和分类海量投诉建议，生成诉求分析报告，识别高频问题并提前研判潜在风险，推动政府工作从"事后灭火"转向"事前预防"。福田区同步制定《福田区政务辅助智能机器人管理暂行办法》，规定每一个"政务龙虾"背后须配备一名在编公务员担任"监护人"，对其输出与决策全程负责，以确保AI辅助决策的可控性与合规性。工信部预警：安全漏洞不容轻视 高速扩张的市场热情也引发了监管层的安全关切。工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台近期监测发现，OpenClaw部分实例在默认或不当配置情况下存在较高安全风险。工信部指出，由于OpenClaw部署时"信任边界模糊"，且具备自主持续运行、调用系统和外部资源等特性，在缺乏有效权限控制和审计机制的情况下，可能因指令诱导、配置缺陷或被恶意接管，执行越权操作，造成信息泄露、系统受控等安全问题。工信部建议相关单位和用户充分核查公网暴露情况及权限配置，关闭不必要的公网访问，并完善身份认证、访问控制、数据加密和安全审计机制。高文亦在全国人大会议期间表示，OpenClaw等智能体工具的涌现极大降低了创业门槛，但其开源属性也使安全责任归属悬而未决，呼吁提供类OpenClaw服务的互联网平台企业依法履行安全风险评估等主体责任。
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人大代表吴仁彪：低空经济安全为底 淘汰赛即将来临 南方财经全国两会报道组记者林典驰 周潇枭 报道在今年的政府工作报告中，“低空经济”作为新兴支柱产业，第三次被写入政府工作报告，其战略地位愈发稳固。低空经济，不再仅仅只停留在文件与规划中，而是在加速探索途中。在2026年央视春晚的舞台上，合肥分会场亿航智能的无人机编队与eVTOL（电动垂直起降飞行器）划破夜空；而在宜宾分会场，峰飞航空打造的全球首个eVTOL水上机场亮相。然而，在产业快速发展、资本热情高涨的表象之下，潜藏的安全风险与技术瓶颈不容忽视。低空经济的腾飞，绝非一蹴而就的狂欢，而是一场需要严谨规划、科学监管与长期积淀的系统工程。全国两会召开之际，21世纪经济报道记者独家专访了全国人大代表、中国民航大学副校长吴仁彪。作为深耕民航领域多年的专家，吴仁彪在肯定低空经济巨大潜力的同时，更以冷静理性的视角，为行业的行稳致远开出“良方”。“低空经济的发展必须坚守‘无安全不低空、无效益不低空’的发展准则，遵循客观规律，从‘百花齐放’的探索期稳步迈入优胜劣汰的‘淘汰赛’阶段。”他强调。在一个多小时的交流过程中，吴仁彪着重提到，低空经济其实是需要长期投入的，这是资金密集型行业，未来从竞争中脱颖而出的企业，也应该是拥有长期投入能力的。因为行业成熟商业模式需要时间孵化，技术的成熟同样也需要漫长的时间，低空经济从业者需要有耐心。而这一份耐心，也同样适用于地方政府。“低空经济发展，市场是根本、场景为王。核心要义是飞得起、管得住、可持续。”吴仁彪开篇明义，概括了低空经济发展的三大关键。在他看来，“飞得起”聚焦于上游航空器的设计与制造环节，其核心在于确保飞行器具备严格的适航资质与绿色低碳属性，这是进入市场的“入场券”；“管得住”立足中游保障体系，强调唯有构建严密的安全管控机制，方能实现空域的有序开放，坚守“无安全不低空”的底线；而“用得好”则深耕下游应用市场，坚持以场景需求为导向，致力于构建可持续的商业闭环。当前，低空经济呈现出一种“供需错配”的复杂局面。从供给侧看，产业蓬勃发展，低空航空器迭代速度飞快，试飞进展层出不穷。但繁荣背后也滋生了行业乱象，部分企业在航空器未取得适航认证之前便急于销售，埋下了安全隐患。从需求侧看，商业闭环尚未真正形成。吴仁彪指出，目前在城市低空物流等场景中，低空经济的成本优势与效率优势尚不明显，市场需求的不足导致了规模应用的受限。面对这一现实困境，吴仁彪提出了建议。首先，应通过“政府购买服务”来撬动市场需求。他倡导推动航空器实现“一机多用”与管理平台实现“一网统飞”。通过载荷模块化切换，使单一无人机平台能够胜任环境监测、应急救援、公安执法、城市巡检等多重任务。政府整合跨部门需求，既能降低行政成本、提升执法与服务效率，又能以稳定的市场需求反哺产业发展，培育成熟的市场生态。其次，在产业布局上，需大力支持本土自主创新，并鼓励中小企业聚焦于“专精特新”的关键配套环节，应避免盲目跟风造整机，转而深耕核心零部件与关键技术。更为重要的是，吴仁彪提出了低空经济演进的逻辑路径：“先地面自动驾驶，后空中自动驾驶”。他分析道，低空飞行的安全保障难度远超地面交通。地面车辆具备随时停车的应急冗余，而航空器一旦升空便无法随意悬停或降落，对连续性的安全要求极高。加之低空空域气象条件瞬息万变，不确定因素众多，使得低空飞行器的规模化应用面临严峻考验。“公众对载人飞行的安全信心培育是一个相对漫长的过程。”吴仁彪认为，地面自动驾驶之所以能建立较高的安全基准，核心在于海量运行数据的积累。庞大的用户基数与厂商规模形成了数据闭环，通过数据迭代不断反哺智驾算法的优化。相比之下，当前无人机及eVTOL的运行时长短、样本量小，数据积累尚显不足。因此，低空经济的发展必须经历一个“边试点运行、边数据采集、边完善标准”的必经过程，无法一蹴而就。只有当地面自动驾驶技术率先实现规模化商用，空中自动驾驶技术的普及才具备现实土壤。未来，我国应充分利用在“三电”、5G及人工智能领域的先发优势，通过扎实的试点示范与数据沉淀，稳步推动低空经济从技术领先走向安全可靠的规模化应用。随着产业步入深水区，吴仁彪指出，2026年将成为eVTOL设计制造领域的关键分水岭。行业将正式从“百花齐放”的探索期，转入“淘汰赛”阶段。这一洗牌过程虽伴随着阵痛，却是优化资源配置、提升产业整体产值的必由之路。“低空经济的本质底色始终是严谨的‘航空元素’。”吴仁彪认为。当前，新型低空飞行器存在型号过于繁杂、技术路线高度分散的问题。在能源动力端，燃油、纯电、混合动力及氢能等多种方案并存；在气动布局与构型上，固定翼、多旋翼、复合翼及倾转旋翼等形态层出不穷。产品型号太多难以形成规模效应。进入“淘汰赛”阶段后，单纯的概念创新已不足以支撑企业生存。吴仁彪预判，未来的胜出者必须具备两个核心特征：一是能够实现不同技术路线的优势互补，构建最优的系统效能；二是拥有独特且不可替代的竞争优势，能够在特定的应用场景中解决痛点。只有那些经过市场验证、具备高安全性、高效率及商业化落地能力的机型，才能在优胜劣汰中存活下来。但产业的竞争，归根结底是人才的竞争。低空经济的蓬勃发展离不开高质量的人才支撑，但其人才供给体系的建设必须遵循客观规律。吴仁彪提到，2025年全国共有150多所高校申办低空经济本硕博人才项目，其中博士项目90多个，但人才培养应与市场培育周期同频共振，坚持“因校制宜”的原则，精准把握发展节奏。“切忌盲目跟风与‘一哄而上’。”业内专家的警示言犹在耳。如果高校不顾自身条件与社会需求，盲目开设相关专业，不仅会导致教育资源的错配，更可能造成毕业生就业的结构性矛盾。在安全治理方面，吴仁彪强调，无安全不低空，只有管得住才能放开。他提出，依托试点项目积累实飞数据与经验的同时，要进一步强化企业主体责任。将“制造商负责人试乘自研飞行器的时长”纳入适航取证的必要条件，以此倒逼企业提升安全意识，将安全理念融入产品设计的每一个环节。展望未来五年，低空经济的工作重心将转向低空智联网的全面建设、法规标准的系统完善以及应用场景的深度拓展。吴仁彪提出了四点核心建议，勾勒出未来低空监管蓝图。安全管控能力是低空经济发展的生命线。吴仁彪指出，必须明确地方政府在低空经济管理中的主体责任，切实扛起安全管理重任。各地应加快推进“空中交警”专业队伍建设，组建具备独立执法权的低空安全监管力量。这支队伍将专职负责低空空域的秩序维护、违规查处及安全执法工作，确保低空飞行活动有序、可控，让“黑飞”无处遁形。其次，低空经济的市场培育需遵循客观规律，避免盲目追求规模扩张。吴仁彪主张坚持“试点先行、逐步推广”的发展策略。在试点过程中，需建立动态反馈机制，及时发现并解决痛点难点，持续优化政策体系与技术标准，待模式成熟后再稳步拓展应用范围。借鉴公安部此前公布典型案例的经验，吴仁彪建议聚焦无人机“黑飞”等违法违规行为的查处案例，建立定期发布机制。通过常态化曝光违法行为，一方面形成强有力的法律震慑，遏制违规冲动；另一方面开展生动直观的普法教育，提升全社会对低空安全法规的认知度与敬畏感，营造遵纪守法的良好社会氛围。除此之外，吴仁彪谈到，传统民航管理模式难以直接适配低空经济“异构、高密度、高频次、高复杂性”的运行特征。面对未来海量的飞行活动，单纯依赖人工指挥已触及效率天花板，需转向以人工智能为核心的智能化管控体系。他判断，今年，低空智能网联系统的技术研发与基础设施建设将进入快车道。 “低空飞行管理服务系统”将把低空通信、导航、监视（CNS）以及气象情报等多源数据进行深度融合与汇聚。与此同时，民航领域成熟的安全管理理念与标准仍具有重要的借鉴价值，应将其精髓融入低空治理架构中，实现传统安全基因与现代智能技术的有机融合。在基础设施建设策略上，吴仁彪秉持“循序渐进、适度超前”的方针。他提醒，既要避免因规划滞后制约产业发展，也要防止盲目追求“过度超前”造成资源浪费与技术闲置。在安全与发展的天平上，唯有找准平衡点，低空经济才能真正展翅高飞，成为推动新兴支柱。
